Торговые идеи из подкастов

Prof G Markets

Democrats Won Big — Now Comes The Hard Part

14 нояб. 2026 г.30h

Этот эпизод — политический комментарий Эда Элсона о победе демократов на промежуточных выборах 2026 года, а не обсуждение рынков. Единственные близкие к рынку пункты — это структурные политические аргументы: он призывает отменить тарифы и прекратить войну, чтобы повысить реальную заработную плату, хочет масштабной дерегуляции жилищного сектора и реформы налогового кодекса, а также предлагает запретить членам Конгресса торговать отдельными акциями и разделить крупные технологические компании. Ни одна конкретная акция, ETF или актив не рекомендуется и не торгуется, поэтому практических инвестиционных идей здесь нет.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

В этом выпуске нет конкретных идей

Prof G Markets

Here’s What It Will Really Take To Fix America’s Economy — ft. Kathryn Anne Edwards

13 нояб. 2026 г.54h

Экономист Кэтрин Энн Эдвардс присоединяется к Prof G Markets для разговора о политике, посвящённого доступности, неравенству, налогам, жилью, медицинскому страхованию и ИИ; прямых рекомендаций по акциям или ETF нет. Наиболее значимым для рынка является её утверждение, что ИИ — это пузырь, поддерживающий фондовый рынок и потребление верхнего 1%, при этом демократам нужно быть готовыми рискнуть коррекцией — неявное предостережение, а не явный шорт. В эпизоде не делается никаких торгуемых лонг/шорт-рекомендаций.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

В этом выпуске нет конкретных идей

Prof G Markets

The Trillion-Dollar Cover-Up: What Washington Knew About Jensen Huang

12 нояб. 2026 г.78h

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Идеи · 5

• 19:22NVDAИзбегатьMcGuire предупреждает о серьёзных последствиях для Nvidia и её акций из-за расследования и скандала с корпоративным управлением, хотя он не видит потери продаж, поскольку каждый произведённый чип по-прежнему покупают. — Chris McGuire-1,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Очевидно, будут большие последствия для NVIDIA в целом и для их акций из-за всего этого расследования” — Chris McGuire

  1. McGuire говорит, что расследование Mega Speed/Хуана приведёт к «большим последствиям для NVIDIA в целом и для их акций».[[1]]
  2. Он отмечает, что 20% трейдеров на площадках с котировками в стиле Polymarket считают, что Хуан уйдёт до конца года, что добавляет неопределённости в руководстве.[[2]]
  3. Отсюда вывод: ближайшие риски новостного фона и корпоративного управления говорят в пользу осторожности, даже если базовый спрос на чипы остаётся неизменным.[[3]]
• 19:00NVDAЛонгMcGuire утверждает, что экспортный контроль стоил Nvidia ровно нуля продаж, поскольку ненасытный спрос американских гиперскейлеров (SpaceX, Meta, Google, Amazon, Microsoft) поглощает каждый чип. — Chris McGuire-1,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “экспортный контроль на сегодняшний день, я бы сказал, стоил NVIDIA ровно нуля продаж” — Chris McGuire

  1. Он утверждает, что «экспортный контроль на сегодняшний день... стоил NVIDIA ровно нуля продаж», так как все чипы покупаются.
  2. Если поставки китайским посредникам будут перекрыты, Musk, Jassy, Meta и гиперскейлеры заберут предложение вместо них.
  3. Следовательно, любая распродажа, связанная с Китаем, преувеличивает фундаментальный риск спроса.
• 25:06ANTHROPICИзбегатьДанные Харазяна показывают, что рост корпоративных расходов на Anthropic замедлился до ~0,5% месяц к месяцу на фоне обвала цен на токены; это неподтверждённая история роста в преддверии IPO. — Ed Elson-3,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Рост расходов OpenAI на токены упал до 2,1%, а у Anthropix — до 5%” — Ed Elson

  1. Данные Ramp показывают, что рост расходов на токены у Anthropic в октябре упал до 0,5%, а корпоративные расходы на инжиниринг выходят на плато.
  2. Выручка сильно сконцентрирована в горстке коррелированных стартапов с венчурным финансированием — это риск хрупкости.
  3. Он сомневается, что «повторяющийся» ARR реален, когда клиенты легко перераспределяют расходы, — осторожная позиция накануне IPO.
• 25:06OPENAIИзбегатьХаразиан отмечает, что рост расходов на токены OpenAI замедлился до 2,1%, а цены за миллион токенов упали примерно на 15% на фоне усиления конкуренции со стороны SpaceX AI и Meta. — Ed Elson-0,4 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Рост расходов на токены OpenAI замедлился до 2,1%” — Ed Elson

  1. Индекс ИИ от Ramp показывает, что рост расходов на токены OpenAI снизился до 2,1% месяц к месяцу и с августа примерно не меняется.
  2. Ценовая война сжимает выручку на токен, а на рынке появляются новые конкуренты с преимуществами в вычислительных мощностях.
  3. Это указывает на замедление динамики монетизации частной лаборатории.
• 28:49METAЛонгХаразиан называет Meta вероятным будущим выгодоприобретателем доли расходов на ИИ благодаря доступу к вычислительным мощностям, расширяя гонку за пределы OpenAI и Anthropic. — Ara Karazian+0,7 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Это будет Meta. Сегодня они не являются крупными игроками с точки зрения расходов бизнеса на ИИ.” — Ara Karazian

  1. Он говорит, что гонка двух игроков OpenAI/Anthropic превратится в гонку четырёх, включая SpaceX AI и Meta.
  2. Доступ Meta к вычислительным мощностям даёт ей преимущество в создании передовых моделей и завоевании доли корпоративного рынка.
  3. Таким образом, Meta является структурным бенефициаром конкуренции в сфере ИИ и обвала цен.

