Ideas de trading de podcasts
Ideas long y short de los mayores podcasts financieros del mundo - extraídas de cada episodio nuevo y seguidas desde su emisión.
Periodo de episodios
Variación después de
Solo posiciones largas/cortas explícitas, una vez por episodio, activo y dirección. Sin proxies, llamadas a evitar ni referencias tardías. Variaciones fijadas al horizonte elegido, antes de financiación y costes; no son pronósticos. La variación en vivo desde el episodio es independiente.
Invest Like the Best
80 % Acierto
Señales medidas / elegibles: 20 / 20
Retorno medio +4,2 % · Variación mediana +2,2 %
7 jul 2026 – 6 nov 2026
Últimos 10 episodios · los datos anteriores se conservan
Invest Like the Best
Zach Reitano - Building Ro and Why Healthcare Should Be 50% of GDP - [Invest Like the Best, EP.500]
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Posiciones · 1
- 12:23RoLongReitano afirma que Ro es el proveedor líder de GLP-1, multiplicó por 10 sus ingresos hasta una tasa anualizada de $3 mil millones con un 30% menos de personal, y está construyendo una plataforma de atención centrada en el paciente e integrada verticalmente, impulsada por tres vientos de cola. — Zach Reitano–
Por qué esta operación
“Roe es el proveedor líder de GLP-1 en el país. Probablemente estamos inscribiendo dos, tres, cuatro, cinco veces más pacientes cada día que nuestra competencia.” — Zach Reitano
- Afirma que Ro inscribe diariamente varias veces más pacientes de GLP-1 que los competidores y creció de una tasa anualizada de $250 millones a $3 mil millones.
- Posiciona a Ro como agregador de demanda que se integra directamente con las farmacéuticas y evita a las PBM.
- El resultado es una visión alcista a largo plazo de Ro como plataforma escalada de distribución de GLP-1 (empresa privada).
Ideas · 3
- 14:55NVOLongReitano dice que los inventores de GLP-1 deberían capturar más margen que quienes escalan el acceso, y el precio DTC permite a la farmacéutica mantener el beneficio bruto mientras los precios bajan y los volúmenes se disparan. — Zach Reitano+1,2 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Creo que los inventores de los GLP-1 deberían ganar más, deberían capturar más margen que quienes escalan el acceso a ellos.” — Zach Reitano
- Se sostiene que el paso de las farmacéuticas al modelo directo elimina la brecha entre precio de lista y precio neto y suprime a los PBM y aseguradoras.
- Novo es uno de los dos principales fabricantes de GLP-1 con los que colabora Ro y cuyo volumen impulsa el crecimiento de Ro.
- La postura resultante es constructiva respecto a los inventores de los fármacos, ya que los volúmenes superan a los recortes de precios.
- 7:50LLYLongReitano cita los resultados de Lilly como prueba de que las bajadas de precio de GLP-1 se compensan más que de sobra con el volumen, y llama a la clase el fármaco más popular de nuestra vida con margen hasta una penetración de 50%+. — Zach Reitano+0,7 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Si se analizan los resultados de Lilly, los precios bajan y el volumen los supera con creces.” — Zach Reitano
- Se afirma que la demanda de GLP-1 es enorme y creciente, y que la mayor parte del crecimiento corresponde a pagos en efectivo.
- Se señala que en Lilly «los precios bajan y el volumen los supera con creces».
- Se implica que los fabricantes de fármacos se benefician incluso cuando caen los precios unitarios.
- 24:27GOOGLLongWaymo / driverless cars → Reitano argumenta que los coches sin conductor son 10-20x más seguros que los conductores humanos y que los reguladores que los obstaculizan deberían cargar con un "conteo de cadáveres"; Waymo es el operador de robotaxi a escala líder. — Zach Reitano0,0 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Los coches sin conductor en algunos lugares han demostrado ser 10, 20 veces más seguros que un conductor humano.” — Zach Reitano
- Afirma que la tecnología sin conductor ha demostrado ser dramáticamente más segura que la conducción humana.
- Waymo de Alphabet es el operador de robotaxi estadounidense más consolidado que despliega esta tecnología.
- Una visión alcista de la conducción autónoma se refleja más directamente en GOOGL a través de Waymo.
Invest Like the Best
Ramtin Naimi on the State of Venture Investing - [Invest Like the Best, EP.499]
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Posiciones · 4
- 39:36SPCXLongAbstract destinó ~15% de su cosecha de 2023 a la ronda de formación de xAI, una apuesta directa de convicción en el laboratorio de IA de frontera. — Speaker 1+9,3 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Creo que destinamos alrededor del 15% de nuestro fondo de la cosecha 2023 a la ronda de formación de x AI” — Speaker 1
- Naimi dice que Abstract invirtió aproximadamente el 15% de su fondo de 2023 en la ronda de formación de xAI.
- xAI es un laboratorio de frontera con enormes necesidades de cómputo y capital.
- La asignación desproporcionada de la firma señala una alta convicción en este activo privado.
- 39:36POLYMARKETLongNaimi destaca el crecimiento explosivo de Polymarket como un verdadero negocio de consumo y dice que Abstract fue un gran inversor en su ronda Series B. — Speaker 1-0,7 % desde el episodio
Por qué esta operación
“fuimos un gran inversor en la ronda Serie B de Polymarket” — Speaker 1
- Naimi dice que Abstract fue un gran inversor en la ronda Serie B de Polymarket.
