Ý tưởng giao dịch từ podcast

Invest Like the Best

Zach Reitano - Building Ro and Why Healthcare Should Be 50% of GDP - [Invest Like the Best, EP.500]

11 thg 11, 2026102h

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Vị thế · 1

• 12:23RoLongReitano nói Ro là nhà cung cấp GLP-1 hàng đầu, đã tăng doanh thu gấp 10 lần lên tốc độ chạy hàng năm $3 tỷ với ít hơn 30% nhân sự, và đang xây dựng một nền tảng chăm sóc lấy bệnh nhân làm trung tâm, tích hợp theo chiều dọc, nhờ vào ba luồng gió thuận. — Zach Reitano–
  Vì sao có kèo này

  “Roe là nhà cung cấp GLP-1 hàng đầu trong nước. Có lẽ mỗi ngày chúng tôi đăng ký số bệnh nhân nhiều gấp hai, ba, bốn, năm lần so với đối thủ cạnh tranh.” — Zach Reitano

  1. Khẳng định Ro đăng ký số bệnh nhân GLP-1 mỗi ngày nhiều gấp nhiều lần so với đối thủ và đã tăng từ tốc độ chạy hàng năm $250 triệu lên $3 tỷ.
  2. Định vị Ro là bên tổng hợp nhu cầu, tích hợp trực tiếp với các công ty dược phẩm và bỏ qua các PBM.
  3. Kết quả là quan điểm lạc quan dài hạn về Ro như một nền tảng phân phối GLP-1 quy mô lớn (công ty tư nhân).

Ý tưởng · 3

• 14:55NVOLongReitano nói rằng những người phát minh GLP-1 nên nắm giữ biên lợi nhuận nhiều hơn những bên mở rộng khả năng tiếp cận, và định giá DTC cho phép ngành dược giữ lợi nhuận gộp khi giá giảm và sản lượng tăng vọt. — Zach Reitano+1,2% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Tôi cho rằng những người phát minh ra thuốc GLP-1 nên kiếm được nhiều hơn, nên giành được biên lợi nhuận cao hơn những người mở rộng quy mô tiếp cận loại thuốc đó.” — Zach Reitano

  1. Lập luận rằng việc các công ty dược bán trực tiếp sẽ xóa bỏ khoảng cách giữa giá niêm yết và giá thực và loại bỏ PBM/các hãng bảo hiểm.
  2. Novo là một trong hai nhà sản xuất GLP-1 hàng đầu mà Ro hợp tác và có sản lượng đang thúc đẩy tăng trưởng của Ro.
  3. Lập trường kết quả là tích cực đối với những người phát minh ra thuốc vì sản lượng vượt các đợt giảm giá.
• 7:50LLYLongReitano dẫn kết quả kinh doanh của Lilly làm bằng chứng rằng việc giảm giá GLP-1 được bù đắp nhiều hơn nhờ sản lượng, gọi đây là nhóm thuốc phổ biến nhất trong đời chúng ta với dư địa đạt mức thâm nhập 50%+. — Zach Reitano+0,7% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Nếu nhìn vào lợi nhuận của Lilly, giá giảm, sản lượng vượt xa mức đó.” — Zach Reitano

  1. Cho rằng nhu cầu GLP-1 rất lớn và đang tăng, với phần lớn mức tăng đến từ thanh toán bằng tiền mặt.
  2. Lưu ý rằng tại Lilly, “giá giảm, sản lượng vượt xa mức đó”.
  3. Ngụ ý rằng các nhà sản xuất thuốc vẫn được hưởng lợi ngay cả khi giá đơn vị giảm.
• 24:27GOOGLLongWaymo / driverless cars → Reitano lập luận rằng xe tự lái an toàn hơn 10-20x so với người lái và các cơ quan quản lý cản trở chúng nên chịu trách nhiệm về "số người chết"; Waymo là nhà vận hành robotaxi quy mô hàng đầu. — Zach Reitano0,0% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Xe tự lái ở một số khu vực đã chứng minh an toàn hơn 10, 20 lần so với một người lái.” — Zach Reitano

  1. Khẳng định công nghệ tự lái đã được chứng minh an toàn vượt trội so với việc con người lái xe.
  2. Waymo của Alphabet là nhà vận hành robotaxi Mỹ lâu đời nhất triển khai công nghệ này.
  3. Quan điểm lạc quan về lái xe tự hành phản ánh trực tiếp nhất vào GOOGL thông qua Waymo.

Invest Like the Best

Ramtin Naimi on the State of Venture Investing - [Invest Like the Best, EP.499]

6 thg 11, 2026222h

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Vị thế · 4

• 39:36SPCXLongAbstract đưa ~15% quỹ niên khóa 2023 của mình vào vòng thành lập của xAI, một cược niềm tin trực tiếp vào phòng thí nghiệm AI tiên phong. — Speaker 1+9,3% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Tôi nghĩ là chúng tôi đã đưa khoảng 15% quỹ thế hệ 2023 của mình vào vòng thành lập của x AI” — Speaker 1

  1. Naimi nói Abstract đã đầu tư khoảng 15% quỹ năm 2023 của mình vào vòng thành lập của xAI.
  2. xAI là một phòng thí nghiệm tiên phong với nhu cầu khổng lồ về năng lực tính toán và vốn.
  3. Việc phân bổ vượt trội của công ty cho thấy niềm tin cao vào tài sản tư nhân này.
• 39:36POLYMARKETLongNaimi nhấn mạnh sự tăng trưởng bùng nổ của Polymarket như một doanh nghiệp tiêu dùng thực sự và nói rằng Abstract là nhà đầu tư lớn trong vòng Series B của nó. — Speaker 1-0,7% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “chúng tôi là một nhà đầu tư lớn trong vòng gọi vốn Series B của Polymarket” — Speaker 1

  1. Naimi nói rằng Abstract là một nhà đầu tư lớn trong vòng gọi vốn Series B của Polymarket.
  2. Ông gọi mức tăng trưởng của các thị trường dự đoán là điên rồ dù đây không phải là một công ty AI.
  3. Ông kỳ vọng sẽ rất thú vị khi xem các thị trường dự đoán sẽ diễn ra như thế nào.
• 39:30CrusoeLongAbstract đã thực hiện các khoản đầu tư tăng trưởng thụ động vào Crusoe, gắn liền với quan điểm lạc quan của Naimi về nhu cầu điện toán và công suất neo-cloud. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “chúng tôi cũng đã thúc đẩy một số khoản đầu tư tăng trưởng thụ động vào các công ty như Crusoe” — Speaker 1

  1. Naimi liệt kê Crusoe trong số các khoản đầu tư tăng trưởng thụ động của Abstract.
  2. Ông lập luận rằng nhu cầu điện toán từ các phòng thí nghiệm tiên phong và neo-cloud tiếp tục tăng mà không có hồi kết.
  3. Crusoe là bên hưởng lợi trực tiếp từ sự khan hiếm điện toán đó.
• 26:40ConduitLongCông ty của Naimi đã đầu tư mồi vào Conduit chín tháng trước trong lĩnh vực giao diện não-máy tính và tin rằng nó có thể định hình một hạng mục trị giá nghìn tỷ đô la. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “Chúng tôi đã đầu tư mồi vào một công ty, kiểu như, chín tháng trước tên là Conduit” — Speaker 1

  1. Naimi nói Abstract đã đầu tư mồi vào Conduit chín tháng trước, trước khi BCI trở thành một hạng mục nóng.
  2. Các mô hình của nó cho thấy độ chính xác 80% khi đọc suy nghĩ và hiện nó có 30.000 giờ dữ liệu.
  3. Ông nói vòng gọi vốn mới nhất được đăng ký vượt mức của Conduit đã định giá một kết quả nghìn tỷ đô la.