Prof G Markets

Nvidia Has Lost $1.5 Trillion — Is The Worst Still To Come?

11 нояб. 2026 г.102h

Гил Лурия из DA Davidson заявляет, что Nvidia несёт самый высокий риск среди полупроводниковых компаний на фоне скандала с Дженсеном Хуангом и возможной передачи средств через Китай, при этом он отдаёт предпочтение Broadcom, AMD и Micron как полупроводниковым компаниям с лучшим соотношением риска и доходности; он прямо говорит, что следует держаться подальше от CoreWeave, экономика которой представляет собой невыгодную стратегию кэрри-трейда. Ведущий Эд Элсон видит в снижении цены IPO Anthropic доказательство того, что эйфория вокруг ИИ заканчивается, а экономист Джастин Вулферс ожидает новых повышений ставки ФРС, так как инфляция оказывается устойчивой.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 5

• 11:32NVDAИзбегатьЛурия говорит, что Nvidia теперь самый рискованный полупроводниковый актив из-за расследования и неопределённости с преемственностью, поэтому она должна опуститься в списке приоритетов, несмотря на дешёвый мультипликатор. — Gil Luria-8,4 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “NVIDIA просто должна опуститься в списке приоритетов, исходя из того, что сейчас у вас столько неопределённости.” — Gil Luria

  1. Лурия утверждает, что скандал может выявить выручку в Азии, перенаправленную в Китай, а также отсутствие плана преемственности для Дженсена Хуанга.
  2. Эта неопределённость повышает премию за риск по NVDA по сравнению с другими полупроводниковыми компаниями.
  3. Итог: понизить приоритет Nvidia по сравнению с Broadcom, AMD и Micron.
• 10:38AVGOЛонгЛурия выделяет Broadcom как полупроводниковую компанию с более низким риском, чем Nvidia, и при этом высокой доходностью, растущую на 50-100% в следующем году при низком мультипликаторе. — Gil Luria-2,1 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Есть другие полупроводниковые компании, где риск ниже, а доходность тоже высокая. Broadcom, AMD, Micron.” — Gil Luria

  1. Лурия утверждает, что строительство дата-центров продолжается, и Broadcom вырастет на 50-100% в следующем году.
  2. Broadcom торгуется с низким форвардным мультипликатором на этом росте и не имеет скандальной уязвимости Nvidia.
  3. Итог: лучшее соотношение риска и доходности в лонге по сравнению с Nvidia.
• 10:56AMDЛонгЛурия называет AMD среди полупроводниковых компаний с более низким риском и высокой доходностью, которые вырастут на 50-100% в следующем году без специфического риска скандала, связанного с Nvidia. — Gil Luria-4,6 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Broadcom, AMD, Micron. These are also stocks trading at a very big premium to the market... and therefore have a very low multiple” — Gil Luria

  1. Лурия утверждает, что здоровый спрос на дата-центры поддерживает рост этих полупроводниковых компаний на 50-100%.
  2. AMD торгуется с низким мультипликатором на фоне такого роста и избегает расследования, касающегося именно Nvidia.
  3. Результат: благоприятная длинная позиция с хорошим соотношением риска и доходности.
• 10:56MUЛонгЛурия приводит Micron в качестве полупроводниковой компании с более низким риском и высокой доходностью, которая вырастет на 50-100% в следующем году, если строительство центров обработки данных продолжится. — Gil Luria-1,3 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Broadcom, AMD, Micron. Это также акции, торгующиеся с очень большой премией к рынку” — Gil Luria

  1. Лурия утверждает, что спрос на память со стороны строительства ИИ-инфраструктуры обеспечивает сильный рост.
  2. Micron торгуется с низким мультипликатором на этом росте и лишена скандальной огласки, как у Nvidia.
  3. Результат: лонг с лучшим соотношением риска и доходности, чем Nvidia.
• 15:21CRWVИзбегатьЛурия говорит, что CoreWeave зарабатывает 3% на инвестиции при стоимости капитала свыше 9%, даже на лучшем рынке вычислений в истории, а опора на спасение со стороны Nvidia исчезает без Дженсена Хуана — держитесь подальше. — Gil Luria-9,5 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Так что да, однозначно держитесь подальше от CoreWeave.” — Gil Luria

  1. Luria подсчитывает отрицательный carry: доходность инвестиций 3% против стоимости капитала более 9%.
  2. CoreWeave заявляет, что больше не может привлекать необеспеченный долг и вынуждена привлекать акционерный капитал или авансовые платежи.
  3. Если Jensen Huang, возможно, уйдёт, подразумеваемая поддержка со стороны Nvidia исчезает — избегайте акции.

