팟캐스트 트레이드 아이디어

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Democrats Won Big — Now Comes The Hard Part

2026년 11월 14일30h

이 에피소드는 2026년 중간선거에서 민주당의 압승에 관한 Ed Elson의 정치 논평이며, 시장 논의가 아니다. 시장과 가장 가까운 부분은 구조적 정책 주장으로, 실질임금을 높이기 위해 관세와 전쟁을 되돌릴 것을 촉구하고, 주택 규제의 광범위한 완화와 세법 개정을 원하며, 의회 의원의 개별 주식 거래 금지와 대형 기술기업 분할을 제안한다. 특정 주식, ETF 또는 자산이 추천되거나 거래되지 않으므로 실행 가능한 투자 종목은 없다.

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이 에피소드에는 구체적 콜이 없습니다

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Here’s What It Will Really Take To Fix America’s Economy — ft. Kathryn Anne Edwards

2026년 11월 13일54h

경제학자 Kathryn Anne Edwards가 Prof G Markets에 출연해 경제적 부담, 불평등, 세금, 주거, 건강보험, AI에 관한 정책 중심의 대화를 나눈다. 직접적인 주식이나 ETF 추천은 없다. 시장과 가장 관련이 깊은 견해는 AI가 주식시장과 상위 1%의 소비를 떠받치는 거품이며 민주당이 조정 위험을 감수할 의사가 있어야 한다는 그녀의 주장이다. 이는 암묵적 경고이며 명시적인 공매도는 아니다. 이 에피소드에서는 거래 가능한 롱/숏 판단이 제시되지 않는다.

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The Trillion-Dollar Cover-Up: What Washington Knew About Jensen Huang

2026년 11월 12일78h

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아이디어 · 5

• 19:22NVDA회피McGuire는 조사와 거버넌스 스캔들로 인해 Nvidia와 그 주식에 큰 악영향이 있을 것이라고 경고하지만, 생산된 모든 칩이 여전히 구매되고 있어 판매 손실은 없다고 본다. — Chris McGuire-1.1% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Obviously, there's gonna be big fallout for NVIDIA generally and their stock about this whole investigation” — Chris McGuire

  1. McGuire는 Mega Speed/황 조사가 'NVIDIA 전반과 그 주식에 큰 악영향'을 초래할 것이라고 말한다.
  2. 그는 Polymarket 방식의 배당률에서 트레이더의 20%가 황이 연말까지 물러날 것이라고 생각한다고 지적하며, 이는 리더십 불확실성을 더한다.
  3. 결과적 견해: 기저의 칩 수요가 온전하더라도 단기 헤드라인/거버넌스 리스크는 신중한 접근을 정당화한다.
• 19:00NVDA롱McGuire는 미국 하이퍼스케일러(SpaceX, Meta, Google, Amazon, Microsoft)의 왕성한 수요가 모든 칩을 흡수하기 때문에 수출 통제로 인한 Nvidia의 매출 손실이 정확히 0이라고 주장한다. — Chris McGuire-1.1% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “지금까지의 수출 통제는, 제가 보기에, NVIDIA에 매출 손실을 정확히 0만큼 입혔다” — Chris McGuire

  1. 모든 칩이 매입되기 때문에 그는 '지금까지의 수출 통제는... NVIDIA에 매출 손실을 정확히 0만큼 입혔다'고 주장한다.
  2. 중국 우회 경로로의 흐름이 차단되면 Musk, Jassy, Meta 및 하이퍼스케일러가 대신 공급을 가져간다.
  3. 따라서 중국 관련 매도세는 펀더멘털 수요 리스크를 과대평가한다.
• 25:06ANTHROPIC회피Kharazian의 데이터에 따르면 토큰 가격이 급락하는 가운데 Anthropic의 기업 지출 성장률이 전월 대비 ~0.5%로 떨어졌으며, 이는 IPO를 앞둔 입증되지 않은 성장 스토리다. — Ed Elson-3.1% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “OpenAI의 토큰 지출 증가율은 2.1%로 떨어졌고, Anthropix는 5%로 떨어졌다” — Ed Elson

  1. Ramp 데이터에 따르면 Anthropic의 토큰 지출 증가율은 10월에 0.5%로 떨어졌고 기업의 엔지니어링 지출은 정체되고 있다.
  2. 매출이 서로 상관관계가 있는 소수의 VC 지원 스타트업에 고도로 집중되어 있어 취약성 리스크가 있다.
  3. 고객이 지출을 쉽게 옮기는 상황에서 '반복적인' ARR이 진짜인지 의문을 제기한다 — IPO를 앞둔 신중한 입장이다.
• 25:06OPENAI회피Kharazian은 SpaceX AI와 Meta의 경쟁이 심화되면서 OpenAI의 토큰 지출 증가율이 2.1%로 둔화되고 백만 토큰당 가격이 약 15% 하락했다고 지적한다. — Ed Elson-0.4% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “OpenAI의 토큰 지출 증가율이 2.1%로 하락했다” — Ed Elson

  1. Ramp의 AI 지수에 따르면 OpenAI의 토큰 지출 증가율은 전월 대비 2.1%로 낮아졌으며 8월 이후 거의 정체 상태이다.
  2. 가격 경쟁으로 토큰당 매출이 압박받고 있으며, 컴퓨팅 우위를 갖춘 새로운 경쟁자들이 등장하고 있다.
  3. 이는 이 비상장 연구소의 수익화 모멘텀이 둔화되고 있음을 시사한다.
• 28:49META롱Kharazian은 컴퓨팅 접근성을 근거로 Meta가 향후 AI 지출 점유율을 얻을 유력 후보라고 지적하며, 경쟁이 OpenAI와 Anthropic을 넘어 확대된다고 본다. — Ara Karazian+0.6% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “그건 Meta가 될 것이다. 오늘날 기업들의 AI 지출 측면에서 그들은 큰 플레이어가 아니다.” — Ara Karazian

  1. 그는 OpenAI/Anthropic의 양자 경쟁이 SpaceX AI와 Meta를 포함한 사자 경쟁이 될 것이라고 말한다.
  2. Meta의 컴퓨팅 접근성은 프런티어 모델을 구축하고 기업 점유율을 확보하는 데 이점을 준다.
  3. 따라서 Meta는 AI 경쟁과 가격 붕괴의 구조적 수혜자다.

