Финансы PDD Holdings Inc. (PDD)

NASDAQ · Consumer Cyclical · Specialty Retail · Сотрудников: 25 474 · CEO: Lei Chen

Цена: 78,61 $ -0,85 %
Капитализация: 112 млрд $
Стоимость предприятия: 619 млрд CN¥
Последний отчёт: Q2 '26 подан 2026-08-25
Следующий отчёт: 2026-11-18

Выручка (TTM)451 млрд CN¥+10,0 % к прошлому годуПоследние 4 квартала; столбцы - каждый квартал

Операционная маржа (TTM)21,9 %-0,5 п.п. к прошлому годуОперационная прибыль: 98,6 млрд CN¥

Чистая прибыль (TTM)92,1 млрд CN¥-6,0 % к прошлому годуПосле налогов, включая внеоперационную прибыль

Свободный денежный поток (TTM)112 млрд CN¥+20,0 % к прошлому годуCapex: 0 CN¥

Разводнённая EPS (TTM)63,04 CN¥-4,7 % к прошлому годуСумма последних 4 кварталов

Чистые деньги452 млрд CN¥+20,0 % к прошлому годуДеньги + краткосрочные инвестиции - долг

Оценка и ключевые показатели

Капитализация: 112 млрд $
Выручка: 451 млрд CN¥
Рост выручки: +9 %
Чистая маржа: 20,4 %
P/E: 7,8×
P/S: 1,6×
EV / EBITDA: 4,5×
Свободный денежный поток: 112 млрд CN¥
Чистая прибыль: 92,1 млрд CN¥
Прогноз выручки: 469 млрд CN¥
Прибыль: 2026-11-18
Дивиденд: –

Главные выводы

Рассчитано по отчётным данным - у каждого вывода указана цифра, на которой он основан.

Рост выручки замедляется: г/г 8,1 %Выручка за Q2 '26: 112 млрд CN¥, среднее за предыдущие четыре квартала: 9,8 %.
Операционная маржа 21,9 % (TTM), к прошлому году: -0,5 п.п.Операционная прибыль: рост 7,4 %, выручка: рост 10,0 %.
Внеоперационная часть прибыли до налогов: 14,2 %Прибыль до налогов 115 млрд CN¥, операционная прибыль 98,6 млрд CN¥ (TTM). Доходы от долей в капитале и прочие разовые статьи повышают чистую прибыль и EPS - операционная прибыль точнее отражает бизнес.
Capex: 0,0 % выручки (год назад 0,2 %)Инвестировано 0 CN¥ за последние 4 квартала (-100,0 % к прошлому году). Свободный денежный поток: 112 млрд CN¥ = 121,5 % чистой прибыли.
Число разводнённых акций за год снизилось: 0,6 %Разводнённых акций в Q2 '26: 1,47 млрд, год назад: 1,48 млрд.
Чистые деньги: 452 млрд CN¥Деньги + краткосрочные инвестиции: 456 млрд CN¥, долг с арендой: 4,84 млрд CN¥; год назад чистые деньги: 376 млрд CN¥.

Последний квартал: Q2 '26

Квартал, закончившийся 2026-06-30. В сравнении с тем же кварталом год назад и с консенсусом аналитиков до отчёта.

Квартал к прошлому году

	Q2 '26	Год назад	Изменение
Выручка	112 млрд CN¥	104 млрд CN¥	+8,1 %
Валовая маржа	57,3 %	55,9 %	+1,4 п.п.
Операционная прибыль	27,8 млрд CN¥	25,8 млрд CN¥	+7,6 %
Операционная маржа	24,7 %	24,8 %	-0,1 п.п.
Чистая прибыль	27,2 млрд CN¥	30,8 млрд CN¥	-11,6 %
Разводнённая EPS	18,40 CN¥	20,76 CN¥	-11,4 %
Операционный денежный поток	25,7 млрд CN¥	21,6 млрд CN¥	+18,6 %
Capex	0 CN¥	0 CN¥	–
Свободный денежный поток	25,7 млрд CN¥	21,6 млрд CN¥	+18,6 %
R&D	4,57 млрд CN¥	3,59 млрд CN¥	+27,2 %
Выплаты на основе акций	1,31 млрд CN¥	1,95 млрд CN¥	-33,1 %

Выручка

Откуда приходят деньги - по направлениям бизнеса и регионам, квартал за кварталом.

