PerpEquities

Торговые идеи

Торговые идеи из подкастов

Лонг- и шорт-идеи из крупнейших финансовых подкастов мира - извлекаются из каждого нового выпуска и отслеживаются с момента выхода.

Период эпизодов

Изменение через

Только явные лонг/шорт-идеи, один раз на эпизод, актив и направление. Без прокси, советов избегать и поздних ценовых ориентиров. Изменения фиксируются на выбранном горизонте, до фандинга и комиссий; это не прогноз. Текущее изменение с момента эпизода показано отдельно.

All-In Podcast
– Точность
Измеренные / подходящие идеи: 14 / 22

Мало измеренных идей (минимум 20)

29 авг. 2026 г. – 14 нояб. 2026 г.

Последние 10 эпизодов · старые данные сохраняются

All-In Podcast

Jensen Ousted as Nvidia CEO: "Spy" Scandal, Export Restrictions, Market Impact

14 нояб. 2026 г.36h

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 1

  • ANTHROPICЛонгЯ думаю, Anthropic создаёт убийцу Microsoft и убийцу каждой SaaS-компании за счёт объединения продуктов в пакеты — Speaker 0+0,1 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Я думаю, Anthropic создаёт убийцу Microsoft и убийцу каждой SaaS-компании за счёт объединения продуктов в пакеты” — Speaker 0
    1. Джейсон утверждает, что Anthropic быстро объединяет корпоративные/SaaS-продукты в подписку за $20-50 в месяц, делая предложение более привлекательным и отнимая долю у действующих игроков.
    2. IPO привлекает огромный военный фонд (~$90 млрд) и переподписан в 6 раз, а аналитики моделируют бычий сценарий намного выше цели в $1,4 трлн.
    3. Если история о рекурсивном самосовершенствовании с победителем, забирающим всё, хотя бы частично верна, участие в IPO — это возможность, выпадающая раз в поколение.

Идеи · 5

  • NVDAШортБез Дженсена Nvidia теряет свою «скорость» — годовой темп выпуска чипов, который является её настоящим рвом, — и капитальный двигатель «Банка Nvidia», финансирующий экономику ИИ, может замедлиться или остановиться. — Speaker 1-0,9 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “если убрать его из картины, просто нет никого сопоставимого” — Speaker 1
    1. Сакс утверждает, что преимущество Nvidia — быстрая ежегодная итерация (Ampere→Hopper→Blackwell→Vera Rubin), и Дженсен был основой этого темпа.
    2. Чамат/Фридберг отмечают, что Дженсен лично направлял капитал и гарантии стартапам и дата-центрам («бьющееся сердце экономики ИИ»).
    3. Без него рост и маховик капитальных затрат на ИИ замедляются, оказывая давление на акции и на более широкую тему ИИ.
  • PANWИзбегатьChamath называет CEO Nikesh Arora главным внешним кандидатом на пост CEO Nvidia («лучший распределитель капитала за последние пять или десять лет»), поэтому Palo Alto сталкивается с риском зависимости от ключевой фигуры/лидерским риском, если его переманят. — Speaker 3-0,4 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “самый очевидный внешний кандидат — Rene Haas из Arm и Nikesh Arora из Palo Alto Networks” — Speaker 3
    1. Chamath говорит, что очевидным внешним кандидатом на пост CEO Nvidia является Nikesh Arora из Palo Alto Networks.
    2. Arora описывается как выдающийся распределитель капитала на публичном рынке за последнее десятилетие, играющий центральную роль в результатах Palo Alto.
    3. Его потенциальный уход — негативный заголовок/лидерский риск для PANW даже без прямого призыва продавать.
  • ARMИзбегатьChamath называет генерального директора Arm Рене Хааса очевидным внешним кандидатом на пост руководителя Nvidia, что создаёт для Arm риск переманивания и ключевого кадрового риска в момент, когда смену руководства она позволить себе не может. — Speaker 3-0,7 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Рене, потому что он много-много лет работал в NVIDIA, работал напрямую на Дженсена и успешно руководит ARM” — Speaker 3
    1. Chamath называет Рене Хааса одним из ведущих внешних кандидатов на пост генерального директора Nvidia с учётом его долгой работы в Nvidia под началом Дженсена.
    2. Хаас «успешно руководит ARM» и глубоко разбирается в чипах, что делает его привлекательным.
    3. Его уход стал бы ударом по импульсу Arm, поэтому стоит избегать до разрешения вопроса с преемственностью.
  • MSFTЛонгДжейсон утверждает, что Microsoft, исторический агрегатор, теперь должна создать конкурирующий продукт и вступить в прямую борьбу с Anthropic, иначе рискует потерять весь бизнес Office. — Speaker 0-0,5 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Microsoft has to create a competing product and go head to head against them or they're gonna lose the Office franchise” — Speaker 0
    1. Джейсон говорит, что Anthropic объединяет встречи, таблицы, юридические и финансовые функции — основную поверхность Office/SaaS — в одну подписку.
    2. Он прямо говорит, что это означает, что Microsoft «должна создать конкурирующий продукт и вступить с ними в прямую борьбу, иначе потеряет бизнес Office».
    3. Огромный бизнес Office у Microsoft под угрозой, что вынуждает к конкурентному ответу, определяющему перспективы акций.
  • Chinese AI chips / HuaweiЛонгСакс утверждает, что если Nvidia будет заторможена на 2-3 года, Huawei догонит её гораздо быстрее, особенно поскольку правительство Китая подталкивает свой рынок к чипам Huawei (последняя модель DeepSeek обучена исключительно на Huawei). — Speaker 1–
    Почему эта сделка
    “Если Nvidia сильно замедлить ... это в основном поможет Huawei” — Speaker 1
    1. Сакс описывает, как Huawei сокращает разрыв с передовыми технологиями за счёт стоечных сетевых решений CloudMatrix (384 чипа) и преимущества в энергетике.
    2. Он говорит, что если Nvidia будет «парализована на два или три года», Huawei догонит её гораздо быстрее; КПК в любом случае хочет локализовать производство чипов.
    3. Следите за поставщиками и фабриками, связанными с Huawei, а не за одним тикером на американской бирже — это долгосрочная ставка на уровне темы.

