Финансы UnitedHealth Group Incorporated (UNH)
NYSE · Healthcare · Medical - Healthcare Plans · Сотрудников: 390 000 · CEO: Stephen J. Hemsley
- Цена
- 406,97 $ -0,96 %
- Капитализация
- 365 млрд $
- Стоимость предприятия
- 414 млрд $
- Последний отчёт
- Q3 '26 подан 2026-10-13
- Следующий отчёт
- 2027-01-20 Прогноз EPS: 2,28 $
Выручка (TTM)450 млрд $+3,3 % к прошлому годуПоследние 4 квартала; столбцы - каждый квартал
Операционная маржа (TTM)5,3 %-0,7 п.п. к прошлому годуОперационная прибыль: 23,9 млрд $
Чистая прибыль (TTM)15,9 млрд $-9,7 % к прошлому годуПосле налогов, включая внеоперационную прибыль
Свободный денежный поток (TTM)22,8 млрд $+31,4 % к прошлому годуCapex: 3,37 млрд $
Разводнённая EPS (TTM)17,52 $-8,6 % к прошлому годуСумма последних 4 кварталов
Чистые деньги-45,8 млрд $+7,6 % к прошлому годуДеньги + краткосрочные инвестиции - долг
Оценка и ключевые показатели
- Капитализация
- 365 млрд $ EV 414 млрд $
- Выручка
- 450 млрд $ Последние 12 месяцев
- Рост выручки
- 0 % Консенсус на FY2026
- Чистая маржа
- 3,5 % Чистая прибыль / выручка, TTM
- P/E
- 23,2× Прогнозный 19,8× (FY2026)
- P/S
- 0,8× Цена / выручка, TTM
- EV / EBITDA
- 14,8× TTM
- Свободный денежный поток
- 22,8 млрд $ Последние 12 месяцев
- Чистая прибыль
- 15,9 млрд $ Последние 12 месяцев
- Прогноз выручки
- 448 млрд $ Консенсус на FY2026
- Прибыль
- 2027-01-20 Прогноз выручки: 112 млрд $
- Дивиденд
- 9,06 $ На акцию, последние 12 месяцев
Главные выводы
Рассчитано по отчётным данным - у каждого вывода указана цифра, на которой он основан.
- Последний отчёт (2026-10-13): выручка выше на 1,2 %, EPS выше на 13,3 %Выручка 113 млрд $ при ожидании 111 млрд $ (+1,2 %); EPS 4,69 $ при ожидании 4,14 $ (+13,3 %).
- Рост выручки замедляется: г/г -0,4 %Выручка за Q3 '26: 113 млрд $, среднее за предыдущие четыре квартала: 6,7 %.
- Операционная маржа 5,3 % (TTM), к прошлому году: -0,7 п.п.Операционная прибыль: рост -9,2 %, выручка: рост 3,3 %.
- Внеоперационные убытки съедают 21,2 % прибыли до налоговПрибыль до налогов 19,7 млрд $, операционная прибыль 23,9 млрд $ (TTM). Убытки по долям в капитале и прочие разовые статьи снижают чистую прибыль и EPS - операционная прибыль точнее отражает бизнес.
- Capex: 0,7 % выручки (год назад 0,8 %)Инвестировано 3,37 млрд $ за последние 4 квартала (-6,1 % к прошлому году). Свободный денежный поток: 22,8 млрд $ = 143,7 % чистой прибыли.
- Акционерам возвращено 17,9 млрд $ = 78,6 % свободного денежного потокаВыкуп акций: 9,77 млрд $ (год назад 5,78 млрд $), дивиденды: 8,17 млрд $, выплаты акциями: 1,02 млрд $ (TTM).
- Число разводнённых акций за год снизилось: 1,1 %Разводнённых акций в Q3 '26: 902 млн, год назад: 912 млн.
- Чистый долг: 45,8 млрд $Деньги + краткосрочные инвестиции: 28,5 млрд $, долг с арендой: 74,3 млрд $; год назад чистый долг: 49,5 млрд $.
- Total Optum: выручка -2,3 %, маржа 6,2 % (было 4,6 %)Быстрее всех растущий сегмент отчётности в Q2 '26: операционная прибыль 4,05 млрд $ при выручке 65,7 млрд $ (из примечания о сегментах).
Последний квартал: Q3 '26
Квартал, закончившийся 2026-09-30. В сравнении с тем же кварталом год назад и с консенсусом аналитиков до отчёта.
