Finanse UnitedHealth Group Incorporated (UNH)
NYSE · Healthcare · Medical - Healthcare Plans · Pracownicy: 390 000 · CEO: Stephen J. Hemsley
- Cena
- 406,97 $ -0,96%
- Kapitalizacja
- 365 mld $
- Wartość przedsiębiorstwa
- 414 mld $
- Ostatni raport
- Q3 '26 złożony 2026-10-13
- Następny raport
- 2027-01-20 Prognoza EPS: 2,28 $
Przychody (TTM)450 mld $+3,3% rok do rokuOstatnie 4 kwartały; słupki = poszczególne kwartały
Marża operacyjna (TTM)5,3%-0,7 pkt proc. rok do rokuZysk operacyjny: 23,9 mld $
Zysk netto (TTM)15,9 mld $-9,7% rok do rokuPo opodatkowaniu, wraz z zyskami nieoperacyjnymi
Wolne przepływy pieniężne (TTM)22,8 mld $+31,4% rok do rokuCapex: 3,37 mld $
Rozwodniony EPS (TTM)17,52 $-8,6% rok do rokuSuma ostatnich 4 kwartałów
Gotówka netto-45,8 mld $+7,6% rok do rokuGotówka + inwestycje krótkoterminowe - dług
Wycena i kluczowe wskaźniki
- Kapitalizacja
- 365 mld $ EV 414 mld $
- Przychody
- 450 mld $ Ostatnie 12 miesięcy
- Wzrost przychodów
- 0% Konsensus na FY2026
- Marża netto
- 3,5% Zysk netto / przychody, TTM
- P/E
- 23,2× Prognozowany 19,8× (FY2026)
- P/S
- 0,8× Cena / przychody, TTM
- EV / EBITDA
- 14,8× TTM
- Wolne przepływy pieniężne
- 22,8 mld $ Ostatnie 12 miesięcy
- Zysk netto
- 15,9 mld $ Ostatnie 12 miesięcy
- Prognoza przychodów
- 448 mld $ Konsensus na FY2026
- Zysk
- 2027-01-20 Prognoza przychodów: 112 mld $
- Dywidenda
- 9,06 $ Na akcję, ostatnie 12 miesięcy
Najważniejsze wnioski
Wyliczone z raportowanych liczb - każde stwierdzenie podaje wartość, na której się opiera.
- Ostatni raport (2026-10-13): przychody powyżej o 1,2%, EPS powyżej o 13,3%Przychody 113 mld $ wobec oczekiwanych 111 mld $ (+1,2%); EPS 4,69 $ wobec 4,14 $ (+13,3%).
- Wzrost przychodów zwalnia: r/r -0,4%Przychody za Q3 '26: 113 mld $, średnia z czterech poprzednich kwartałów: 6,7%.
- Marża operacyjna 5,3% (TTM), zmiana r/r: -0,7 pkt proc.Zysk operacyjny: wzrost -9,2%, przychody: wzrost 3,3%.
- Straty nieoperacyjne pochłaniają 21,2% zysku przed opodatkowaniemZysk przed opodatkowaniem 19,7 mld $, zysk operacyjny 23,9 mld $ (TTM). Straty na udziałach kapitałowych i inne zdarzenia jednorazowe obniżają zysk netto i EPS - zysk operacyjny lepiej oddaje kondycję biznesu.
- Capex: 0,7% przychodów (rok temu 0,8%)Zainwestowano 3,37 mld $ w ostatnich 4 kwartałach (-6,1% r/r). Wolne przepływy pieniężne: 22,8 mld $ = 143,7% zysku netto.
- Akcjonariuszom zwrócono 17,9 mld $ = 78,6% wolnych przepływów pieniężnychSkup akcji: 9,77 mld $ (rok temu 5,78 mld $), dywidendy: 8,17 mld $, wynagrodzenie w akcjach: 1,02 mld $ (TTM).
- Liczba akcji rozwodnionych w ciągu roku spadła: 1,1%Akcji rozwodnionych w Q3 '26: 902 mln, rok wcześniej: 912 mln.
- Dług netto: 45,8 mld $Gotówka + inwestycje krótkoterminowe: 28,5 mld $, dług z leasingiem: 74,3 mld $; rok temu dług netto: 49,5 mld $.
- Total Optum: przychody -2,3%, marża 6,2% (było 4,6%)Najszybciej rosnący segment sprawozdawczy w Q2 '26: zysk operacyjny 4,05 mld $ przy przychodach 65,7 mld $ (z noty o segmentach).
