Finanse Marsh & McLennan Companies, Inc. (MRSH)
NYSE · Financial Services · Insurance - Brokers · Pracownicy: 95 000 · CEO: John Q. Doyle
- Cena
- 200,62 $ +1,82%
- Kapitalizacja
- 95,7 mld $
- Wartość przedsiębiorstwa
- 116 mld $
- Ostatni raport
- Q3 '26 złożony 2026-10-15
- Następny raport
- 2027-01-28 Prognoza EPS: 2,20 $
Przychody (TTM)28,5 mld $+7,6% rok do rokuOstatnie 4 kwartały; słupki = poszczególne kwartały
Marża operacyjna (TTM)21,4%-1,8 pkt proc. rok do rokuZysk operacyjny: 6,09 mld $
Zysk netto (TTM)4,04 mld $-2,1% rok do rokuPo opodatkowaniu, wraz z zyskami nieoperacyjnymi
Wolne przepływy pieniężne (TTM)4,15 mld $-13,9% rok do rokuCapex: 320 mln $
Rozwodniony EPS (TTM)8,36 $+0,2% rok do rokuSuma ostatnich 4 kwartałów
Gotówka netto-20,5 mld $-8,3% rok do rokuGotówka + inwestycje krótkoterminowe - dług
Wycena i kluczowe wskaźniki
- Kapitalizacja
- 95,7 mld $ EV 116 mld $
- Przychody
- 28,5 mld $ Ostatnie 12 miesięcy
- Wzrost przychodów
- +7% Konsensus na FY2026
- Marża netto
- 14,2% Zysk netto / przychody, TTM
- P/E
- 23,9× Prognozowany 19,1× (FY2026)
- P/S
- 3,4× Cena / przychody, TTM
- EV / EBITDA
- 19,3× TTM
- Wolne przepływy pieniężne
- 4,15 mld $ Ostatnie 12 miesięcy
- Zysk netto
- 4,04 mld $ Ostatnie 12 miesięcy
- Prognoza przychodów
- 28,8 mld $ Konsensus na FY2026
- Zysk
- 2027-01-28 Prognoza przychodów: 6,91 mld $
- Dywidenda
- 3,78 $ Na akcję, ostatnie 12 miesięcy
Najważniejsze wnioski
Wyliczone z raportowanych liczb - każde stwierdzenie podaje wartość, na której się opiera.
- Ostatni raport (2026-10-15): przychody powyżej o 3,3%, EPS powyżej o 3,0%Przychody 6,86 mld $ wobec oczekiwanych 6,64 mld $ (+3,3%); EPS 2,03 $ wobec 1,97 $ (+3,0%).
- Wzrost przychodów stabilny: r/r 8,1%Przychody za Q3 '26: 6,86 mld $, średnia z czterech poprzednich kwartałów: 8,5%.
- Marża operacyjna 21,4% (TTM), zmiana r/r: -1,8 pkt proc.Zysk operacyjny: wzrost -1,0%, przychody: wzrost 7,6%.
- Straty nieoperacyjne pochłaniają 13,3% zysku przed opodatkowaniemZysk przed opodatkowaniem 5,37 mld $, zysk operacyjny 6,09 mld $ (TTM). Straty na udziałach kapitałowych i inne zdarzenia jednorazowe obniżają zysk netto i EPS - zysk operacyjny lepiej oddaje kondycję biznesu.
- Capex: 1,1% przychodów (rok temu 1,0%)Zainwestowano 320 mln $ w ostatnich 4 kwartałach (+22,1% r/r). Wolne przepływy pieniężne: 4,15 mld $ = 102,8% zysku netto.
- Akcjonariuszom zwrócono 4,16 mld $ = 100,1% wolnych przepływów pieniężnychSkup akcji: 2,84 mld $ (rok temu 831 mln $), dywidendy: 1,32 mld $, wynagrodzenie w akcjach: 396 mln $ (TTM). Więcej niż wolne przepływy pieniężne: sfinansowane z gotówki lub długu.
- Liczba akcji rozwodnionych w ciągu roku spadła: 3,0%Akcji rozwodnionych w Q3 '26: 479 mln, rok wcześniej: 494 mln.
- Dług netto: 20,5 mld $Gotówka + inwestycje krótkoterminowe: 1,84 mld $, dług z leasingiem: 22,3 mld $; rok temu dług netto: 18,9 mld $.
Ostatni kwartał: Q3 '26
Kwartał zakończony 2026-09-30. W porównaniu z tym samym kwartałem rok wcześniej i z konsensusem analityków sprzed raportu.