All-In Podcast

Freedom vs. Safety: Axon CEO Rick Smith on the Future of Policing

10 нояб. 2026 г.112h

Генеральный директор Axon Рик Смит рассказывает о том, как он превратил TASER в технологическую платформу для общественной безопасности, причём основную часть роста компании обеспечивают нательные камеры и облачное программное обеспечение. Наиболее практически значимый взгляд на рынок — почти 50%-ная инвестиция Axon в производителя дронов Skydio вместе с эксклюзивными правами на дистрибуцию, которую Смит называет одной из крупнейших будущих составляющих работы полиции; он также отмечает партнёрство с Ring (Amazon) для обмена видео и растущую роль Skydio. Прямой рекомендации покупать или продавать какую-либо акцию не даётся, поэтому это взгляды на уровне обсуждения.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 1

  • SkydioЛонгСмит говорит, что Axon купила почти половину Skydio, поскольку он верит, что в США будут развёрнуты миллионы дронов и что дроны будут прибывать на место происшествия гораздо быстрее людей. — Speaker 1–
    Почему эта сделка
    “Мы купили почти половину компании. Мы хотели купить примерно столько, сколько могли, потому что мы твёрдо верим, что будет миллионы дронов” — Speaker 1
    1. Смит утверждает, что дроны станут одной из важнейших частей будущего полицейской работы, прибывая раньше офицеров.
    2. Axon инвестировала почти половину компании и получила эксклюзивные права как канал на свои рынки.
    3. Итог: бычий взгляд на Skydio как ведущего американского производителя дронов, находящегося в частной собственности с Axon в качестве крупнейшего инвестора.

Идеи · 2

  • AXONЛонгСмит утверждает: ориентированная на миссию платформа Axon «устройства плюс облако» (тейзер, нательные камеры, противодроновые средства, реагирование дронами/роботами) делает её операционной системой общественной безопасности и устойчивым победителем по мере масштабирования технологий полиции. — Speaker 1+3,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Практически, я думаю, сейчас каждый крупный полицейский департамент использует нательные камеры, и у нас... Подавляющее большинство работает на нашей системе” — Speaker 1
    1. Смит говорит, что практически каждый крупный полицейский департамент использует нательные камеры, и большинство работает на системе Axon, при этом более миллиона офицеров ежедневно загружают видео.
    2. Этот повторяющийся облачный бизнес и бизнес по работе с доказательствами, а также новые предложения в области дронов и робототехники расширяют платформу Axon и выручку в расчёте на одно ведомство.
    3. Итог: долгосрочный взгляд на Axon как на масштабированную технологическую платформу для обеспечения общественной безопасности.
  • AMZNЛонгRing → Смит отмечает, что камеры Ring по-прежнему популярны для защиты жилья и обмена видеозаписями преступлений, несмотря на критику в связи с конфиденциальностью, а Axon сотрудничает с Ring в вопросах защиты при передаче записей полиции. — Speaker 1-3,2 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “люди идут и покупают камеры Ring именно потому, что у Ring одна из лучших технологий для защиты вашего дома” — Speaker 1
    1. Смит говорит, что люди по-прежнему покупают камеры Ring благодаря технологии и возможности делиться видео с полицией после преступления.
    2. Ring принадлежит Amazon, который выигрывает от продолжающегося роста потребительского внедрения камер и партнерства с Axon.
    3. Итог: умеренно позитивный сигнал для бизнеса Amazon, связанного с Ring.

All-In Podcast

Midterm Blood Bath, $4T AI Sell Off, Data Center Freeze, What's Next for Trump

7 нояб. 2026 г.188h

Ведущие разбирают убедительную победу демократов на промежуточных выборах, объясняя её влиянием инфляции из-за войны с Ираном и сломанной экономикой для наёмных работников, и обсуждают, как Трамп может восстановить позиции. Наиболее практически применимый взгляд на рынок состоит в том, что неопределённость с разрешениями на строительство дата-центров после смены режима на уровне штатов выгодна гиперскейлерам (которые владеют энергетическими мощностями и ёмкостями) в ущерб неоклаудам и передовым лабораториям, а Джейсон Калаканис говорит, что покупал акции SpaceX и Tesla. Сакс ожидает значительных капитальных затрат в 2027 году, но сильно сокращённого пайплайна к 2028 году, а Чаматх отмечает сделку SpaceX по вычислительным мощностям как потенциальный рычаг для создания фаворита.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 2

