Finanças de Marsh & McLennan Companies, Inc. (MRSH)

NYSE · Financial Services · Insurance - Brokers · 95.000 funcionários · CEO John Q. Doyle

Preço: $ 200,62 +1,82%
Valor de mercado: $ 95,7 bi
Enterprise value: $ 116 bi
Último relatório: Q3 '26 arquivado em 2026-10-15
Próximo relatório: 2027-01-28 LPA est. $ 2,20

Receita (TTM)$ 28,5 bi+7,6% vs um ano atrásÚltimos 4 trimestres; barras = cada trimestre

Margem operacional (TTM)21,4%-1,8 p.p. vs um ano atrásLucro operacional $ 6,09 bi

Lucro líquido (TTM)$ 4,04 bi-2,1% vs um ano atrásApós impostos, incl. ganhos não operacionais

Fluxo de caixa livre (TTM)$ 4,15 bi-13,9% vs um ano atrásCapex $ 320 mi

LPA diluído (TTM)$ 8,36+0,2% vs um ano atrásSoma dos últimos 4 trimestres

Caixa líquido-$ 20,5 bi-8,3% vs um ano atrásCaixa + investimentos de curto prazo - dívida

Valuation e números-chave

Valor de mercado: $ 95,7 bi
Receita: $ 28,5 bi
Crescimento da receita: +7%
Margem líquida: 14,2%
P/E: 23,9×
P/S: 3,4×
EV / EBITDA: 19,3×
Fluxo de caixa livre: $ 4,15 bi
Lucro líquido: $ 4,04 bi
Receita estimada: $ 28,8 bi
Resultado: 2027-01-28
Dividendo: $ 3,78

Principais pontos

Calculados a partir dos números reportados - cada ponto mostra o número em que se baseia.

Último relatório (2026-10-15): receita superou em 3,3%, LPA superou em 3,0%Receita $ 6,86 bi vs $ 6,64 bi esperados (+3,3%); LPA $ 2,03 vs $ 1,97 (+3,0%).
Crescimento da receita estável: 8,1% em relação ao ano anteriorReceita de Q3 '26: $ 6,86 bi, contra uma média de 8,5% nos quatro trimestres anteriores.
Margem operacional 21,4% (TTM), -1,8 p.p. em relação a um ano atrásO lucro operacional cresceu -1,0% e a receita 7,6%.
13,3% do lucro antes dos impostos é consumido por perdas não operacionaisLucro antes dos impostos $ 5,37 bi vs lucro operacional $ 6,09 bi (TTM). Perdas com participações e outros itens pontuais reduzem o lucro líquido e o LPA - o lucro operacional mede melhor o negócio.
Capex: 1,1% da receita (um ano atrás 1,0%)$ 320 mi investidos nos últimos 4 trimestres (+22,1% em relação ao ano anterior). Fluxo de caixa livre $ 4,15 bi = 102,8% do lucro líquido.
$ 4,16 bi devolvidos aos acionistas = 100,1% do fluxo de caixa livreRecompras $ 2,84 bi (um ano antes $ 831 mi), dividendos $ 1,32 bi, remuneração em ações $ 396 mi (TTM). Mais que o fluxo de caixa livre: pago com caixa ou dívida.
Ações diluídas em queda de 3,0% em um ano479 mi ações diluídas em Q3 '26, 494 mi um ano antes.
Dívida líquida $ 20,5 biCaixa + investimentos de curto prazo $ 1,84 bi, dívida incl. arrendamentos $ 22,3 bi; um ano atrás, dívida líquida $ 18,9 bi.

Último trimestre: Q3 '26

Trimestre encerrado em 2026-09-30. Comparado ao mesmo trimestre do ano anterior e ao consenso dos analistas antes do relatório.

