Финансы SAP SE (SAP)

NYSE · Technology · Software - Application · Сотрудников: 113 076 · CEO: Christian Klein

Цена: 235,02 $ +0,41 %
Капитализация: 274 млрд $
Стоимость предприятия: 245 млрд €
Последний отчёт: Q3 '26 подан 2026-10-26
Следующий отчёт: 2027-01-28

Выручка (TTM)39,3 млрд €+7,8 % к прошлому годуПоследние 4 квартала; столбцы - каждый квартал

Операционная маржа (TTM)27,4 %+1,9 п.п. к прошлому годуОперационная прибыль: 10,8 млрд €

Чистая прибыль (TTM)8,03 млрд €+13,4 % к прошлому годуПосле налогов, включая внеоперационную прибыль

Свободный денежный поток (TTM)9,14 млрд €+41,1 % к прошлому годуCapex: 700 млн €

Разводнённая EPS (TTM)7,02 €+16,6 % к прошлому годуСумма последних 4 кварталов

Чистые деньги-1,24 млрд €-119,5 % к прошлому годуДеньги + краткосрочные инвестиции - долг

Оценка и ключевые показатели

Капитализация: 274 млрд $
Выручка: 39,3 млрд €
Рост выручки: +10 %
Чистая маржа: 20,4 %
P/E: 29,8×
P/S: 6,2×
EV / EBITDA: 19,0×
Свободный денежный поток: 9,14 млрд €
Чистая прибыль: 8,03 млрд €
Прогноз выручки: 40,6 млрд €
Прибыль: 2027-01-28
Дивиденд: 2,94 $

Главные выводы

Рассчитано по отчётным данным - у каждого вывода указана цифра, на которой он основан.

Рост выручки ускоряется: г/г 12,5 %Выручка за Q3 '26: 10,2 млрд €, среднее за предыдущие четыре квартала: 6,5 %.
Операционная маржа 27,4 % (TTM), к прошлому году: +1,9 п.п.Операционная прибыль: рост 16,0 %, выручка: рост 7,8 %.
Capex: 1,8 % выручки (год назад 2,3 %)Инвестировано 700 млн € за последние 4 квартала (-15,5 % к прошлому году). Свободный денежный поток: 9,14 млрд € = 113,9 % чистой прибыли.
Акционерам возвращено 6,98 млрд € = 76,4 % свободного денежного потокаВыкуп акций: 4,12 млрд € (год назад 2,42 млрд €), дивиденды: 2,87 млрд €, выплаты акциями: 1,07 млрд € (TTM).
Число разводнённых акций за год снизилось: 1,1 %Разводнённых акций в Q3 '26: 1,16 млрд, год назад: 1,18 млрд.
Чистый долг: 1,24 млрд €Деньги + краткосрочные инвестиции: 9,52 млрд €, долг с арендой: 10,8 млрд €; год назад чистый долг: 567 млн €.

Последний квартал: Q3 '26

Квартал, закончившийся 2026-09-30. В сравнении с тем же кварталом год назад и с консенсусом аналитиков до отчёта.

Квартал к прошлому году

	Q3 '26	Год назад	Изменение
Выручка	10,2 млрд €	9,08 млрд €	+12,5 %
Валовая маржа	73,4 %	73,5 %	-0,1 п.п.
Операционная прибыль	3,03 млрд €	2,47 млрд €	+22,9 %
Операционная маржа	29,7 %	27,2 %	+2,5 п.п.
Чистая прибыль	2,24 млрд €	2 млрд €	+11,6 %
Разводнённая EPS	1,92 €	1,70 €	+12,9 %
Операционный денежный поток	1,88 млрд €	1,5 млрд €	+25,2 %
Capex	166 млн €	201 млн €	-17,5 %
Свободный денежный поток	1,71 млрд €	1,3 млрд €	+31,8 %
R&D	1,85 млрд €	1,64 млрд €	+12,6 %
Выплаты на основе акций	0 €	430 млн €	-100,0 %

Выручка

Откуда приходят деньги - по направлениям бизнеса и регионам, квартал за кварталом.