Ý tưởng · 10

• 6:19ANTHROPICLongNaimi nhiều lần nhắc đến Anthropic như một công ty tư nhân trị giá hàng nghìn tỷ đô la với biên lợi nhuận gộp 85% và nhu cầu vốn khổng lồ, gọi đây là khoản đầu tư cốt lõi của LP. — Speaker 1-11,5% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Chỉ số của Anthropic là 85% trong nửa đầu năm nay” — Speaker 1

  1. Naimi lưu ý biên lợi nhuận gộp 85% của Anthropic và quỹ đạo định giá hướng tới hàng nghìn tỷ đô la.
  2. Anthropic được nêu tên trong số ít các công ty tư nhân thúc đẩy thanh khoản và mức độ tiếp cận của LP.
  3. Nắm giữ vị thế mua dài hạn ở những công ty tư nhân tăng trưởng kép tốt nhất là cách khả thi để đạt lợi nhuận đầu tư mạo hiểm thuộc nhóm dẫn đầu.
• 25:06OPENAILongNaimi xếp OpenAI cùng Anthropic và SpaceX vào nhóm ba công ty tư nhân nghìn tỷ đô la, đóng vai trò trụ cột cho mức tiếp cận của LP và biện minh cho định giá cao cấp. — Speaker 1-4,9% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “giữa SpaceX, Anthropic và OpenAI, bạn có ba công ty nghìn tỷ đô la” — Speaker 1

  1. Naimi nói rằng SpaceX, Anthropic và OpenAI hiện là ba công ty nghìn tỷ đô la.
  2. Một vài cái tên này tạo ra gần như toàn bộ thanh khoản của LP và biện minh cho mức định giá của thị trường đang sôi động quá mức.
  3. Sở hữu những công ty tư nhân tốt nhất ở mức giá cao vẫn có thể đảm bảo lợi nhuận mạo hiểm thuộc nhóm dẫn đầu (top-quartile).
• 13:15SPCXLongNaimi nói các LP không có tiếp xúc với SpaceX gần như không nhận được thanh khoản venture, khiến đây là vị thế tư nhân bắt buộc phải có. — Speaker 1+9,3% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “nếu bạn là một LP không nằm trong quỹ có mức độ tiếp xúc lớn với SpaceX, bạn không nhận được thanh khoản nào” — Speaker 1

  1. Naimi lập luận rằng thanh khoản của LP tập trung vào SpaceX, Anthropic, OpenAI và Databricks.
  2. Các LP không có tiếp xúc với SpaceX đã không nhận được khoản phân phối đáng kể nào.
  3. Do đó, khả năng tiếp cận SpaceX là yếu tố then chốt quyết định hiệu suất của quỹ đầu tư mạo hiểm.
• 33:05DatabricksLongNgười dẫn chương trình dẫn Databricks như một công ty tư nhân lớn, đơn giản và hữu hình hơn, đồng thời là tên thanh khoản cốt lõi cho LP bên cạnh SpaceX và OpenAI. — Speaker 0–
  Vì sao có kèo này

  “Trong khi Databricks, nơi tôi nghĩ bạn là một cổ đông lớn, thì lại đơn giản hơn rất rất nhiều để hiểu” — Speaker 0

  1. Người dẫn chương trình gọi Databricks là một công ty lớn tuyệt vời, tăng trưởng nhanh mà họ là cổ đông lớn.
  2. Naimi đồng ý rằng việc đầu tư vào những công ty rõ ràng tuyệt vời là cách an toàn để có được độ phơi nhiễm.
  3. Nhưng ông cảnh báo chiến lược đồng thuận này có thể không còn là cách dễ dàng để kiếm tiền.
• 28:45EtchedLongNaimi dẫn Etched làm ví dụ cho cược chủ động mà mức định giá 10 tỷ $ được Sequoia chống lưng đã chứng minh các startup có thể cạnh tranh vượt các ông lớn hiện hữu trong ngành chip. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “phải đến khi Sequoia ban phước cho họ với mức định giá 10.000.000.000 $” — Speaker 1

  1. Naimi nói rằng Etched của Gavin Uberti từng bị xem nhẹ cho đến khi Sequoia định giá nó ở mức 10 tỷ $.
  2. Sau đó, mọi startup chip khác đều gọi vốn với mức định giá trên trời.
  3. Những cược sớm, phi đồng thuận vào những nhà sáng lập xuất sắc là cách tạo ra alpha.
• 44:18Isomorphic LabsLongNaimi xếp Isomorphic vào nhóm các công ty công nghệ sinh học thuần AI thế hệ mới với tiềm năng kết quả từ 500 tỷ $ đến 1 nghìn tỷ $. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “Isomorphic thực sự ở vị trí rất cao trong danh sách đó về mặt IO và về mặt liệu có thể xây dựng một Genentech thuần AI thế hệ mới hay không” — Speaker 1

  1. Naimi xếp Isomorphic ở vị trí cao trong số các công ty đầu ngành thế hệ mới.
  2. Ông mô tả cơ hội là việc xây dựng một Genentech thuần AI thế hệ mới.
  3. Cơ hội thị trường của nó là từ 500 tỷ $ đến 1 nghìn tỷ $ nếu nó thực thi được.
• 45:05Physical IntelligenceLongNaimi gọi Physical Intelligence là công ty robot tiềm năng trị giá hàng trăm tỷ đến hàng nghìn tỷ USD với khả năng giữ chân nhân tài đặc biệt. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “Tôi nghĩ trí tuệ thể chất cực kỳ thú vị. Tôi nghĩ đó có thể là một công ty trị giá nhiều 100.000.000.000 đô la, thậm chí là nghìn tỷ đô la” — Speaker 1