Идеи · 1

• 34:03ANTHROPICИзбегатьЭлсон утверждает, что снижение цены IPO Anthropic с $2T до $1.3T показывает, что эйфория в отношении ИИ на публичных рынках ослабевает и эпоха эйфории вокруг ИИ заканчивается. — Ed Elson-3,1 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “эта новая цена IPO является доказательством того, что эпоха эйфории вокруг ИИ близится к концу” — Ed Elson

  1. Элсон отмечает, что Anthropic снизила целевой показатель IPO с $2T до $1.3T, то есть примерно на 40%.
  2. У таких публичных компаний, связанных с ИИ, как Nvidia, Broadcom, Micron и SK Hynix, мультипликаторы уменьшились вдвое.
  3. Результат: частные оценки ИИ-компаний должны сблизиться с публичными аналогами.

Prof G Markets

Scandal At Nvidia: Is This The End For Jensen Huang?

10 нояб. 2026 г.126h

В эпизоде обсуждается скандал вокруг признанной связи генерального директора Nvidia Дженсена Хуана с женщиной, которую американские официальные лица считают китайской шпионкой, что обрушило акции Nvidia на 4-8%. Гость Роберт Армстронг излагает условия, при которых торговля на тему ИИ действительно достигла пика (устойчивая макроэкономика, уверенность в капитальных затратах гиперскейлеров, рынок облигаций), и прогнозирует, что Хуан, вероятно, не сможет удержаться на посту генерального директора. Наиболее практичный вывод — осторожность в отношении Nvidia с учетом вопросов корпоративного управления и сохраняющейся неопределенности из-за экспортного контроля Китая, при этом комплекс ИИ-дата-центров в целом подвержен риску.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

▶Смотреть на YouTube

Идеи · 2

• ▶ 33:19NVDAИзбегатьАрмстронг считает, что скандал вокруг Дженсена Хуана и шпионажа в Китае трудно будет замять, и это «очень сложная ситуация» для Nvidia и его оставшегося CEO, а ужесточение экспортного контроля — вероятный встречный ветер. — Robert Armstrong-12,0 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Это очень сложная ситуация — и для NVIDIA, и для него как действующего CEO.” — Robert Armstrong

  1. Армстронг говорит, что роман Хуана перешёл геополитическую черту США–Китай, и ожидает ужесточения экспортного контроля, что угрожает китайскому бизнесу Nvidia.
  2. Он ставит на то, что Хуана "нельзя оставить единственным пилотом", и теперь важна риск-составляющая корпоративного управления с учётом плоской структуры с ~60 прямыми подчинёнными.
  3. Итоговая позиция — осторожность/избегание NVDA до прояснения фактов и вопроса преемственности.
• ▶ 31:18AI data center buildout theme (hyperscalers/chipmakers)ИзбегатьАрмстронг отмечает, что любой гиперскейлер, сигнализирующий о снижении капитальных затрат на дата-центры, станет «ужасным моментом», который может сдуть пузырь ИИ, а на прошлой неделе провалились 46 из 47 местных голосований по мерам о дата-центрах. — Robert Armstrong–
  Почему эта сделка

  “если один из гиперскейлеров в один из этих дней выйдет и скажет... Может, мы потратим чуть меньше на эти дата-центры... Это будет ужасный момент” — Robert Armstrong

  1. Спикер утверждает, что дата-центры проиграли 46 из 47 голосований по инициативам, что показывает общественное сопротивление, ударившее по акциям ИИ.
  2. Армстронг говорит, что проявления утраты уверенности в планах капитальных затрат гиперскейлеров были бы очень опасны для этой сделки.
  3. Итоговый взгляд — осторожность в отношении всего комплекса строительства дата-центров для ИИ, а не конкретного тикера.

Prof G Markets

Why Stocks Had Their Best Day Of The Year — Then Their Worst

9 нояб. 2026 г.150h

Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон (Спикер 3) обсуждают рыночные качели после того, как демократы взяли под контроль Конгресс: ралли на облегчении, за которым последовала распродажа во главе с техсектором, и утверждают, что устойчивый вывод из этого — популистская реакция против дата-центров. Они трактуют распродажу как «перерыв в AI, а не перерыв в рынке», отдавая предпочтение гиперскейлерам (Microsoft, Alphabet, Amazon) перед закредитованными неоклаудами (CoreWeave, Nebius, IREN), которые были разгромлены. Гэллоуэй прогнозирует доходность S&P 500 выше средней за шесть месяцев (паттерн «20 из 20» при смене контроля в Сенате), а Элсон ожидает разумного, а не враждебного регулирования AI.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 1

• 1:14:08SPYЛонгГэллоуэй предсказывает, что закономерность «20 из 20» сохранится: когда демократы получают Сенат, рынки в среднем растут на 12%, поэтому он ожидает доходность S&P выше средней в течение шести месяцев. — Speaker 0+1,4 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “моё предсказание: мы пойдём «21 из 21», и в следующие шесть месяцев мы увидим доходность S and P выше средней.” — Speaker 0

  1. Гэллоуэй ссылается на анализ Deutsche Bank: переход Сената к демократам со счётом 20 из 20 предшествовал сильному росту рынка, составившему в среднем 12%.
  2. Это напрямую соответствует широкой экспозиции на S&P 500.
  3. Его прогноз: «21 из 21», доходность S&P 500 выше средней в следующие шесть месяцев.