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Nvidia Has Lost $1.5 Trillion — Is The Worst Still To Come?

2026년 11월 11일102h

DA Davidson의 Gil Luria는 Jensen Huang 스캔들과 중국을 통한 자금 유입 가능성을 고려할 때 Nvidia가 반도체 주식 가운데 가장 높은 위험을 안고 있다고 말하는 한편, 위험 대비 보상이 더 나은 반도체주로 Broadcom, AMD, Micron을 선호한다고 밝혔다. 그는 경제성이 마이너스 캐리 트레이드인 CoreWeave에서는 명확히 멀어져야 한다고 말했다. 진행자 Ed Elson은 Anthropic의 IPO 가격 인하를 AI 열광이 끝나가고 있다는 증거로 보고 있으며, 경제학자 Justin Wolfers는 인플레이션이 고질적인 것으로 드러남에 따라 Fed가 추가 금리 인상을 단행할 것으로 예상한다.

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포지션 · 5

• 11:32NVDA회피Luria는 조사와 승계 불확실성 때문에 Nvidia가 현재 가장 위험한 반도체 기업이며, 저렴한 밸류에이션에도 불구하고 우선순위 목록에서 밀려나야 한다고 말한다. — Gil Luria-8.4% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “NVIDIA는 지금 이 정도의 불확실성이 존재한다는 점 때문에 우선순위 목록에서 내려가야만 합니다.” — Gil Luria

  1. Luria는 이 스캔들이 중국으로 유입된 아시아 매출을 드러낼 수 있으며 Jensen Huang에 대한 승계 계획이 없다고 주장한다.
  2. 그러한 불확실성은 다른 반도체 기업 대비 NVDA의 위험 프리미엄을 높인다.
  3. 결과: Broadcom, AMD, Micron 대비 Nvidia의 우선순위를 낮춘다.
• 10:38AVGO롱Luria는 Broadcom을 Nvidia보다 리스크가 낮으면서도 보상이 여전히 높은 반도체 종목으로 지목하며, 내년에 낮은 배수로 50-100% 성장한다고 본다. — Gil Luria-2.1% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “리스크가 더 낮고 보상도 높은 다른 반도체 종목들이 있다. Broadcom, AMD, Micron이다.” — Gil Luria

  1. Luria는 데이터센터 구축이 계속되고 Broadcom이 내년에 50-100% 성장한다고 주장한다.
  2. Broadcom은 그 성장에 대해 낮은 포워드 배수로 거래되며 Nvidia의 스캔들 노출이 없다.
  3. 결과: Nvidia 대비 롱 포지션의 리스크-리워드가 더 우수하다.
• 10:56AMD롱Luria는 AMD를 Nvidia 특유의 스캔들 리스크 없이 내년에 50-100% 성장하는, 리스크가 낮고 보상이 높은 반도체 종목 중 하나로 꼽는다. — Gil Luria-4.5% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Broadcom, AMD, Micron. These are also stocks trading at a very big premium to the market... and therefore have a very low multiple” — Gil Luria

  1. Luria는 건전한 데이터센터 수요가 이들 반도체의 50-100% 성장을 뒷받침한다고 주장한다.
  2. AMD는 그 성장에 비해 낮은 배수로 거래되며 Nvidia 특유의 조사를 피한다.
  3. 결과: 위험 대비 보상이 유리한 롱 포지션.
• 10:56MU롱Luria는 데이터센터 구축이 계속될 경우 내년에 50-100% 성장할 저위험·고수익 반도체 종목으로 Micron을 꼽는다. — Gil Luria-1.1% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Broadcom, AMD, Micron. 이들은 또한 시장 대비 매우 큰 프리미엄에 거래되는 주식들이다” — Gil Luria

  1. Luria는 AI 구축으로 인한 메모리 수요가 강한 성장을 이끈다고 주장한다.
  2. Micron은 그 성장에 비해 낮은 배수로 거래되며 Nvidia의 스캔들 노출이 없다.
  3. 결과: Nvidia보다 나은 위험 대비 보상의 롱.
• 15:21CRWV회피루리아는 사상 최고의 컴퓨트 시장에서도 CoreWeave가 9% 이상의 자본 비용 대비 투자 수익률이 3%이며, 젠슨 황이 없으면 엔비디아의 구제 풋이 사라진다고 말한다 — 멀리하라. — Gil Luria-9.4% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “그래서, 네, CoreWeave는 절대 피하세요.” — Gil Luria

  1. Luria는 투자 수익률 3% 대 자본 비용 9% 초과의 마이너스 캐리를 계산한다.
  2. CoreWeave는 더 이상 무담보 부채를 조달할 수 없으며 지분이나 선납금을 조달해야 한다고 밝힌다.
  3. Jensen Huang이 물러날 가능성이 있으면 Nvidia의 암묵적 지원이 사라진다 — 이 주식은 피하라.