- Califica de demencial el crecimiento de los mercados de predicción pese a no ser una empresa de AI.
- Espera que sea interesante ver cómo se desarrollan los mercados de predicción.
- 39:30CrusoeLongAbstract realizó inversiones pasivas de crecimiento en Crusoe, lo que conecta con la visión alcista de Naimi sobre la demanda de cómputo y la capacidad de neo-cloud. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“también hemos avanzado algunas inversiones pasivas de crecimiento en empresas como Crusoe” — Speaker 1
- Naimi incluye a Crusoe entre las inversiones pasivas de crecimiento de Abstract.
- Sostiene que la demanda de cómputo de los laboratorios de frontera y las neo-clouds sigue creciendo sin que se vislumbre un final.
- Crusoe es un beneficiario directo de esa escasez de cómputo.
- 26:40ConduitLongLa firma de Naimi sembró Conduit hace nueve meses en interfaces cerebro-computadora y cree que podría definir una categoría de un billón de dólares. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“Sembramos una empresa, pues, hace nueve meses llamada Conduit” — Speaker 1
- Naimi dice que Abstract sembró Conduit hace nueve meses, antes de que BCI fuera una categoría de moda.
- Sus modelos muestran un 80% de precisión al leer pensamientos y ahora tiene 30.000 horas de datos.
- Dice que la última ronda sobresuscrita de Conduit ya incorpora en el precio un resultado de un billón de dólares.
Ideas · 10
- 6:19ANTHROPICLongNaimi cita repetidamente a Anthropic como una empresa privada de un billón de dólares con márgenes brutos del 85% y necesidades voraces de capital, calificándola como exposición central para los LP. — Speaker 1-11,5 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Los de Anthropic fueron del 85% en la primera mitad de este año” — Speaker 1
- Naimi señala los márgenes brutos del 85% de Anthropic y su trayectoria de valoración hacia el billón de dólares.
- Anthropic figura entre el puñado de empresas privadas que impulsan la liquidez y la exposición de los LP.
- Estar largo en los mejores compounders privados es una vía viable para obtener rentabilidades de capital riesgo del cuartil superior.
- 25:06OPENAILongNaimi agrupa a OpenAI con Anthropic y SpaceX como las tres empresas privadas de un billón de dólares que anclan la exposición de los LP y justifican valoraciones premium. — Speaker 1-4,9 % desde el episodio
Por qué esta operación
“entre SpaceX, Anthropic y OpenAI tienes tres empresas de un billón de dólares” — Speaker 1
- Naimi dice que SpaceX, Anthropic y OpenAI son ahora tres empresas de un billón de dólares.
- Estos pocos nombres generan casi toda la liquidez para los LP y justifican los precios de un mercado sobrecalentado.
- Poseer las mejores empresas privadas a precios altos puede aun así asegurar rentabilidades de capital riesgo en el cuartil superior.
- 13:15SPCXLongNaimi dice que los LP sin exposición a SpaceX prácticamente no han obtenido liquidez de venture, lo que la convierte en una posición privada imprescindible. — Speaker 1+9,3 % desde el episodio
Por qué esta operación
“si eres un LP que no estaba en un fondo que tenía mucha exposición a SpaceX, no has obtenido ninguna liquidez” — Speaker 1
- Naimi sostiene que la liquidez de los LP está concentrada en SpaceX, Anthropic, OpenAI y Databricks.
- Los LP que carecen de exposición a SpaceX no han recibido distribuciones significativas.
- Por lo tanto, el acceso a SpaceX es un factor clave del rendimiento de los fondos de capital riesgo.
- 33:05DatabricksLongEl presentador cita Databricks como un compuesto privado grande más simple y tangible, y un nombre central de liquidez para los LP junto a SpaceX y OpenAI. — Speaker 0–
Por qué esta operación
“Mientras que Databricks, donde creo que eres un gran accionista, es simplemente muchísimo más simple de entender” — Speaker 0
- El presentador llama a Databricks una empresa grande fantástica y de rápido crecimiento en la que son un gran accionista.
- Naimi coincide en que respaldar empresas obviamente excelentes es una forma segura de obtener exposición.
- Pero advierte que esta estrategia de consenso puede no seguir siendo una forma fácil de ganar dinero.
- 28:45EtchedLongNaimi cita a Etched como la apuesta proactiva cuya valoración de 10 mil millones de $, bendecida por Sequoia, demostró que las startups podían superar a los actores incumbentes de chips. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“no fue hasta que Sequoia los bendijo con una valoración de 10.000.000.000 $” — Speaker 1
- Naimi dice que Etched, de Gavin Uberti, fue desestimada hasta que Sequoia le dio una valoración de 10 mil millones de $.
- Después, todas las demás startups de chips recaudaron fondos a valoraciones astronómicas.
- Las apuestas tempranas y no consensuadas en grandes fundadores son la forma de generar alfa.
- 44:18Isomorphic LabsLongNaimi sitúa a Isomorphic entre las empresas biotecnológicas nativas de IA de nueva generación con un potencial de resultado de entre $500 mil millones y $1 billón. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“Isomorphic está realmente muy arriba ahí en términos de IO y en términos de si se puede construir una Genentech nativa de IA de nueva generación” — Speaker 1
- Naimi nombra a Isomorphic en lo alto entre las empresas emblemáticas de nueva generación.
- Plantea la oportunidad como construir una Genentech nativa de IA de nueva generación.