Идеи · 9

• 21:00MSFTЛонгГэллоуэй говорит, что крупные tech-компании вроде Microsoft — это диверсифицированные ставки на ИИ, которые останутся в порядке, даже если ИИ переоценён, обеспечивая защиту от падения по сравнению с закредитованными именами в сфере вычислений. — Speaker 0-3,1 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “ИИ в итоге может оказаться сильно переоцененным и стать как железные дороги, и даже тогда все будет в порядке.” — Speaker 0

  1. Гэллоуэй: ИИ может быть переоценен, как железные дороги, но Microsoft «все равно будет в порядке» в своих основных бизнесах.
  2. Microsoft выросла на 6,5% до исторического максимума после выборов и владеет экспозицией на Azure AI, а также долями, например в OpenAI.
  3. Переключиться с закредитованных неоклаудов на диверсифицированных гиперскейлеров ИИ ради экспозиции с защитой от падения.
• 21:22GOOGLЛонгПодаётся как ставка на ИИ с защитой от падения: даже если ИИ разочарует, люди всё равно покупают рекламу в поиске Google и на YouTube. — Speaker 0+1,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Люди по-прежнему будут покупать рекламу в поиске Google, рекламу на YouTube и PowerPoint.” — Speaker 0

  1. Galloway утверждает, что крупные технологические компании «всё равно будут в порядке», поскольку реклама в поиске и на YouTube сохранится независимо от ИИ.
  2. Alphabet — один из диверсифицированных гиперскейлеров, названных более безопасным способом получить экспозицию на ИИ.
  3. Получайте экспозицию через Alphabet, а не через компании вычислительного сегмента с кредитным плечом.
• 19:21AMZNЛонгУпоминается вместе с Microsoft и Google как диверсифицированная ставка на гиперскейлеров и ИИ, которая выросла после выборов, а не упала вместе с закредитованными именами в сфере вычислений. — Speaker 3+0,6 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Фактически у Google, Amazon, Microsoft наблюдался значительный рост — Microsoft поднялась на шесть с половиной процентов в день после выборов.” — Speaker 3

  1. Galloway объединяет Amazon с крупными технологическими компаниями, которые обеспечивают более безопасную экспозицию на ИИ.
  2. Amazon упоминалась как выросшая в день выборов, тогда как neoclouds резко упали, что показывает предпочтение инвесторами диверсифицированных покупателей вычислительных мощностей для ИИ.
  3. Предпочитать этих «покупателей вычислительных мощностей» «продавцам вычислительных мощностей».
• 18:41CRWVИзбегатьСильно закредитованный дата-центр/неоклауд — «levered trade» на ИИ, который рухнул на результатах выборов против дата-центров и наиболее уязвим к замедлению. — Speaker 3+13,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “акции чрезвычайно закредитованных дата-центров, то есть эти Neo Clouds, CoreWeave, Nebius, Iron, просто рухнули. Просто провалились сквозь пол” — Speaker 3

  1. Элсон говорит: «все акции чрезвычайно закредитованных дата-центров, то есть эти Neo Clouds, CoreWeave, Nebius, IREN, просто рухнули» и провалились сквозь пол.
  2. Гэллоуэй описывает их как закредитованные сделки на ИИ, «в три раза или в минус три раза».
  3. Разрешения на дата-центры, потерявшие 40 из 41 показателя, сильнее всего бьют по наименее диверсифицированным поставщикам вычислительных мощностей — избегать.
• 1:13:44NBISИзбегатьЕё относят к CoreWeave/IREN как закредитованный неоклауд, который сильно просел и сильнее всех пострадает от сопротивления дата-центрам. — Speaker 3-11,8 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Core Weave, Nebius, Cerebras. Эти ребята были разгромлены.” — Speaker 3

  1. Элсон называет Nebius среди закредитованных компаний дата-центров, которые «абсолютно просели».
  2. Гэллоуэй называет их «закредитованными ставками на ИИ» — наименее диверсифицированными к узкому месту в цепочке поставок вычислений.
  3. Голоса против дата-центров и предстоящий отчет Nebius сохраняют риск для этой закредитованной бумаги.
• 18:41IRENИзбегатьУпоминается среди закредитованных компаний сегмента neocloud/вычислений, которые резко упали после выборов на фоне ухудшения прогноза предложения дата-центров. — Speaker 3-18,5 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Neo Clouds, CoreWeave, Nebius, Iron — просто обвалились” — Speaker 3