아이디어 · 1

• 34:03ANTHROPIC회피Elson은 Anthropic의 IPO 가격이 $2T에서 $1.3T로 인하된 것이 공공 시장의 AI 열광이 약화되고 있으며 AI 열광의 시대가 끝나가고 있음을 보여준다고 주장한다. — Ed Elson-3.0% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “이 새로운 IPO 가격은 AI 열광의 시대가 곧 끝날 것이라는 증거다” — Ed Elson

  1. Elson은 Anthropic이 IPO 목표를 $2T에서 $1.3T로, 약 40% 인하했다고 지적한다.
  2. Nvidia, Broadcom, Micron, SK Hynix 등 상장 AI 기업들의 멀티플은 절반으로 줄었다.
  3. 결과: 비상장 AI 기업의 밸류에이션은 상장 비교 기업을 향해 수렴해야 한다.

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Scandal At Nvidia: Is This The End For Jensen Huang?

2026년 11월 10일126h

이 에피소드는 Nvidia CEO 젠슨 황이 미국 당국이 중국 스파이로 의심하는 여성과의 관계를 인정한 스캔들을 다루며, 이로 인해 Nvidia 주가가 4-8% 하락했다. 게스트 로버트 암스트롱은 AI 트레이드가 실제로 정점을 찍었는지에 대한 조건(견조한 매크로, 하이퍼스케일러의 설비투자 신뢰, 채권 시장)을 제시하고, 황이 CEO로서 살아남기 어려울 것으로 예측한다. 가장 실행 가능한 해석은 거버넌스와 중국 수출 통제로 인한 지속적 부담을 고려할 때 Nvidia에 대한 신중론이며, AI 데이터센터 복합체는 전반적으로 위험에 노출되어 있다.

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아이디어 · 2

• ▶ 33:19NVDA회피암스트롱은 젠슨 황의 중국 스파이 스캔들에서 회복하기 어렵고 Nvidia와 남은 CEO에게 '매우 어려운 상황'이며, 강화된 수출 통제가 예상되는 역풍이라고 본다. — Robert Armstrong-12.0% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “이는 NVIDIA에게도, 그가 CEO로 남는 것에 있어서도 매우 어려운 상황입니다.” — Robert Armstrong

  1. Armstrong은 Huang의 스캔들이 미중 지정학적 선을 넘었다고 말하며 수출 통제가 강화될 것으로 예상해 Nvidia의 중국 사업을 위협하고 있습니다.
  2. 그는 Huang이 "단독 조종사로 남겨질 수 없다"고 베팅하며, 약 60명의 직속 보고자를 둔 평평한 조직 구조를 고려할 때 이제 거버넌스 리스크가 중요해졌습니다.
  3. 결과적인 입장은 사실 관계와 후계 구도가 명확해질 때까지 NVDA에 대해 신중/회피입니다.
• ▶ 31:18AI data center buildout theme (hyperscalers/chipmakers)회피Armstrong은 데이터센터 설비투자(capex) 축소를 시사하는 어떤 하이퍼스케일러든 AI 버블을 터뜨릴 수 있는 “끔찍한 순간”이 될 것이라고 지적했으며, 지난주에는 데이터센터 관련 지역 투표 법안 47건 중 46건이 부결됐다. — Robert Armstrong–
  이 트레이드의 근거

  “하이퍼스케일러 중 하나가 요즘 나와서 이렇게 말한다면... 아마 이 데이터센터에 조금 덜 쓸지도 모른다... 그것은 끔찍한 순간이 될 것이다” — Robert Armstrong

  1. 발언자는 데이터센터가 투표 법안 47건 중 46건에서 패배했으며, 이는 AI 주식을 타격한 대중의 저항을 보여준다고 주장한다.
  2. Armstrong은 하이퍼스케일러의 capex 계획에 대한 신뢰 상실을 표현하는 것이 이 트레이드에 매우 위험할 것이라고 말한다.
  3. 그 결과 도출되는 관점은 특정 티커가 아니라 AI 데이터센터 구축 복합체 전반에 대한 신중론이다.

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Why Stocks Had Their Best Day Of The Year — Then Their Worst

2026년 11월 9일150h

Scott Galloway와 Ed Elson(연사 3)은 민주당이 의회를 휩쓸고 난 뒤의 시장 급변동 — 안도 랠리 이후 기술주 주도의 매도세 — 을 논의하며, 지속적인 해석은 데이터 센터에 대한 포퓰리즘적 반발이라는 점을 주장한다. 이들은 이번 매도세를 '시장 중단이 아닌 AI 중단'으로 규정하며, 처참하게 밀린 레버리지 neocloud(CoreWeave, Nebius, IREN)보다 하이퍼스케일러(Microsoft, Alphabet, Amazon)를 선호한다. Galloway는 6개월 동안 S&P 500이 평균을 웃도는 수익률을 낼 것으로 예측하며(상원 역전의 20대20 패턴), Elson은 적대적이기보다는 합리적인 AI 규제를 예상한다.

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포지션 · 1

• 1:14:08SPY롱갤러웨이는 20대 20 패턴이 유지될 것으로 예측한다—민주당이 상원을 차지하면 시장은 평균 12% 상승한다—따라서 그는 6개월 동안 S&P 수익률이 평균을 웃돌 것으로 예상한다. — Speaker 0+1.5% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “내 예측은 우리가 „21 대 21“로 갈 것이라는 것이고, 향후 6개월 동안 S and P에서 평균을 웃도는 수익률을 보게 될 것이다.” — Speaker 0

  1. Galloway는 Deutsche Bank 분석을 인용한다: 상원이 20대 20으로 민주당으로 넘어간 것이 평균 12%의 강한 시장 상승에 선행했다.
  2. 이는 광범위한 S&P 500 익스포저에 직접 대응한다.
  3. 그의 예측: „21 대 21“, 향후 6개월간 평균을 웃도는 S&P 500 수익률.