- Su oportunidad de mercado es de $500 mil millones a $1 billón si ejecuta.
- 45:05Physical IntelligenceLongNaimi califica a Physical Intelligence como potencialmente una empresa de robótica de varios cientos de miles de millones a un billón de dólares, con una retención de talento excepcional. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“Creo que Physical Intelligence es súper interesante. Creo que podría ser una empresa de varios 100.000.000.000, un billón de dólares” — Speaker 1
- Naimi dice que Physical Intelligence es súper interesante, con un equipo excepcional.
- Cree que podría ser una empresa de varios cientos de miles de millones o un billón de dólares.
- Una alta densidad y retención de talento es lo que lo hace estar aún más optimista.
- 44:18New LimitLongNaimi sitúa a New Limit muy arriba entre las empresas biotecnológicas de referencia de próxima generación con potencial de resultado de 500 mil millones $-1 billón $. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“Yo pondría, como, a New Limit y Chai Discovery realmente arriba en esa lista” — Speaker 1
- Naimi clasifica a New Limit alto en su lista de empresas de referencia.
- Enmarca las oportunidades como negocios de próxima generación nativos de IA a escala de Genentech.
- El equipo y el acceso a capital respaldan un resultado de 500 mil millones $-1 billón $.
- 44:18Chai DiscoveryLongNaimi cita a Chai Discovery como una de las principales empresas biotecnológicas de nueva generación basadas en IA, con potencial de un billón de dólares. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“New Limit y Chai Discovery están realmente muy arriba en esa lista” — Speaker 1
- Naimi sitúa a Chai Discovery muy arriba entre las empresas de referencia.
- Ve el descubrimiento de fármacos nativo de IA como una oportunidad de entre 500 mil millones y 1 billón de dólares.
- Los mejores equipos y el acceso al capital respaldan esta apuesta.
- 44:47Applied ComputeLongNaimi afirma que Applied Compute fue pionera en la idea de que las empresas sean dueñas de sus propios datos e inteligencia de conocimiento, lo que la convierte en líder de categoría a seguir. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“la empresa que probablemente fue pionera en eso como líder de la categoría es applied compute” — Speaker 1
- Naimi califica de idea única el hecho de que una empresa sea dueña de sus propios datos e inteligencia de conocimiento.
- Dice que Applied Compute fue pionera en ello como líder de la categoría.
- Quiere seguir cómo se ejecuta en adelante.
Invest Like the Best
Martin Casado on Frontier Model Economics, AI's Slowdown, and the Cursor Deal - [Invest Like the Best, EP.498]
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Ideas · 2
- 36:09SNOWLongCasado sostiene que la IA no alterará franquicias duraderas de infraestructura de datos como Snowflake; más software y más demanda de infraestructura lo convierten en un buen negocio al que los mercados querrán exposición. — Speaker 1-0,8 % desde el episodio
Por qué esta operación
“digamos que Snowflake está creciendo entre 30 y 40% y la economía es buena... No creo que corran ningún riesgo de ser desplazados por la IA” — Speaker 1
- Casado dice que la IA no amenaza a infraestructuras como las bases de datos porque operar la cola larga de funcionalidades/rendimiento es muy difícil.
- Cita a Snowflake como un gran ejemplo que crece 30-40% con buena economía, sin riesgo por parte de la IA (quizá Databricks).
- Visión resultante: poseer infraestructura tipo Snowflake como un compounder no desplazado.
- 20:54ORCLEvitarCasado dice que los proveedores maduros de bases de datos OLTP/de transacciones como Oracle se enfrentan a nuevos entrantes de bases de datos nativas de IA con mejores propiedades que los agentes pueden usar sin reciclar a los programadores. — Speaker 1-0,8 % desde el episodio
Por qué esta operación
“OLTP es una base de datos transaccional. Pienso en los Oracle del mundo. Es una industria bastante madura” — Speaker 1
- Califica a OLTP como una industria madura con poco movimiento, mencionando «los Oracle del mundo».
- Las nuevas bases de datos nativas de AI pueden cambiar su lenguaje porque los agentes ya saben cómo usarlas.
- Implica que el posicionamiento de los actores establecidos en bases de datos transaccionales podría reconstruirse en cinco años.
Invest Like the Best
Cliff Sosin - Owning the Complements to Intelligence - [Invest Like the Best, EP.497]
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Posiciones · 3
- 55:40CVNALongSosin dice que la infraestructura y la marca de Carvana están tan diferenciadas que pocos escenarios salen realmente mal, lo que justifica ~80% de su cartera en ella. — Cliff Sosin+27,0 % desde el episodio
Por qué esta operación
“La infraestructura, la marca y todo lo demás de Carvana son tan diferenciados que hay pocos escenarios en los que salga realmente mal” — Cliff Sosin
- Sosin declara que se siente cómodo con Carvana en el 80% de la cartera porque es «tan diferenciada» y tiene pocos escenarios malos.
- Lo compara con encontrar Walmart o Home Depot temprano, donde la concentración habría sido correcta.
- Operación resultante: mantener una posición larga sobredimensionada en Carvana.
- 10:27METALongMeta posee complementos genuinos de la inteligencia —datos masivos y atención—, por lo que la caída de los costes de inteligencia reduce su gasto y a la vez mejora contenido, anuncios y segmentación. — Cliff Sosin+0,2 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Todo lo que compran es inteligencia. Y si se piensa hacia adelante con el hecho de que el precio de la inteligencia está cayendo por un factor de 100” — Cliff Sosin
- Sosin sostiene que Meta en la práctica gasta todo su presupuesto de ~$250 mil millones en inteligencia (centros de datos, inferencia, ingenieros, video).