  1. Элсон называет «Iron» (IREN) среди перегруженных займами компаний дата-центров, которые рухнули.
  2. Гэллоуэй: наименее диверсифицированные по поставкам для дата-центров пострадали сильнее всего.
  3. Избегайте ставок на AI-вычисления с наибольшим левериджем на фоне рисков разрешений.
• 37:33SPCXИзбегатьЧастная SpaceX упала на 11% за неделю, и инвесторы опасаются, что она «влипла» из-за сдвига Техаса в сторону демократов; Гэллоуэй предупреждает, что демократам было бы глупо действовать карательно, но давление может возрасти. — Speaker 3+2,0 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Инвесторы очень обеспокоены этим, SpaceX за неделю упал на 11%. Они думают, что SpaceX конец.” — Speaker 3

  1. Элсон: «Инвесторы очень обеспокоены этим, SpaceX за неделю упал на 11%».
  2. Гэллоуэй: Техас теперь голубой, и есть «множество причин, по которым SpaceX может оказаться под давлением».
  3. Риск карательной политики вокруг космоса/Starlink давит на частную компанию.
• 1:08:01AAPLЛонгГэллоуэй хвалит Apple за решение не вступать в гонку ИИ — «дело в том, чего они не делают» — и отмечает, что её акции выросли в этом году сильнее, чем у любой компании из Mag 7. — Speaker 0+3,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Посмотрите, что Apple решила не делать — не вступать в гонку ИИ. Их акции выросли сильнее, чем у любой из «великолепной семёрки» в этом году.” — Speaker 0

  1. Galloway: «Посмотрите, что Apple решила не делать — не вступать в гонку ИИ.»
  2. Он утверждает, что в результате акции Apple выросли сильнее, чем у любой из «великолепной семёрки» в этом году.
  3. Дисциплина капитала в части CapEx делает Apple привлекательным именем из Mag 7.
• 17:17USOЛонгЭлсон не согласен с рыночной ставкой на скорое окончание войны с Ираном — нефть упала на 8% на выборах — и говорит: «Лично я так не думаю», намекая на возможный отскок нефти. — Speaker 3-1,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “И прямо сейчас инвесторы ставят на «да». Правильная ли это ставка? Лично я так не думаю” — Speaker 3

  1. Elson: инвесторы, ставившие на более скорое окончание войны, обвалили нефть на 8%.
  2. Он не согласен: «Правильная ли это ставка? Лично я так не думаю».
  3. Если война не закончится быстро, нефть недооценена — конструктивный взгляд на нефть.

Prof G Markets

The AI Boom Is Running Out Of Easy Money

7 нояб. 2026 г.198h

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Идеи · 6

• 2:54ANTHROPICИзбегатьЕго радужное сокращение убытков — отвлекающий маневр: обязательства по вычислительным мощностям на ~$895 млрд (~$437 млрд без права отмены) означают, что компания станет еще более убыточной, чем когда-либо, и привлекает ~$100 млрд только чтобы оплатить счета. — Speaker 3-0,9 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Anthropic не только не станет прибыльной в следующем году, но, вероятно, будет более убыточной, чем когда-либо прежде.” — Speaker 3

  1. В исправленной форме S-1 Anthropic указаны обязательства по закупкам на ~$895 млрд, из которых ~$70 млрд подлежат оплате в течение 12 месяцев, а ~$437 млрд не подлежат отмене.
  2. Счета за вычислительные мощности превышают $100 млрд в год против $19 млрд, потраченных в этом году, поэтому нарратив о прибыльности рушится, и компании нужно IPO для финансирования.
  3. Ведущий говорит, что инвесторам предложат финансировать огромные убытки на фоне разворота кредитного цикла, поэтому акция обречена на разочарование.
• 4:23AVGOИзбегатьAnthropic → Обязательства Anthropic по вычислительным мощностям на сумму около $437 млрд, не подлежащие отмене, привязаны к контрактам с Broadcom, описанным как «абсолютные и безусловные», — подверженность риску контрагента важна, если Anthropic не сможет платить по мере того, как капитал становится дефицитным. — Speaker 3+13,6 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Около $437 000 000 000 из этих расходов не подлежат отмене, причём Broadcom описывает условия своего контракта как, цитата, абсолютные и безусловные.” — Speaker 3

  1. Ведущий отмечает, что около $437 млрд расходов Anthropic на вычислительные мощности не подлежат отмене, а Broadcom описывает условия своего контракта как «абсолютные и безусловные».
  2. Это делает Broadcom обязательным поставщиком, несущим риск/обязательство контрагента по мере того, как убытки Anthropic растут.
  3. Если Anthropic не сможет финансировать эти обязательства, «безусловный» характер контракта превратится в кредитный риск и риск спроса, а не в чистую победу.
• 6:41MSFTЛонгMicrosoft — единственный гиперскейлер, который после буйства расходов на ИИ всё ещё не имеет отрицательного денежного потока, что делает его относительным безопасным убежищем среди крупных технологических плательщиков за AI-capex. — Speaker 3-2,4 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “у каждого гиперскейлера, кроме Microsoft, сейчас отрицательный денежный поток” — Speaker 3