Kwartał na tle roku wcześniej
| Q3 '26 | Rok temu | Zmiana | |
|---|---|---|---|
| Przychody | 6,86 mld $ | 6,35 mld $ | +8,1% |
| Marża brutto | 40,6% | 38,7% | +1,9 pkt proc. |
| Zysk operacyjny | 1,22 mld $ | 1,17 mld $ | +3,8% |
| Marża operacyjna | 17,7% | 18,4% | -0,7 pkt proc. |
| Zysk netto | 808 mln $ | 747 mln $ | +8,2% |
| Rozwodniony EPS | 1,69 $ | 1,51 $ | +11,9% |
| Przepływy operacyjne | 1,48 mld $ | 2,08 mld $ | -29,0% |
| Capex | 81 mln $ | 72 mln $ | +12,5% |
| Wolne przepływy pieniężne | 1,4 mld $ | 2,01 mld $ | -30,5% |
| R&D | 0 $ | 0 $ | – |
| Wynagrodzenie w akcjach | 94 mln $ | 95 mln $ | -1,1% |
Raport vs konsensus
2026-10-15| Wynik | Konsensus | vs konsensus | |
|---|---|---|---|
| Przychody | 6,86 mld $ | 6,64 mld $ | +3,3% |
| EPS (baza konsensusu) | 2,03 $ | 1,97 $ | +3,0% |
Z raportu z 2026-10-15 za Q3 '26: przychody i EPS szacowany przez analityków (często skorygowany), więc może różnić się od EPS ze sprawozdań powyżej.
EPS vs konsensus
ostatnie 8 raportówPrzychody
Skąd pochodzą pieniądze - według linii biznesowych i regionów, kwartał po kwartale.
Przychody, zysk operacyjny i wzrost
kwartalniePrzychody według linii biznesowych
skumulowane, kwartalnie| Segment | Q3 '26 | r/r | Udział | TTM | TTM r/r | 12 kwartałów |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Risk and Insurance Services | – | – | – | – | – | |
| Risk and Insurance Services Segment | 4,2 mld $ | – | 61,0% | – | – | |
| Risk And Insurance Services Segment | – | – | – | – | – | |
| Consulting Segment | 2,69 mld $ | +8,9% | 39,0% | – | – | |
| Consulting | – | – | – | – | – | |
| Corporate/Eliminations | – | – | – | – | – |
Przychody według regionów
udział w sumie| Segment | Q3 '26 | r/r | Udział | TTM | TTM r/r | 12 kwartałów |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Risk And Insurance Services Segment | 1,53 mld $ | +16,3% | 100,0% | – | – |
Zyski segmentów
Zysk operacyjny według segmentów sprawozdawczych, odczytany z noty o segmentach w każdym 10-Q / 10-K (podziału zysku brakuje w większości źródeł danych).
Segmenty w Q3 '26
| Segment | Przychody | r/r | Zysk operacyjny | r/r | Marża | Marża rok temu | Zysk operacyjny TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Riskand Insurance Services Segment | – | – | – | – | – | – | – |
| Consulting Segment | – | – | – | – | – | – | – |
| Corporate And Eliminations | – | – | – | – | – | – | – |
| Risk And Insurance Services Segment | – | – | – | – | – | – | – |
| Risk And Insurance Services Segment | – | – | 745 mln $ | -0,7% | – | – | – |
| Consulting Segment | – | – | 563 mln $ | +12,4% | – | – | 2,07 mld $ |
| Corporate And Eliminations | – | – | -93 mln $ | -14,8% | – | – | -350 mln $ |
Zysk operacyjny według segmentów
kwartalnieMarża operacyjna segmentów
kwartalnieCzwarte kwartały są wyliczone: 10-K podaje cały rok, od którego odejmuje się trzy kwartały z 10-Q.
Marże i struktura kosztów
Ile z każdej złotówki przychodów zostaje na kolejnych poziomach - i na co idą koszty.
Marże
kwartalnieKoszty jako % przychodów
kwartalniePrzepływy pieniężne i alokacja kapitału
Wygenerowana gotówka, na co jest wydawana i co trafia do akcjonariuszy.