- Si los precios de la inteligencia se derrumban, sus costos bajan mientras sus activos de datos/atención no se destruyen.
- Operación resultante: poseer Meta como beneficiario complementario a la inteligencia.
- 42:36HGVLongNombrada como una de las aproximadamente cinco posiciones en la cartera concentrada de Sosin, junto con Carvana (80%) y Meta. — Speaker 0–
Por qué esta operación
“Es 80% Carvana, vacaciones, 5% Meta, básicamente es su cartera.” — Speaker 0
- El presentador describe la cartera de Sosin como ~80% Carvana más Meta, Hilton Grand Vacations y algunas otras.
- Sosin no discute la composición, confirmándola como una posición central.
- Operación resultante: mantener HGV como parte del libro largo concentrado.
Ideas · 3
- 12:48GRNDLongSosin dice que Grindr tiene mucha atención y datos, pero está limitado por un equipo y un presupuesto pequeños, así que la inteligencia barata podría permitirle hacer mucho más, aunque él no lo posee. — Cliff Sosin–
Por qué esta operación
“En realidad no poseo ningún Grindr... aquí, este modelo mental es: ¿y si tuvieras 10.000 de los mejores ingenieros de Google?” — Cliff Sosin
- Sosin sostiene que Grindr está limitado por una capacidad finita de ingeniería y presupuesto, no por la demanda.
- La inteligencia barata y omnipresente podría desbloquear los productos que podría construir un equipo de 10.000 ingenieros.
- Operación resultante: un beneficiario teórico, explícitamente no poseído.
- 28:34NVDAEvitarSosin señala el potencial de que la IA convierta en commodity incluso a Nvidia, ya que su foso es esencialmente mucha gente pensando intensamente, es decir, inteligencia cristalizada. — Cliff Sosin-25,6 % desde el episodio
Por qué esta operación
“el potencial de la IA para convertir en commodities incluso cosas como NVIDIA... NVIDIA literalmente fabrica archivos planos que envía a Taiwán” — Cliff Sosin
- Sosin dice que Nvidia «literalmente fabrica archivos planos» y que su ventaja son personas que piensan muy intensamente.
- En teoría, estos podrían replicarse a medida que la inteligencia se abarate, y alejarse de la frontera reduce los costes.
- Operación resultante: escepticismo ante la expansión de la oferta de IA, aunque no es una posición corta activa.
- 29:26TSMLongSosin dice que la ventaja física de proceso de TSMC, difícil de replicar, tiene mejores atributos para una economía duradera que la inteligencia pura, aunque los intentos de copia son un negativo. — Cliff Sosin-7,5 % desde el episodio
Por qué esta operación
“ciertamente, lo que hacen tiene mejores atributos, creo, en ese sentido... es súper difícil de replicar y mucho menos susceptible a la IA simplemente porque es muy físico” — Cliff Sosin
- TSMC construyó durante muchos años un foso de proceso físico súper difícil de replicar que es «mucho menos susceptible a la IA».
- La escala física y la proximidad son complementos que persisten incluso si la inteligencia se convierte en una mercancía.
- Operación resultante: postura constructiva pero sin compromiso sobre TSMC como posición del lado de la oferta.
Invest Like the Best
Christina Cacioppo - Building an Enduring Software Company in the Age of AI - [Invest Like the Best, EP.496]
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Ideas · 8
- 10:00ANTHROPICLongCacioppo dice que la fijación de precios basada en tokens enfrenta a las aplicaciones con los modelos y que la comparación del "token de Claude" es una posición perdedora, lo que implica que los proveedores de modelos capturan ese margen en lugar de los revendedores. — Christina Cacioppo-30,7 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Acabas de marcar un margen sobre un forex de token de CLOUD. ¿Eres en forex tan bueno como CLOUD?” — Christina Cacioppo
- El orador afirma que cualquiera que aplique un margen a un token de Claude perderá la comparación porque los usuarios pueden hacer benchmarking directamente.
- Ese enfoque sitúa el poder de fijación de precios en los laboratorios de frontera como Anthropic en lugar de en la capa de aplicación.
- Lectura derivada: los laboratorios retienen la economía de la inferencia; una visión temática ligeramente positiva, no una compra explícita.
- 35:33OPENAILongCita la charla de OpenAI en RSA sobre modelos que encadenan problemas benignos hasta convertirlos en exploits reales como prueba de que las capacidades de los laboratorios de frontera siguen avanzando, lo que respalda la demanda continua de sus modelos. — Christina Cacioppo-14,8 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Si ves la charla de OpenAI en RSA sobre hugging face, básicamente es eso.” — Christina Cacioppo
- El ponente menciona la charla de OpenAI en RSA sobre hugging face como ejemplo de la persistencia de un modelo para encontrar vulnerabilidades encadenadas.
- Eso demuestra avances en la capacidad de los modelos de frontera que impulsan la adopción empresarial de estos laboratorios.
- Conclusión temática positiva; no se indica una compra explícita.