Квартал к прошлому году
| Q3 '26 | Год назад | Изменение | |
|---|---|---|---|
| Выручка | 113 млрд $ | 113 млрд $ | -0,4 % |
| Валовая маржа | 19,5 % | 18,2 % | +1,3 п.п. |
| Операционная прибыль | 6,56 млрд $ | 4,32 млрд $ | +52,1 % |
| Операционная маржа | 5,8 % | 3,8 % | +2,0 п.п. |
| Чистая прибыль | 4,11 млрд $ | 2,35 млрд $ | +75,0 % |
| Разводнённая EPS | 4,56 $ | 2,59 $ | +76,1 % |
| Операционный денежный поток | 5,12 млрд $ | 5,95 млрд $ | -13,8 % |
| Capex | 859 млн $ | 890 млн $ | -3,5 % |
| Свободный денежный поток | 4,26 млрд $ | 5,06 млрд $ | -15,6 % |
| R&D | 0 $ | 0 $ | – |
| Выплаты на основе акций | 219 млн $ | 223 млн $ | -1,8 % |
Факт vs консенсус
2026-10-13| Факт | Консенсус | к консенсусу | |
|---|---|---|---|
| Выручка | 113 млрд $ | 111 млрд $ | +1,2 % |
| EPS (база консенсуса) | 4,69 $ | 4,14 $ | +13,3 % |
Из отчёта от 2026-10-13 за Q3 '26: выручка и EPS в оценке аналитиков (часто скорректированный), поэтому он может отличаться от EPS в отчётности выше.
EPS к консенсусу
последние 8 отчётовВыручка
Откуда приходят деньги - по направлениям бизнеса и регионам, квартал за кварталом.
Выручка, операционная прибыль и рост
поквартальноВыручка по направлениям бизнеса
с накоплением, поквартально| Сегмент | Q2 '26 | г/г | Доля | TTM | TTM г/г | 12 кварталов |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Unitedhealthcare | – | – | – | – | – | |
| Premiums | 87 млрд $ | – | 77,6 % | – | – | |
| UnitedHealthcare | – | – | – | – | – | |
| Intersegment Eliminations | – | – | – | – | – | |
| Optumrx | – | – | – | – | – | |
| Corporate and Eliminations | – | – | – | – | – | |
| Optum Rx | – | – | – | – | – | |
| Optumhealth | – | – | – | – | – | |
| Optum Health | – | – | – | – | – | |
| Products | 13,8 млрд $ | – | 12,3 % | – | – | |
| Services | 10 млрд $ | – | 8,9 % | – | – | |
| Optum Insight | – | – | – | – | – | |
| Optuminsight | – | – | – | – | – | |
| Investment and other income | 1,22 млрд $ | – | 1,1 % | – | – | |
| Optum Eliminations | – | – | – | – | – |
Прибыль сегментов
Операционная прибыль по сегментам отчётности из примечания о сегментах каждого 10-Q / 10-K (разбивку прибыли большинство источников данных не дают).
Сегменты в Q2 '26
| Сегмент | Выручка | г/г | Операционная прибыль | г/г | Маржа | Маржа год назад | Операционная прибыль TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Optum | 65,7 млрд $ | -2,3 % | 4,05 млрд $ | +31,7 % | 6,2 % | 4,6 % | 9,92 млрд $ |
| Unitedhealthcare | – | – | 3,94 млрд $ | +90,0 % | – | – | 11,8 млрд $ |
| Optum Health | – | – | 1,19 млрд $ | +177,4 % | – | – | – |
| Optum Insight | – | – | 1,37 млрд $ | +13,6 % | – | – | – |
| Optum Rx | – | – | 1,49 млрд $ | +3,4 % | – | – | – |
| Corporate (unallocated) | – | – | 0 $ | – | – | – | 0 $ |
Операционная прибыль по сегментам
поквартальноОперационная маржа сегментов
поквартальноЧетвёртые кварталы рассчитаны: 10-K содержит данные за год, из них вычитаются три квартала по 10-Q.
Маржа и структура расходов
Какая доля каждой единицы выручки остаётся на каждом уровне - и на что уходят расходы.
Маржа
поквартальноРасходы в % от выручки
поквартальноДенежный поток и распределение капитала
Сколько денег генерируется, на что они тратятся и что доходит до акционеров.