  • SPCXЛонгКалаканис говорит, что продолжал покупать SpaceX (и Tesla) во время распродажи, утверждая, что центры обработки данных в космосе делают SpaceX стратегически недооценённой по мере переноса вычислений за рубеж. — Jason Calacanis+2,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “SpaceX, которая сильно недооценена как акция и как SpaceX, Tesla. Я покупал акции в течение всего этого безумия.” — Jason Calacanis
    1. Calacanis: «SpaceX, которая сильно недооценена как акция... Я покупал акции в течение всего этого безумия».
    2. Он утверждает, что дата-центры можно разместить где угодно, включая космос, что делает возможности SpaceX по запуску и выводу на орбиту защитой от запретов на разрешения.
    3. Итоговая сделка: держать длинную позицию по SpaceX в преддверии его IPO и любого строительства орбитальных дата-центров.
  • TSLAЛонгКалаканис относит Tesla вместе с SpaceX к именам, которые он покупал во время распродажи в секторе ИИ и дата-центров, связывая это с идеей космических вычислений. — Jason Calacanis+7,9 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “SpaceX, которая сильно недооценена как акция, и как SpaceX, Tesla. Я покупал акции на протяжении всего этого безумия.” — Jason Calacanis
    1. Calacanis говорит, что покупал акции SpaceX и Tesla на протяжении всего этого безумия.
    2. Он связывает тезис с размещением центров обработки данных в космосе компанией SpaceX, где центральную роль играют активы Tesla/Elon.
    3. Итоговая сделка: длинная позиция по Tesla в рамках этой ставки на комплекс Elon.

Идеи · 4

  • Hyperscalers (Amazon, Meta, Microsoft, Google)ЛонгChamath утверждает, что замедление темпов строительства дата-центров выгодно гиперскейлерам, поскольку они владеют существующими мощностями и электроэнергией, что позволяет им становиться арбитрами и давать преимущество собственным моделям. — Chamath Palihapitiya–
    Почему эта сделка
    “Я думаю, это выгодно гиперскейлерам, потому что у них есть существующие мощности. Я думаю, это очень плохо для Neo Clouds, потому что они арендаторы.” — Chamath Palihapitiya
    1. Chamath: «Я думаю, это выгодно гиперскейлерам, потому что у них есть существующие мощности.»
    2. Гиперскейлеры (Amazon, Meta, Microsoft, Google, SpaceX) владеют критически важной электроэнергией и могут переоценивать или перехватывать арендованные мощности.
    3. Итоговая сделка: предпочесть экспозицию на гиперскейлеров, а не на арендаторов из числа neocloud/лабораторий передовых моделей, поскольку неопределённость с разрешениями даёт о себе знать.
  • Neoclouds (GPU/data-center renters)ИзбегатьChamath предупреждает, что «класс арендаторов» в дата-центрах подвергается очень большому риску, поскольку гиперскейлеры перехватывают мощности, а получение разрешений замедляется; он ссылается на переход Google к управлению дата-центром Crusoe. — Chamath Palihapitiya–
    Почему эта сделка
    “класс арендаторов в дата-центрах по состоянию на вторник подвергается очень большому риску... Google только что перехватил дата-центр Crusoe. Они перехватили арендатора.” — Chamath Palihapitiya
    1. Chamath: «класс арендаторов в дата-центрах по состоянию на вторник подвергается очень большому риску».
    2. Гиперскейлеры, обладающие энергомощностями, перехватывают арендаторов (Google перехватывает дата-центр Crusoe), сжимая предложение и экономику neocloud.
    3. Итоговая сделка: избегать экспозиции на neocloud/арендаторов; отдавать предпочтение владельцам энергомощностей и мощностей.
  • ANTHROPICИзбегатьЧамат утверждает, что передовые лаборатории вроде Anthropic опасно испытывают нехватку вычислительных мощностей, и пункт SpaceX о расторжении за 90 дней может привести к переоценке, делая их уязвимым классом арендаторов. — Chamath Palihapitiya-3,1 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Если SpaceX скажет, что через девяносто дней прекратит это вычисление, это ход короля... И у Ant не останется выбора, кроме как немедленно капитулировать.” — Chamath Palihapitiya
    1. Chamath: SpaceX может через 90 дней расторгнуть сделку Anthropic на вычисления по спотовой ставке, «вероятно, вдвое... возможно, даже втрое» выше, вынудив её капитулировать.
    2. Передовые модели — это арендаторы, у которых нет ни неприступных балансов, ни бесконечных вычислений, а для роста им нужны мощности.
    3. Следствие для сделки: избегать/шортить экономику передовых лабораторий против владельцев гиперскейлеров.
  • AI data-center developers (fully permitted projects)ИзбегатьСакс ожидает, что капитальные затраты в 2027 году сохранятся для проектов с полным комплектом разрешений, но предупреждает, что поток проектов дата-центров, вероятно, будет закрыт или сильно сокращён к 2028 году, поскольку губернаторы блокируют новые разрешения. — David Sacks–
    Почему эта сделка
    “Я думаю, что к 2028 году я ожидаю, что поток проектов либо будет закрыт, либо значительно сокращён, и это окажет большое экономическое влияние.” — David Sacks
    1. Сакс: «к 2028 году я ожидаю, что поток проектов либо будет закрыт, либо значительно сокращён».
    2. Новые губернаторы сигнализируют об отсутствии новых разрешений до принятия законодательства, и ни у одного политика нет стимула одобрять дата-центры.
    3. Вытекающая сделка: проявлять осторожность в отношении многолетней подверженности поток�� проектов дата-центров.