- 36:48CRWDLongSobre la automatización de las pruebas de penetración y la remediación, concede: «CrowdStrike lo hará mejor para una empresa», reconociendo su dominio en seguridad para grandes empresas. — Christina Cacioppo+0,2 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Creo que CrowdStrike lo hará mejor para una empresa.” — Christina Cacioppo
- La ponente dice que una visión de pruebas de penetración y remediación continuas basada en agentes es la dirección para partes de Vanta.
- Afirma explícitamente que CrowdStrike lo hará mejor para los clientes empresariales, donde la elección de segmento importa.
- Lectura derivada: el incumbente conserva el segmento alto; positivo de baja convicción.
- 31:46PLTRLongElla nombra a Palantir como la empresa que «lo hace igual de bien» con ingenieros desplegados en el cliente porque tiene contratos de ocho cifras que hacen que la economía del modelo funcione. — Christina Cacioppo-15,6 % desde el episodio
Por qué esta operación
“La empresa que todos pensamos que lo hace igual de bien es Palantir, y creo que probablemente sí lo hacen. Tienen contratos de ocho cifras.” — Christina Cacioppo
- La ponente critica los FDE por ser insostenibles con tamaños de contrato de cinco/seis cifras.
- Señala a Palantir como la excepción que funciona bien con contratos de ocho cifras.
- Derivado únicamente positivo; no es una recomendación explícita.
- 45:44Open-source model ecosystem (Llama/DeepSeek etc.)LongSostiene que la certeza en torno a los proveedores de modelos de código abierto está desconectada del ecosistema apenas construido a su alrededor, lo que sugiere una oportunidad en herramientas creadas sobre modelos de código abierto. — Christina Cacioppo–
Por qué esta operación
“El ecosistema a su alrededor está mucho menos desarrollado que el de los grandes laboratorios. Y eso simplemente me parece mal.” — Christina Cacioppo
- La ponente dice que el discurso asume que los modelos de código abierto serán muy reales, pero su ecosistema está mucho menos desarrollado que el de los grandes laboratorios.
- Dice que los manuales de los laboratorios deberían aplicarse a los modelos de código abierto y que hay más por hacer ahí.
- Oportunidad temática derivada en herramientas para modelos de código abierto; no es una recomendación sobre un valor cotizado.
- 47:25RoboticsLongElla califica la Robotics como "poco valorada" e infraponderada frente al software, y añade que los modelos están mejorando mucho en ello. — Christina Cacioppo–
Por qué esta operación
“Robotics is probably underplayed, somewhat hot and hype y... it's still definitely underweighted compared to all the software stuff.” — Christina Cacioppo
- La ponente enumera Robotics como poco valorada en relación con todo el hype del software.
- Señala que la calidad de los modelos para Robotics está mejorando rápidamente.
- Derivada una posición larga temática; no es una recomendación explícita de instrumento.
- 29:04Custom post-trained models (theme)EvitarCalifica de sobrevalorados los modelos de entrenamiento personalizados por su valor de marketing, y afirma que los proveedores de inferencia admiten que no hay una razón de calidad para el post-entrenamiento, solo costo o marketing. — Christina Cacioppo–
Por qué esta operación
“Modelos de entrenamiento personalizados por el valor de marketing... no hay una razón de calidad para hacerlo.” — Christina Cacioppo
- La ponente enumera «modelos de entrenamiento personalizados por el valor de marketing» como sobrevalorados.
- Informa que los proveedores de inferencia dicen que la única razón real para el post-entrenamiento es el costo; de lo contrario, es marketing para los inversores.
- De ello se deriva: evitar empresas que presenten el entrenamiento de modelos a medida como un diferenciador.
- 28:53Token-based pricing (theme)EvitarElla dice que el precio basado en tokens está sobrevalorado y que aplicar un margen a los tokens de los modelos invita a una comparación directa con los laboratorios, una posición competitiva perdedora. — Christina Cacioppo–
Por qué esta operación
“Precio basado en tokens. Margen bajo por el simple hecho de tener márgenes bajos.” — Christina Cacioppo
- La ponente incluye el precio basado en tokens entre las tendencias sobrevaloradas.
- Explica que los usuarios comparan los márgenes sobre tokens con Claude, etc., por lo que los revendedores pierden.
- Derivado: evitar negocios cuya monetización se base en márgenes de reventa de tokens.
Invest Like the Best
David Vélez - Building Nubank and the Future of Global Banking - [Invest Like the Best, EP.495]
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Posiciones · 1
- 27:19BitcoinLongVélez dice que siempre ha sido un fan de Bitcoin y que desempeña un papel en una cartera de inversión diversificada, especialmente a medida que las monedas fiduciarias se consolidan y la gente banca en el extranjero. — David Vélez–
Por qué esta operación
“Y siempre he sido un fan de Bitcoin, desempeña un papel en una cartera de inversión diversificada.” — David Vélez
- Vélez afirma que 190 monedas fiduciarias podrían reducirse a ~10 y que la gente cada vez banca más en el extranjero en stablecoins y Bitcoin.
- Esa demanda estructural respalda a Bitcoin como activo de ahorro y diversificación.
- Afirma que Bitcoin desempeña un papel en una cartera diversificada.
Ideas · 2
- 38:51US Incumbent Banks (large-cap banks)EvitarVélez sostiene que el alto ROE de los bancos estadounidenses incumbentes proviene de pagar ~0% de rendimiento sobre 15 billones de $ en depósitos y cobrar comisiones, un planteamiento de «mi margen es mi oportunidad» que los bancos digitales socavarán. — David Vélez–
Por qué esta operación
“Eso significa que tu margen es mi oportunidad.” — David Vélez
- Afirma que los bancos pagan ~40 pb sobre 15 billones de $ en depósitos mientras las tasas están en ~4,5-5%, un coste anual de ~600 mil millones de $ para los consumidores.