Trimestre vs um ano atrás

	Q3 '26	1 ano atrás	Variação
Receita	$ 6,86 bi	$ 6,35 bi	+8,1%
Margem bruta	40,6%	38,7%	+1,9 p.p.
Lucro operacional	$ 1,22 bi	$ 1,17 bi	+3,8%
Margem operacional	17,7%	18,4%	-0,7 p.p.
Lucro líquido	$ 808 mi	$ 747 mi	+8,2%
LPA diluído	$ 1,69	$ 1,51	+11,9%
Fluxo de caixa operacional	$ 1,48 bi	$ 2,08 bi	-29,0%
Capex	$ 81 mi	$ 72 mi	+12,5%
Fluxo de caixa livre	$ 1,4 bi	$ 2,01 bi	-30,5%
R&D	$ 0	$ 0	–
Remuneração em ações	$ 94 mi	$ 95 mi	-1,1%

Divulgado vs consenso

2026-10-15

	Real	Consenso	vs consenso
Receita	$ 6,86 bi	$ 6,64 bi	+3,3%
LPA (base do consenso)	$ 2,03	$ 1,97	+3,0%

Do relatório de 2026-10-15 para Q3 '26: receita e o LPA estimado pelos analistas (muitas vezes ajustado), que pode diferir do LPA das demonstrações acima.

LPA vs consenso

últimos 8 relatórios

Receita

De onde vem o dinheiro - por linha de negócio e por região, trimestre a trimestre.

Receita, lucro operacional e crescimento

trimestral

Receita por linha de negócio

empilhado, trimestral

Segmento	Q3 '26	a/a	Part.	TTM	TTM a/a
Risk and Insurance Services	–	–	–	–	–
Risk and Insurance Services Segment	$ 4,2 bi	–	61,0%	–	–
Risk And Insurance Services Segment	–	–	–	–	–
Consulting Segment	$ 2,69 bi	+8,9%	39,0%	–	–
Consulting	–	–	–	–	–
Corporate/Eliminations	–	–	–	–	–

Receita por região

participação no total

Segmento	Q3 '26	a/a	Part.	TTM	TTM a/a	12 trimestres
Risk And Insurance Services Segment	$ 1,53 bi	+16,3%	100,0%	–	–

Lucro por segmento

Lucro operacional por segmento reportado, lido da nota de segmentos de cada 10-Q / 10-K (a divisão do lucro que a maioria dos feeds de dados omite).

Segmentos em Q3 '26

Segmento	Receita	a/a	Lucro operacional	a/a	Margem	Margem há um ano	Lucro operacional TTM
Riskand Insurance Services Segment	–	–	–	–	–	–	–
Consulting Segment	–	–	–	–	–	–	–
Corporate And Eliminations	–	–	–	–	–	–	–
Risk And Insurance Services Segment	–	–	–	–	–	–	–
Risk And Insurance Services Segment	–	–	$ 745 mi	-0,7%	–	–	–
Consulting Segment	–	–	$ 563 mi	+12,4%	–	–	$ 2,07 bi
Corporate And Eliminations	–	–	-$ 93 mi	-14,8%	–	–	-$ 350 mi

Lucro operacional por segmento

trimestral

Margem operacional por segmento

trimestral

Os quartos trimestres são derivados: o 10-K reporta o ano inteiro, menos os três trimestres dos 10-Q.

Margens e estrutura de custos

Quanto sobra de cada unidade de receita em cada nível - e para onde vão os custos.

Margens

trimestral

Custos em % da receita

trimestral

Fluxo de caixa e alocação de capital

O caixa gerado, no que é gasto e o que chega aos acionistas.

Fluxo operacional, capex, fluxo de caixa livre

trimestral

Usos do caixa vs fluxo operacional

exercícios

Últimos 4 trimestres

demonstração do fluxo de caixa

Fluxo de caixa operacional: $ 4,47 bi
Capex: -$ 320 mi
Recompras: -$ 2,84 bi
Dividendos: -$ 1,32 bi
Aquisições: -$ 1,59 bi
Dívida líquida emitida: $ 366 mi
Remuneração em ações: $ 396 mi
Fluxo de caixa livre: $ 4,15 bi
Devolvido aos acionistas / FCF: 100,1%

Quantidade de ações e LPA

trimestral, diluído

Balanço patrimonial

Liquidez, investimentos e dívida ao fim de cada trimestre.

Caixa, investimentos e dívida

fins de trimestre

Valuation e retornos

Múltiplos de hoje contra os últimos cinco exercícios da própria empresa; preços-alvo e recomendações de analistas.