  1. Ведущий говорит, что из-за ~$800 млрд расходов на ИИ в этом году у каждого гиперскейлера, кроме Microsoft, сейчас отрицательный денежный поток.
  2. Microsoft также провела одно из самых востребованных долговых размещений в истории, что свидетельствует о сохраняющемся легком доступе к капиталу.
  3. Относительная устойчивость свободного денежного потока по сравнению с конкурентами поддерживает относительную длинную позицию внутри гиперскейлеров ИИ по мере ужесточения цикла.
• 9:18CRWVИзбегатьВзрывной рост доходности облигаций CoreWeave до 15% и падение оценок neocloud вдвое — самый ясный признак того, что «музыка» кредита ИИ фальшивит, предупреждение для закредитованных GPU-облачных компаний. — Speaker 3+8,6 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “За последний месяц доходность облигаций CoreWeave взлетела до 15%, а оценка многих neo cloud-компаний упала вдвое.” — Speaker 3

  1. Ведущий отмечает, что за последний месяц доходность облигаций CoreWeave взлетела до 15%, а оценка многих neocloud-компаний упала вдвое.
  2. Рост стоимости финансирования для провайдера вычислений с высокой долговой нагрузкой сжимает бизнес-модель по мере того, как капитал становится дефицитнее.
  3. Это приводится как доказательство того, что эпоха легких денег в AI-торговле уходит, и служит аргументом избегать этих бумаг.
• 6:08METAИзбегатьMeta планирует в 2027 году провести ещё одно размещение акций объёмом 60 млрд долларов на фоне крупных капитальных затрат на ИИ, размывая доли акционеров по мере того, как крупные технологические компании переходят от самофинансируемых денежных коров к серийным привлечениям капитала. — Speaker 3+3,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Meta запланировала ещё одно размещение акций на 60 000 000 000 долларов в 2027 году” — Speaker 3

  1. Meta уже привлекла около 25 млрд долларов за счёт выпуска акций (подписка превышена в пять раз) и планирует провести в 2027 году ещё одно размещение акций объёмом 60 млрд долларов.
  2. Ведущий говорит, что капитальные затраты на ИИ довели гиперскейлеров (кроме Microsoft) до отрицательного свободного денежного потока, вынуждая их обращаться за деньгами к инвесторам.
  3. Серийные выпуски акций в сочетании с риском капитальных затрат делают акцию уязвимой, когда щедрость инвесторов иссякает.
• 9:46OPENAIИзбегатьOpenAI только что сократила свою цель по привлечению финансирования на $10 млрд — свидетельство того, что ажиотаж вокруг ИИ остывает и частным ИИ-лабораториям будет трудно привлекать средства в соответствии с прежними ожиданиями. — Speaker 3-2,0 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “И OpenAI только что сократила свою целевой объём привлечения финансирования на 10 000 000 000 долларов.” — Speaker 3

  1. Ведущий ссылается на сокращение OpenAI своей цели по привлечению финансирования на $10 млрд как на признак того, что ажиотаж ниже, чем предполагалось ранее.
  2. Ни один производитель чистокровных LLM не показал, что может зарабатывать больше, чем тратит, а условия кредитования ужесточаются.
  3. Снижение доступности финансирования давит на способность частной ИИ-лаборатории финансировать наращивание вычислительных мощностей.

Prof G Markets

Is This The End Of MAGA? — ft. Anthony Scaramucci

6 нояб. 2026 г.222h

Скарамуччи представляет победу демократов как благоприятный для рынка исход в виде тупика, аргументируя на основе истории Stock Trader's Almanac, что разделённое правительство было лучше для акций и облигаций, блокируя экстремальную политику. Наиболее действенным сигналом является риск для строительства дата-центров ИИ, вызванный политикой (местные запреты на голосованиях, счета за электроэнергию), который ненадолго ударил по названиям неоклаудов с кредитным плечом, тогда как широкие индексы выросли на результате выборов. Он также отмечает склонность разделённого правительства к более низким доходностям и премиям за риск и возможные отмены тарифов Трампа.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Идеи · 4

• 27:53SPYЛонгСкарамуччи говорит, что разделённое правительство — Демократический конгресс при президенте-республиканце — исторически было бычьим фактором для акций, поскольку тупик не даёт проводить крайнюю политику. — Anthony Scaramucci+1,5 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “всякий раз, когда вы попадаете в такую ситуацию, это было лучше для фондового и облигационного рынков.” — Anthony Scaramucci

  1. Утверждает, что Stock Trader Almanac с 1896 года показывает, что разделённое правительство было «лучше для фондового и облигационного рынков».
  2. Полная победа демократов вместе с президентством Трампа создаёт ту самую пробку, которую он описывает, снижая премии за риск экстремальной политики.
  3. Торговать широкий индекс как бенефициара разделённого правительства.
• 28:04TLTЛонгСкарамуччи ссылается на мнение Deutsche Bank: разделённое правительство ограничивает крайние политические исходы и снижает премии за риск — после того как доходности подскочили выше 4,9%. — Speaker 6-3,5 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “должно сдерживать крайние политические исходы и снизить премии за риск.” — Speaker 6