Выручка, операционная прибыль и рост

поквартально

Выручка по направлениям бизнеса

с накоплением, поквартально

Сегмент	Q2 '26	г/г	Доля	TTM	TTM г/г
Cloud	6,28 млрд €	+22,4 %	63,6 %	23,1 млрд €	+20,6 %
Software support	2,44 млрд €	-7,7 %	24,7 %	10 млрд €	-9,4 %
Services	1,03 млрд €	-3,2 %	10,4 %	4,16 млрд €	-3,0 %
Software licenses	131 млн €	-32,5 %	1,3 %	860 млн €	-36,1 %

Маржа и структура расходов

Какая доля каждой единицы выручки остаётся на каждом уровне - и на что уходят расходы.

Маржа

поквартально

Расходы в % от выручки

поквартально

Денежный поток и распределение капитала

Сколько денег генерируется, на что они тратятся и что доходит до акционеров.

Операционный денежный поток, capex, свободный денежный поток

поквартально

Использование денег и операционный денежный поток

финансовые годы

Последние 4 квартала

отчёт о движении денежных средств

Операционный денежный поток: 9,84 млрд €
Capex: -700 млн €
Выкуп акций: -4,12 млрд €
Дивиденды: -2,87 млрд €
Приобретения: -1,8 млрд €
Чистое привлечение долга: -3,46 млрд €
Выплаты на основе акций: 1,07 млрд €
Свободный денежный поток: 9,14 млрд €
Возвращено акционерам / FCF: 76,4 %

Число акций и EPS

поквартально, разводнённая

Баланс

Ликвидность, инвестиции и долг на конец каждого квартала.

Деньги, инвестиции и долг

концы кварталов

Оценка и доходность

Сегодняшние мультипликаторы в сравнении с последними пятью финансовыми годами компании; цели и рейтинги аналитиков.

Мультипликаторы и доходность

TTM и 5 финансовых лет

	Сейчас	Среднее за 5 лет	Положение сегодня в 5-летнем диапазоне
P/E (TTM)	29,8×	44,9×	26,7× – 88,7×
EV / EBITDA	19,0×	23,8×	14,7× – 43,0×
EV / выручка	6,2×	5,9×	4,0× – 8,1×
Цена / FCF	26,6×	34,3×	23,6× – 62,9×
Цена / балансовая	5,3×	4,4×	2,8× – 6,1×
Доходность FCF	3,8 %	3,3 %	1,6 % – 4,2 %
Рентабельность инвестированного капитала	13,1 %	8,0 %	5,2 % – 12,4 %
Рентабельность капитала	17,8 %	11,3 %	5,7 % – 16,0 %

Аналитики

Консенсус-цель 352,17 $ (+49,8 %)
диапазон 235,00 $ – 800,00 $ · рейтинг Buy

Активно покупать0

Покупать22

Держать14

Продавать7

Активно продавать0

Прогноз

Консенсус аналитиков на ближайшие финансовые годы и что он означает при сегодняшней цене.

Консенсус-прогнозы

Финансовый год	Выручка	Рост	EPS	Рост	P/E по сегодняшней цене	Аналитики (EPS)
FY2026	40,6 млрд €	+10,3 %	7,11 €	+14,0 %	–	10
FY2027	45,4 млрд €	+11,9 %	8,38 €	+17,8 %	–	10
FY2028	50,9 млрд €	+12,1 %	9,83 €	+17,3 %	–	11
FY2029	55,8 млрд €	+9,5 %	10,89 €	+10,9 %	–	4
FY2030	60,1 млрд €	+7,9 %	12,09 €	+11,0 %	–	4

Финансовая отчётность

Все строки отчёта о прибылях и убытках, баланса и отчёта о движении денежных средств - 12 кварталов и 10 финансовых лет: значения, % выручки или рост.

Отчёт о прибылях и убыткахВыручка, расходы, операционная прибыль, чистая прибыль и EPSОткрыть БалансДеньги, инвестиции, активы, долг, обязательства и капиталОткрытьДвижение денежных средствОперационный денежный поток, capex, свободный денежный поток, выкуп акций и дивидендыОткрыть

Источники

Отчётность, выручка по сегментам, показатели и прогнозы: Financial Modeling Prep.

Данные на 2026-11-01 · Суммы в EUR по отчётности; цена и капитализация в USD.