All-In Podcast

Anthropic S-1 Shocker, Greatest Business Ever? Google's $500B Wipeout, Midterm Predictions

30 окт. 2026 г.377h

Ведущие разбирают форму S-1 компании Anthropic в преддверии запланированного IPO примерно на $100 млрд при оценке около $1,5 трлн; Chamath называет это самым невероятным бизнесом, который он видел, одновременно указывая на системный риск: комплекс ИИ вытесняет средства с рынков казначейских облигаций. Jason докупает акции Alphabet по ходу шоу, называя падение после отчётности перепроданностью, а Sacks говорит, что Google выглядит немного перепроданной, но отказывается рекомендовать что-либо покупать.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 2

  • GOOGLЛонгGoogle перепродан после падения на 10-15% после отчётности; поиск всё ещё растёт на 12%, а Cloud удвоил показатели, и Alphabet владеет долями в SpaceX, Anthropic и Waymo. — Jason Calacanis+3,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Я буквально только что купил акции. Так что я в лонге. Я только что докупил акции Google прямо во время шоу.” — Jason Calacanis
    1. Sacks отмечает, что выручка от поиска выросла на $7 млрд год к году, а Cloud удвоил показатели, так что распродажа чрезмерна.
    2. Jason покупает акции в прямом эфире, ссылаясь на диверсификацию выручки и доли примерно 6% в SpaceX и примерно 15% в Anthropic.
    3. Итоговая сделка: наращивать позицию в GOOGL на слабости.
  • ANTHROPICЛонгЧамат называет S-1 самым невероятным бизнесом, который он видел, и видит конструктивный сигнал к IPO, хотя рыночный риск сдерживает агрессивное ценообразование. — Chamath Palihapitiya-21,4 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Это самый невероятный бизнес, который я когда-либо видел.” — Chamath Palihapitiya
    1. Anthropic увеличила выручку в 14 раз год к году при валовой марже ~85% и огромном объёме денежных средств — необычайно капиталоэффективный AI-бизнес.
    2. Chamath оценивает IPO как справедливо оценённое примерно в $1.05, где оно даёт вход в будущий потенциал роста.
    3. Итоговая сделка: конструктивная позиция вокруг IPO с отмеченным системным рыночным риском.

Идеи · 1

  • GOOGLЛонгСакс говорит, что Google немного перепродан: поиск продолжал расти, а Cloud удвоился, поэтому распродажа выглядит чрезмерной. — David Sacks+3,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Мне кажется, что акции Google сегодня немного перепроданы на этой новости.” — David Sacks
    1. Выручка от поиска выросла с $56 млрд до $63 млрд год к году, а выручка Cloud примерно удвоилась.
    2. Снижение доли ниже 50% отражает более быстрорастущие сегменты, а не ухудшение в поиске.
    3. Итоговый взгляд: Google выглядит перепроданным, хотя он не доходит до явной рекомендации покупать.

All-In Podcast

WHOOP CEO, Will Ahmed: 50B Hours of Health Data, a 4 Million Member Data Moat, & the FDA Fight

29 окт. 2026 г.401h

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 2

  • AAPLИзбегатьКалаканис утверждает, что часы Apple и особенно ПО Apple Health дают плохой опыт, а Apple — угроза-конкурент для WHOOP, что делает это более слабой ставкой на носимые устройства и здоровье. — Jason Calacanis+1,5 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Потому что Apple сделает конкурента. Они знают, что их часы, в общем-то, так себе, и их софт так себе. Ну, Apple Health — это ужасно.” — Jason Calacanis
    1. Ведущий неоднократно критикует UX Apple Watch (постоянные уведомления, батарея) и называет Apple Health «ужасным».
    2. Apple монетизирует за счёт дорогого железа и, по словам ведущего, создаст конкурента WHOOP.
    3. Вывод в пользу специалистов вроде WHOOP, а не Apple, в отслеживании здоровья и восстановления — негативный сигнал для «рва» AAPL в сфере здоровья.
  • WHOOPЛонгКалаканис одобряет WHOOP как продукт и бизнес, ссылаясь на 4 млн участников, высокую удержанность, регулярную выручку $15-30 в месяц и крупный массив физиологических данных как барьер для конкурентов. — Jason Calacanis–
    Почему эта сделка
    “Отличный продукт. Даю ему свою высшую рекомендацию, Eight Sleep. Я инвестор в. Мне и этот продукт очень нравится. Это два моих любимых продукта для здоровья.” — Jason Calacanis
    1. Ведущий говорит, что WHOOP — один из двух его любимых продуктов для здоровья, и даёт ему свою высшую рекомендацию.
    2. CEO называет 4 млн участников, подписочную модель, более 50 млрд часов данных и 80% вовлечённости участников в AI-взаимодействие.
    3. Частная компания — тезис является венчурным одобрением, а не торгуемой ставкой на публично торгуемые акции.

All-In Podcast

AI Cyber Panic, Ken Griffin's Bubble Warning, The Fall of France?

23 окт. 2026 г.544h

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 1

  • France (French government bonds)ШортЧамат говорит, что «облигационные стражи» должны поднять доходность французских 10-летних облигаций до ~8%, чтобы «сломать хребет» правительству и вынудить его провести пенсионную, иммиграционную и бюджетную реформы. — Chamath Palihapitiya–
    Почему эта сделка
    “Я думаю, нужно довести Францию до, скажем, 8% и просто сломать их” — Chamath Palihapitiya
    1. Он утверждает, что Франция тратит и занимает больше, чем любое коммунистическое государство когда-либо, при плачевных результатах.
    2. Правительство не реформируется само, поэтому более высокая доходность — единственный принудительный механизм.
    3. Вытекающая сделка: шорт французского долга / ожидание движения доходности к 8%, чтобы вынудить перезагрузку.