  1. Naimi nói Physical Intelligence cực kỳ thú vị với một đội ngũ đặc biệt xuất sắc.
  2. Ông tin rằng đó có thể là một công ty trị giá hàng trăm tỷ hoặc hàng nghìn tỷ USD.
  3. Mật độ nhân tài và khả năng giữ chân nhân tài mạnh mẽ là điều khiến ông càng lạc quan hơn.
• 44:18New LimitLongNaimi xếp New Limit ở vị trí cao trong số các công ty biotech chuẩn mực thế hệ tiếp theo với tiềm năng kết quả 500 tỷ $-1 nghìn tỷ $. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “Tôi sẽ xếp New Limit và Chai Discovery thực sự cao trong danh sách đó” — Speaker 1

  1. Naimi xếp New Limit cao trong danh sách các công ty chuẩn mực của ông.
  2. Ông mô tả các cơ hội là những doanh nghiệp thế hệ tiếp theo quy mô Genentech, bản địa AI.
  3. Đội ngũ và khả năng tiếp cận vốn hỗ trợ kết quả 500 tỷ $-1 nghìn tỷ $.
• 44:18Chai DiscoveryLongNaimi xem Chai Discovery là một trong những công ty công nghệ sinh học thế hệ mới hàng đầu dựa trên AI với tiềm năng nghìn tỷ đô la. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “New Limit và Chai Discovery thực sự ở rất cao trong danh sách đó” — Speaker 1

  1. Naimi xếp Chai Discovery ở vị trí cao trong số các công ty dẫn dắt xu hướng.
  2. Ông coi việc phát triển thuốc dựa trên AI là cơ hội trị giá 500 tỷ đến 1 nghìn tỷ đô la.
  3. Các đội ngũ tốt nhất và khả năng tiếp cận vốn củng cố cho cược này.
• 44:47Applied ComputeLongNaimi nói rằng Applied Compute là công ty tiên phong trong ý tưởng các công ty sở hữu dữ liệu và trí tuệ tri thức của chính mình, khiến nó trở thành công ty dẫn đầu danh mục đáng theo dõi. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “công ty có lẽ đã tiên phong điều đó với tư cách là công ty dẫn đầu danh mục là applied compute” — Speaker 1

  1. Naimi gọi việc sở hữu dữ liệu và trí tuệ tri thức của chính mình là một ý tưởng độc đáo.
  2. Ông nói Applied Compute đã tiên phong điều đó với tư cách là công ty dẫn đầu danh mục.
  3. Ông muốn theo dõi cách công ty triển khai trong thời gian tới.

Invest Like the Best

Martin Casado on Frontier Model Economics, AI's Slowdown, and the Cursor Deal - [Invest Like the Best, EP.498]

4 thg 11, 2026270h

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Ý tưởng · 2

• 36:09SNOWLongCasado lập luận AI sẽ không phá vỡ các thương hiệu hạ tầng dữ liệu bền vững như Snowflake; nhiều phần mềm hơn và nhu cầu hạ tầng tăng lên khiến đây là một doanh nghiệp tốt mà thị trường sẽ muốn nắm giữ. — Speaker 1-0,8% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “giả sử Snowflake đang tăng trưởng 30 đến 40% và các yếu tố kinh tế là tốt... Tôi không nghĩ rằng họ có bất kỳ rủi ro nào bị AI thay thế” — Speaker 1

  1. Casado nói AI không đe dọa hạ tầng như cơ sở dữ liệu vì vận hành phần đuôi dài các tính năng/hiệu năng là rất khó.
  2. Ông nêu Snowflake là ví dụ tuyệt vời đang tăng trưởng 30-40% với kinh tế tốt, không có rủi ro từ AI (có thể là Databricks).
  3. Quan điểm kết quả: nắm giữ hạ tầng kiểu Snowflake như một compounder không bị thay thế.
• 20:54ORCLTránhCasado nói rằng các nhà cung cấp cơ sở dữ liệu OLTP/giao dịch lâu đời như Oracle đối mặt với các đối thủ cơ sở dữ liệu AI-native mới với các thuộc tính tốt hơn mà các agent có thể dùng mà không cần đào tạo lại lập trình viên. — Speaker 1-0,8% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “OLTP là một cơ sở dữ liệu giao dịch. Tôi nghĩ đến những Oracle của thế giới. Đó là một ngành khá trưởng thành” — Speaker 1

  1. Ông gọi OLTP là một ngành trưởng thành với ít biến động, nêu tên «những Oracle của thế giới».
  2. Các cơ sở dữ liệu mới bản địa AI có thể thay đổi ngôn ngữ của chúng vì các tác nhân AI đã biết cách sử dụng chúng.
  3. Hàm ý rằng vị thế của các đơn vị hiện hữu trong mảng cơ sở dữ liệu giao dịch có thể được tái định hình trong vòng năm năm.

Invest Like the Best

Cliff Sosin - Owning the Complements to Intelligence - [Invest Like the Best, EP.497]

27 thg 10, 2026463h

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Vị thế · 3

• 55:40CVNALongSosin nói rằng cơ sở hạ tầng và thương hiệu của Carvana khác biệt đến mức ít kịch bản diễn ra thực sự tồi tệ, điều này biện minh cho ~80% danh mục đầu tư của ông vào đó. — Cliff Sosin+27,0% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Cơ sở hạ tầng, thương hiệu và mọi thứ khác của Carvana đều quá khác biệt đến mức có rất ít kịch bản mà nó diễn ra thực sự tồi tệ” — Cliff Sosin

  1. Sosin nói rằng ông thấy thoải mái với Carvana ở mức 80% danh mục đầu tư vì nó 'quá khác biệt' với ít kịch bản xấu.
  2. Ông so sánh với việc tìm ra Walmart hay Home Depot từ sớm, khi đó việc tập trung sẽ là đúng đắn.
  3. Giao dịch kết quả: nắm giữ một vị thế mua vượt trội ở Carvana.
• 10:27METALongMeta sở hữu các bổ trợ thực sự cho trí tuệ — dữ liệu khổng lồ và sự chú ý — nên chi phí trí tuệ giảm giúp cắt giảm chi tiêu đồng thời cải thiện nội dung, quảng cáo và nhắm mục tiêu. — Cliff Sosin+0,2% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Tất cả những gì họ mua là trí tuệ. Và nếu bạn suy nghĩ hướng tới tương lai với thực tế rằng giá của trí tuệ đang giảm đi 100 lần” — Cliff Sosin

  1. Sosin lập luận rằng Meta thực tế chi toàn bộ ngân sách ~$250 tỷ của mình cho trí tuệ (trung tâm dữ liệu, suy luận, kỹ sư, video).
  2. Nếu giá trí tuệ sụp đổ, chi phí của hãng giảm trong khi các tài sản dữ liệu/sự chú ý của hãng không bị phá hủy.
  3. Giao dịch kết quả: nắm giữ Meta như một bên hưởng lợi bổ trợ cho trí tuệ.
• 42:36HGVLongĐược nêu là một trong khoảng năm khoản nắm giữ trong danh mục đầu tư tập trung của Sosin, cùng với Carvana (80%) và Meta. — Speaker 0–
  Vì sao có kèo này

  “Đó là 80% Carvana, các kỳ nghỉ, 5% Meta, về cơ bản là toàn bộ danh mục của bạn.” — Speaker 0

  1. Người dẫn chương trình mô tả danh mục của Sosin là ~80% Carvana cộng với Meta, Hilton Grand Vacations và một vài cái khác.
  2. Sosin không phản bác về thành phần, xác nhận đây là một khoản nắm giữ cốt lõi.
  3. Giao dịch kết quả: nắm giữ HGV như một phần của danh mục mua dài tập trung.

