Tencent Holdings (TENCENT)财务

HKSE · Communication Services · Internet Content & Information · 员工115,849人 · CEO Huateng Ma

股价: HK$383.60 +1.59%
市值: HK$3.46万亿
企业价值: ¥3.18万亿
最近财报: Q2 '26 2026-06-30提交
下次财报: 2026-11-18

营收(TTM)¥7870亿+11.7% 对比去年同期最近4个季度;柱状图=各季度

营业利润率(TTM)32.7%+1.1 百分点对比去年同期营业利润 ¥2570亿

净利润(TTM)¥2350亿+12.9% 对比去年同期税后,含营业外收益

自由现金流(TTM)¥1790亿+3.3% 对比去年同期资本支出 ¥1270亿

稀释EPS(TTM)¥25.28+13.3% 对比去年同期最近4个季度之和

净现金-¥21.4亿+93.3% 对比去年同期现金 + 短期投资 - 债务

估值与关键数据

市值: HK$3.46万亿
营收: ¥7870亿
营收增速: +10%
净利润率: 29.8%
P/E: 12.6×
P/S: 3.7×
EV / EBITDA: 8.9×
自由现金流: ¥1790亿
净利润: ¥2350亿
营收预期: ¥8300亿
盈利: 2026-11-18
股息: HK$5.30

核心要点

根据披露数据计算,每条结论都附有其依据的数字。

营收增长放缓:同比11.0%Q2 '26营收¥2050亿,此前四个季度的平均值为12.7%。
营业利润率32.7%(TTM),较去年同期+1.1 百分点营收增长11.7%,营业利润增长15.5%。
税前利润的11.1%来自营业外收益税前利润¥2890亿,营业利润¥2570亿(TTM)。股权投资收益等一次性项目推高了净利润和EPS,营业利润更能反映业务本身。
资本支出占营收的16.1%(去年为15.6%)最近4个季度投入¥1270亿(同比+15.4%)。自由现金流¥1790亿,相当于净利润的76.3%。
股东回报¥1150亿 = 自由现金流的63.9%回购¥666亿(去年为¥897亿),股息¥479亿,股权激励¥275亿(TTM)。
稀释股数一年内减少1.0%Q2 '26稀释股数91.5亿,一年前为92.5亿。
净债务 ¥21.4亿现金 + 短期投资 ¥4700亿,含租赁债务 ¥4720亿;一年前净债务 ¥320亿。

上一季度:Q2 '26

截至2026-06-30的季度。与去年同期及财报发布前的分析师一致预期对比。

本季度与去年同期

	Q2 '26	去年同期	变化
营收	¥2050亿	¥1850亿	+11.0%
毛利率	57.8%	56.9%	+0.9 百分点
营业利润	¥675亿	¥601亿	+12.3%
营业利润率	32.9%	32.6%	+0.4 百分点
净利润	¥558亿	¥556亿	+0.3%
稀释EPS	¥6.08	¥6.00	+1.3%
经营现金流	¥527亿	¥744亿	-29.1%
资本支出	¥477亿	¥226亿	+111.5%
自由现金流	¥49.9亿	¥518亿	-90.4%
R&D	¥273亿	¥203亿	+34.7%
股权激励费用	¥65.8亿	¥82.6亿	-20.4%

营收

收入从何而来,按业务线和地区逐季展示。

营收、营业利润与增速

季度

利润率与成本结构

每一单位营收在各层级还剩多少,成本又花在哪里。

利润率

季度

成本占营收比例

季度

现金流与资本配置

创造了多少现金,用在何处,又有多少回到股东手中。

经营现金流、资本支出、自由现金流

季度

现金用途与经营现金流

财年

股数与EPS

季度,稀释

资产负债表

各季度末的流动性、投资和债务。

现金、投资与债务

季度末

估值与回报

当前估值倍数与公司自身过去五个财年对比;分析师目标价与评级。

估值倍数与回报

TTM与过去5个财年

	当前	5年均值	当前处于5年区间的位置
P/E(TTM)	12.6×	18.4×	14.2× – 22.3×
EV / EBITDA	8.9×	13.8×	10.9× – 16.7×
EV / 营收	4.0×	5.7×	4.6× – 6.8×
股价 / FCF	16.3×	23.5×	14.8× – 28.9×
股价 / 净资产	2.6×	3.8×	3.2× – 4.2×
FCF收益率	6.1%	4.5%	3.5% – 6.8%
投入资本回报率	12.3%	12.3%	8.6% – 20.3%
净资产收益率	20.5%	21.6%	14.3% – 27.9%

展望

分析师对未来财年的一致预期,以及按当前股价意味着什么。

一致预期

财年	营收	增速	EPS	增速	按当前股价的P/E	分析师(EPS)
FY2026	¥8300亿	+10.4%	¥28.82	+22.5%	–	32
FY2027	¥9080亿	+9.4%	¥30.10	+4.5%	–	33
FY2028	¥9940亿	+9.5%	¥33.15	+10.1%	–	24
FY2029	¥1.16万亿	+16.2%	¥42.61	+28.5%	–	24
FY2030	¥1.09万亿	-5.4%	¥0.00	-100.0%	–	25

财务报表

利润表、资产负债表和现金流量表的每一项,含12个季度和10个财年,以金额、占营收比例或增速展示。

利润表营收、成本、营业利润、净利润和EPS查看 资产负债表现金、投资、资产、债务、负债和权益查看 现金流量表经营现金流、资本支出、自由现金流、回购和股息查看

数据来源

报表、分部营收、指标和预期:Financial Modeling Prep。

数据截至 2026-11-01 · 金额按披露币种CNY列示;股价和市值以HKD计。