Múltiplos e retornos

TTM vs 5 exercícios

	Agora	Média 5 anos	Onde hoje se encaixa na faixa de 5 anos
P/E (TTM)	23,9×	25,5×	21,9× – 28,0×
EV / EBITDA	19,3×	17,2×	14,8× – 18,4×
EV / Receita	4,1×	4,7×	4,0× – 5,1×
Preço / FCF	23,0×	24,9×	18,1× – 28,3×
Preço / Valor patrimonial	6,5×	7,5×	6,0× – 8,0×
Rendimento de FCF	4,3%	4,1%	3,5% – 5,5%
Retorno sobre o capital investido	11,8%	12,1%	11,6% – 13,2%
Retorno sobre o patrimônio	27,2%	29,3%	27,5% – 30,8%

Analistas

Preço-alvo de consenso $ 205,43 (+2,4%)
faixa $ 182,00 – $ 234,00 · recomendação Hold

Compra forte1

Compra10

Manter22

Venda1

Venda forte0

Perspectivas

Consenso dos analistas para os próximos exercícios e o que ele implica ao preço de hoje.

Estimativas de consenso

Exercício	Receita	Crescimento	LPA	Crescimento	P/E ao preço de hoje	Analistas (LPA)
FY2026	$ 28,8 bi	+6,6%	$ 10,49	+24,4%	19,1×	14
FY2027	$ 30,2 bi	+5,0%	$ 11,46	+9,3%	17,5×	14
FY2028	$ 31,8 bi	+5,3%	$ 12,59	+9,8%	15,9×	6

Demonstrações financeiras

Cada linha da demonstração de resultados, do balanço patrimonial e da demonstração do fluxo de caixa - 12 trimestres e 10 exercícios, em valores, em % da receita ou em crescimento.

Demonstração de resultadosReceita, custos, lucro operacional, lucro líquido e LPAAbrir Balanço patrimonialCaixa, investimentos, ativos, dívida, passivos e patrimônio líquidoAbrir Fluxo de caixaFluxo operacional, capex, fluxo de caixa livre, recompras e dividendosAbrir

Cada linha reportada

Todos os 290 números que Marsh & McLennan Companies, Inc. marcou em seus 10-Q / 10-K recentes, com o rótulo oficial da SEC e a definição - incluindo as notas (arrendamentos, impostos, recompras, funcionários, ...).