Ostatni kwartał: Q3 '26
Kwartał zakończony 2026-09-30. W porównaniu z tym samym kwartałem rok wcześniej i z konsensusem analityków sprzed raportu.
Kwartał na tle roku wcześniej
| Q3 '26 | Rok temu | Zmiana | |
|---|---|---|---|
| Przychody | 113 mld $ | 113 mld $ | -0,4% |
| Marża brutto | 19,5% | 18,2% | +1,3 pkt proc. |
| Zysk operacyjny | 6,56 mld $ | 4,32 mld $ | +52,1% |
| Marża operacyjna | 5,8% | 3,8% | +2,0 pkt proc. |
| Zysk netto | 4,11 mld $ | 2,35 mld $ | +75,0% |
| Rozwodniony EPS | 4,56 $ | 2,59 $ | +76,1% |
| Przepływy operacyjne | 5,12 mld $ | 5,95 mld $ | -13,8% |
| Capex | 859 mln $ | 890 mln $ | -3,5% |
| Wolne przepływy pieniężne | 4,26 mld $ | 5,06 mld $ | -15,6% |
| R&D | 0 $ | 0 $ | – |
| Wynagrodzenie w akcjach | 219 mln $ | 223 mln $ | -1,8% |
Raport vs konsensus
2026-10-13| Wynik | Konsensus | vs konsensus | |
|---|---|---|---|
| Przychody | 113 mld $ | 111 mld $ | +1,2% |
| EPS (baza konsensusu) | 4,69 $ | 4,14 $ | +13,3% |
Z raportu z 2026-10-13 za Q3 '26: przychody i EPS szacowany przez analityków (często skorygowany), więc może różnić się od EPS ze sprawozdań powyżej.
EPS vs konsensus
ostatnie 8 raportówPrzychody
Skąd pochodzą pieniądze - według linii biznesowych i regionów, kwartał po kwartale.
Przychody, zysk operacyjny i wzrost
kwartalniePrzychody według linii biznesowych
skumulowane, kwartalnie| Segment | Q2 '26 | r/r | Udział | TTM | TTM r/r | 12 kwartałów |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Unitedhealthcare | – | – | – | – | – | |
| Premiums | 87 mld $ | – | 77,6% | – | – | |
| UnitedHealthcare | – | – | – | – | – | |
| Intersegment Eliminations | – | – | – | – | – | |
| Optumrx | – | – | – | – | – | |
| Corporate and Eliminations | – | – | – | – | – | |
| Optum Rx | – | – | – | – | – | |
| Optumhealth | – | – | – | – | – | |
| Optum Health | – | – | – | – | – | |
| Products | 13,8 mld $ | – | 12,3% | – | – | |
| Services | 10 mld $ | – | 8,9% | – | – | |
| Optum Insight | – | – | – | – | – | |
| Optuminsight | – | – | – | – | – | |
| Investment and other income | 1,22 mld $ | – | 1,1% | – | – | |
| Optum Eliminations | – | – | – | – | – |
Zyski segmentów
Zysk operacyjny według segmentów sprawozdawczych, odczytany z noty o segmentach w każdym 10-Q / 10-K (podziału zysku brakuje w większości źródeł danych).
Segmenty w Q2 '26
| Segment | Przychody | r/r | Zysk operacyjny | r/r | Marża | Marża rok temu | Zysk operacyjny TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Optum | 65,7 mld $ | -2,3% | 4,05 mld $ | +31,7% | 6,2% | 4,6% | 9,92 mld $ |
| Unitedhealthcare | – | – | 3,94 mld $ | +90,0% | – | – | 11,8 mld $ |
| Optum Health | – | – | 1,19 mld $ | +177,4% | – | – | – |
| Optum Insight | – | – | 1,37 mld $ | +13,6% | – | – | – |
| Optum Rx | – | – | 1,49 mld $ | +3,4% | – | – | – |
| Corporate (unallocated) | – | – | 0 $ | – | – | – | 0 $ |
Zysk operacyjny według segmentów
kwartalnieMarża operacyjna segmentów
kwartalnieCzwarte kwartały są wyliczone: 10-K podaje cały rok, od którego odejmuje się trzy kwartały z 10-Q.
Marże i struktura kosztów
Ile z każdej złotówki przychodów zostaje na kolejnych poziomach - i na co idą koszty.