Przepływy operacyjne, capex, wolne przepływy pieniężne
kwartalnieWykorzystanie gotówki a przepływy operacyjne
lata obrotoweOstatnie 4 kwartały
rachunek przepływów pieniężnych- Przepływy operacyjne
- 4,47 mld $
- Capex
- -320 mln $
- Skup akcji
- -2,84 mld $
- Dywidendy
- -1,32 mld $
- Przejęcia
- -1,59 mld $
- Dług netto zaciągnięty
- 366 mln $
- Wynagrodzenie w akcjach
- 396 mln $
- Wolne przepływy pieniężne
- 4,15 mld $
- Zwrócone akcjonariuszom / FCF
- 100,1%
Liczba akcji i EPS
kwartalnie, rozwodnionyBilans
Płynność, inwestycje i dług na koniec każdego kwartału.
Gotówka, inwestycje i dług
końce kwartałówWycena i zwroty
Dzisiejsze wskaźniki na tle ostatnich pięciu lat obrotowych spółki; cele i rekomendacje analityków.
Wskaźniki i zwroty
TTM vs 5 lat obrotowych| Teraz | Średnia 5 lat | Gdzie dziś jest wskaźnik w zakresie 5-letnim | |
|---|---|---|---|
| P/E (TTM) | 23,9× | 25,5× | 21,9× – 28,0× |
| EV / EBITDA | 19,3× | 17,2× | 14,8× – 18,4× |
| EV / przychody | 4,1× | 4,7× | 4,0× – 5,1× |
| Cena / FCF | 23,0× | 24,9× | 18,1× – 28,3× |
| Cena / wartość księgowa | 6,5× | 7,5× | 6,0× – 8,0× |
| Rentowność FCF | 4,3% | 4,1% | 3,5% – 5,5% |
| Zwrot z zainwestowanego kapitału | 11,8% | 12,1% | 11,6% – 13,2% |
| Zwrot z kapitału własnego | 27,2% | 29,3% | 27,5% – 30,8% |
Analitycy
Cel konsensusu 205,43 $ (+2,4%)
zakres 182,00 $ – 234,00 $ · rekomendacja Hold
Zdecydowanie kupuj1
Kupuj10
Trzymaj22
Sprzedaj1
Zdecydowanie sprzedaj0
Perspektywy
Konsensus analityków na najbliższe lata obrotowe i co oznacza przy dzisiejszej cenie.
Prognozy konsensusu
| Rok obrotowy | Przychody | Wzrost | EPS | Wzrost | P/E przy dzisiejszej cenie | Analitycy (EPS) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 28,8 mld $ | +6,6% | 10,49 $ | +24,4% | 19,1× | 14 |
| FY2027 | 30,2 mld $ | +5,0% | 11,46 $ | +9,3% | 17,5× | 14 |
| FY2028 | 31,8 mld $ | +5,3% | 12,59 $ | +9,8% | 15,9× | 6 |
Sprawozdania finansowe
Każda pozycja rachunku zysków i strat, bilansu i rachunku przepływów pieniężnych - 12 kwartałów i 10 lat obrotowych, jako wartości, % przychodów lub wzrost.
Wszystkie pozycje raportu
Wszystkie pozycje (290), które Marsh & McLennan Companies, Inc. oznaczyła w ostatnich raportach 10-Q / 10-K, z oficjalną nazwą i definicją SEC - w tym noty (leasing, podatki, skup akcji, pracownicy, ...).
| Pozycja (nazwa SEC) | Ostatni kwartał | Rok temu | r/r | Ost. FY | Popr. FY | r/r |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0,7%2026-06-30 | – | – | – | – | – | |
| Accounts Payable and Accrued Liabilities, Current | 3,58 mld $ | 3,36 mld $ | +6,8% | 3,65 mld $ | 3,4 mld $ | +7,3% |
| Accounts Receivable, Allowance for Credit Loss, Current | 163 mln $ | 173 mln $ | -5,8% | 162 mln $ | 167 mln $ | -3,0% |
| Accounts Receivable, before Allowance for Credit Loss, Current | 8,71 mld $ | 8,08 mld $ | +7,8% | 7,83 mld $ | 7,32 mld $ | +7,0% |
| Accounts Receivable, Credit Loss Expense (Reversal) | – | – | – | 25 mln $ | 31 mln $ | -19,4% |
| Accrued Income Taxes, Current | 485 mln $ | 617 mln $ | -21,4% | 373 mln $ | 376 mln $ | -0,8% |
| Accumulated Depreciation, Depletion and Amortization, Property, Plant, and Equipment | 1,75 mld $ | 1,67 mld $ | +5,1% | 1,67 mld $ | 1,54 mld $ | +8,5% |
| Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Tax | -5,51 mld $ | -5,44 mld $ | -1,3% | -5,43 mld $ | -6,24 mld $ | +13,0% |