Ý tưởng · 3

• 12:48GRNDLongSosin cho rằng Grindr có nhiều sự chú ý và dữ liệu nhưng bị hạn chế bởi đội ngũ và ngân sách nhỏ, vì vậy trí tuệ giá rẻ có thể giúp công ty làm được nhiều hơn nữa — dù ông không sở hữu cổ phiếu này. — Cliff Sosin–
  Vì sao có kèo này

  “Thực tế tôi không sở hữu cổ phiếu Grindr nào... ở đây, mô hình tư duy này là: điều gì sẽ xảy ra nếu bạn có 10.000 kỹ sư giỏi nhất của Google” — Cliff Sosin

  1. Sosin lập luận rằng Grindr bị giới hạn bởi năng lực kỹ thuật và ngân sách hữu hạn chứ không phải bởi nhu cầu.
  2. Trí tuệ giá rẻ phổ biến có thể mở khóa những sản phẩm mà một đội ngũ 10.000 kỹ sư có thể xây dựng.
  3. Giao dịch rút ra: một bên hưởng lợi trên lý thuyết, rõ ràng là không nắm giữ.
• 28:34NVDATránhSosin lưu ý khả năng AI biến ngay cả Nvidia thành hàng hóa phổ thông, vì lợi thế phòng thủ của hãng về cơ bản là nhiều người suy nghĩ chuyên sâu — tức trí tuệ kết tinh. — Cliff Sosin-25,6% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “tiềm năng của AI trong việc biến cả những thứ như NVIDIA thành hàng hóa phổ thông... NVIDIA thực sự tạo ra các tệp phẳng mà họ gửi đến Đài Loan” — Cliff Sosin

  1. Sosin nói Nvidia «thực sự tạo ra các tệp phẳng» và lợi thế của họ là những người suy nghĩ rất sâu.
  2. Về lý thuyết, những thứ đó có thể được sao chép khi trí tuệ trở nên rẻ hơn, và việc rút lui khỏi biên giới tiên phong sẽ giảm chi phí.
  3. Giao dịch kết quả: hoài nghi về việc mở rộng nguồn cung AI, dù không phải là một vị thế bán khống chủ động.
• 29:26TSMLongSosin nói rằng lợi thế quy trình vật lý khó sao chép của TSMC có các thuộc tính tốt hơn cho kinh tế bền vững so với trí tuệ thuần túy, dù các nỗ lực sao chép là một điểm tiêu cực. — Cliff Sosin-7,5% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “chắc chắn rồi, những gì họ làm có những thuộc tính tốt hơn, tôi nghĩ, về mặt đó... cực kỳ khó sao chép và ít chịu tác động của AI hơn nhiều đơn giản vì nó quá mang tính vật lý” — Cliff Sosin

  1. TSMC đã xây dựng một hào cạnh tranh quy trình vật lý cực khó sao chép trong nhiều năm, thứ mà «ít chịu tác động của AI hơn nhiều».
  2. Quy mô vật lý và sự gần gũi là những yếu tố bổ trợ còn tồn tại ngay cả khi trí tuệ trở thành hàng hóa phổ thông.
  3. Giao dịch kết quả: quan điểm tích cực nhưng không cam kết về TSMC như một vị thế phía nguồn cung.

Invest Like the Best

Christina Cacioppo - Building an Enduring Software Company in the Age of AI - [Invest Like the Best, EP.496]

20 thg 10, 2026631h

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Ý tưởng · 8

• 10:00ANTHROPICLongCacioppo nói rằng định giá theo token đặt các ứng dụng đối đầu với các mô hình và rằng so sánh "token Claude" là một thế yếu, hàm ý rằng các nhà cung cấp mô hình thu được khoản chênh lệch đó chứ không phải các nhà bán lại. — Christina Cacioppo-30,7% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Bạn vừa đánh dấu chênh lệch lên một forex token CLOUD. Bạn có giỏi forex như CLOUD không?” — Christina Cacioppo

  1. Diễn giả khẳng định bất kỳ ai đánh dấu chênh lệch lên một token Claude sẽ thua trong so sánh vì người dùng có thể đối chuẩn trực tiếp.
  2. Cách diễn đạt đó đặt quyền lực định giá vào các phòng thí nghiệm tiên phong như Anthropic thay vì tầng ứng dụng.
  3. Suy luận rút ra: các phòng thí nghiệm giữ lại kinh tế học suy luận; một quan điểm chủ đề tích cực khiêm tốn, không phải khuyến nghị mua rõ ràng.
• 35:33OPENAILongBà ấy dẫn bài phát biểu của OpenAI tại RSA về các mô hình nối chuỗi các vấn đề lành tính thành các khai thác thực sự làm bằng chứng rằng năng lực của các phòng thí nghiệm tiên phong tiếp tục tiến bộ, hỗ trợ nhu cầu tiếp tục đối với các mô hình của họ. — Christina Cacioppo-14,8% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Nếu bạn xem bài phát biểu của OpenAI tại RSA về hugging face, về cơ bản là như vậy.” — Christina Cacioppo

  1. Người nói đề cập bài phát biểu của OpenAI tại RSA về hugging face như một ví dụ về việc mô hình kiên trì tìm ra các lỗ hổng được nối chuỗi.
  2. Điều đó chứng minh những tiến bộ năng lực của mô hình tiên phong thúc đẩy việc doanh nghiệp áp dụng các phòng thí nghiệm này.
  3. Kết luận tích cực theo chủ đề; không nêu rõ khuyến nghị mua.
• 36:48CRWDLongVề việc tự động hóa kiểm thử xâm nhập và khắc phục, bà thừa nhận: “CrowdStrike sẽ làm tốt hơn cho một doanh nghiệp”, qua đó công nhận vị thế thống trị của hãng trong bảo mật cho doanh nghiệp lớn. — Christina Cacioppo+0,2% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Tôi nghĩ CrowdStrike sẽ làm tốt hơn cho một doanh nghiệp.” — Christina Cacioppo