Marże
kwartalnieKoszty jako % przychodów
kwartalniePrzepływy pieniężne i alokacja kapitału
Wygenerowana gotówka, na co jest wydawana i co trafia do akcjonariuszy.
Przepływy operacyjne, capex, wolne przepływy pieniężne
kwartalnieWykorzystanie gotówki a przepływy operacyjne
lata obrotoweOstatnie 4 kwartały
rachunek przepływów pieniężnych- Przepływy operacyjne
- 26,2 mld $
- Capex
- -3,37 mld $
- Skup akcji
- -9,77 mld $
- Dywidendy
- -8,17 mld $
- Przejęcia
- -1,61 mld $
- Dług netto zaciągnięty
- -5,82 mld $
- Wynagrodzenie w akcjach
- 1,02 mld $
- Wolne przepływy pieniężne
- 22,8 mld $
- Zwrócone akcjonariuszom / FCF
- 78,6%
Liczba akcji i EPS
kwartalnie, rozwodnionyBilans
Płynność, inwestycje i dług na koniec każdego kwartału.
Gotówka, inwestycje i dług
końce kwartałówWycena i zwroty
Dzisiejsze wskaźniki na tle ostatnich pięciu lat obrotowych spółki; cele i rekomendacje analityków.
Wskaźniki i zwroty
TTM vs 5 lat obrotowych| Teraz | Średnia 5 lat | Gdzie dziś jest wskaźnik w zakresie 5-letnim | |
|---|---|---|---|
| P/E (TTM) | 23,2× | 26,3× | 22,4× – 32,3× |
| EV / EBITDA | 14,8× | 16,8× | 14,9× – 18,6× |
| EV / przychody | 0,9× | 1,4× | 0,8× – 1,7× |
| Cena / FCF | 16,0× | 21,2× | 18,7× – 23,8× |
| Cena / wartość księgowa | 3,5× | 5,4× | 3,2× – 6,6× |
| Rentowność FCF | 6,2% | 4,8% | 4,2% – 5,4% |
| Zwrot z zainwestowanego kapitału | 10,0% | 12,5% | 8,2% – 14,3% |
| Zwrot z kapitału własnego | 16,1% | 20,7% | 12,8% – 25,9% |
Analitycy
Cel konsensusu 478,68 $ (+17,6%)
zakres 380,00 $ – 531,00 $ · rekomendacja Buy
Zdecydowanie kupuj0
Kupuj43
Trzymaj7
Sprzedaj2
Zdecydowanie sprzedaj0
Perspektywy
Konsensus analityków na najbliższe lata obrotowe i co oznacza przy dzisiejszej cenie.
Prognozy konsensusu
| Rok obrotowy | Przychody | Wzrost | EPS | Wzrost | P/E przy dzisiejszej cenie | Analitycy (EPS) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 448 mld $ | +0,2% | 20,60 $ | +55,7% | 19,8× | 18 |
| FY2027 | 463 mld $ | +3,3% | 23,42 $ | +13,7% | 17,4× | 18 |
| FY2028 | 488 mld $ | +5,3% | 27,18 $ | +16,1% | 15,0× | 15 |
| FY2029 | 511 mld $ | +4,7% | 31,31 $ | +15,2% | 13,0× | 9 |
| FY2030 | 543 mld $ | +6,3% | 34,92 $ | +11,5% | 11,7× | 6 |
Sprawozdania finansowe
Każda pozycja rachunku zysków i strat, bilansu i rachunku przepływów pieniężnych - 12 kwartałów i 10 lat obrotowych, jako wartości, % przychodów lub wzrost.
Wszystkie pozycje raportu
Wszystkie pozycje (319), które UnitedHealth Group Incorporated oznaczyła w ostatnich raportach 10-Q / 10-K, z oficjalną nazwą i definicją SEC - w tym noty (leasing, podatki, skup akcji, pracownicy, ...).