- Los incumbentes estadounidenses tienen un alto ROE construido sobre estructuras de sucursales y comisiones vulnerables al socavamiento digital.
- Enmarca esa rentabilidad como una oportunidad para que los disruptores ganen cuota.
- 26:32US Dollar / StablecoinsLongVélez cree que las stablecoins en dólares estadounidenses democratizan el acceso al dólar y ayudarán a que el dólar siga siendo la moneda de reserva, con miles de millones apostando por el sistema offshore. — David Vélez–
Por qué esta operación
“En última instancia, las stablecoins estadounidenses serán el gran salvador o uno de los mayores salvadores del dólar estadounidense porque democratizan el acceso al dólar estadounidense.” — David Vélez
- Afirma que las stablecoins permiten a miles de millones en países con monedas fiduciarias débiles ahorrar en dólares.
- La demanda de stablecoins en dólares es alta, mientras que la demanda de stablecoins locales débiles es mínima.
- Eso respalda el dominio del dólar, aunque junto a otros 5-6 tokens fiduciarios y cripto.
Invest Like the Best
Andrew Huberman - The Frontier of Neurotechnology - [Invest Like the Best, EP.494]
Este episodio es en gran medida una conversación sobre neurociencia y optimización de la salud más que sobre inversión, pero Andrew Huberman hace una notable predicción prospectiva: Meta, OpenAI, Anthropic y Neuralink acabarán convirtiéndose en «empresas biotecnológicas» que trabajan en lectura/escritura no invasiva del cerebro, y ve la neurotecnología del sueño (una máscara ocular vinculada al MIT) como la primera ola comercial. Dice explícitamente que le gustaría tener una participación en esa empresa de máscaras para dormir pero no tiene ninguna, y no ofrece recomendaciones de compra/venta específicas de acciones; las conclusiones prácticas son temáticas más que operaciones directas.
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Ideas · 6
- 24:23METALongNeurotech/AI-brain-interface theme → Huberman predice que Meta y los otros grandes laboratorios de AI acabarán siendo empresas biotecnológicas que competirán por leer y escribir en el cerebro de forma no invasiva, abriendo una nueva frontera más allá de los LLM. — Speaker 1-15,0 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Cualquiera que piense que esas son empresas de LLM AI quizá se sorprenda... Cada una de ellas va a ser una empresa biotecnológica.” — Speaker 1
- Huberman dice «Cada una de ellas va a ser una empresa biotecnológica» refiriéndose a Meta, OpenAI, Anthropic y Neuralink.
- Los grandes presupuestos de investigación de Meta y el hardware de Reality Labs la convierten en un vehículo cotizado para esa carrera de neurotech/BCI.
- Long META como apuesta de opcionalidad sobre sus ambiciones neurotech a largo plazo.
- 24:23OPENAILongHuberman incluye a OpenAI entre los laboratorios de AI que espera que se conviertan en empresas biotecnológicas centradas en el cerebro, con el objetivo declarado de leer y escribir desde el cerebro de forma no invasiva. — Speaker 1-21,9 % desde el episodio
Por qué esta operación
“cualquiera que piense que Meta, OpenAI, Anthropic o Elon con Neuralink como su interés neural declarado ... va a ser una empresa biotecnológica.” — Speaker 1
- Huberman afirma que los laboratorios de AI «todos están interesados en el cerebro» y se orientarán hacia la lectura/escritura neural no invasiva.
- OpenAI es privada, por lo que esta es una tesis no accionable sobre la propia empresa.
- La dirección es larga en el tema, pero no existe un instrumento negociable directamente.
- 24:23ANTHROPICLongHuberman incluye a Anthropic junto con Meta y OpenAI entre los laboratorios de IA que se convertirán en empresas de neurotecnología/biotecnología dedicadas a la lectura y escritura del cerebro. — Speaker 1-34,3 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Cada una de ellas va a ser una empresa de biotecnología. Todas están interesadas en el cerebro.” — Speaker 1
- Huberman menciona a Anthropic entre las empresas cuya «verdadera carrera armamentística de la IA» es la lectura y escritura del cerebro.
- Anthropic es privada y en la transcripción no hay un proxy de renta variable cotizada directa.
- Solo es una visión de largo plazo a nivel de tema; no es una operación viable.
- 31:54NEURALINKLongHuberman considera a Neuralink y a su líder parte del grupo de élite que impulsa la lectura/escritura neuronal no invasiva y espera que la neurotecnología implantable sea la próxima gran tendencia de consumo. — Speaker 1-4,6 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Creo que los dispositivos implantables son hacia donde va a ir lo próximo.” — Speaker 1
- Huberman dice que los dispositivos implantables son «hacia donde va a ir lo próximo» y cita al jefe de neurocirugía de Neuralink como ejemplo de biohacking.
- Neuralink es privada; en la transcripción no se identifica ningún valor cotizado directo.
- Visión temática positiva, no una operación practicable con valores cotizados.