아이디어 · 9

• 21:00MSFT롱Galloway는 Microsoft 같은 대형 기술 기업들이 분산된 AI 투자이며 AI가 과대평가되더라도 괜찮을 것이고, 레버리지가 높은 컴퓨트 종목 대비 하방 보호를 제공한다고 말한다. — Speaker 0-3.1% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “AI는 결국 크게 과대평가되어 철도와 같아질 수 있지만, 그래도 괜찮을 것이다.” — Speaker 0

  1. Galloway: AI는 철도처럼 과대평가될 수 있지만, Microsoft는 핵심 사업에서 „그래도 괜찮을“ 것이다.
  2. Microsoft는 선거 후 6.5% 상승해 사상 최고치를 기록했으며 Azure AI 노출과 OpenAI 같은 지분을 보유하고 있다.
  3. 하방 보호가 있는 노출을 위해 레버리지가 있는 네오클라우드에서 분산된 AI 하이퍼스케일러로 로테이션하라.
• 21:22GOOGL롱하방 보호를 갖춘 AI 투자처로 제시된 관점: AI가 실망스러운 결과를 내더라도 사람들은 여전히 Google 검색 광고와 YouTube 광고를 구매한다. — Speaker 0+1.3% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “사람들은 여전히 Google 검색 광고와 YouTube 광고, 그리고 PowerPoint를 구매할 것이다.” — Speaker 0

  1. Galloway는 검색/YouTube 광고가 AI와 무관하게 지속되기 때문에 빅테크는 '여전히 괜찮을 것'이라고 주장한다.
  2. Alphabet은 AI에 투자하는 더 안전한 방법으로 언급된 다각화된 하이퍼스케일러 중 하나다.
  3. 레버리지가 적용된 컴퓨팅 관련 종목 대신 Alphabet을 통해 익스포저를 확보하라.
• 19:21AMZN롱Microsoft, Google과 함께 선거 후 레버리지 컴퓨트 종목들과 함께 하락하지 않고 상승한 분산된 하이퍼스케일러 및 AI 투자처로 언급된다. — Speaker 3+0.6% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “선거 다음 날 Google, Amazon, Microsoft가 실제로 상당히 상승했고 Microsoft는 6과 2분의 1퍼센트 올랐습니다” — Speaker 3

  1. Galloway는 Amazon을 더 안전한 AI 노출을 가진 빅테크 기업들과 함께 묶습니다.
  2. Amazon은 네오클라우드가 폭락한 반면 선거일에 상승한 것으로 언급되었으며, 이는 투자자들이 컴퓨팅 자원을 사는 다각화된 AI 기업을 선호함을 보여줍니다.
  3. '컴퓨팅 자원을 사는 기업'을 '컴퓨팅 자원을 파는 기업'보다 선호하십시오.
• 18:41CRWV회피데이터센터 반대 선거 결과로 폭락했고 경기 둔화에 가장 노출된 고레버리지 데이터센터/네오클라우드 'AI 레버리지 트레이드'. — Speaker 3+13.4% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “레버리지가 극도로 높은 데이터센터 종목들, 그러니까 Neo Clouds, CoreWeave, Nebius, Iron이 완전히 망가졌다. 그냥 바닥을 뚫고 떨어졌다” — Speaker 3

  1. Elson은 “레버리지가 극도로 높은 데이터센터 종목들, 그러니까 Neo Clouds, CoreWeave, Nebius, IREN이 완전히 망가졌다”고 말하며 바닥을 뚫고 떨어졌다고 했다.
  2. Galloway는 이를 레버리지가 걸린 AI 트레이드라고 규정하며 “3배 또는 마이너스 3배”라고 말한다.
  3. 41개 지표 중 40개를 잃은 데이터센터 인허가는 분산이 가장 덜 된 컴퓨팅 공급업체에 가장 크게 타격을 준다 — 회피.
• 1:13:44NBIS회피CoreWeave/IREN과 함께 레버리지가 높은 네오클라우드로 분류되어 크게 하락했고 데이터센터 반발의 가장 직접적인 타격을 받는다. — Speaker 3-11.6% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Core Weave, Nebius, Cerebras. 그 종목들은 완전히 박살 났다.” — Speaker 3

  1. 엘슨은 Nebius를 '완전히 무너진' 레버리지 데이터센터 종목 중 하나로 꼽는다.
  2. 갤러웨이는 이들을 'AI에 대한 레버리지 베팅'이라고 부른다 — 컴퓨팅 공급 병목에 가장 덜 분산된 종목들이다.
  3. 데이터센터 반대 표와 예정된 Nebius 실적 발표가 이 레버리지 종목의 리스크를 이어가고 있다.
• 18:41IREN회피데이터센터 공급 전망이 악화되면서 선거 후 급락한 레버리지 neocloud/compute 종목 중 하나로 언급된다. — Speaker 3-18.3% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Neo Clouds, CoreWeave, Nebius, Iron, 완전히 폭락했다” — Speaker 3

  1. Elson은 바닥까지 추락한 레버리지 데이터센터 종목 중 'Iron'(IREN)을 언급한다.
  2. Galloway: 데이터센터 공급에 대한 분산이 가장 적은 종목이 가장 큰 타격을 받았다.
  3. 인허가 리스크 속에서 레버리지가 가장 높은 AI 컴퓨팅 베팅을 피하라.
• 37:33SPCX회피비상장 SpaceX가 이번 주 11% 하락했고 투자자들은 텍사스가 민주당 쪽으로 기울면서 회사가 '망했다'고 우려한다. Galloway는 민주당이 징벌적으로 나서는 것은 어리석겠지만 압력은 커질 수 있다고 경고한다. — Speaker 3+2.0% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “투자자들은 그 종목을 매우 우려하고 있으며, SpaceX는 이번 주 11% 하락했다. 그들은 SpaceX가 끝났다고 생각한다.” — Speaker 3