Операционный денежный поток, capex, свободный денежный поток
поквартальноИспользование денег и операционный денежный поток
финансовые годыПоследние 4 квартала
отчёт о движении денежных средств- Операционный денежный поток
- 26,2 млрд $
- Capex
- -3,37 млрд $
- Выкуп акций
- -9,77 млрд $
- Дивиденды
- -8,17 млрд $
- Приобретения
- -1,61 млрд $
- Чистое привлечение долга
- -5,82 млрд $
- Выплаты на основе акций
- 1,02 млрд $
- Свободный денежный поток
- 22,8 млрд $
- Возвращено акционерам / FCF
- 78,6 %
Число акций и EPS
поквартально, разводнённаяБаланс
Ликвидность, инвестиции и долг на конец каждого квартала.
Деньги, инвестиции и долг
концы кварталовОценка и доходность
Сегодняшние мультипликаторы в сравнении с последними пятью финансовыми годами компании; цели и рейтинги аналитиков.
Мультипликаторы и доходность
TTM и 5 финансовых лет| Сейчас | Среднее за 5 лет | Положение сегодня в 5-летнем диапазоне | |
|---|---|---|---|
| P/E (TTM) | 23,2× | 26,3× | 22,4× – 32,3× |
| EV / EBITDA | 14,8× | 16,8× | 14,9× – 18,6× |
| EV / выручка | 0,9× | 1,4× | 0,8× – 1,7× |
| Цена / FCF | 16,0× | 21,2× | 18,7× – 23,8× |
| Цена / балансовая | 3,5× | 5,4× | 3,2× – 6,6× |
| Доходность FCF | 6,2 % | 4,8 % | 4,2 % – 5,4 % |
| Рентабельность инвестированного капитала | 10,0 % | 12,5 % | 8,2 % – 14,3 % |
| Рентабельность капитала | 16,1 % | 20,7 % | 12,8 % – 25,9 % |
Аналитики
Консенсус-цель 478,68 $ (+17,6 %)
диапазон 380,00 $ – 531,00 $ · рейтинг Buy
Активно покупать0
Покупать43
Держать7
Продавать2
Активно продавать0
Прогноз
Консенсус аналитиков на ближайшие финансовые годы и что он означает при сегодняшней цене.
Консенсус-прогнозы
| Финансовый год | Выручка | Рост | EPS | Рост | P/E по сегодняшней цене | Аналитики (EPS) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 448 млрд $ | +0,2 % | 20,60 $ | +55,7 % | 19,8× | 18 |
| FY2027 | 463 млрд $ | +3,3 % | 23,42 $ | +13,7 % | 17,4× | 18 |
| FY2028 | 488 млрд $ | +5,3 % | 27,18 $ | +16,1 % | 15,0× | 15 |
| FY2029 | 511 млрд $ | +4,7 % | 31,31 $ | +15,2 % | 13,0× | 9 |
| FY2030 | 543 млрд $ | +6,3 % | 34,92 $ | +11,5 % | 11,7× | 6 |
Финансовая отчётность
Все строки отчёта о прибылях и убытках, баланса и отчёта о движении денежных средств - 12 кварталов и 10 финансовых лет: значения, % выручки или рост.
Все показатели отчёта
Все показатели (319), которые UnitedHealth Group Incorporated отметила в последних отчётах 10-Q / 10-K, с официальным названием и определением SEC - включая примечания (аренда, налоги, выкуп акций, сотрудники, ...).
| Показатель (название SEC) | Последний квартал | Год назад | г/г | Посл. FY | Пред. FY | г/г |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Accounts Payable and Accrued Liabilities, Current | 39,7 млрд $ | 34,3 млрд $ | +15,8 % | 38 млрд $ | 34,3 млрд $ | +10,8 % |
| Accounts Receivable, after Allowance for Credit Loss, Current | 21,6 млрд $ | 24,1 млрд $ | -10,6 % | 23 млрд $ | 22,4 млрд $ | +2,9 % |
| Accounts Receivable, Allowance for Credit Loss, Current | 1,21 млрд $2025-12-31 | 985 млн $ | +22,6 % | 1,21 млрд $ | 985 млн $ | +22,6 % |
| Accumulated Depreciation, Depletion and Amortization, Property, Plant, and Equipment | 7,55 млрд $2025-12-31 | 6,97 млрд $ | +8,2 % | 7,55 млрд $ | 6,97 млрд $ | +8,2 % |
| Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Tax | -2,52 млрд $ | -2,54 млрд $ | +0,6 % | -2,06 млрд $ | -3,39 млрд $ | +39,1 % |
| Additional Paid in Capital | 0 $ | – | – | 559 млн $ | 0 $ | – |
| Allowance for Doubtful Other Receivables, Current | 3,76 млрд $2025-12-31 | 2,86 млрд $ | +31,4 % | 3,76 млрд $ | 2,86 млрд $ | +31,4 % |