- 14:02Private sleep-neurotech eye-mask startup (MIT-linked)LongHuberman probó la máscara ocular vinculada al MIT que induce movimientos oculares lentos para acelerar el inicio del sueño y amplificar el REM, dice que funciona muy bien y desearía tener una participación; el lanzamiento es en 7-12 meses. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“Desearía tener una participación en esta empresa, no la tengo. Estas tecnologías están a unos siete a doce meses de su lanzamiento.” — Speaker 1
- Huberman afirma que la máscara «funciona muy bien» y ayuda a amplificar el sueño REM.
- Declara explícitamente «Desearía tener una participación en esta empresa, no la tengo», confirmando que no tiene posición.
- Alcista sobre el producto/empresa, pero no sobre ningún instrumento cotizado.
- 26:25Eight SleepLongHuberman cita su cama Eight Sleep, que cambia la temperatura de forma dinámica para aumentar el sueño REM/profundo, como prueba de que la modulación del sueño en bucle cerrado ya funciona, una plantilla para la futura neurotecnología. — Speaker 1–
Por qué esta operación
“mi eight sleep cambia la temperatura a lo largo de la noche para darme más sueño REM... Ya lo está haciendo.” — Speaker 1
- Huberman dice que su Eight Sleep «cambia la temperatura a lo largo de la noche para darme más sueño REM» y que «ya lo está haciendo».
- Eight Sleep es privada y en la transcripción no hay un proxy cotizado.
- Validación positiva del producto como precursor de la tecnología de escritura neural directa.
Invest Like the Best
Noah Shinn - Building Instinct: The Personal Agent - [Invest Like the Best, EP.493]
Noah Shinn describe Instinct, su agente personal de IA solo por invitación que funciona a través de canales de mensajería y voz, que ya impulsa más de 1 mil millones de $ en volumen de transacciones anualizado (la mitad en viajes) con un crecimiento de aproximadamente 10% día tras día, y esboza un modelo de comisión financiado por los comercios en lugar de suscripciones o anuncios. El hilo accionable es una señal de demanda a largo plazo de infraestructura de cómputo e inferencia de IA, además de la afirmación de que los agentes que reducen la fricción elevarán los volúmenes de transacciones en las plataformas de viajes, ride-share y reparto. En el episodio no se recomienda ni se negocia ningún valor concreto.
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Ideas · 3
- 53:19NVDALongInstinct → Shinn afirma que agentes como Instinct necesitarán potencia de cálculo «órdenes de magnitud más de lo que pensábamos que necesitábamos», lo que implica una demanda sostenida de aceleradores en todo el despliegue de la IA. — Noah Shinn-29,8 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Creo que la cantidad de potencia de cálculo que se va a necesitar será órdenes de magnitud más de lo que pensábamos que necesitábamos.” — Noah Shinn
- Shinn sostiene que los agentes proactivos consumen muchísimos más tokens y potencia de cálculo que los copilotos anteriores basados en prompts.
- NVIDIA es el proveedor dominante de aceleradores para entrenamiento e inferencia de IA, por lo que el crecimiento del cómputo en toda la industria se traduce en sus ingresos.
- Visión resultante: exposición larga a la demanda de cómputo para IA, aunque nadie declara una operación.
- 16:05InstinctLongShinn dice que Instinct crece un 10% día tras día, tiene más de $1 mil millones de volumen de transacciones anualizado y planea una comisión por comerciante, presentándolo como una plataforma de consumo potencialmente enorme. — Noah Shinn–
Por qué esta operación
“nos estamos acercando a más de mil millones de dólares al año en volumen de transacciones a través de la plataforma” — Noah Shinn
- Afirma que el producto creció puramente por boca a boca con $0 de marketing y 80% de retención una vez que se conectan datos sensibles.
- Planea monetizar mediante comisiones de distribución a comerciantes similares a Apple Pay, Amex o Shopify, apuntando a las altas comisiones del sector de viajes.
- Visión resultante: positiva sobre la empresa privada, sin valor cotizado disponible.
- 35:12UBERLongShinn sostiene que agentes proactivos y sin fricción podrían elevar los volúmenes de ride-share y reparto, diciendo que la reducción de la fricción significa que «ese 30% se ve mucho más grande» para los negocios de servicios subyacentes. — Noah Shinn-0,7 % desde el episodio
Por qué esta operación
“¿Qué haría eso al negocio de Uber o a cualquier negocio de ride-share si ahora es la opción por defecto para los pasajeros existentes que aman Uber” — Noah Shinn
- Afirma que Instinct puede reservar coches con antelación basándose en el calendario, reduciendo la fricción para los pasajeros existentes.
- Uber se cita como ejemplo donde un mayor volumen de transacciones con menos atención a la aplicación beneficia al negocio.
- Visión resultante: estructuralmente positiva, pero dice explícitamente que no conoce las cifras de Uber.
Invest Like the Best
Gabe Stengel - Building Investing Superintelligence - [Invest Like the Best, EP.492]
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Ideas · 5
- 18:32RogoLongGabe sostiene que Rogo puede ser la capa de sistemas de registro e intercambio para el cierre de operaciones en mercados privados, un nicho que los laboratorios de IA no construirán y donde los incumbentes carecen de una infraestructura nativa de IA. — Gabe Stengel–
Por qué esta operación
“podemos llegar a 5.000.000.000 $ en ingresos profundizando en esas cosas y creando los sistemas de registro” — Gabe Stengel
- Gabe dice que las finanzas tienen un TAM enorme, desordenado y específico por vertical que los laboratorios de modelos generales no abordarán.
- Rogo es una plataforma de IA aplicada que conecta la inteligencia de los modelos con los flujos de trabajo de los operadores de deals y las data rooms.