Linha (rótulo SEC)	Último trimestre	1 ano atrás	a/a	Último ex.	Ex. anterior	a/a
	0,7%2026-06-30	–	–	–	–	–
Accounts Payable and Accrued Liabilities, Current	$ 3,58 bi	$ 3,36 bi	+6,8%	$ 3,65 bi	$ 3,4 bi	+7,3%
Accounts Receivable, Allowance for Credit Loss, Current	$ 163 mi	$ 173 mi	-5,8%	$ 162 mi	$ 167 mi	-3,0%
Accounts Receivable, before Allowance for Credit Loss, Current	$ 8,71 bi	$ 8,08 bi	+7,8%	$ 7,83 bi	$ 7,32 bi	+7,0%
Accounts Receivable, Credit Loss Expense (Reversal)	–	–	–	$ 25 mi	$ 31 mi	-19,4%
Accrued Income Taxes, Current	$ 485 mi	$ 617 mi	-21,4%	$ 373 mi	$ 376 mi	-0,8%
Accumulated Depreciation, Depletion and Amortization, Property, Plant, and Equipment	$ 1,75 bi	$ 1,67 bi	+5,1%	$ 1,67 bi	$ 1,54 bi	+8,5%
Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Tax	-$ 5,51 bi	-$ 5,44 bi	-1,3%	-$ 5,43 bi	-$ 6,24 bi	+13,0%
Additional Paid in Capital, Common Stock	$ 1,62 bi	$ 1,46 bi	+10,8%	$ 1,55 bi	$ 1,37 bi	+12,9%
Amortization of Intangible Assets	$ 142 mi	$ 133 mi	+6,8%	$ 549 mi	$ 377 mi	+45,6%
Assets	$ 59,8 bi	$ 58,8 bi	+1,7%	$ 58,7 bi	$ 56,5 bi	+3,9%
Assets for Plan Benefits, Defined Benefit Plan	$ 2,3 bi	$ 2,21 bi	+4,0%	$ 2,14 bi	$ 1,91 bi	+11,8%
Assets, Current	$ 24,1 bi	$ 23,7 bi	+1,7%	$ 23,2 bi	$ 22,1 bi	+4,9%
Assets, Fair Value Disclosure	$ 390 mi	–	–	$ 847 mi	$ 637 mi	+33,0%
Business Acquisition, Pro Forma Earnings Per Share, Basic	$ 1,70	$ 1,53	+11,1%	$ 8,53	$ 8,38	+1,8%
Business Acquisition, Pro Forma Earnings Per Share, Diluted	$ 1,69	$ 1,52	+11,2%	$ 8,48	$ 8,31	+2,0%
Business Acquisition, Pro Forma Income (Loss) from Continuing Operations, Net of Tax, Per Share, Basic	$ 1,522025-09-30	$ 1,49	+2,0%	$ 3,282018-12-31	$ 2,92	+12,3%
Business Acquisition, Pro Forma Income (Loss) from Continuing Operations, Net of Tax, Per Share, Diluted	$ 1,522025-09-30	$ 1,48	+2,7%	$ 3,252018-12-31	$ 2,88	+12,8%
Business Acquisition, Pro Forma Net Income (Loss)	$ 809 mi	$ 751 mi	+7,7%	$ 4,18 bi	$ 4,12 bi	+1,5%
Business Acquisition, Pro Forma Revenue	$ 6,87 bi	$ 6,43 bi	+6,8%	$ 27,1 bi	$ 26,2 bi	+3,7%
Business Combination, Acquisition Related Costs	$ 41 mi	$ 81 mi	-49,4%	$ 282 mi	$ 119 mi	+137,0%
Business Combination, Consideration Transferred	$ 369 mi	$ 189 mi	+95,2%	$ 857 mi	$ 9,4 bi	-90,9%
Business Combination, Consideration Transferred, Liabilities Incurred	$ 21 mi2025-09-30	$ 122 mi	-82,8%	$ 182 mi2023-12-31	$ 49 mi	+271,4%
Business Combination, Contingent Consideration Arrangements, Change in Amount of Contingent Consideration, Liability	$ 2 mi	$ 7 mi	-71,4%	$ 37 mi	-$ 77 mi	+148,1%
Business Combination, Pro Forma Information, Earnings or Loss of Acquiree since Acquisition Date, Actual	$ 1 mi	$ 2 mi	-50,0%	$ 7 mi	$ 34 mi	-79,4%
Business Combination, Pro Forma Information, Revenue of Acquiree since Acquisition Date, Actual	$ 34 mi	$ 19 mi	+78,9%	$ 72 mi	$ 451 mi	-84,0%
Capitalized Computer Software, Accumulated Amortization	$ 2,3 bi2025-12-31	$ 2,1 bi	+9,5%	$ 2,3 bi	$ 2,1 bi	+9,5%
Capitalized Computer Software, Net	$ 466 mi2025-12-31	$ 474 mi	-1,7%	$ 466 mi	$ 474 mi	-1,7%
Capitalized Contract Cost, Amortization	–	–	–	$ 2,1 bi	$ 1,9 bi	+10,5%
Cash and Cash Equivalents, at Carrying Value	$ 1,84 bi	$ 2,51 bi	-26,6%	$ 2,69 bi	$ 2,4 bi	+12,1%
Cash and Cash Equivalents, Fair Value Disclosure	$ 149 mi	–	–	$ 633 mi	$ 353 mi	+79,3%
Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents	$ 14,1 bi	$ 14,5 bi	-2,7%	$ 14,2 bi	$ 13,7 bi	+3,6%
Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents, Period Increase (Decrease), Including Exchange Rate Effect	$ 212 mi	$ 964 mi	-78,0%	$ 486 mi	-$ 478 mi	+201,7%
Commercial Paper	$ 1,6 bi	–	–	$ 0	$ 0	–
Commitments and Contingencies	$ 0	$ 0	–	$ 0	$ 0	–
Common Stock, Dividends, Per Share, Declared	$ 1,98	$ 1,80	+10,0%	$ 3,43	$ 3,05	+12,5%
Common Stock, Par or Stated Value Per Share	$ 1,00	$ 1,00	0,0%	$ 1,00	$ 1,00	0,0%
Common Stock, Shares Authorized	1,6 bi	1,6 bi	0,0%	1,6 bi	1,6 bi	0,0%
Common Stock, Shares, Issued	561 mi	561 mi	0,0%	561 mi	561 mi	0,0%
Common Stock, Shares, Outstanding	475 mi	490 mi	-3,1%	485 mi	491 mi	-1,2%
Common Stock, Value, Issued	$ 561 mi	$ 561 mi	0,0%	$ 561 mi	$ 561 mi	0,0%
Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Noncontrolling Interest	$ 4 mi	$ 10 mi	-60,0%	$ 74 mi	$ 57 mi	+29,8%
Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent	$ 869 mi	$ 550 mi	+58,0%	$ 4,97 bi	$ 3,12 bi	+59,6%
Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Including Portion Attributable to Noncontrolling Interest	$ 873 mi	$ 560 mi	+55,9%	$ 5,05 bi	$ 3,17 bi	+59,0%
Contract with Customer, Asset, after Allowance for Credit Loss	$ 675 mi	$ 557 mi	+21,2%	$ 290 mi2021-12-31	$ 236 mi	+22,9%
Contract with Customer, Asset, before Allowance for Credit Loss	$ 540 mi2025-12-31	$ 473 mi	+14,2%	$ 540 mi	$ 473 mi	+14,2%
Contract with Customer, Asset, Cumulative Catch-up Adjustment to Revenue, Change in Measure of Progress	–	–	–	$ 1,05 bi	$ 963 mi	+8,6%
Contract with Customer, Asset, Reclassified to Receivable	–	–	–	-$ 984 mi	-$ 844 mi	-16,6%
Contract with Customer, Liability	$ 1,02 bi	$ 919 mi	+11,0%	$ 927 mi	$ 866 mi	+7,0%
Contract with Customer, Liability, Revenue Recognized	$ 116 mi	$ 119 mi	-2,5%	-$ 846 mi	-$ 835 mi	-1,3%
Contract with Customer, Performance Obligation Satisfied in Previous Period	$ 15 mi	$ 18 mi	-16,7%	$ 83 mi	$ 73 mi	+13,7%
Current Federal Tax Expense (Benefit)	–	–	–	$ 203 mi	$ 247 mi	-17,8%
Current Foreign Tax Expense (Benefit)	–	–	–	$ 848 mi	$ 836 mi	+1,4%
Current Income Tax Expense (Benefit)	–	–	–	$ 1,18 bi	$ 1,21 bi	-2,0%
Current State and Local Tax Expense (Benefit)	–	–	–	$ 131 mi	$ 123 mi	+6,5%
Debt, Current	$ 1,64 bi	$ 1,26 bi	+30,2%	$ 1,27 bi	$ 519 mi	+144,1%
Decrease in Unrecognized Tax Benefits is Reasonably Possible	$ 69 mi2025-09-30	$ 66 mi	+4,5%	–	–	–
Deferred Federal Income Tax Expense (Benefit)	–	–	–	$ 73 mi	$ 53 mi	+37,7%
Deferred Foreign Income Tax Expense (Benefit)	–	–	–	$ 34 mi	$ 84 mi	-59,5%
Deferred Income Tax Assets, Net	$ 195 mi	$ 248 mi	-21,4%	$ 212 mi	$ 237 mi	-10,5%

Fonte: SEC companyfacts (XBRL de cada 10-Q / 10-K). Os trimestres do fluxo de caixa são derivados dos valores acumulados no ano que o 10-Q marca. Aberturas por segmento são marcadas com dimensões e aparecem na seção de segmentos.

Fontes

Demonstrações, receita por segmento, métricas, estimativas: Financial Modeling Prep. Lucro por segmento e cada linha reportada: SEC EDGAR (XBRL). Relatórios lidos: 10-Q 2026-09-30, 10-Q 2026-06-30, 10-Q 2026-03-31, 10-K 2025-12-31, 10-Q 2025-09-30, 10-Q 2025-06-30, 10-Q 2025-03-31, 10-K 2024-12-31, 10-Q 2024-09-30

Dados de 2026-11-01