  1. Diễn giả nói rằng tầm nhìn kiểm thử xâm nhập và khắc phục liên tục dựa trên tác nhân là hướng đi cho một số phần của Vanta.
  2. Bà nói rõ rằng CrowdStrike sẽ làm tốt hơn cho các khách hàng doanh nghiệp, nơi việc lựa chọn phân khúc có ý nghĩa.
  3. Suy luận rút ra: đối thủ hiện hữu giữ được phân khúc cao cấp; tích cực ở mức độ tin cậy thấp.
• 31:46PLTRLongBà ấy nêu Palantir là công ty "làm tốt như vậy" với các kỹ sư triển khai tại chỗ vì công ty có các hợp đồng trị giá tám chữ số giúp mô hình kinh tế vận hành được. — Christina Cacioppo-15,6% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Công ty mà tất cả chúng ta đều nghĩ là làm tốt như vậy là Palantir, và tôi nghĩ có lẽ họ làm được. Họ có các hợp đồng trị giá tám chữ số.” — Christina Cacioppo

  1. Diễn giả chỉ trích FDE là không bền vững ở quy mô hợp đồng năm/sáu chữ số.
  2. Bà ấy chỉ ra Palantir là ngoại lệ làm tốt với các hợp đồng tám chữ số.
  3. Chỉ mang tính suy ra tích cực; không phải là khuyến nghị rõ ràng.
• 45:44Open-source model ecosystem (Llama/DeepSeek etc.)LongBà lập luận rằng sự chắc chắn xung quanh các nhà cung cấp mô hình mã nguồn mở không tương xứng với hệ sinh thái hầu như chưa được xây dựng quanh chúng, cho thấy cơ hội trong các công cụ xây dựng trên mô hình mã nguồn mở. — Christina Cacioppo–
  Vì sao có kèo này

  “Hệ sinh thái quanh chúng được xây dựng ít hơn nhiều so với các phòng thí nghiệm lớn. Và điều đó cứ khiến tôi thấy sai sai.” — Christina Cacioppo

  1. Diễn giả nói rằng diễn ngôn giả định các mô hình mã nguồn mở sẽ rất thực tế, nhưng hệ sinh thái của chúng được xây dựng ít hơn nhiều so với các phòng thí nghiệm lớn.
  2. Bà nói rằng các cẩm nang của phòng thí nghiệm nên áp dụng cho mô hình mã nguồn mở và còn nhiều việc phải làm ở đó.
  3. Cơ hội chủ đề được suy ra trong công cụ cho mô hình mã nguồn mở; không phải là khuyến nghị về một mã cổ phiếu niêm yết.
• 47:25RoboticsLongBà ấy gọi robotics là 'bị đánh giá thấp' và bị phân bổ tỷ trọng thấp so với software, thêm rằng các mô hình đang trở nên rất giỏi trong lĩnh vực này. — Christina Cacioppo–
  Vì sao có kèo này

  “Robotics có lẽ bị đánh giá thấp, có phần nóng và hype... nó vẫn chắc chắn bị phân bổ tỷ trọng thấp so với tất cả những thứ software.” — Christina Cacioppo

  1. Diễn giả liệt kê robotics là bị đánh giá thấp so với tất cả sự hype về software.
  2. Bà ấy lưu ý chất lượng mô hình cho robotics đang cải thiện nhanh chóng.
  3. Suy ra vị thế mua theo chủ đề; không phải là một khuyến nghị công cụ cụ thể.
• 29:04Custom post-trained models (theme)TránhBà gọi các mô hình huấn luyện tùy chỉnh vì giá trị tiếp thị là bị thổi phồng, nói rằng các nhà cung cấp suy luận thừa nhận không có lý do chất lượng nào để huấn luyện hậu kỳ, chỉ có chi phí hoặc tiếp thị. — Christina Cacioppo–
  Vì sao có kèo này

  “Các mô hình huấn luyện tùy chỉnh vì giá trị tiếp thị... không có lý do chất lượng nào để làm điều đó.” — Christina Cacioppo

  1. Diễn giả liệt kê «các mô hình huấn luyện tùy chỉnh vì giá trị tiếp thị» là bị thổi phồng.
  2. Bà cho biết các nhà cung cấp suy luận nói rằng lý do thực sự duy nhất để huấn luyện hậu kỳ là chi phí, còn lại là tiếp thị với nhà đầu tư.
  3. Từ đó suy ra: tránh các công ty quảng bá việc huấn luyện mô hình theo yêu cầu như một yếu tố khác biệt.
• 28:53Token-based pricing (theme)TránhBà ấy nói rằng định giá dựa trên token đang bị thổi phồng và việc cộng thêm biên lợi nhuận vào token của mô hình sẽ mời gọi so sánh trực tiếp với các phòng lab, một vị thế cạnh tranh thua thiệt. — Christina Cacioppo–
  Vì sao có kèo này

  “Định giá dựa trên token. Biên lợi nhuận thấp chỉ để có biên lợi nhuận thấp.” — Christina Cacioppo

  1. Diễn giả xếp định giá dựa trên token vào nhóm các xu hướng bị thổi phồng.
  2. Bà giải thích rằng người dùng so sánh mức markup token với Claude v.v., nên bên bán lại thua.
  3. Suy ra: tránh các doanh nghiệp có mô hình kiếm tiền dựa vào biên lợi nhuận bán lại token.

Invest Like the Best

David Vélez - Building Nubank and the Future of Global Banking - [Invest Like the Best, EP.495]

13 thg 10, 2026799h

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Vị thế · 1

• 27:19BitcoinLongVélez nói rằng ông luôn là người hâm mộ Bitcoin và nó đóng một vai trò trong danh mục đầu tư đa dạng hóa, đặc biệt khi các loại tiền pháp định hợp nhất và mọi người gửi ngân hàng ở nước ngoài. — David Vélez–
  Vì sao có kèo này

  “Và tôi luôn là người hâm mộ Bitcoin, nó đóng một vai trò trong danh mục đầu tư đa dạng hóa.” — David Vélez

  1. Vélez khẳng định 190 loại tiền pháp định có thể thu hẹp xuống còn ~10 và mọi người ngày càng gửi ngân hàng ở nước ngoài bằng stablecoin và Bitcoin.
  2. Nhu cầu mang tính cấu trúc đó hỗ trợ Bitcoin như một tài sản tiết kiệm/đa dạng hóa.
  3. Ông nêu rằng Bitcoin đóng một vai trò trong danh mục đầu tư đa dạng hóa.