- Espera una franquicia duradera de varios miles de millones de dólares al profundizar en estos nichos.
- 33:33JPMLongGabe cita la expansión anunciada de JPMorgan en M&A para PYMES como ejemplo de un actor incumbente que utiliza la productividad impulsada por IA para entrar en mercados que antes no era económicamente viable atender. — Gabe Stengel-2,3 % desde el episodio
Por qué esta operación
“JPMorgan acaba de anunciar que van a intentar hacer mucho más trabajo de M&A para PYMES.” — Gabe Stengel
- Gabe afirma que JPM anunció que hará más trabajo de M&A para PYMES utilizando equipos de operaciones de una sola persona habilitados por IA.
- Eso implica que JPM puede capturar nuevos fondos de comisiones que antes no podía dotar de personal de forma económica.
- La operación proxy es que JPM gane cuota en segmentos de asesoría desatendidos.
- 19:42ANTHROPICLongGabe señala repetidamente los modelos Claude y el arnés superior de Claude Code como impulsores del uso y del consumo de tokens, y argumenta que el diseño del arnés desbloquea la capacidad del modelo y los ingresos. — Gabe Stengel-36,6 % desde el episodio
Por qué esta operación
“el arnés y la forma en que se presentó desde Claude eran mucho mejores y simplemente permitieron a los modelos ejercer más de sus capacidades de larga duración” — Gabe Stengel
- Gabe dice que el arnés de Claude Code permitió a los modelos ejercer capacidades de larga duración, provocando un aumento del uso.
- Señala que el precio de Anthropic basado en el consumo de tokens hace que sus ingresos escalen rápidamente con el uso de los clientes.
- La visión implícita es un crecimiento duradero de los ingresos de Anthropic basados en tokens.
- 18:32OPENAILongGabe presenta a OpenAI como uno de los laboratorios de frontera que capturarán enormes ingresos por consumo de tokens en software empresarial y analítica. — Gabe Stengel-21,7 % desde el episodio
Por qué esta operación
“estás en la senda de intentar pasar de 100.000.000.000 en ingresos a un billón en ingresos” — Gabe Stengel
- Gabe describe laboratorios que pasan de 100.000 millones de $ a 1 billón de $ en ingresos mediante el consumo de tokens.
- Contrasta a los intermediarios de tokens como Cursor y Claude Code frente a las ventas empresariales por asiento.
- OpenAI está posicionada como beneficiaria de esa abundante demanda de tokens.
- 26:28CursorLongGabe incluye a Cursor entre los negocios «brokers de tokens» que consumen tokens y que pueden crecer comercialmente con muchas menos personas y un uso elevado de API. — Gabe Stengel–
Por qué esta operación
“están los brokers de tokens, los negocios de consumo de tokens en los que vendes en las partes del ámbito empresarial donde están acostumbrados a comprar herramientas basadas en el uso. Cursor, factory, cloud code y otros.” — Gabe Stengel
- Gabe clasifica a Cursor como un broker de tokens que vende en segmentos empresariales basados en el uso.
- Dichos negocios pueden escalar con menos personas que las ventas empresariales por puesto.
- Visión implícita: Cursor se beneficia de una abundante demanda de tokens.
Invest Like the Best
Michael Moritz - Lessons From 40 Years of Investing and Writing - [Invest Like the Best, EP.491]
Esta es una conversación de amplio alcance con el veterano de Sequoia Michael Moritz sobre carrera profesional, historia familiar, escritura y liderazgo, más que un episodio sobre selección de acciones. Las únicas opiniones relevantes para el mercado son su elogio de Elon Musk como posiblemente el mayor industrial estadounidense y su optimismo más general de que la IA creará más empleos de los que destruirá; no hay recomendaciones explícitas de comprar, vender en corto o evitar valores cotizados.
Traducido automáticamente del inglés · Original en inglés
Ideas · 2
- 54:37TSLALongElon Musk ventures → Moritz califica a Musk como posiblemente el mayor industrial de la historia de Estados Unidos y está 'gobsmacked' por sus logros en distintos sectores, una visión admirativa de fundador más que una valoración de inversión. — Speaker 2+8,0 % desde el episodio
Por qué esta operación
“Bien podría ser el mayor industrial de la historia de América.” — Speaker 2
- Moritz dice que Musk puede ser el mayor industrial de la historia de Estados Unidos y está gobsmacked por sus logros en múltiples sectores.
- Tesla es la empresa cotizada insignia de Musk y el principal vehículo listado de su historial operativo.
- La postura implícita es favorable a la innovación liderada por Musk, no una recomendación explícita de compra.
- 1:00:17AI infrastructure / broad marketLongMoritz es más esperanzador que temeroso respecto a la IA, y sostiene que creará más empleos de los que destruya y que las anteriores olas tecnológicas acabaron elevando el empleo a largo plazo. — Speaker 2–
Por qué esta operación
“Creo que va a crear más empleos de los que se van a perder.” — Speaker 2
- Señala que los temores a un Armagedón nuclear y genético nunca se materializaron y espera que la IA cree más empleos de los que destruya.
- Eso implica un beneficio económico duradero a largo plazo en lugar de un instrumento negociable concreto.
- No se nombra ningún valor cotizado accionable, por lo que se trata de una visión temática y no explícita.
Extracción automática de declaraciones de presentadores e invitados - no es asesoramiento financiero, exactitud no garantizada.