  1. Elson: "투자자들은 그 종목을 매우 우려하고 있으며, SpaceX는 이번 주 11% 하락했다."
  2. Galloway: 텍사스는 이제 파란색이 되었고, "SpaceX가 압박을 받을 수 있는 이유가 많이 있다."
  3. 우주/Starlink를 둘러싼 징벌적 정치의 리스크가 비상장 기업에 부담을 주고 있다.
• 1:08:01AAPL롱Galloway는 Apple이 AI 경쟁에 뛰어들지 않기로 결정한 것을 '하지 않는 것이 중요하다'며 높이 평가하고, 올해 Apple 주가가 Mag 7 어느 종목보다도 더 많이 올랐다고 지적한다. — Speaker 0+3.2% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Apple이 무엇을 하지 않기로 했는지, AI 경쟁에 뛰어들지 않기로 했는지 보라. 올해 이 회사 주가는 Mag 7 어느 종목보다도 더 많이 올랐다.” — Speaker 0

  1. Galloway: 'Apple이 무엇을 하지 않기로 했는지, AI 경쟁에 뛰어들지 않기로 했는지 보라.'
  2. 그는 그 결과 올해 Apple 주가가 Mag 7 어느 종목보다도 더 많이 올랐다고 말한다.
  3. 설비투자(CapEx)에 대한 자본 규율이 Apple을 매력적인 Mag 7 종목으로 만든다.
• 17:17USO롱엘슨은 이란 전쟁이 곧 끝날 것이라는 시장의 베팅에 반박한다—선거에서 유가는 8% 하락—"개인적으로는 그렇게 생각하지 않는다"고 말하며 유가 반등 가능성을 시사한다. — Speaker 3-1.2% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “그리고 바로 지금, 투자자들은 예스에 베팅하고 있다. 그것이 올바른 베팅인가? 개인적으로 나는 그렇게 생각하지 않는다” — Speaker 3

  1. Elson: 전쟁의 더 빠른 종결에 베팅한 투자자들이 유가를 8% 끌어내렸다.
  2. 그는 동의하지 않는다: “그것이 올바른 베팅인가? 개인적으로 나는 그렇게 생각하지 않는다.”
  3. 전쟁이 빨리 끝나지 않는다면 원유는 저평가되어 있다 — 원유에 건설적 견해.

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The AI Boom Is Running Out Of Easy Money

2026년 11월 7일198h

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아이디어 · 6

• 2:54ANTHROPIC회피낙관적인 적자 축소는 미끼일 뿐이다. 약 8950억 달러의 컴퓨팅 약정(약 4370억 달러는 취소 불가)은 회사가 그 어느 때보다 더 적자를 볼 것임을 의미하며, 청구서를 지불하기 위해서만 약 1000억 달러를 조달하고 있다. — Speaker 3-0.9% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Anthropic은 내년에 흑자를 내지 못할 뿐 아니라, 아마도 이전보다 더 큰 적자를 볼 것이다.” — Speaker 3

  1. Anthropic의 수정된 S-1에는 약 8950억 달러의 구매 약정이 나타나 있으며, 그중 약 700억 달러는 12개월 내 만기이고 약 4370억 달러는 취소 불가다.
  2. 컴퓨팅 청구서는 연간 1000억 달러를 넘어 올해 지출한 190억 달러를 초과하므로, 수익성 서사는 붕괴되고 회사는 자금 조달을 위해 IPO가 필요하다.
  3. 진행자는 신용 사이클이 전환되는 가운데 투자자들이 막대한 손실을 자금 지원하도록 요청받을 것이라고 말하므로, 주가는 실망에 대비된 상태다.
• 4:23AVGO회피Anthropic → Anthropic의 약 4370억 달러 규모의 취소 불가능한 컴퓨팅 약정은 '절대적이고 무조건적'이라고 묘사된 Broadcom 계약에 묶여 있다. 자본이 부족해지는 가운데 Anthropic이 지급하지 못한다면 거래상대방 익스포저가 중요해진다. — Speaker 3+13.6% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “그 지출 중 약 437,000,000,000달러는 취소 불가능하며, Broadcom은 자사의 계약 조건을, 인용하자면, 절대적이고 무조건적이라고 묘사한다.” — Speaker 3

  1. 진행자는 Anthropic 컴퓨팅 지출 중 약 4370억 달러가 취소 불가능하고, Broadcom이 자사의 계약 조건을 '절대적이고 무조건적'이라고 묘사한다고 언급한다.
  2. 이로써 Broadcom은 Anthropic의 손실이 커지는 가운데 거래상대방 위험·의무를 지는 구속된 공급자가 된다.
  3. Anthropic이 약정을 조달하지 못한다면, 계약의 '무조건적' 성격은 깔끔한 승리가 아니라 신용 위험과 수요 위험이 된다.
• 6:41MSFT롱Microsoft는 AI 지출 급증 이후에도 현금흐름이 마이너스가 아닌 유일한 하이퍼스케일러로, 대형 테크 AI 설비투자 지출 기업들 사이에서 상대적 안전처가 된다. — Speaker 3-2.3% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Microsoft를 제외한 모든 하이퍼스케일러가 이제 현금흐름 적자 상태다” — Speaker 3