Ý tưởng · 2

• 38:51US Incumbent Banks (large-cap banks)TránhVélez lập luận rằng ROE cao của các ngân hàng Mỹ hiện hữu đến từ việc trả lãi suất ~0% trên 15 nghìn tỷ $ tiền gửi và thu phí, một thế trận «biên lợi nhuận của bạn là cơ hội của tôi» mà các ngân hàng số sẽ phá giá. — David Vélez–
  Vì sao có kèo này

  “Điều đó có nghĩa là biên lợi nhuận của bạn là cơ hội của tôi.” — David Vélez

  1. Ông cho rằng các ngân hàng trả ~40 điểm cơ bản trên 15 nghìn tỷ $ tiền gửi trong khi lãi suất ở mức ~4,5-5%, tức chi phí khoảng 600 tỷ $ mỗi năm đối với người tiêu dùng.
  2. Các ngân hàng hiện hữu Mỹ có ROE cao dựa trên cấu trúc chi nhánh/phí dễ bị phá giá bởi kỹ thuật số.
  3. Ông coi khả năng sinh lời đó là cơ hội để các đối thủ đột phá giành thị phần.
• 26:32US Dollar / StablecoinsLongVélez tin rằng stablecoin bằng đô la Mỹ giúp dân chủ hóa khả năng tiếp cận đồng đô la và sẽ giúp đồng đô la duy trì vị thế đồng tiền dự trữ, với hàng tỷ đô la đặt cược vào hệ thống ngoài khơi. — David Vélez–
  Vì sao có kèo này

  “Cuối cùng, stablecoin Mỹ sẽ là vị cứu tinh lớn hoặc một trong những vị cứu tinh lớn nhất của đồng đô la Mỹ vì nó dân chủ hóa khả năng tiếp cận đồng đô la Mỹ.” — David Vélez

  1. Ông cho rằng stablecoin cho phép hàng tỷ người ở các nước có đồng tiền pháp định yếu tiết kiệm bằng đô la.
  2. Nhu cầu về stablecoin bằng đô la cao trong khi nhu cầu về stablecoin địa phương yếu là rất thấp.
  3. Điều đó hỗ trợ sự thống trị của đồng đô la, dù song hành cùng 5-6 token pháp định và tiền mã hóa khác.

Invest Like the Best

Andrew Huberman - The Frontier of Neurotechnology - [Invest Like the Best, EP.494]

6 thg 10, 2026967h

Tập này phần lớn là một cuộc trò chuyện về khoa học thần kinh và tối ưu hóa sức khỏe hơn là về đầu tư, nhưng Andrew Huberman đưa ra một dự đoán hướng tới tương lai đáng chú ý: Meta, OpenAI, Anthropic và Neuralink cuối cùng sẽ trở thành “các công ty công nghệ sinh học” làm việc về đọc/ghi não không xâm lấn, và ông coi công nghệ thần kinh cho giấc ngủ (một mặt nạ che mắt liên kết với MIT) là làn sóng thương mại đầu tiên. Ông nói rõ rằng ông ước mình có cổ phần trong công ty mặt nạ ngủ đó nhưng không có, và không đưa ra khuyến nghị mua/bán cụ thể theo cổ phiếu nào; những điểm rút ra có thể hành động mang tính chủ đề hơn là giao dịch trực tiếp.

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Ý tưởng · 6

• 24:23METALongNeurotech/AI-brain-interface theme → Huberman dự đoán Meta và các phòng thí nghiệm AI lớn khác cuối cùng sẽ trở thành các công ty công nghệ sinh học chạy đua để đọc và ghi vào não một cách không xâm lấn, mở ra một biên giới mới vượt ra ngoài LLM. — Speaker 1-15,0% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Bất kỳ ai nghĩ rằng đó là các công ty LLM AI có lẽ sẽ bất ngờ... Từng công ty trong số đó sẽ là một công ty công nghệ sinh học.” — Speaker 1

  1. Huberman nói “Từng công ty trong số đó sẽ là một công ty công nghệ sinh học”, đề cập đến Meta, OpenAI, Anthropic và Neuralink.
  2. Ngân sách nghiên cứu lớn của Meta và phần cứng Reality Labs khiến nó trở thành một phương tiện niêm yết cho cuộc đua neurotech/BCI đó.
  3. Long META như một canh bạc quyền chọn vào tham vọng neurotech dài hạn của nó.
• 24:23OPENAILongHuberman liệt kê OpenAI trong số các phòng thí nghiệm AI mà ông kỳ vọng sẽ trở thành các công ty công nghệ sinh học tập trung vào não, với mục tiêu đã nêu là đọc và ghi từ não một cách không xâm lấn. — Speaker 1-21,9% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “bất kỳ ai nghĩ rằng Meta, OpenAI, Anthropic, hoặc Neuralink của Elon với tư cách là mối quan tâm thần kinh đã nêu của ông ... sẽ là một công ty công nghệ sinh học.” — Speaker 1

  1. Huberman khẳng định các phòng thí nghiệm AI 'đều quan tâm đến não' và sẽ chuyển hướng sang đọc/ghi thần kinh không xâm lấn.
  2. OpenAI là công ty tư nhân, nên đây là một luận điểm không thể hành động đối với chính công ty.
  3. Hướng đi là mua dài hạn theo chủ đề, nhưng không có công cụ giao dịch trực tiếp nào tồn tại.
• 24:23ANTHROPICLongHuberman xếp Anthropic cùng với Meta và OpenAI vào nhóm các phòng thí nghiệm AI sẽ trở thành các công ty neurotech/biotech theo đuổi việc đọc/ghi tín hiệu não. — Speaker 1-34,3% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Mỗi một trong số đó sẽ là một công ty công nghệ sinh học. Tất cả họ đều quan tâm đến não bộ.” — Speaker 1

  1. Huberman nêu tên Anthropic trong số các công ty mà "cuộc chạy đua vũ trang AI thực sự" của họ là đọc/ghi tín hiệu não.
  2. Anthropic là công ty tư nhân, không có công cụ đại diện cổ phiếu niêm yết trực tiếp nào từ bản ghi.
  3. Chỉ là góc nhìn dài hạn ở cấp độ chủ đề; không phải là một giao dịch có thể thực hiện.
• 31:54NEURALINKLongHuberman coi Neuralink và người lãnh đạo công ty là một phần của nhóm tinh hoa thúc đẩy đọc/ghi tín hiệu thần kinh không xâm lấn và kỳ vọng công nghệ thần kinh cấy ghép sẽ là xu hướng tiêu dùng lớn tiếp theo. — Speaker 1-4,6% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Tôi nghĩ thiết bị cấy ghép là nơi nó sẽ đi tiếp theo.” — Speaker 1

  1. Huberman nói thiết bị cấy ghép là "nơi nó sẽ đi tiếp theo" và dẫn trưởng bộ phận phẫu thuật thần kinh của Neuralink làm ví dụ về biohacking.
  2. Neuralink là công ty tư nhân; không xác định được chứng khoán niêm yết trực tiếp nào trong bản ghi.
  3. Quan điểm chủ đề tích cực, không phải một giao dịch niêm yết khả thi.
• 14:02Private sleep-neurotech eye-mask startup (MIT-linked)LongHuberman đã thử chiếc mặt nạ mắt liên kết với MIT giúp tạo chuyển động mắt chậm để rút ngắn thời gian đi vào giấc ngủ và tăng cường REM, nói rằng nó hoạt động rất tốt và ước gì mình sở hữu cổ phần; sản phẩm ra mắt sau 7-12 tháng. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “Tôi ước mình có cổ phần trong công ty này, tôi không có. Những công nghệ này còn khoảng bảy đến mười hai tháng nữa là ra mắt.” — Speaker 1

