Tencent Holdings Limited (TCEHY)财务
OTC · Communication Services · Internet Content & Information · 员工115,849人 · CEO Huateng Ma
- 股价
- $49.05 +0.84%
- 市值
- $4440亿
- 企业价值
- ¥3.18万亿
- 最近财报
- Q2 '26 2026-06-30提交
- 下次财报
- 2026-11-18
营收(TTM)¥7830亿+11.2% 对比去年同期最近4个季度;柱状图=各季度
营业利润率(TTM)32.5%+0.9 百分点 对比去年同期营业利润 ¥2540亿
净利润(TTM)¥2340亿+12.4% 对比去年同期税后,含营业外收益
自由现金流(TTM)¥1790亿-4.4% 对比去年同期资本支出 ¥1270亿
稀释EPS(TTM)¥25.35+14.0% 对比去年同期最近4个季度之和
净现金-¥21.4亿+93.3% 对比去年同期现金 + 短期投资 - 债务
估值与关键数据
- 市值
- $4440亿 EV ¥3.18万亿
- 营收
- ¥7830亿 过去12个月
- 营收增速
- +13% FY2026年一致预期
- 净利润率
- 29.9% 净利润 / 营收,TTM
- P/E
- 12.6×
- P/S
- 3.7× 股价 / 营收,TTM
- EV / EBITDA
- 8.9× TTM
- 自由现金流
- ¥1790亿 过去12个月
- 净利润
- ¥2340亿 过去12个月
- 营收预期
- ¥8250亿 FY2026年一致预期
- 盈利
- 2026-11-18
- 股息
- $0.67 每股,过去12个月
核心要点
根据披露数据计算,每条结论都附有其依据的数字。
- 营收增长放缓:同比10.7%Q2 '26营收¥2040亿,此前四个季度的平均值为12.2%。
- 营业利润率32.5%(TTM),较去年同期+0.9 百分点营收增长11.2%,营业利润增长14.3%。
- 税前利润的11.7%来自营业外收益税前利润¥2880亿,营业利润¥2540亿(TTM)。股权投资收益等一次性项目推高了净利润和EPS,营业利润更能反映业务本身。
- 资本支出占营收的16.2%(去年为13.6%)最近4个季度投入¥1270亿(同比+32.0%)。自由现金流¥1790亿,相当于净利润的76.6%。
- 股东回报¥1150亿 = 自由现金流的63.9%回购¥666亿(去年为¥933亿),股息¥479亿,股权激励¥275亿(TTM)。
- 稀释股数一年内减少1.0%Q2 '26稀释股数91.5亿,一年前为92.5亿。
- 净债务 ¥21.4亿现金 + 短期投资 ¥4700亿,含租赁债务 ¥4720亿;一年前净债务 ¥320亿。
上一季度:Q2 '26
截至2026-06-30的季度。与去年同期及财报发布前的分析师一致预期对比。
本季度与去年同期
| Q2 '26 | 去年同期 | 变化 | |
|---|---|---|---|
| 营收 | ¥2040亿 | ¥1850亿 | +10.7% |
| 毛利率 | 57.8% | 56.9% | +0.9 百分点 |
| 营业利润 | ¥676亿 | ¥601亿 | +12.4% |
| 营业利润率 | 33.1% | 32.6% | +0.5 百分点 |
| 净利润 | ¥559亿 | ¥556亿 | +0.4% |
| 稀释EPS | ¥6.11 | ¥6.00 | +1.8% |
| 经营现金流 | ¥527亿 | ¥744亿 | -29.1% |
| 资本支出 | ¥477亿 | ¥226亿 | +111.5% |
| 自由现金流 | ¥49.9亿 | ¥518亿 | -90.4% |
| R&D | ¥272亿 | ¥28亿 | +871.6% |
| 股权激励费用 | ¥65.8亿 | ¥82.6亿 | -20.4% |
营收
收入从何而来,按业务线和地区逐季展示。
营收、营业利润与增速
季度按业务线划分的营收
堆叠,季度| 分部 | Q2 '26 | 同比 | 占比 | TTM | TTM同比 | 12个季度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VAS | ¥984亿 | +7.7% | 48.1% | ¥3800亿 | +10.2% | |
| FinTech and Business Services | ¥603亿 | +8.6% | 29.4% | ¥2390亿 | +8.9% | |
| Marketing Services | ¥436亿 | +21.8% | 21.3% | ¥1590亿 | +20.0% | |
| Others | ¥25.2亿 | +37.1% | 1.2% | ¥99.2亿 | +48.6% |
利润率与成本结构
每一单位营收在各层级还剩多少,成本又花在哪里。
利润率
季度成本占营收比例
季度现金流与资本配置
创造了多少现金,用在何处,又有多少回到股东手中。
经营现金流、资本支出、自由现金流
季度现金用途与经营现金流
财年最近4个季度
现金流量表- 经营现金流
- ¥3060亿
- 资本支出
- -¥1270亿
- 股票回购
- -¥666亿
- 股息
- -¥479亿
- 收购
- -¥16.2亿
- 债务净发行
- ¥0
- 股权激励费用
- ¥275亿
- 自由现金流
- ¥1790亿
- 股东回报 / FCF
- 63.9%
股数与EPS
季度,稀释资产负债表
各季度末的流动性、投资和债务。
现金、投资与债务
季度末估值与回报
当前估值倍数与公司自身过去五个财年对比;分析师目标价与评级。
估值倍数与回报
TTM与过去5个财年| 当前 | 5年均值 | 当前处于5年区间的位置 | |
|---|---|---|---|
| P/E(TTM) | 12.6× | 18.7× | 14.8× – 22.3× |
| EV / EBITDA | 8.9× | 14.5× | 11.7× – 17.4× |
| EV / 营收 | 4.0× | 5.8× | 4.5× – 7.0× |
| 股价 / FCF | 16.3× | 24.5× | 14.5× – 31.2× |
| 股价 / 净资产 | 2.6× | 3.9× | 3.1× – 4.4× |
| FCF收益率 | 6.1% | 4.4% | 3.2% – 6.9% |
| 投入资本回报率 | 12.3% | 12.2% | 8.5% – 20.2% |
| 净资产收益率 | 20.5% | 21.4% | 14.2% – 27.9% |
分析师
一致目标价 $106.00 (+116.1%)
区间 $106.00 – $106.00 · 评级 Buy
强烈买入0
买入3
持有0
卖出0
强烈卖出0
展望
分析师对未来财年的一致预期,以及按当前股价意味着什么。
一致预期
| 财年 | 营收 | 增速 | EPS | 增速 | 按当前股价的P/E | 分析师(EPS) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | ¥8250亿 | +12.8% | ¥28.62 | +21.8% | – | 4 |
| FY2027 | ¥9020亿 | +9.4% | ¥29.94 | +4.6% | – | 4 |
| FY2028 | ¥9870亿 | +9.5% | ¥32.99 | +10.2% | – | 2 |
| FY2029 | ¥1.14万亿 | +15.6% | ¥42.10 | +27.6% | – | 1 |
| FY2030 | ¥1.07万亿 | -6.2% | ¥0.00 | -100.0% | – | 1 |
财务报表
利润表、资产负债表和现金流量表的每一项,含12个季度和10个财年,以金额、占营收比例或增速展示。
数据来源
报表、分部营收、指标和预期:Financial Modeling Prep。
上次刷新未更新（显示旧数据或无数据）：SEC reported lines。
数据截至 2026-11-01 · 金额按披露币种CNY列示;股价和市值以USD计。