| Additional Paid in Capital, Common Stock | 1,62 mld $ | 1,46 mld $ | +10,8% | 1,55 mld $ | 1,37 mld $ | +12,9% |
| Amortization of Intangible Assets | 142 mln $ | 133 mln $ | +6,8% | 549 mln $ | 377 mln $ | +45,6% |
| Assets | 59,8 mld $ | 58,8 mld $ | +1,7% | 58,7 mld $ | 56,5 mld $ | +3,9% |
| Assets for Plan Benefits, Defined Benefit Plan | 2,3 mld $ | 2,21 mld $ | +4,0% | 2,14 mld $ | 1,91 mld $ | +11,8% |
| Assets, Current | 24,1 mld $ | 23,7 mld $ | +1,7% | 23,2 mld $ | 22,1 mld $ | +4,9% |
| Assets, Fair Value Disclosure | 390 mln $ | – | – | 847 mln $ | 637 mln $ | +33,0% |
| Business Acquisition, Pro Forma Earnings Per Share, Basic | 1,70 $ | 1,53 $ | +11,1% | 8,53 $ | 8,38 $ | +1,8% |
| Business Acquisition, Pro Forma Earnings Per Share, Diluted | 1,69 $ | 1,52 $ | +11,2% | 8,48 $ | 8,31 $ | +2,0% |
| Business Acquisition, Pro Forma Income (Loss) from Continuing Operations, Net of Tax, Per Share, Basic | 1,52 $2025-09-30 | 1,49 $ | +2,0% | 3,28 $2018-12-31 | 2,92 $ | +12,3% |
| Business Acquisition, Pro Forma Income (Loss) from Continuing Operations, Net of Tax, Per Share, Diluted | 1,52 $2025-09-30 | 1,48 $ | +2,7% | 3,25 $2018-12-31 | 2,88 $ | +12,8% |
| Business Acquisition, Pro Forma Net Income (Loss) | 809 mln $ | 751 mln $ | +7,7% | 4,18 mld $ | 4,12 mld $ | +1,5% |
| Business Acquisition, Pro Forma Revenue | 6,87 mld $ | 6,43 mld $ | +6,8% | 27,1 mld $ | 26,2 mld $ | +3,7% |
| Business Combination, Acquisition Related Costs | 41 mln $ | 81 mln $ | -49,4% | 282 mln $ | 119 mln $ | +137,0% |
| Business Combination, Consideration Transferred | 369 mln $ | 189 mln $ | +95,2% | 857 mln $ | 9,4 mld $ | -90,9% |
| Business Combination, Consideration Transferred, Liabilities Incurred | 21 mln $2025-09-30 | 122 mln $ | -82,8% | 182 mln $2023-12-31 | 49 mln $ | +271,4% |
| Business Combination, Contingent Consideration Arrangements, Change in Amount of Contingent Consideration, Liability | 2 mln $ | 7 mln $ | -71,4% | 37 mln $ | -77 mln $ | +148,1% |
| Business Combination, Pro Forma Information, Earnings or Loss of Acquiree since Acquisition Date, Actual | 1 mln $ | 2 mln $ | -50,0% | 7 mln $ | 34 mln $ | -79,4% |
| Business Combination, Pro Forma Information, Revenue of Acquiree since Acquisition Date, Actual | 34 mln $ | 19 mln $ | +78,9% | 72 mln $ | 451 mln $ | -84,0% |
| Capitalized Computer Software, Accumulated Amortization | 2,3 mld $2025-12-31 | 2,1 mld $ | +9,5% | 2,3 mld $ | 2,1 mld $ | +9,5% |
| Capitalized Computer Software, Net | 466 mln $2025-12-31 | 474 mln $ | -1,7% | 466 mln $ | 474 mln $ | -1,7% |
| Capitalized Contract Cost, Amortization | – | – | – | 2,1 mld $ | 1,9 mld $ | +10,5% |
| Cash and Cash Equivalents, at Carrying Value | 1,84 mld $ | 2,51 mld $ | -26,6% | 2,69 mld $ | 2,4 mld $ | +12,1% |
| Cash and Cash Equivalents, Fair Value Disclosure | 149 mln $ | – | – | 633 mln $ | 353 mln $ | +79,3% |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents | 14,1 mld $ | 14,5 mld $ | -2,7% | 14,2 mld $ | 13,7 mld $ | +3,6% |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents, Period Increase (Decrease), Including Exchange Rate Effect | 212 mln $ | 964 mln $ | -78,0% | 486 mln $ | -478 mln $ | +201,7% |
| Commercial Paper | 1,6 mld $ | – | – | 0 $ | 0 $ | – |
| Commitments and Contingencies | 0 $ | 0 $ | – | 0 $ | 0 $ | – |
| Common Stock, Dividends, Per Share, Declared | 1,98 $ | 1,80 $ | +10,0% | 3,43 $ | 3,05 $ | +12,5% |