  1. Он отмечает, что доходность казначейских облигаций выросла с 3,96% перед войной до более чем 4,9%, достигнув пика в районе 5,30%.
  2. Цитата Deutsche, которую он читает: демократическое большинство плюс сотрудничество с Трампом «должно сдерживать крайние политические исходы и снизить премии за риск».
  3. Падение премий за риск и доходности поддерживает долгосрочные казначейские облигации.
• 28:34AI data-center buildout (neoclouds)ИзбегатьСкарамуччи говорит, что дата-центры в целом непопулярны и ИИ теперь стал политически обременительным, поэтому у имен neocloud с полным кредитным плечом есть регуляторный риск. — Anthony Scaramucci–
  Почему эта сделка

  “бум ИИ должен был стать экономической историей Республиканской партии, но в итоге попал в бюллетени как чей-то счет за коммунальные услуги.” — Anthony Scaramucci

  1. Он говорит: «бум ИИ должен был стать экономической историей Республиканской партии, но в итоге попал в бюллетени как чей-то счет за коммунальные услуги».
  2. 33 избирательные меры ограничивали дата-центры против одной меры в поддержку дата-центров, и конкретные имена neocloud распродавались.
  3. Избегать наиболее закредитованных чистых игроков на дата-центрах, подверженных риску местных ограничений.
• 11:16Trump policy reversal (tariffs / war)ЛонгСкарамуччи считает, что Трамп, будучи транзакционистом, может отменить пошлины или свернуть войну — решения, которые несут триллионы долларов рыночной стоимости. — Speaker 6–
  Почему эта сделка

  “если он скажет: хорошо, больше никаких пошлин. Мы выходим из Ирана. Это решения, которые несут триллионы и триллионы долларов рыночной стоимости” — Speaker 6

  1. Он говорит, что Трамп — «транзакционист», а опросы показывают, что пошлины бьют по республиканцам в приграничных штатах.
  2. Отмена пошлин или выход из войны снизили бы затраты на сырьё и энергию, а также стоимость заимствований.
  3. Ставка на рост, если политика развернётся, а не ужесточится.

Prof G Markets

Democrats Sweep Congress — And Stocks Explode Higher

5 нояб. 2026 г.246h

Prof G Markets обсуждает победу демократов на выборах в Конгресс и её последствия для рынков: ведущий Ed Elson отмечает, что индексы выросли, нефть упала примерно на 10% на надеждах на сворачивание войны с Ираном, а бумаги компаний, связанных с ИИ и дата-центрами, разошлись разнонаправленно. Гостья Katherine Rampell трактует результат как отказ от тарифов и войны Трампа, что может снизить неопределённость политики. Член ассамблеи Alex Boris утверждает, что избиратели хотят ограничений для дата-центров, но тотальная зачистка маловероятна, и предполагает, что рынки могут переусердствовать с реакцией на распродажу акций неоклаудов, тогда как крупные технологические компании, по-видимому, выиграют от более мягкого регулирования.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Идеи · 4

• 25:11Big Tech basket (Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta)ЛонгКрупные технологические компании прибавили почти триллион долларов стоимости, так как инвесторы делают ставку на то, что ограничения для дата-центров ударят по neoclouds, но не по прибыли действующих лидеров. — Speaker 3–
  Почему эта сделка

  “такие крупные технологические компании, как Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft и Meta, прибавили почти триллион долларов рыночной стоимости” — Speaker 3

  1. Ведущий говорит, что акции крупных технологических компаний выросли, а neoclouds упали после выборов.
  2. Рынок, по-видимому, оценивает регулирование дата-центров, которое не угрожает прибыли технологических компаний.
  3. Поэтому эта сделка отдаёт предпочтение крупным технологическим компаниям перед чистыми игроками в строительстве дата-центров.
• 25:11CRWVИзбегатьАкции неоклаудов сильно распродали, так как инвесторы ставят на то, что ограничения на дата-центры со стороны демократов сократят новые мощности для чистых игроков-строителей. — Speaker 3+7,4 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Неоклауды, такие как CoreWeave, Oracle и iRen, все завершили день глубоко в минусе.” — Speaker 3

  1. Ведущий отмечает, что неоклауды вроде CoreWeave завершили торги глубоко в минусе после выборов.
  2. Их единственный бизнес — строительство дата-центров, напрямую подверженное местным ограничениям.
  3. Boris согласен, что рынки могут перегибать палку, но распродажа отражает регуляторный риск.
• 25:11ORCLИзбегатьOracle отнесли к neocloud-компаниям, которые упали после результатов выборов, поскольку строительство дата-центров сталкивается с новыми местными ограничениями. — Speaker 3-0,5 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Такие неоклауды, как CoreWeave, Oracle и iRen, завершили день глубоко в минусе.” — Speaker 3

  1. Ведущий включает Oracle в число неоклаудов, которые подверглись распродаже.
  2. Размещение дата-центров становится все более серьезным политическим ограничением после принятия более 30 ограничительных местных мер.
  3. Борис говорит, что строители с высоким левериджем сталкиваются с непропорционально сильным ударом от любой задержки.
• 1:27BBRENTШортНефть упала примерно на 10%, так как рынки заложили более высокую вероятность сворачивания войны с Ираном, хотя Rampell сомневается, что это выполнимо. — Speaker 3-2,1 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Нефть марки Brent подешевела на 8% до $95 за баррель.” — Speaker 3

  1. После выборов Brent упала на 8-10% на надеждах на окончание войны.
  2. JD Vance возложил вину за потери республиканцев на войну, что сигнализирует о желании свернуть её.
  3. Rampell предупреждает, что рычаг Ирана в Ормузском проливе делает исход неопределённым.