  1. Huberman khẳng định chiếc mặt nạ "hoạt động rất tốt" và giúp tăng cường giấc ngủ REM.
  2. Ông nói rõ "Tôi ước mình có cổ phần trong công ty này, tôi không có", xác nhận rằng ông không có vị thế nào.
  3. Lạc quan về sản phẩm/công ty nhưng không về bất kỳ công cụ niêm yết nào.
• 26:25Eight SleepLongHuberman dẫn chứng chiếc giường Eight Sleep của mình tự động thay đổi nhiệt độ để tăng giấc ngủ REM/ngủ sâu như bằng chứng rằng việc điều biến giấc ngủ vòng kín đã hoạt động, một hình mẫu cho công nghệ thần kinh tương lai. — Speaker 1–
  Vì sao có kèo này

  “chiếc eight sleep của tôi thay đổi nhiệt độ suốt đêm để cho tôi nhiều giấc ngủ REM hơn... Nó đã làm được điều đó.” — Speaker 1

  1. Huberman nói chiếc Eight Sleep của ông «thay đổi nhiệt độ suốt đêm để cho tôi nhiều giấc ngủ REM hơn» và nó «đã làm được điều đó».
  2. Eight Sleep là công ty tư nhân, không có đại diện niêm yết trong bản ghi.
  3. Sự xác nhận tích cực của sản phẩm như tiền đề cho công nghệ ghi trực tiếp vào thần kinh.

Invest Like the Best

Noah Shinn - Building Instinct: The Personal Agent - [Invest Like the Best, EP.493]

28 thg 9, 20261155h

Noah Shinn mô tả Instinct, trợ lý AI cá nhân chỉ dành cho người được mời của ông, hoạt động qua các kênh nhắn tin và thoại, đã thúc đẩy hơn 1 tỷ $ khối lượng giao dịch tính theo năm (một nửa là du lịch) với mức tăng trưởng khoảng 10% ngày qua ngày, và phác thảo mô hình tỷ lệ phí do người bán tài trợ thay vì đăng ký hoặc quảng cáo. Mạch hành động là tín hiệu nhu cầu dài hạn đối với hạ tầng tính toán và suy luận AI, cùng với nhận định rằng các trợ lý giảm ma sát sẽ nâng khối lượng giao dịch trên các nền tảng du lịch, đi chung xe và giao hàng. Không có chứng khoán cụ thể nào được khuyến nghị hoặc giao dịch trong tập này.

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Ý tưởng · 3

• 53:19NVDALongInstinct → Shinn nói rằng các agent như Instinct sẽ cần sức tính toán «nhiều hơn hàng bậc so với mức chúng ta từng nghĩ là mình cần», hàm ý nhu cầu bền vững đối với bộ tăng tốc trong toàn bộ quá trình xây dựng AI. — Noah Shinn-29,8% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Tôi nghĩ lượng sức tính toán sẽ cần sẽ nhiều hơn hàng bậc so với mức chúng ta từng nghĩ là mình cần.” — Noah Shinn

  1. Shinn lập luận rằng các agent chủ động tiêu thụ lượng token và sức tính toán nhiều hơn hẳn so với các copilot dựa trên prompt trước đây.
  2. NVIDIA là nhà cung cấp thống trị bộ tăng tốc cho huấn luyện và suy luận AI, nên tăng trưởng tính toán toàn ngành đổ vào doanh thu của hãng.
  3. Quan điểm rút ra: nắm giữ vị thế mua dài hạn đối với nhu cầu tính toán AI, dù không ai nêu một giao dịch cụ thể.
• 16:05InstinctLongShinn cho biết Instinct đang tăng trưởng 10% mỗi ngày, có khối lượng giao dịch hằng năm trên $1 tỷ và dự định thu tỷ lệ phí từ người bán, mô tả đây là một nền tảng tiêu dùng tiềm năng rất lớn. — Noah Shinn–
  Vì sao có kèo này

  “chúng tôi đang tiến tới hơn một tỷ đô la một năm về khối lượng giao dịch qua nền tảng” — Noah Shinn

  1. Ông ấy cho rằng sản phẩm tăng trưởng thuần túy nhờ truyền miệng với $0 chi phí marketing và tỷ lệ giữ chân 80% khi dữ liệu nhạy cảm được kết nối.
  2. Ông ấy dự định kiếm tiền qua phí phân phối cho người bán tương tự Apple Pay, Amex hoặc Shopify, nhắm tới tỷ lệ phí cao của ngành du lịch.
  3. Quan điểm kết quả: tích cực về công ty tư nhân, không có chứng khoán niêm yết nào sẵn có.
• 35:12UBERLongShinn lập luận rằng các tác nhân chủ động, không ma sát có thể nâng cao khối lượng của dịch vụ gọi xe và giao hàng, nói rằng việc giảm ma sát nghĩa là «30% đó trông lớn hơn nhiều» đối với các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ cơ bản. — Noah Shinn-0,7% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Điều đó sẽ làm gì cho hoạt động kinh doanh của Uber hoặc bất kỳ doanh nghiệp gọi xe nào nếu bây giờ là mặc định cho những người đi xe hiện hữu yêu thích Uber” — Noah Shinn

  1. Ông cho rằng Instinct có thể đặt xe trước dựa trên lịch, giảm ma sát cho những người đi xe hiện hữu.
  2. Uber được nêu làm ví dụ nơi khối lượng giao dịch lớn hơn với ít sự chú ý đến ứng dụng hơn mang lại lợi ích cho doanh nghiệp.
  3. Quan điểm kết quả: tích cực về mặt cấu trúc, nhưng ông nói rõ rằng ông không biết các con số của Uber.

Invest Like the Best

Gabe Stengel - Building Investing Superintelligence - [Invest Like the Best, EP.492]

22 thg 9, 20261303h

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Ý tưởng · 5

• 18:32RogoLongGabe lập luận rằng Rogo có thể trở thành lớp hệ thống ghi nhận và trao đổi cho việc chốt giao dịch trên thị trường tư nhân, một ngách mà các phòng thí nghiệm AI sẽ không xây dựng và nơi các bên hiện hữu thiếu nền tảng AI-native. — Gabe Stengel–
  Vì sao có kèo này

  “chúng tôi có thể đạt 5.000.000.000 $ doanh thu bằng cách đi sâu vào những lĩnh vực đó và tạo ra các hệ thống ghi nhận” — Gabe Stengel