Идеи · 7

  • PANWЛонгАрора утверждает, что бюджеты на кибербезопасность (4–10% от ИТ) должны вырасти, поскольку поиск уязвимостей с помощью ИИ делает взломы постоянными, а продукты периметровой защиты и виртуального патчинга, такие как у Palo Alto, являются первой линией обороны. — Nikesh Arora-14,1 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “вы вполне можете внедрить его в продукт периметровой защиты вроде нашего, или у Cloudflare есть такой” — Nikesh Arora
    1. Арора говорит, что ИИ находит эксплойты гораздо быстрее, чем раз в десять дней, и у предприятий накапливается непатченный технический долг.
    2. Он выделяет периметровую защиту (Palo Alto, Cloudflare) как слой виртуального патчинга, с которым сталкивается любой атакующий в первую очередь, что подразумевает рост расходов на безопасность.
    3. Итоговая сделка: длинные позиции в кибервендорах, лучше всего позиционированных для получения этого роста бюджета.
  • NETЛонгАрора называет периметровую защиту Cloudflare слоем виртуального патчинга, поглощающим всплеск атак (миллионы попыток), что подразумевает долю в растущих расходах на кибербезопасность. — Nikesh Arora-6,9 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “У Cloudflare есть один, или у других файрволов есть один. Вы помещаете туда патч. Это виртуальный патч” — Nikesh Arora
    1. Он описывает массированные хакерские атаки во время кризиса PHP, которые сначала проходят через CDN.
    2. Arora прямо называет Cloudflare периметрийным продуктом, способным блокировать уязвимость.
    3. Итоговая сделка: имена в сфере CDN/периметрийной безопасности выигрывают, поскольку предприятия перераспределяют расходы на проактивную защиту.
  • CRWVИзбегатьУпоминается как компания, связанная с дата-центрами и AI-капзатратами; акции упали на 10% на фоне опасений по расходам на AI, что показывает, как зависящие от капзатрат акции AI-инфраструктуры колеблются из-за страхов пузыря. — Jason Calacanis-6,5 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “люди, которые либо создают дата-центры, как CoreWeave, падают на 10%” — Jason Calacanis
    1. Chamath предупреждает, что расходы на ИИ носят круговой характер и сконцентрированы в убыточных стартапах, которым нужна диффузия.
    2. Строители дата-центров, такие как CoreWeave, наиболее сильно подвержены влиянию этих концентрированных капитальных затрат на ИИ.
    3. Итоговая сделка: осторожность/избегание чистых ставок на капитальные затраты в сфере ИИ, пока расходы не расширятся.
  • METAИзбегатьОтмечено падение на 6% после отчётности: инвесторы сомневаются в огромных расходах на ИИ без явной отдачи в производительности — именно то опасение «где же производительность», о котором говорил Гриффин. — Jason Calacanis-1,2 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Огромные расходы на ИИ — Meta, которая здесь исключительна, — и её акции упали на 6% после отчётности” — Jason Calacanis
    1. Griffin говорит, что компаниям трудно превратить расходы на ИИ в рост производительности.
    2. Meta приводится как пример масштабного тратчика на ИИ, наказанного на отчётности.
    3. Вытекающая сделка: осторожность в ближайшей перспективе к компаниям с тяжёлыми капзатратами на ИИ.
  • AMDИзбегатьНазван среди связанных с ИИ бумаг, упавших примерно на 5% из-за отката в сегменте дата-центров/капзатрат, что отражает чувствительность к настроениям по расходам на ИИ. — Jason Calacanis+0,4 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “AMD снизилась на 5%” — Jason Calacanis
    1. Chamath утверждает, что расходы на ИИ должны распространиться за пределы стартапов, чтобы эта сделка сохранялась.
    2. AMD — получатель выгод от чипов и капзатрат, зависимый от этих расходов.
    3. Итоговая сделка: осторожность в краткосрочной перспективе, поскольку концентрированный цикл капзатрат на ИИ подвергается сомнению.
  • NVDAЛонгАрора отмечает, что пул прибыли «находится в NVIDIA и в отрасли памяти», а спрос ненасытен, чипы распроданы до 2028 года — структурный попутный ветер, несмотря на опасения по поводу диффузии. — Nikesh Arora-24,2 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “все они живут в NVIDIA и в индустрии памяти... В мире не хватает вычислительных мощностей, чтобы удовлетворить нас” — Nikesh Arora
    1. Арора говорит, что Дженсен не сможет поставлять чипы до 2028 года, а спрос превышает предложение.
    2. Сегодня пул прибыли от ИИ сосредоточен в NVIDIA и памяти; дефицит вычислительных мощностей сохраняется.
    3. Вытекающая сделка: лонг NVIDIA как дефицитного поставщика вычислений на протяжении всего периода строительства.
  • SPCXЛонгДжейсон ссылается на то, что Илон дарит каждому американскому ребёнку акцию SpaceX по ~$150-170, представляя акции SpaceX как растущий актив «Invest America» и модель принудительного долгосрочного владения. — Jason Calacanis-6,1 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “каждый американский ребёнок... получает акцию SpaceX стоимостью 150, 160, 170 долларов — по такой цене она торговалась, — что представляет собой подарок на 10 000 000 000 долларов” — Jason Calacanis
    1. По сообщениям, Маск дарит по одной акции SpaceX каждому американскому ребёнку (~$10 млрд).
    2. Jason утверждает, что принуждение к долгосрочному владению акциями делает людей капиталистами и создаёт ценность.
    3. Вытекающая сделка: конструктивный взгляд на акции SpaceX как на растущий актив частного рынка.