  1. 진행자는 올해 약 8000억 달러의 AI 지출로 인해 Microsoft를 제외한 모든 하이퍼스케일러가 이제 현금흐름 적자 상태라고 말한다.
  2. Microsoft는 또한 사상 가장 수요가 많았던 채권 발행 중 하나를 완료하며 자본에 대한 지속적인 손쉬운 접근을 보여주었다.
  3. 동종 업체 대비 상대적인 잉여현금흐름의 회복력은 사이클이 긴축될수록 AI 하이퍼스케일러 내 상대적 롱 포지션을 뒷받침한다.
• 9:18CRWV회피CoreWeave 채권 수익률이 15%로 폭등하고 neocloud 밸류에이션이 반토막 난 것은 AI 신용의 '음악'이 조율에서 벗어나고 있다는 가장 분명한 신호이며, 레버리지 GPU 클라우드 종목에 대한 경고다. — Speaker 3+8.8% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “지난 한 달 동안 CoreWeave의 채권 수익률은 15%까지 폭등했고, 많은 네오클라우드의 기업가치는 절반으로 깎였다.” — Speaker 3

  1. 진행자는 지난 한 달 동안 CoreWeave의 채권 수익률이 15%까지 폭등했고 많은 네오클라우드의 기업가치가 절반으로 깎였다고 언급한다.
  2. 레버리지를 활용하는 컴퓨트 공급업체의 자금 조달 비용 상승은 자본이 희소해질수록 비즈니스 모델을 압박한다.
  3. 이는 손쉬운 돈으로 이뤄지는 AI 트레이드가 약해지고 있다는 증거로 인용되며, 이 종목을 피해야 한다는 논거로 제시된다.
• 6:08META회피Meta는 막대한 AI 설비투자에 더해 2027년 600억 달러 규모의 주식 발행을 또다시 계획하고 있으며, 대형 기술기업들이 자체 자금으로 운영되는 캐시카우에서 연속적인 자본 조달 기업으로 전환하면서 주주 지분을 희석시키고 있다. — Speaker 3+3.2% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “Meta는 2027년 60,000,000,000달러 규모의 주식 발행을 또다시 계획했다” — Speaker 3

  1. Meta는 이미 주식으로 약 250억 달러를 조달했으며(5배 초과 청약), 2027년 600억 달러 규모의 주식 발행을 또다시 계획하고 있다.
  2. 진행자는 AI 설비투자로 인해 (Microsoft를 제외한) 하이퍼스케일러들이 잉여현금흐름 적자로 밀려나 투자자에게 자금을 요청할 수밖에 없게 되었다고 말한다.
  3. 연속적인 주식 발행과 설비투자 리스크가 결합되어 투자자들의 관대함이 줄어들 때 주가는 취약해진다.
• 9:46OPENAI회피OpenAI가 방금 자금 조달 목표를 100억 달러 삭감했다. 이는 AI에 대한 열광이 식고 있으며 민간 AI 연구소가 이전 기대치대로 자금을 조달하기 어려울 것이라는 증거다. — Speaker 3-2.0% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “그리고 OpenAI가 방금 자금 조달 목표를 10,000,000,000달러 삭감했다.” — Speaker 3

  1. 진행자는 OpenAI가 자금 조달 목표를 100억 달러 삭감한 것을 열광이 이전에 예상했던 것보다 낮다는 신호로 언급한다.
  2. 지출보다 더 많이 벌 수 있음을 보여준 순수 LLM 제조사는 없으며, 신용 여건은 tightening되고 있다.
  3. 자금 조달 여건이 낮아지면서 민간 AI 연구소가 컴퓨팅 확장을 자금 조달하는 능력이 압박을 받는다.

Prof G Markets

Is This The End Of MAGA? — ft. Anthony Scaramucci

2026년 11월 6일222h

Scaramucci는 민주당의 압승을 시장에 긍정적인 교착 결과로 규정하며, Stock Trader's Almanac 역사에 근거해 분열 정부가 극단적 정책을 차단함으로써 주식과 채권에 더 유리했다고 주장한다. 가장 실행 가능한 신호는 AI 데이터센터 구축에 대한 정책 주도 리스크(지역 투표 금지, 전력 요금)로, 이는 레버리지가 적용된 neocloud 종목을 잠시 타격했으나 광범위 지수는 선거 결과로 상승했다. 그는 또한 분열 정부가 낮은 수익률/리스크 프리미엄 쪽으로 기우는 편향과 트럼프 관세의 철회 가능성도 지적한다.

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아이디어 · 4

• 27:53SPY롱스카라무치는 민주당 의회와 공화당 대통령의 분할 정부가 교착 상태로 극단적 정책을 막기 때문에 역사적으로 주식에 강세였다고 말한다. — Anthony Scaramucci+1.6% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “이런 상황에 처할 때마다 주식과 채권 시장에 더 좋았습니다.” — Anthony Scaramucci

  1. Stock Trader Almanac이 1896년까지 거슬러 올라가며 분할 정부가 '주식과 채권 시장에 더 좋았다'는 것을 보여준다고 주장한다.
  2. 민주당의 압승과 트럼프 대통령 집권이 그가 묘사하는 교착 상태를 만들어 극단적 정책 리스크 프리미엄을 낮춘다.
  3. 분할 정부의 수혜자로서 광범위 지수를 거래하라.
• 28:04TLT롱스카라무치는 국채 수익률이 4.9%를 넘어 급등한 후, 분할 정부가 극단적 정책 결과를 제한하고 위험 프리미엄을 낮춘다는 도이체방크의 견해를 인용했다. — Speaker 6-3.5% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “극단적인 정책 결과에 대한 제동 장치로 작용하고 위험 프리미엄을 낮출 것이다.” — Speaker 6