| Amortization of Intangible Assets | – | – | – | 1,7 млрд $ | 1,7 млрд $ | 0,0 % |
| Antidilutive Securities Excluded from Computation of Earnings Per Share, Amount | 12 млн | 13 млн | -7,7 % | 12 млн | 6 млн | +100,0 % |
| Assets | 310 млрд $ | 309 млрд $ | +0,4 % | 310 млрд $ | 298 млрд $ | +3,8 % |
| Assets, Current | 86,9 млрд $ | 93,7 млрд $ | -7,3 % | 90,6 млрд $ | 85,8 млрд $ | +5,6 % |
| Assets, Fair Value Disclosure | 81,9 млрд $ | 77,5 млрд $ | +5,6 % | 75,6 млрд $ | 74,5 млрд $ | +1,5 % |
| Buildings and Improvements, Gross | 4,09 млрд $2025-12-31 | 4,22 млрд $ | -3,0 % | 4,09 млрд $ | 4,22 млрд $ | -3,0 % |
| Business Combination, Consideration Transferred | 100 млн $2025-12-31 | – | – | 4,8 млрд $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Assets | 1,89 млрд $2025-12-31 | – | – | 1,89 млрд $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Cash and Equivalents | 305 млн $2025-12-31 | – | – | 305 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Assets, Receivables | 811 млн $2025-12-31 | – | – | 811 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Liabilities, Accounts Payable | 536 млн $2025-12-31 | – | – | 536 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Liabilities, Other | 32 млн $2025-12-31 | – | – | 32 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Intangible Assets, Other than Goodwill | 525 млн $2025-12-31 | 10,6 млрд $ | -95,0 % | 525 млн $ | 10,6 млрд $ | -95,0 % |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Liabilities | 923 млн $2025-12-31 | – | – | 923 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Net | 965 млн $2025-12-31 | – | – | 965 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Noncurrent Liabilities, Other | 355 млн $2025-12-31 | – | – | 355 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Property, Plant, and Equipment | 247 млн $2025-12-31 | – | – | 247 млн $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired, Goodwill, and Liabilities Assumed, Less Noncontrolling Interest | 4,84 млрд $2025-12-31 | – | – | 4,84 млрд $ | – | – |
| Capitalized Computer Software, Accumulated Amortization | 3,83 млрд $2025-12-31 | 3,33 млрд $ | +15,1 % | 3,83 млрд $ | 3,33 млрд $ | +15,1 % |
| Capitalized Computer Software, Amortization | – | – | – | 1,7 млрд $ | 1,4 млрд $ | +21,4 % |
| Capitalized Computer Software, Gross | 9,85 млрд $2025-12-31 | 8,98 млрд $ | +9,6 % | 9,85 млрд $ | 8,98 млрд $ | +9,6 % |
| Capitalized Computer Software, Net | 6,02 млрд $2025-12-31 | 5,66 млрд $ | +6,4 % | 6,02 млрд $ | 5,66 млрд $ | +6,4 % |
| Cash and Cash Equivalents, at Carrying Value | 28,6 млрд $ | 28,6 млрд $ | 0,0 % | 24,4 млрд $ | 25,3 млрд $ | -3,7 % |
| Cash and Cash Equivalents, Fair Value Disclosure | 28,6 млрд $ | 28,6 млрд $ | 0,0 % | 24,4 млрд $ | 25,3 млрд $ | -3,7 % |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents | 28,6 млрд $ | 28,6 млрд $ | 0,0 % | 24,4 млрд $ | 25,3 млрд $ | -3,7 % |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents, Period Increase (Decrease), Including Exchange Rate Effect | 584 млн $ | -2,12 млрд $ | +127,5 % | -947 млн $ | -115 млн $ | -723,5 % |
| CashCashEquivalentsRestrictedCashAndRestrictedCashEquivalentsPeriodIncreaseDecreaseIncludingExchangeRateEffectDisposalGroupIncludingDiscontinuedOperations | 635 млн $ | -2,19 млрд $ | +129,0 % | -592 млн $ | 104 млн $ | -669,2 % |
| Common Stock, Dividends, Per Share, Cash Paid | 2,32 $ | 2,21 $ | +5,0 % | 8,73 $ | 8,18 $ | +6,7 % |
| Common Stock, Par or Stated Value Per Share | 0,01 $ | 0,01 $ | 0,0 % | 0,01 $ | 0,01 $ | 0,0 % |
| Common Stock, Shares Authorized | 3 млрд | 3 млрд | 0,0 % | 3 млрд | 3 млрд | 0,0 % |