Выручка, операционная прибыль и рост

поквартально

Выручка по направлениям бизнеса

с накоплением, поквартально

Сегмент	Q4 '20	г/г	Доля	TTM	TTM г/г	12 кварталов
Online Marketing Services And Others	18,5 млрд CN¥	–	89,1 %	–	–
Transaction Services	2,27 млрд CN¥	–	10,9 %	–	–

Маржа и структура расходов

Какая доля каждой единицы выручки остаётся на каждом уровне - и на что уходят расходы.

Маржа

поквартально

Расходы в % от выручки

поквартально

Денежный поток и распределение капитала

Сколько денег генерируется, на что они тратятся и что доходит до акционеров.

Операционный денежный поток, capex, свободный денежный поток

поквартально

Использование денег и операционный денежный поток

финансовые годы

Последние 4 квартала

отчёт о движении денежных средств

Операционный денежный поток: 112 млрд CN¥
Capex: 0 CN¥
Выкуп акций: 0 CN¥
Дивиденды: 0 CN¥
Приобретения: 0 CN¥
Чистое привлечение долга: 0 CN¥
Выплаты на основе акций: 5,11 млрд CN¥
Свободный денежный поток: 112 млрд CN¥
Возвращено акционерам / FCF: -0,0 %

Число акций и EPS

поквартально, разводнённая

Баланс

Ликвидность, инвестиции и долг на конец каждого квартала.

Деньги, инвестиции и долг

концы кварталов

Оценка и доходность

Сегодняшние мультипликаторы в сравнении с последними пятью финансовыми годами компании; цели и рейтинги аналитиков.

Мультипликаторы и доходность

TTM и 5 финансовых лет

	Сейчас	Среднее за 5 лет	Положение сегодня в 5-летнем диапазоне
P/E (TTM)	7,8×	25,2×	8,7× – 59,7×
EV / EBITDA	4,5×	17,5×	6,9× – 36,8×
EV / выручка	1,4×	4,1×	2,2× – 5,5×
Цена / FCF	6,6×	32,6×	8,1× – 111,2×
Цена / балансовая	1,6×	5,1×	2,7× – 7,5×
Доходность FCF	15,0 %	7,0 %	0,9 % – 12,3 %
Рентабельность инвестированного капитала	17,5 %	19,4 %	6,3 % – 28,4 %
Рентабельность капитала	22,0 %	25,7 %	10,3 % – 35,9 %

Аналитики

Консенсус-цель 99,13 $ (+26,1 %)
диапазон 80,00 $ – 129,00 $ · рейтинг Hold

Активно покупать0

Покупать13

Держать14

Продавать1

Активно продавать0

Прогноз

Консенсус аналитиков на ближайшие финансовые годы и что он означает при сегодняшней цене.

Консенсус-прогнозы

Финансовый год	Выручка	Рост	EPS	Рост	P/E по сегодняшней цене	Аналитики (EPS)
FY2026	469 млрд CN¥	+8,7 %	68,84 CN¥	+5,5 %	–	17
FY2027	519 млрд CN¥	+10,6 %	82,63 CN¥	+20,0 %	–	17
FY2028	568 млрд CN¥	+9,4 %	95,90 CN¥	+16,1 %	–	16
FY2029	571 млрд CN¥	+0,5 %	84,74 CN¥	-11,6 %	–	13

Финансовая отчётность

Все строки отчёта о прибылях и убытках, баланса и отчёта о движении денежных средств - 12 кварталов и 10 финансовых лет: значения, % выручки или рост.

Отчёт о прибылях и убыткахВыручка, расходы, операционная прибыль, чистая прибыль и EPSОткрыть БалансДеньги, инвестиции, активы, долг, обязательства и капиталОткрытьДвижение денежных средствОперационный денежный поток, capex, свободный денежный поток, выкуп акций и дивидендыОткрыть

Источники

Отчётность, выручка по сегментам, показатели и прогнозы: Financial Modeling Prep.

Данные на 2026-11-01 · Суммы в CNY по отчётности; цена и капитализация в USD.