Prof G Markets

Tom Lee: The Correction Is Over — Stocks Are About To Surge

4 нояб. 2026 г.270h

Tom Lee из Fundstrat утверждает, что коррекция Nasdaq примерно на 10% завершена, и ожидает резкого ралли в конце года, прогнозируя S&P 500 на уровне 8 200–8 400, а Nasdaq 100 (QQQ) — рост как минимум на 15% к концу года; он отвергает опасения по поводу пузыря в сфере AI и считает, что компании-победители второго эшелона AI будут важнее, чем передовые лаборатории. Отдельно Patrick McGee даёт взвешенную оценку Apple (падение после отчётности из-за слабой маржи и проблем с трещинами iPhone Duo, но компания по-прежнему удивительно устойчива), а Ed Elson ставит под сомнение высокую оценку Apple в 36x и отсутствие нового продукта для роста.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 2

• 4:08QQQЛонгЛи говорит, что Nasdaq находится в той же зоне перепроданности, что и после предыдущей распродажи на 12%, и ожидает, что triple-Q вырастет как минимум на 15% к концу года. — Tom Lee-2,6 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “«Triple Q как минимум вырастет на 15% с текущего момента до конца года».” — Tom Lee

  1. Ли утверждает, что 11-процентная коррекция достигла дна, как и предыдущая распродажа на ситуационной осведомлённости, после которой последовал рост на 15%.
  2. QQQ напрямую отслеживает Nasdaq 100, который, по его словам, находится в этой перепроданной позиции.
  3. Итоговая сделка: длинная позиция по QQQ до конца года.
• 17:39SPYЛонгЛи говорит, что коррекция завершена и S&P может достичь 8 200-8 400 к концу года, выше его прежней цели 8 000, по мере того как рынки переходят в режим облегчения после промежуточных выборов. — Tom Lee-1,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Думаю, к концу года мы могли бы быть на 8 200, а может даже на 8 400.” — Tom Lee

  1. Ли утверждает, что мы находимся в конце распродажи, и ралли к концу года будет даже сильнее, чем ожидалось.
  2. S&P 500 — это прямой индекс, который он прогнозирует.
  3. Итоговая сделка: длинная позиция по S&P 500 (SPY).

Идеи · 3

• 10:53NVDAЛонгЛи утверждает, что ИИ — не пузырь и находится на ранней стадии, отмечая рост Nvidia примерно в 10 раз с момента запуска ChatGPT против 100-кратного роста Cisco, что подразумевает дальнейший потенциал. — Tom Lee-23,3 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “NVIDIA выросла примерно в 10 раз, знаете, с самого начала ChatGPT.” — Tom Lee

  1. Ли утверждает, что инновации в сфере ИИ реальны и цикл находится на ранней стадии, отвергая сравнения с пузырём.
  2. Nvidia — флагманский бенефициар ИИ-оборудования, который, по его словам, пока вырос лишь в 10 раз.
  3. Итоговая сделка: косвенно бычий взгляд на NVDA по мере возобновления тренда на ИИ.
• 33:23AAPLИзбегатьElson сомневается в Apple при форвардном P/E 36x, замедлении роста и отсутствии явного следующего крупного продукта, тогда как McGee отмечает дефекты iPhone Duo и медленное внедрение AI. — Ed Elson+7,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “Акция торгуется с форвардным P/E 36x, что безусловно делает её самой дорогой среди крупных технологических компаний” — Ed Elson

  1. Elson отмечает, что Apple торгуется с форвардным P/E 36x — самой высокой оценкой в секторе крупных технологических компаний — при более медленном росте прибыли и отсутствии очевидного продукта нового поколения.
  2. McGee указывает на трещины Duo, проблемы с производством и отсутствие четкой стратегии в области AI-софта.
  3. Итоговая сделка: осторожная позиция/избегать AAPL при текущей оценке.
• 31:35AAPLЛонгMcGee отмечает, что Apple играет на защитной стратегии, когда опасения по поводу капитальных затрат на ИИ доминируют, а её стратегия кремниевых чипов на устройстве может вызвать узкий суперцикл обновлений. — Patrick McGee+7,2 % с выпуска
  Почему эта сделка

  “когда рынки настроены по-медвежьи в отношении ИИ, то Apple в некотором роде играет на защитной стратегии” — Patrick McGee

  1. McGee говорит, что когда рынки настроены по-медвежьи в отношении расходов на ИИ, Apple выглядит как защитная стратегия.
  2. Кремниевые чипы Apple, обеспечивающие работу моделей ИИ на устройстве, могут стимулировать обновления каждые два года.
  3. Итоговая сделка: умеренно позитивный взгляд на AAPL как на хедж против капитальных затрат на ИИ.