PDD Holdings Inc. (PDD)财务
NASDAQ · Consumer Cyclical · Specialty Retail · 员工25,474人 · CEO Lei Chen
- 股价
- $78.61 -0.85%
- 市值
- $1120亿
- 企业价值
- ¥6190亿
- 最近财报
- Q2 '26 2026-08-25提交
- 下次财报
- 2026-11-18
营收(TTM)¥4510亿+10.0% 对比去年同期最近4个季度;柱状图=各季度
营业利润率(TTM)21.9%-0.5 百分点 对比去年同期营业利润 ¥986亿
净利润(TTM)¥921亿-6.0% 对比去年同期税后,含营业外收益
自由现金流(TTM)¥1120亿+20.0% 对比去年同期资本支出 ¥0
稀释EPS(TTM)¥63.04-4.7% 对比去年同期最近4个季度之和
净现金¥4520亿+20.0% 对比去年同期现金 + 短期投资 - 债务
估值与关键数据
- 市值
- $1120亿 EV ¥6190亿
- 营收
- ¥4510亿 过去12个月
- 营收增速
- +9% FY2026年一致预期
- 净利润率
- 20.4% 净利润 / 营收,TTM
- P/E
- 7.8×
- P/S
- 1.6× 股价 / 营收,TTM
- EV / EBITDA
- 4.5× TTM
- 自由现金流
- ¥1120亿 过去12个月
- 净利润
- ¥921亿 过去12个月
- 营收预期
- ¥4690亿 FY2026年一致预期
- 盈利
- 2026-11-18
- 股息
- – 无股息
核心要点
根据披露数据计算,每条结论都附有其依据的数字。
- 营收增长放缓:同比8.1%Q2 '26营收¥1120亿,此前四个季度的平均值为9.8%。
- 营业利润率21.9%(TTM),较去年同期-0.5 百分点营收增长10.0%,营业利润增长7.4%。
- 税前利润的14.2%来自营业外收益税前利润¥1150亿,营业利润¥986亿(TTM)。股权投资收益等一次性项目推高了净利润和EPS,营业利润更能反映业务本身。
- 资本支出占营收的0.0%(去年为0.2%)最近4个季度投入¥0(同比-100.0%)。自由现金流¥1120亿,相当于净利润的121.5%。
- 稀释股数一年内减少0.6%Q2 '26稀释股数14.7亿,一年前为14.8亿。
- 净现金 ¥4520亿现金 + 短期投资 ¥4560亿,含租赁债务 ¥48.4亿;一年前净现金 ¥3760亿。
上一季度:Q2 '26
截至2026-06-30的季度。与去年同期及财报发布前的分析师一致预期对比。
本季度与去年同期
| Q2 '26 | 去年同期 | 变化 | |
|---|---|---|---|
| 营收 | ¥1120亿 | ¥1040亿 | +8.1% |
| 毛利率 | 57.3% | 55.9% | +1.4 百分点 |
| 营业利润 | ¥278亿 | ¥258亿 | +7.6% |
| 营业利润率 | 24.7% | 24.8% | -0.1 百分点 |
| 净利润 | ¥272亿 | ¥308亿 | -11.6% |
| 稀释EPS | ¥18.40 | ¥20.76 | -11.4% |
| 经营现金流 | ¥257亿 | ¥216亿 | +18.6% |
| 资本支出 | ¥0 | ¥0 | – |
| 自由现金流 | ¥257亿 | ¥216亿 | +18.6% |
| R&D | ¥45.7亿 | ¥35.9亿 | +27.2% |
| 股权激励费用 | ¥13.1亿 | ¥19.5亿 | -33.1% |
营收
收入从何而来,按业务线和地区逐季展示。
营收、营业利润与增速
季度按业务线划分的营收
堆叠,季度| 分部 | Q4 '20 | 同比 | 占比 | TTM | TTM同比 | 12个季度 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Online Marketing Services And Others | ¥185亿 | – | 89.1% | – | – | |
| Transaction Services | ¥22.7亿 | – | 10.9% | – | – |
利润率与成本结构
每一单位营收在各层级还剩多少,成本又花在哪里。
利润率
季度成本占营收比例
季度现金流与资本配置
创造了多少现金,用在何处,又有多少回到股东手中。
经营现金流、资本支出、自由现金流
季度现金用途与经营现金流
财年最近4个季度
现金流量表- 经营现金流
- ¥1120亿
- 资本支出
- ¥0
- 股票回购
- ¥0
- 股息
- ¥0
- 收购
- ¥0
- 债务净发行
- ¥0
- 股权激励费用
- ¥51.1亿
- 自由现金流
- ¥1120亿
- 股东回报 / FCF
- -0.0%
股数与EPS
季度,稀释资产负债表
各季度末的流动性、投资和债务。
现金、投资与债务
季度末估值与回报
当前估值倍数与公司自身过去五个财年对比;分析师目标价与评级。
估值倍数与回报
TTM与过去5个财年| 当前 | 5年均值 | 当前处于5年区间的位置 | |
|---|---|---|---|
| P/E(TTM) | 7.8× | 25.2× | 8.7× – 59.7× |
| EV / EBITDA | 4.5× | 17.5× | 6.9× – 36.8× |
| EV / 营收 | 1.4× | 4.1× | 2.2× – 5.5× |
| 股价 / FCF | 6.6× | 32.6× | 8.1× – 111.2× |
| 股价 / 净资产 | 1.6× | 5.1× | 2.7× – 7.5× |
| FCF收益率 | 15.0% | 7.0% | 0.9% – 12.3% |
| 投入资本回报率 | 17.5% | 19.4% | 6.3% – 28.4% |
| 净资产收益率 | 22.0% | 25.7% | 10.3% – 35.9% |
分析师
一致目标价 $99.13 (+26.1%)
区间 $80.00 – $129.00 · 评级 Hold
强烈买入0
买入13
持有14
卖出1
强烈卖出0
展望
分析师对未来财年的一致预期,以及按当前股价意味着什么。
一致预期
| 财年 | 营收 | 增速 | EPS | 增速 | 按当前股价的P/E | 分析师(EPS) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | ¥4690亿 | +8.7% | ¥68.84 | +5.5% | – | 17 |
| FY2027 | ¥5190亿 | +10.6% | ¥82.63 | +20.0% | – | 17 |
| FY2028 | ¥5680亿 | +9.4% | ¥95.90 | +16.1% | – | 16 |
| FY2029 | ¥5710亿 | +0.5% | ¥84.74 | -11.6% | – | 13 |
财务报表
利润表、资产负债表和现金流量表的每一项,含12个季度和10个财年,以金额、占营收比例或增速展示。
数据来源
报表、分部营收、指标和预期:Financial Modeling Prep。
数据截至 2026-11-01 · 金额按披露币种CNY列示;股价和市值以USD计。