| Common Stock, Shares, Issued | 905 млн | 905 млн | 0,0 % | 906 млн | 915 млн | -1,0 % |
| Common Stock, Shares, Outstanding | 905 млн | 905 млн | 0,0 % | 906 млн | 915 млн | -1,0 % |
| Common Stock, Value, Issued | 9 млн $ | 9 млн $ | 0,0 % | 9 млн $ | 9 млн $ | 0,0 % |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Noncontrolling Interest | 186 млн $ | 166 млн $ | +12,0 % | 751 млн $ | 837 млн $ | -10,3 % |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent | 5,53 млрд $ | 3,78 млрд $ | +46,4 % | 13,4 млрд $ | 18 млрд $ | -25,8 % |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Including Portion Attributable to Noncontrolling Interest | 5,71 млрд $ | 3,94 млрд $ | +44,9 % | 14,1 млрд $ | 18,9 млрд $ | -25,2 % |
| Cost of Goods and Services Sold | 13,4 млрд $ | 13 млрд $ | +2,7 % | 50,7 млрд $ | 46,7 млрд $ | +8,5 % |
| Costs and Expenses | 104 млрд $ | 106 млрд $ | -2,3 % | 429 млрд $ | 368 млрд $ | +16,5 % |
| Current Foreign Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 1,66 млрд $ | 1,26 млрд $ | +32,4 % |
| Current Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 3,64 млрд $ | 5,13 млрд $ | -28,9 % |
| Current State and Local Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 598 млн $ | 416 млн $ | +43,8 % |
| Current Year Claims and Claims Adjustment Expense | 75,6 млрд $ | 78,6 млрд $ | -3,8 % | 313 млрд $ | 265 млрд $ | +18,3 % |
| Debt Instrument, Face Amount | – | – | – | 42,6 млрд $2020-12-31 | 39,8 млрд $ | +6,9 % |
| Debt Securities, Available-for-sale | 50,3 млрд $ | 46,6 млрд $ | +7,9 % | 48,2 млрд $ | 46,9 млрд $ | +2,7 % |
| Debt Securities, Available-for-sale, Accumulated Gross Unrealized Gain, before Tax | 109 млн $ | 131 млн $ | -16,8 % | 229 млн $ | 62 млн $ | +269,4 % |
| Debt Securities, Available-for-sale, Accumulated Gross Unrealized Loss, before Tax | 1,89 млрд $ | 2,21 млрд $ | -14,2 % | 1,63 млрд $ | 2,96 млрд $ | -45,1 % |
| Debt Securities, Available-for-sale, Amortized Cost | 52,1 млрд $ | 48,7 млрд $ | +7,0 % | 49,6 млрд $ | 49,8 млрд $ | -0,5 % |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 10 | 7,92 млрд $ | 5,54 млрд $ | +43,0 % | 6,95 млрд $ | 5,44 млрд $ | +27,7 % |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 5 Through 10 | 12,8 млрд $ | 12 млрд $ | +6,8 % | 12 млрд $ | 12,1 млрд $ | -1,2 % |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year One Through Five | 14,2 млрд $ | 14,4 млрд $ | -1,5 % | 13,8 млрд $ | 14,8 млрд $ | -7,2 % |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, Year One | 2,96 млрд $ | 3,53 млрд $ | -16,2 % | 3,86 млрд $ | 3,95 млрд $ | -2,4 % |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Fair Value, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 10 | 7,69 млрд $ | 5,19 млрд $ | +48,2 % | 6,74 млрд $ | 5,09 млрд $ | +32,5 % |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Fair Value, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 5 Through 10 | 12,4 млрд $ | 11,5 млрд $ | +8,0 % | 11,7 млрд $ | 11,2 млрд $ | +4,1 % |
Источник: SEC companyfacts (XBRL каждого 10-Q / 10-K). Квартальные денежные потоки рассчитаны из данных нарастающим итогом с начала года, которые указаны в 10-Q. Разбивка по сегментам отмечена измерениями и показана в разделе о сегментах.
Источники
Отчётность, выручка по сегментам, показатели, прогнозы: Financial Modeling Prep. Прибыль сегментов и все отчётные показатели: SEC EDGAR (XBRL). Изученные отчёты: 10-Q 2026-06-30, 10-Q 2026-03-31, 10-K 2025-12-31, 10-Q 2025-09-30, 10-Q 2025-06-30, 10-Q 2025-03-31, 10-K 2024-12-31, 10-Q 2024-09-30, 10-Q 2024-06-30
Данные на 2026-11-01