  1. Gabe nói rằng tài chính có TAM khổng lồ, phức tạp, đặc thù theo từng ngành dọc mà các phòng thí nghiệm mô hình phổ thông sẽ không giải quyết.
  2. Rogo là một nền tảng applied-AI kết nối trí tuệ mô hình vào quy trình làm việc của người chốt giao dịch và data room.
  3. Ông kỳ vọng một nhượng quyền bền vững trị giá nhiều tỷ đô la nhờ đi sâu vào các ngách này.
• 33:33JPMLongGabe dẫn việc JPMorgan công bố mở rộng sang M&A cho doanh nghiệp nhỏ và vừa làm ví dụ về một incumbent sử dụng năng suất dựa trên AI để tham gia những thị trường trước đây không hiệu quả về kinh tế để phục vụ. — Gabe Stengel-2,3% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “JPMorgan vừa công bố rằng họ sẽ cố gắng làm nhiều công việc M&A hơn cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa.” — Gabe Stengel

  1. Gabe khẳng định JPM đã công bố sẽ làm nhiều công việc M&A hơn cho doanh nghiệp nhỏ và vừa bằng các đội giao dịch một người được AI hỗ trợ.
  2. Điều đó hàm ý JPM có thể thu về các nguồn phí mới mà trước đây họ không thể bố trí nhân sự một cách hiệu quả về kinh tế.
  3. Giao dịch proxy là việc JPM giành thị phần trong các phân khúc tư vấn chưa được phục vụ đầy đủ.
• 19:42ANTHROPICLongGabe nhiều lần chỉ ra các mô hình Claude và harness vượt trội của Claude Code là động lực thúc đẩy việc sử dụng và tiêu thụ token, lập luận rằng thiết kế harness mở khóa năng lực của mô hình và doanh thu. — Gabe Stengel-36,6% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “harness và cách nó được trình bày từ Claude tốt hơn nhiều và nó chỉ đơn giản cho phép các mô hình phát huy nhiều hơn các năng lực chạy dài của chúng” — Gabe Stengel

  1. Gabe nói rằng harness của Claude Code cho phép các mô hình phát huy năng lực chạy dài, gây ra sự gia tăng sử dụng.
  2. Ông lưu ý rằng cách định giá theo mức tiêu thụ token của Anthropic khiến doanh thu của hãng tăng nhanh theo mức sử dụng của khách hàng.
  3. Quan điểm ngụ ý là sự tăng trưởng bền vững trong doanh thu dựa trên token của Anthropic.
• 18:32OPENAILongGabe mô tả OpenAI là một trong những phòng thí nghiệm tiên phong sẽ thu về doanh thu khổng lồ từ việc tiêu thụ token trong phần mềm doanh nghiệp và phân tích dữ liệu. — Gabe Stengel-21,7% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “bạn đang trên con đường cố gắng đi từ 100.000.000.000 doanh thu lên một nghìn tỷ doanh thu” — Gabe Stengel

  1. Gabe mô tả các phòng thí nghiệm chuyển từ 100 tỷ $ lên 1 nghìn tỷ $ doanh thu nhờ tiêu thụ token.
  2. Ông đối chiếu các nhà môi giới token như Cursor và Claude Code với bán hàng doanh nghiệp theo chỗ ngồi.
  3. OpenAI được định vị là bên hưởng lợi từ nhu cầu token dồi dào đó.
• 26:28CursorLongGabe xếp Cursor vào nhóm doanh nghiệp «môi giới token» tiêu thụ token, có thể tăng trưởng thương mại với ít người hơn nhiều và mức sử dụng API cao hơn. — Gabe Stengel–
  Vì sao có kèo này

  “có những môi giới token, những doanh nghiệp tiêu thụ token nơi bạn bán vào những phần của doanh nghiệp nơi họ quen mua các công cụ tính phí theo mức sử dụng. Cursor, factory, cloud code và những cái khác.” — Gabe Stengel

  1. Gabe phân loại Cursor là một môi giới token bán vào các phân khúc doanh nghiệp tính phí theo mức sử dụng.
  2. Những doanh nghiệp như vậy có thể mở rộng quy mô với ít người hơn so với bán hàng doanh nghiệp theo chỗ ngồi.
  3. Quan điểm ngụ ý: Cursor hưởng lợi từ nhu cầu token dồi dào.

Invest Like the Best

Michael Moritz - Lessons From 40 Years of Investing and Writing - [Invest Like the Best, EP.491]

16 thg 9, 20261447h

Đây là một cuộc trò chuyện đa chủ đề với cựu binh Sequoia Michael Moritz về sự nghiệp, lịch sử gia đình, viết lách và lãnh đạo chứ không phải một tập về chọn cổ phiếu. Những quan điểm duy nhất liên quan đến thị trường là lời khen ngợi của ông dành cho Elon Musk như có thể là nhà công nghiệp vĩ đại nhất nước Mỹ và sự lạc quan rộng hơn của ông rằng AI sẽ tạo ra nhiều việc làm hơn là phá hủy; không có khuyến nghị mua, bán khống hay tránh rõ ràng nào đối với chứng khoán niêm yết.

Được dịch tự động từ tiếng Anh · Bản gốc tiếng Anh

Ý tưởng · 2

• 54:37TSLALongElon Musk ventures → Moritz gọi Musk có thể là nhà công nghiệp vĩ đại nhất trong lịch sử nước Mỹ và "gobsmacked" trước những thành tựu của ông trên nhiều ngành; đây là góc nhìn ngưỡng mộ của một nhà sáng lập, không phải đánh giá định giá. — Speaker 2+8,0% kể từ tập
  Vì sao có kèo này

  “Ông ấy hoàn toàn có thể là nhà công nghiệp vĩ đại nhất trong lịch sử nước Mỹ.” — Speaker 2

  1. Moritz nói Musk có thể là nhà công nghiệp vĩ đại nhất trong lịch sử Mỹ và gobsmacked trước những thành tựu đa ngành của ông.
  2. Tesla là công ty đại chúng chủ lực của Musk và là phương tiện niêm yết chính cho thành tích điều hành của ông.
  3. Lập trường ngụ ý là thuận lợi với đổi mới do Musk dẫn dắt, không phải khuyến nghị mua rõ ràng.
• 1:00:17AI infrastructure / broad marketLongMoritz lạc quan hơn là lo sợ về AI, lập luận rằng nó sẽ tạo ra nhiều việc làm hơn là phá hủy và rằng các làn sóng công nghệ trước đây cuối cùng đã nâng cao việc làm dài hạn. — Speaker 2–
  Vì sao có kèo này

  “Tôi nghĩ rằng nó sẽ tạo ra nhiều việc làm hơn là số việc làm bị mất đi.” — Speaker 2

  1. Ông lưu ý rằng nỗi sợ về Ngày tận thế hạt nhân và di truyền đã không thành hiện thực và kỳ vọng AI sẽ tạo ra nhiều việc làm hơn là phá hủy.
  2. Điều đó hàm ý lợi ích kinh tế dài hạn bền vững chứ không phải một công cụ có thể giao dịch cụ thể.
  3. Không có chứng khoán niêm yết nào được nêu tên có thể hành động, nên đây là một quan điểm theo chủ đề, không rõ ràng.