All-In Podcast

Arvind Krishna & Nikesh Arora: Quantum Threat, Open vs Frontier AI, AI Cyber Warfare & SaaS Collapse

21 окт. 2026 г.591h

Никеш Арора и Арвинд Кришна утверждают, что постквантовую криптографию необходимо внедрять уже сейчас, поскольку ИТ-стек в целом станет взламываемым примерно к 2029-30 годам, что станет попутным фактором роста расходов на инфраструктуру и безопасность. Они ожидают, что модели с открытыми весами в конечном итоге будут обрабатывать 75-90% токенов, что предвосхищает значительные потрясения в прикладном слое SaaS, а Nvidia называется современной вертикально интегрированной точкой контроля. Арора прямо говорит, что оценки кибербезопасности завышены, но рационализируются, и в целом сигнализирует об осторожности в отношении терминальной стоимости софта/SaaS, даже несмотря на то, что ожидает консолидацию в кибербезопасности через M&A.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 2

  • NVDAЛонгАрора называет Nvidia современным вертикально интегрированным стеком, позволяющим перераспределять прибыль между уровнями по мере изменения конкуренции. — Nikesh Arora-27,2 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “современная версия этого — NVIDIA... он современная версия вертикально интегрированного стека” — Nikesh Arora
    1. Арора представляет NVDA как современного вертикального интегратора, контролирующего весь стек и финансирующего свою экосистему.
    2. Контроль над стеком позволяет ей превращать слои в товар и перераспределять пулы прибыли, сохраняя рычаг.
    3. Рассматривать как явную длинную позицию на преимуществе вертикальной интеграции.
  • Software / SaaS sectorИзбегатьArora предупреждает, что терминальная стоимость программного обеспечения неясна и что грядет масштабный подрыв SaaS, поскольку соответствие продукта рынку разрушается под влиянием AI. — Nikesh Arora–
    Почему эта сделка
    “в сфере SaaS в ближайшие несколько лет произойдет масштабный подрыв” — Nikesh Arora
    1. Arora говорит, что очень трудно понять терминальную стоимость программного обеспечения.
    2. Перестройка на принципах AI-first означает, что соответствие продукта рынку у действующих игроков разрушается новыми участниками.
    3. Сделать вывод, что в ближайшие несколько лет в SaaS произойдет масштабный подрыв; избегать широкой экспозиции на программное обеспечение.

Идеи · 2

  • PANWЛонгАрора говорит, что клиентам не стоит сшивать 40 кибер-инструментов, и консолидирует отрасль через M&A, поддерживая победителей-платформы. — Nikesh Arora-5,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “мы работаем так быстро, как можем, чтобы взять разрозненные части нашей отрасли и найти способ соединить их вместе” — Nikesh Arora
    1. Арора описывает консолидацию разрозненных точечных решений в области безопасности в единую платформу для клиентов.
    2. Он отмечает, что кибербезопасность сейчас получает более высокие оценки благодаря моменту ИИ.
    3. Арора обсуждает стратегию собственной компании, а не дает новую рекомендацию к покупке, поэтому взгляд остается неявным.
  • Post-quantum cryptography infrastructureЛонгКришна и Арора утверждают, что готовность к постквантовым технологиям — это уже обязательное обновление ИТ, вынуждающее предприятия заменять не защищённые от квантовых угроз стеки. — Nikesh Arora–
    Почему эта сделка
    “Вам следует уже сегодня заменять свой ИТ-стек на инфраструктуру, защищённую от квантовых угроз или устойчивую к квантовым атакам, прямо сейчас” — Nikesh Arora
    1. Кришна говорит, что квантовые вычисления могут взломать современную криптографию примерно к 2030 году, а постквантовый код уже существует.
    2. Арора говорит, что ~50% ИТ-инфраструктуры не защищены от квантовых угроз и их необходимо заменять постепенно, а не за одну ночь.
    3. Это подразумевает многолетний попутный ветер для корпоративного обновления безопасности/ИТ, хотя конкретный тикер не назван.

All-In Podcast

Dylan Field: Is AI Replacing Designers?, Design is the New Code & Democratizing Creativity

19 окт. 2026 г.642h

Дилан Филд (генеральный директор Figma) утверждает, что по мере того, как ИИ превращает программирование в товар, дизайн, бренд и точка зрения становятся фактором дифференциации («дизайн — это новый код»), а тезис о «SaaS-апокалипсисе» слишком бинарен — бизнес Figma ускорился до ~48% роста год к году после запуска Claude Design от Anthropic. Рыночно значимых взглядов немного: он конструктивен по Figma (FIG) и высоко оценивает Cursor как ориентированного на пользователя победителя в сфере ПО, при этом отмечая математические прорывы OpenAI; явных рекомендаций покупать или продавать не было.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Идеи · 3