  1. 그는 국채 수익률이 전쟁 전 3.96%에서 4.9% 이상으로 올랐고 5.30%대에서 정점을 찍었다고 지적한다.
  2. 그가 인용한 Deutsche의 문구: 민주당 다수에 트럼프의 협력이 더해지면 «극단적인 정책 결과에 대한 제동 장치로 작용하고 위험 프리미엄을 낮출 것이다».
  3. 위험 프리미엄과 수익률 하락은 장기 국채에 우호적이다.
• 28:34AI data-center buildout (neoclouds)회피Scaramucci는 데이터센터가 폭넓게 인기를 얻지 못하고 있으며 AI가 이제 정치적 부담이 되었기 때문에 완전히 레버리지를 일으킨 neocloud 종목들이 정책 리스크를 안고 있다고 말한다. — Anthony Scaramucci–
  이 트레이드의 근거

  “AI 붐은 공화당의 경제적 이야기가 될 예정이었지만, 결국 누군가의 공과금 고지서로 투표용지에 오르게 되었다.” — Anthony Scaramucci

  1. 그는 "AI 붐은 공화당의 경제적 이야기가 될 예정이었지만, 결국 누군가의 공과금 고지서로 투표용지에 오르게 되었다"고 말한다.
  2. 33건의 투표 안건이 데이터센터를 제한한 반면 데이터센터 찬성 안건은 1건이었고, 특정 neocloud 종목들이 매도되었다.
  3. 지역 규제 리스크에 직면한 레버리지가 가장 높은 순수 데이터센터 관련 종목을 피할 것.
• 11:16Trump policy reversal (tariffs / war)롱스카라무치는 거래주의자인 트럼프가 관세를 되돌리거나 전쟁을 종결시킬 수 있다고 본다. 이러한 결정은 수조 달러 규모의 시장 가치를 지닌다. — Speaker 6–
  이 트레이드의 근거

  “그가 '좋아, 더 이상 관세는 없다. 우리는 이란에서 철수할 것이다'라고 말한다면. 그런 결정들은 수조, 수조 달러의 시장 가치를 지닌다” — Speaker 6

  1. 그는 트럼프가 '거래주의자'라고 말하며, 여론조사는 관세가 접경 주의 공화당원들에게 타격을 준다는 것을 보여준다.
  2. 관세를 되돌리거나 전쟁에서 철수하면 투입 비용과 에너지 비용, 차입 비용이 줄어들 것이다.
  3. 정책이 강화가 아닌 전환을 할 경우 상승에 대비해 포지션을 잡는다.

Prof G Markets

Democrats Sweep Congress — And Stocks Explode Higher

2026년 11월 5일246h

Prof G Markets는 민주당의 의회 선거 압승과 그 시장 함의를 다루며, 진행자 Ed Elson은 지수가 급등했고 이란 전쟁 종결 기대에 유가가 약 10% 하락했으며 AI·데이터센터 관련 종목이 크게 엇갈렸다고 지적한다. 게스트 Katherine Rampell은 이번 결과를 트럼프의 관세와 전쟁에 대한 거부로 규정하며 정책 불확실성을 줄일 수 있다고 말한다. 하원의원 Alex Boris는 유권자들이 데이터센터에 대한 안전장치를 원하지만 전면적인 단속은 가능성이 낮다고 주장하며, 시장이 네오클라우드 매도에 과잉 반응하고 있을 수 있다고 시사하는 한편 빅테크는 더 가벼운 규제의 수혜를 볼 것으로 보인다.

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아이디어 · 4

• 25:11Big Tech basket (Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta)롱빅테크가 데이터센터 규제가 네오클라우드에는 타격을 주지만 기존 대형 기업의 이익에는 영향이 없을 것이라는 투자자들의 베팅으로 거의 1조 달러의 가치를 추가했다. — Speaker 3–
  이 트레이드의 근거

  “Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta 같은 빅테크 기업들이 시가총액을 거의 1조 달러 늘렸다” — Speaker 3

  1. 진행자는 선거 후 네오클라우드가 하락하는 가운데 대형주 기술주가 상승했다고 말한다.
  2. 시장은 기술 기업의 이익을 위협하지 않는 데이터센터 규제를 가격에 반영하는 것으로 보인다.
  3. 따라서 이 트레이드는 순수 데이터센터 구축 업체보다 빅테크에 유리하다.
• 25:11CRWV회피네오클라우드가 크게 매도됐다. 투자자들은 민주당의 데이터센터 규제가 순수 건설 기업의 신규 용량을 줄일 것으로 보고 있다. — Speaker 3+7.6% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “CoreWeave, Oracle, iRen 같은 네오클라우드가 모두 큰 폭의 하락으로 장을 마감했다.” — Speaker 3

  1. 진행자는 CoreWeave 같은 네오클라우드가 선거 이후 큰 폭의 하락으로 마감했다고 언급한다.
  2. 이들의 유일한 사업은 데이터센터 건설이며, 지역 규제에 직접 노출되어 있다.
  3. Boris는 시장이 과잉 반응하고 있을 수 있다는 데 동의하지만, 매도는 규제 리스크를 반영한다고 본다.
• 25:11ORCL회피Oracle은 데이터센터 건설이 새로운 지역 규제에 직면한 가운데 선거 결과로 하락한 네오클라우드 그룹에 포함되었다. — Speaker 3-0.5% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “CoreWeave, Oracle, iRen 같은 네오클라우드가 모두 큰 폭의 하락으로 장을 마감했다.” — Speaker 3

  1. 진행자는 매도세를 맞은 네오클라우드 가운데 하나로 Oracle을 꼽는다.
  2. 30건 넘는 제한적 지역 조치가 통과된 뒤 데이터센터 입지 선정은 갈수록 커지는 정치적 제약이 되고 있다.
  3. Boris는 레버리지를 활용한 건설업체들이 어떤 지연에도 더 큰 타격을 받는다고 말한다.
• 1:27BBRENT숏시장이 이란 전쟁 축소 가능성을 더 높게 반영하면서 유가는 약 10% 하락했지만, Rampell은 그것이 실행 가능한지 의문을 제기한다. — Speaker 3-2.0% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “브렌트유는 8% 하락해 배럴당 $95가 되었다.” — Speaker 3

  1. 브렌트유는 전쟁 종결 기대에 선거 후 8-10% 하락했다.
  2. JD Vance는 GOP의 패배를 전쟁 탓으로 돌리며 종결 의지를 시사했다.
  3. Rampell은 이란의 호르무즈 레버리지가 결과를 불확실하게 만든다고 경고한다.

