Финансы Z.ai (Zhipu AI) (ZHIPU)

HKSE · Technology · Software - Application · Сотрудников: 981 · CEO: Peng Zhang

Цена: 476,60 HK$ -1,45 %
Капитализация: 232 млрд HK$
Стоимость предприятия: 195 млрд CN¥
Последний отчёт: Q2 '26 подан 2026-06-30
Следующий отчёт: 2027-03-03

Выручка (TTM)2,21 млрд CN¥+301,6 % к прошлому годуПоследние 4 квартала; столбцы - каждый квартал

Операционная маржа (TTM)-272,5 %+511,8 п.п. к прошлому годуОперационная прибыль: -6,02 млрд CN¥

Чистая прибыль (TTM)-6,56 млрд CN¥-26,1 % к прошлому годуПосле налогов, включая внеоперационную прибыль

Свободный денежный поток (TTM)-5,33 млрд CN¥-106,1 % к прошлому годуCapex: 580 млн CN¥

Разводнённая EPS (TTM)-15,21 CN¥-13,5 % к прошлому годуСумма последних 4 кварталов

Чистые деньги1,89 млрд CN¥-23,5 % к прошлому годуДеньги + краткосрочные инвестиции - долг

Оценка и ключевые показатели

Капитализация: 232 млрд HK$
Выручка: 2,21 млрд CN¥
Рост выручки: –
Чистая маржа: -297,0 %
P/E: -26,5×
P/S: 89,1×
EV / EBITDA: -33,7×
Свободный денежный поток: -5,33 млрд CN¥
Чистая прибыль: -6,56 млрд CN¥
Прогноз выручки: –
Прибыль: 2027-03-03
Дивиденд: –

Главные выводы

Рассчитано по отчётным данным - у каждого вывода указана цифра, на которой он основан.

Рост выручки ускоряется: г/г 402,8 %Выручка за Q2 '26: 941 млн CN¥, среднее за предыдущие четыре квартала: 276,1 %.
Операционная маржа -272,5 % (TTM), к прошлому году: +511,8 п.п.Операционная прибыль: рост -39,5 %, выручка: рост 301,6 %.
Capex: 26,2 % выручки (год назад 7,3 %)Инвестировано 580 млн CN¥ за последние 4 квартала (+1 347,1 % к прошлому году). Свободный денежный поток: -5,33 млрд CN¥.
Число разводнённых акций за год снизилось: 1,8 %Разводнённых акций в Q2 '26: 432 млн, год назад: 440 млн.
Чистые деньги: 1,89 млрд CN¥Деньги + краткосрочные инвестиции: 4,5 млрд CN¥, долг с арендой: 2,6 млрд CN¥; год назад чистые деньги: 2,48 млрд CN¥.

Последний квартал: Q2 '26

Квартал, закончившийся 2026-06-30. В сравнении с тем же кварталом год назад и с консенсусом аналитиков до отчёта.

Квартал к прошлому году

	Q2 '26	Год назад	Изменение
Выручка	941 млн CN¥	187 млн CN¥	+402,8 %
Валовая маржа	26,4 %	-556,7 %	+583,1 п.п.
Операционная прибыль	-2,16 млрд CN¥	-1,86 млрд CN¥	-16,3 %
Операционная маржа	-229,4 %	-991,7 %	+762,3 п.п.
Чистая прибыль	-2,04 млрд CN¥	-2,3 млрд CN¥	+11,4 %
Разводнённая EPS	-4,72 CN¥	-5,23 CN¥	+9,8 %
Операционный денежный поток	-3,35 млрд CN¥	-1,3 млрд CN¥	-158,2 %
Capex	581 млн CN¥	12,5 млн CN¥	+4 554,7 %
Свободный денежный поток	-3,93 млрд CN¥	-1,31 млрд CN¥	-200,1 %
R&D	0 CN¥	441 млн CN¥	-100,0 %
Выплаты на основе акций	42,9 млн CN¥	0 CN¥	–

Выручка

Откуда приходят деньги - по направлениям бизнеса и регионам, квартал за кварталом.

Выручка, операционная прибыль и рост

поквартально

Маржа и структура расходов

Какая доля каждой единицы выручки остаётся на каждом уровне - и на что уходят расходы.

Маржа

поквартально

Расходы в % от выручки

поквартально

Денежный поток и распределение капитала

Сколько денег генерируется, на что они тратятся и что доходит до акционеров.

Операционный денежный поток, capex, свободный денежный поток

поквартально

Использование денег и операционный денежный поток

финансовые годы

Последние 4 квартала

отчёт о движении денежных средств

Операционный денежный поток: -4,75 млрд CN¥
Capex: -580 млн CN¥
Выкуп акций: 0 CN¥
Дивиденды: 0 CN¥
Приобретения: -74 млн CN¥
Чистое привлечение долга: 1,52 млрд CN¥
Выплаты на основе акций: 285 млн CN¥
Свободный денежный поток: -5,33 млрд CN¥
Возвращено акционерам / FCF: 0,0 %

Число акций и EPS

поквартально, разводнённая

Баланс

Ликвидность, инвестиции и долг на конец каждого квартала.

Деньги, инвестиции и долг

концы кварталов

Оценка и доходность

Сегодняшние мультипликаторы в сравнении с последними пятью финансовыми годами компании; цели и рейтинги аналитиков.

Мультипликаторы и доходность

TTM и 5 финансовых лет

	Сейчас	Среднее за 5 лет	Положение сегодня в 5-летнем диапазоне
P/E (TTM)	-26,5×	–	–
EV / EBITDA	-33,7×	–	–
EV / выручка	88,4×	490,0× 3 из 4 лет	169,8× – 886,8×
Цена / FCF	-36,9×	–	–
Цена / балансовая	39,5×	–	–
Доходность FCF	-2,7 %	-2,8 %	-4,4 % – -0,2 %
Рентабельность инвестированного капитала	-83,5 %	32,8 %	-108,5 % – 91,8 %
Рентабельность капитала	356,7 %	72,7 %	56,5 % – 80,2 %

Финансовая отчётность

Все строки отчёта о прибылях и убытках, баланса и отчёта о движении денежных средств - 12 кварталов и 10 финансовых лет: значения, % выручки или рост.

Отчёт о прибылях и убыткахВыручка, расходы, операционная прибыль, чистая прибыль и EPSОткрыть БалансДеньги, инвестиции, активы, долг, обязательства и капиталОткрытьДвижение денежных средствОперационный денежный поток, capex, свободный денежный поток, выкуп акций и дивидендыОткрыть

Источники

Отчётность, выручка по сегментам, показатели и прогнозы стандартизированы по отчётам компании.

Данные на 2026-11-02 · Суммы в CNY по отчётности; цена и капитализация в HKD.