  • FIGЛонгИИ превращает код в товар, но повышает ценность дизайна и бренда — именно ядра Figma — и бизнес продолжал ускоряться, несмотря на испуг вокруг Claude Design. — Speaker 0–
    Почему эта сделка
    “Вы выросли на 48% год к году, и бизнес фактически ускорил свой рост.” — Speaker 0
    1. Филд утверждает, что «дизайн — это новый код»: по мере удешевления кода дифференциация смещается к дизайну/бренду и точке зрения.
    2. Figma — ключевой инструмент дизайна и сборки для лучших продуктовых команд мира, поэтому этот сдвиг работает в пользу её рабочих процессов и ценовой силы.
    3. Он отмечает, что рост ускорился до 48% год к году после Claude Design, что подрывает нарратив «Figma мертва» — конструктивная длинная позиция.
  • Anysphere (Cursor)ЛонгCursor «не должен был расти так, как он вырос» в противостоянии с передовыми лабораториями, потому что он был одержим пользователем — воспроизводимый рецепт для победителей в сфере ПО. — Speaker 1–
    Почему эта сделка
    “Cursor, ну, при всём желании, не должен был расти так, как он вырос... У них был невероятный успех.” — Speaker 1
    1. Field говорит, что передовые лаборатории преследовали Cursor своими собственными моделями, однако Cursor превзошёл их в исполнении, сосредоточившись на потребностях клиентов.
    2. Он называет результат «невероятным успехом» и шаблоном, который будут повторять компании.
    3. Подразумевает устойчивую ценность прикладных слоёв, одержимых пользователем, по сравнению с сырыми моделями — поддерживающий, но не явный призыв к покупке.
  • OPENAIЛонгПубликация OpenAI более 700 математических работ была «фактически» величайшим днём открытий — демонстрацией преимущества передового потенциала в формальных областях. — Speaker 1-15,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “вчера вечером от OpenAI поступило математическое пополнение — 700 с лишним статей по самым разным очень известным проблемам.” — Speaker 1
    1. Field описывает математический релиз OpenAI как «демонстрацию чего-то» значительно превосходящего прежний прогресс моделей.
    2. Спикер 0 называет это величайшим днём открытий в истории человечества; Field соглашается: «фактически да».
    3. Лидерство передовых моделей в верифицируемых областях (математика, кибербезопасность) укрепляет позиции OpenAI — неявный позитив, а не торговая рекомендация.

All-In Podcast

CoreWeave Crash, AI Trade Cracks, Anthropic IPO Red Flags, Bill Gates Doomer

17 окт. 2026 г.709h

Ведущие разбирают распродажу в сегменте neocloud, возглавленную CoreWeave: Chamath предупреждает, что эта бумага находится вблизи точки безубыточности, если стоимость долга продолжит расти, тогда как Sachs и Ben Horowitz утверждают, что спрос остается устойчивым, а Ben прямо говорит, что A16Z избегает neocloud. Chamath дает самый четкий призыв к действию — «get long energy» — а Sacks и Chamath представляют OpenAI и Anthropic как почти обязательные защитные хеджи и обсуждают предстоящее IPO Anthropic. Позиция Bill Gates как AI-пессимиста и нагнетание страха со стороны Anthropic завершают выпуск.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

Позиции · 3

  • Energy sector (long energy)ЛонгЧамат ещё раз настаивает на том, что энергетика — это главный защитный барьер, и инвесторам следует «делать ставку на рост энергетики» с учётом структурного дефицита электронов в США, который сдерживает развитие ИИ. — Chamath Palihapitiya–
    Почему эта сделка
    “Говорю вам, ребята, вам нужно делать ставку на рост энергетики.” — Chamath Palihapitiya
    1. К 2050 году США столкнутся с дефицитом примерно в 1,4 тераватт-часа, даже если всё запланированное будет построено вовремя.
    2. Гиперскейлеры могут оказаться не в состоянии обеспечить себя электроэнергией, что разрушит модель облачного канала.
    3. Следовательно, владейте землёй, энергетикой и оболочкой — то есть делайте ставку на рост энергетики.
  • ANTHROPICЛонгChamath называет квартальную выручку Anthropic в $16,8 млрд «захватывающей дух» и говорит, что компания добьётся больших успехов, хотя ей следует привлечь $200–250 млрд при более низкой оценке, чтобы финансировать вычисления. — Chamath Palihapitiya-28,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “эти ребята добьются больших успехов. Это отличная компания.” — Chamath Palihapitiya
    1. Anthropic — одна из двух фундаментальных лабораторий с реальной выручкой и дуополией в области вычислений вместе с OpenAI.
    2. Он считает, что бизнес исключительно силён и успешное IPO вероятно.
    3. Он предпочёл бы больший запас средств с ценой, обеспечивающей выживание в период коррекции.
  • OPENAIЛонгBen Horowitz говорит, что A16Z держит «длинную позицию по обеим» фундаментальным лабораториям, причём большая доля акций — в OpenAI, и он совершенно не беспокоится о спросе на её IPO. — Ben Horowitz-15,5 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “У нас гораздо больше акций OpenAI. Я бы сказал, знаете, философски мы держим длинную позицию по обеим из них” — Ben Horowitz
    1. OpenAI и Anthropic вместе обеспечивают ~60% мирового строительства вычислительных мощностей и доминируют в выручке фундаментальных моделей.
    2. A16Z владеет большей долей акций OpenAI, чем Anthropic; он называет их дуополией в области возможностей и выручки.
    3. Он рассматривает владение OpenAI как защитный хедж против нарушений устойчивости по всем портфелям.