Prof G Markets

Tom Lee: The Correction Is Over — Stocks Are About To Surge

2026년 11월 4일270h

Fundstrat의 Tom Lee는 Nasdaq의 약 10% 조정이 끝났다고 주장하며 연말까지 급격한 랠리를 예상하고, S&P 500을 8,200-8,400으로, Nasdaq 100(QQQ)이 연말까지 최소 15% 상승할 것으로 전망한다. 그는 AI 버블 우려를 일축하고 다운스트림 AI 승자들이 프런티어 랩보다 더 중요하다고 본다. 별도로 Patrick McGee는 Apple에 대해 균형 잡힌 평가를 내놓는다(약한 마진과 iPhone Duo의 균열 문제로 실적 발표 후 하락했지만 여전히 놀랍도록 견조함). 반면 Ed Elson은 Apple의 높은 36배 밸류에이션과 새로운 성장 제품의 부재를 문제 삼는다.

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포지션 · 2

• 4:08QQQ롱리는 나스닥이 이전 12% 매도세 이후와 같은 과매도 국면에 있으며 triple-Q가 연말까지 최소 15% 상승할 것으로 예상한다고 말했다. — Tom Lee-2.5% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “"트리플 Q는 지금부터 연말까지 최소 15%의 랠리를 할 것이다."” — Tom Lee

  1. Lee는 11% 조정이, 이후 15% 랠리가 뒤따랐던 이전의 상황 인식 매도세처럼 바닥을 쳤다고 주장한다.
  2. QQQ는 그가 과매도 국면에 있다고 말하는 Nasdaq 100을 직접 추종한다.
  3. 결과적인 거래: 연말까지 QQQ 매수 포지션.
• 17:39SPY롱리는 조정이 끝났으며 중간선거 이후 시장이 안도 국면에 들어가면서 S&P가 연말까지 8,200-8,400에 도달할 수 있다고 말한다. 이는 이전 목표치 8,000을 웃도는 수준이다. — Tom Lee-1.1% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “연말까지 8,200, 어쩌면 8,400까지 갈 수 있다고 생각합니다.” — Tom Lee

  1. Lee는 우리가 매도세의 끝에 있으며 연말까지의 랠리가 예상보다 더 강할 것이라고 주장합니다.
  2. S&P 500이 그가 예측하는 직접적인 지수입니다.
  3. 결과 거래: S&P 500(SPY) 롱 익스포저.

아이디어 · 3

• 10:53NVDA롱리는 AI가 버블이 아니며 초기 단계라고 주장하며, ChatGPT 출시 이후 Nvidia의 약 10배 상승을 Cisco의 100배와 비교해 추가 상승 여력을 시사한다. — Tom Lee-23.3% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “NVIDIA는 아시다시피 ChatGPT가 시작된 이후 약 10배 상승했습니다.” — Tom Lee

  1. Lee는 AI 혁신이 실제이며 사이클이 초기 단계라고 주장하며 버블 비교를 일축한다.
  2. Nvidia는 그가 지금까지 10배 상승에 그쳤다고 언급한 대표적인 AI 하드웨어 수혜주다.
  3. 결과적인 트레이드: AI 트레이드가 재개됨에 따라 NVDA에 간접적으로 강세.
• 33:23AAPL회피Elson은 36배 선행 이익, 둔화된 성장, 명확한 차기 대형 제품 부재로 Apple을 의문시하고, McGee는 iPhone Duo 결함과 느린 AI 실행을 지적한다. — Ed Elson+7.2% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “선행 이익의 36배에 거래되고 있으며, 이는 대형 기술 기업 중 단연 가장 비싼 밸류에이션이다” — Ed Elson

  1. Elson은 Apple이 선행 이익의 36배에 거래되고 있으며 대형 기술 기업 중 가장 비싸고, 이익 성장은 둔화되고 있고 명백한 세대적 제품도 없다고 지적한다.
  2. McGee는 Duo의 균열, 제조 문제, 명확한 AI 소프트웨어 전략 부재를 지적한다.
  3. 그에 따른 거래: 현재 밸류에이션에서 AAPL에 대해 신중/회피.
• 31:35AAPL롱McGee는 AI 설비투자 우려가 지배적일 때 Apple이 안전자산 성격의 거래 역할을 하며, 온디바이스 반도체 전략이 좁은 범위의 업그레이드 슈퍼사이클을 이끌 수 있다고 지적한다. — Patrick McGee+7.2% 에피소드 이후
  이 트레이드의 근거

  “시장이 AI에 대해 약세일 때 Apple은 일종의 안전자산 성격의 거래 역할을 한다” — Patrick McGee

  1. McGee는 시장이 AI 지출에 대해 약세일 때 Apple이 안전자산 성격의 거래처럼 보인다고 말한다.
  2. 온디바이스 AI 모델을 가능하게 하는 Apple 반도체는 2년마다 업그레이드를 이끌 수 있다.
  3. 결과적 거래: AI 설비투자 헤지로서 AAPL에 완만한 긍정적.