| Common Stock, Par or Stated Value Per Share | 1,00 $ | 1,00 $ | 0,0% | 1,00 $ | 1,00 $ | 0,0% |
| Common Stock, Shares Authorized | 1,6 mld | 1,6 mld | 0,0% | 1,6 mld | 1,6 mld | 0,0% |
| Common Stock, Shares, Issued | 561 mln | 561 mln | 0,0% | 561 mln | 561 mln | 0,0% |
| Common Stock, Shares, Outstanding | 475 mln | 490 mln | -3,1% | 485 mln | 491 mln | -1,2% |
| Common Stock, Value, Issued | 561 mln $ | 561 mln $ | 0,0% | 561 mln $ | 561 mln $ | 0,0% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Noncontrolling Interest | 4 mln $ | 10 mln $ | -60,0% | 74 mln $ | 57 mln $ | +29,8% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent | 869 mln $ | 550 mln $ | +58,0% | 4,97 mld $ | 3,12 mld $ | +59,6% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Including Portion Attributable to Noncontrolling Interest | 873 mln $ | 560 mln $ | +55,9% | 5,05 mld $ | 3,17 mld $ | +59,0% |
| Contract with Customer, Asset, after Allowance for Credit Loss | 675 mln $ | 557 mln $ | +21,2% | 290 mln $2021-12-31 | 236 mln $ | +22,9% |
| Contract with Customer, Asset, before Allowance for Credit Loss | 540 mln $2025-12-31 | 473 mln $ | +14,2% | 540 mln $ | 473 mln $ | +14,2% |
| Contract with Customer, Asset, Cumulative Catch-up Adjustment to Revenue, Change in Measure of Progress | – | – | – | 1,05 mld $ | 963 mln $ | +8,6% |
| Contract with Customer, Asset, Reclassified to Receivable | – | – | – | -984 mln $ | -844 mln $ | -16,6% |
| Contract with Customer, Liability | 1,02 mld $ | 919 mln $ | +11,0% | 927 mln $ | 866 mln $ | +7,0% |
| Contract with Customer, Liability, Revenue Recognized | 116 mln $ | 119 mln $ | -2,5% | -846 mln $ | -835 mln $ | -1,3% |
| Contract with Customer, Performance Obligation Satisfied in Previous Period | 15 mln $ | 18 mln $ | -16,7% | 83 mln $ | 73 mln $ | +13,7% |
| Current Federal Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 203 mln $ | 247 mln $ | -17,8% |
| Current Foreign Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 848 mln $ | 836 mln $ | +1,4% |
| Current Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 1,18 mld $ | 1,21 mld $ | -2,0% |
| Current State and Local Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 131 mln $ | 123 mln $ | +6,5% |
| Debt, Current | 1,64 mld $ | 1,26 mld $ | +30,2% | 1,27 mld $ | 519 mln $ | +144,1% |
| Decrease in Unrecognized Tax Benefits is Reasonably Possible | 69 mln $2025-09-30 | 66 mln $ | +4,5% | – | – | – |
| Deferred Federal Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 73 mln $ | 53 mln $ | +37,7% |
| Deferred Foreign Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 34 mln $ | 84 mln $ | -59,5% |
| Deferred Income Tax Assets, Net | 195 mln $ | 248 mln $ | -21,4% | 212 mln $ | 237 mln $ | -10,5% |
Źródło: SEC companyfacts (XBRL każdego 10-Q / 10-K). Kwartalne przepływy pieniężne są wyliczone z danych narastających od początku roku, oznaczonych w 10-Q. Podziały na segmenty są oznaczone wymiarami i pokazane w sekcji o segmentach.
Źródła
Sprawozdania, przychody segmentów, wskaźniki, prognozy: Financial Modeling Prep. Zyski segmentów i wszystkie raportowane pozycje: SEC EDGAR (XBRL). Przeczytane raporty: 10-Q 2026-09-30, 10-Q 2026-06-30, 10-Q 2026-03-31, 10-K 2025-12-31, 10-Q 2025-09-30, 10-Q 2025-06-30, 10-Q 2025-03-31, 10-K 2024-12-31, 10-Q 2024-09-30
Dane na 2026-11-01