Идеи · 7

  • CRWVИзбегатьChamath говорит, что CoreWeave находится всего в ~$5 млрд от нарушения ковенантов по долгу и сталкивается с «негативной рефлексивной петлёй», поскольку рост ставок толкает стоимость заимствований в диапазон 10-15%. — Chamath Palihapitiya-17,6 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “По оценкам моей команды, они находятся плюс-минус примерно в 5 000 000 000 от этой точки безубыточности.” — Chamath Palihapitiya
    1. Рынок CDS подразумевает вероятность дефолта в течение пяти лет около 55% и доходность долга 15% по одному из инструментов.
    2. Половину долга в объёме $35 млрд ещё нужно профинансировать по более высоким ставкам, что размывает маржу по контрактам с фиксированной ценой.
    3. Итог: соотношение риска и доходности — «подбрасывание монеты», и он не хотел бы иметь экспозицию, пока вопрос финансирования не решён.
  • NBISИзбегатьBen Horowitz говорит, что A16Z сознательно не инвестирует ни в один из neoclouds, потому что модель арбитража с долговым финансированием «пугает меня, поскольку я через это прошёл». — Ben Horowitz-34,1 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “мы тоже не инвестировали ни в один из этих Neil clouds по той же причине, потому что всё это меня пугает, поскольку я через это прошёл” — Ben Horowitz
    1. История LoudCloud показывает, что долгосрочные контракты на мощности могут быть разрушены обвалом цен на исходные ресурсы.
    2. Neoclouds — это «финансовые машины Руба Голдберга», зависящие от рынков долга независимо от спроса.
    3. Поэтому A16Z избегает всей когорты neoclouds, включая Nebius.
  • IRENИзбегатьЧамат объединяет IREN с CoreWeave и Nebius как бизнесы «коробок», финансируемые за счёт долга и подверженные росту безрисковых ставок и расширению кредитных спредов. — Chamath Palihapitiya-37,4 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “когда вы имеете дело с такими компаниями, как Corweave, Nebius или IRA и так далее, которым приходится много занимать, чтобы финансировать эти «коробки»” — Chamath Palihapitiya
    1. Neoclouds активно занимают средства для финансирования GPU-«коробок» под контракты с фиксированной ценой.
    2. Рост доходности 10-летних облигаций повышает стоимость заимствований и снижает маржу по всей группе.
    3. Он предупреждает, что любая модель, процветающая за счёт спреда финансирования, «получит по полной», если ставки достигнут 5,5-6%.
  • MSFTЛонгOpenAI → Чамат и Бен утверждают, что OpenAI/Anthropic — это защитный хедж, поскольку они угрожают почти всем действующим игрокам, а MSFT называется кредитоспособным якорным арендатором, подстраховывающим наращивание инфраструктуры. — Chamath Palihapitiya-1,7 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “вам нужно, по сути, чтобы Microsoft, Google, Meta и NVIDIA подстраховывали всё это в наихудшем сценарии” — Chamath Palihapitiya
    1. Сакс и Чамат говорят, что лаборатории угрожают почти всему в портфеле, поэтому инвесторам «в какой-то степени приходится» ими владеть.
    2. Microsoft неоднократно называется арендатором инвестиционного уровня, чей кредит служит опорой для вычислительных мощностей.
    3. MSFT предлагает биржевую экспозицию на эту подстраховку ИИ-инфраструктуры.
  • NVDAЛонгЧамат утверждает, что NVIDIA имеет «полный контроль над мячом», так как все мощности по упаковке и HBM проходят через неё, что делает её структурным победителем дефицита вычислительных мощностей. — Chamath Palihapitiya-25,4 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “NVIDIA проделала невероятную работу. Хорошо? Потому что если посмотреть на один уровень глубже NVIDIA, весь потенциал упаковки — это они.” — Chamath Palihapitiya
    1. NVIDIA контролирует упаковку и большую часть распределения HBM, вынуждая даже Google конкурировать за память.
    2. Устойчивая нехватка энергии и вычислительных мощностей удерживает цены на GPU на высоком уровне.
    3. Эта укоренившаяся позиция поддерживает конструктивный долгосрочный взгляд на NVDA.
  • GOOGLЛонгGoogle упоминается как арендатор вычислительных мощностей инвестиционного уровня, который подстраховывает финансирование neocloud, а его новая модель «приближается» к фронтиру, что поддерживает конструктивный взгляд. — David Sacks-14,2 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Новая модель Google становится всё ближе.” — David Sacks
    1. Sachs и Chamath называют Google в числе кредитоспособных арендаторов, обеспечивающих эти объекты.
    2. Chamath отмечает, что Google даже конкурирует за HBM, что свидетельствует о глубоких инвестициях в AI.
    3. Sachs говорит, что новая модель Google сокращает разрыв с передовыми разработками.
  • AAPLЛонгСакс видит в новом устройстве Apple для домашней автоматизации «мозг» защищённой сети, решающий угрозу IoT, — позитивный сигнал о продукте. — David Sacks+3,8 % с выпуска
    Почему эта сделка
    “Apple только что объявила о выходе на рынок домашней автоматизации в целом.” — David Sacks
    1. Сакс утверждает, что домашнее «устройство-мозг» защитит сети от IoT-червей.
    2. Apple только что объявила, что выходит на рынок домашней автоматизации с таким устройством.
    3. Это ставит AAPL в центр построения защищённого умного дома.

All-In Podcast

Elizabeth Holmes' Husband Billy Evans: The Trial, Prison & Nathan Fielder's Documentary

15 окт. 2026 г.757h

Этот выпуск — личное интервью с Билли Эвансом, мужем Элизабет Холмс, в котором обсуждаются её судимость по делу о мошенничестве в Theranos, жизнь в тюрьме и предстоящий документальный фильм. Единственное содержание, имеющее отношение к рынку, — это раскрытие Эвансом того, что он создаёт новый стартап в сфере фотоники и диагностики под названием Hemanthus, использующий рамановскую спектроскопию, а также его упоминание о своей прежней работе в Luminar над созданием LiDAR. Ни ведущие, ни гости не дают никаких рекомендаций покупать, продавать или избегать какие-либо акции, ETF или торгуемые активы, и ни один указанный бенефициар прямо не рекомендуется.

Автоматический перевод с английского · Оригинал на английском

В этом выпуске нет конкретных идей

Автоматическое извлечение высказываний ведущих и гостей подкастов - не инвестиционная рекомендация, точность не гарантируется.