| Pozycja (nazwa SEC) | Ostatni kwartał | Rok temu | r/r | Ost. FY | Popr. FY | r/r |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Accounts Payable and Accrued Liabilities, Current | 39,7 mld $ | 34,3 mld $ | +15,8% | 38 mld $ | 34,3 mld $ | +10,8% |
| Accounts Receivable, after Allowance for Credit Loss, Current | 21,6 mld $ | 24,1 mld $ | -10,6% | 23 mld $ | 22,4 mld $ | +2,9% |
| Accounts Receivable, Allowance for Credit Loss, Current | 1,21 mld $2025-12-31 | 985 mln $ | +22,6% | 1,21 mld $ | 985 mln $ | +22,6% |
| Accumulated Depreciation, Depletion and Amortization, Property, Plant, and Equipment | 7,55 mld $2025-12-31 | 6,97 mld $ | +8,2% | 7,55 mld $ | 6,97 mld $ | +8,2% |
| Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Tax | -2,52 mld $ | -2,54 mld $ | +0,6% | -2,06 mld $ | -3,39 mld $ | +39,1% |
| Additional Paid in Capital | 0 $ | – | – | 559 mln $ | 0 $ | – |
| Allowance for Doubtful Other Receivables, Current | 3,76 mld $2025-12-31 | 2,86 mld $ | +31,4% | 3,76 mld $ | 2,86 mld $ | +31,4% |
| Amortization of Intangible Assets | – | – | – | 1,7 mld $ | 1,7 mld $ | 0,0% |
| Antidilutive Securities Excluded from Computation of Earnings Per Share, Amount | 12 mln | 13 mln | -7,7% | 12 mln | 6 mln | +100,0% |
| Assets | 310 mld $ | 309 mld $ | +0,4% | 310 mld $ | 298 mld $ | +3,8% |
| Assets, Current | 86,9 mld $ | 93,7 mld $ | -7,3% | 90,6 mld $ | 85,8 mld $ | +5,6% |
| Assets, Fair Value Disclosure | 81,9 mld $ | 77,5 mld $ | +5,6% | 75,6 mld $ | 74,5 mld $ | +1,5% |
| Buildings and Improvements, Gross | 4,09 mld $2025-12-31 | 4,22 mld $ | -3,0% | 4,09 mld $ | 4,22 mld $ | -3,0% |
| Business Combination, Consideration Transferred | 100 mln $2025-12-31 | – | – | 4,8 mld $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Assets | 1,89 mld $2025-12-31 | – | – | 1,89 mld $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Cash and Equivalents | 305 mln $2025-12-31 | – | – | 305 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Assets, Receivables | 811 mln $2025-12-31 | – | – | 811 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Liabilities, Accounts Payable | 536 mln $2025-12-31 | – | – | 536 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Liabilities, Other | 32 mln $2025-12-31 | – | – | 32 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Intangible Assets, Other than Goodwill | 525 mln $2025-12-31 | 10,6 mld $ | -95,0% | 525 mln $ | 10,6 mld $ | -95,0% |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Liabilities | 923 mln $2025-12-31 | – | – | 923 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Net | 965 mln $2025-12-31 | – | – | 965 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Noncurrent Liabilities, Other | 355 mln $2025-12-31 | – | – | 355 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Property, Plant, and Equipment | 247 mln $2025-12-31 | – | – | 247 mln $ | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired, Goodwill, and Liabilities Assumed, Less Noncontrolling Interest | 4,84 mld $2025-12-31 | – | – | 4,84 mld $ | – | – |
| Capitalized Computer Software, Accumulated Amortization | 3,83 mld $2025-12-31 | 3,33 mld $ | +15,1% | 3,83 mld $ | 3,33 mld $ | +15,1% |
| Capitalized Computer Software, Amortization | – | – | – | 1,7 mld $ | 1,4 mld $ | +21,4% |
| Capitalized Computer Software, Gross | 9,85 mld $2025-12-31 | 8,98 mld $ | +9,6% | 9,85 mld $ | 8,98 mld $ | +9,6% |
| Capitalized Computer Software, Net | 6,02 mld $2025-12-31 | 5,66 mld $ | +6,4% | 6,02 mld $ | 5,66 mld $ | +6,4% |
| Cash and Cash Equivalents, at Carrying Value | 28,6 mld $ | 28,6 mld $ | 0,0% | 24,4 mld $ | 25,3 mld $ | -3,7% |
| Cash and Cash Equivalents, Fair Value Disclosure | 28,6 mld $ | 28,6 mld $ | 0,0% | 24,4 mld $ | 25,3 mld $ | -3,7% |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents | 28,6 mld $ | 28,6 mld $ | 0,0% | 24,4 mld $ | 25,3 mld $ | -3,7% |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents, Period Increase (Decrease), Including Exchange Rate Effect | 584 mln $ | -2,12 mld $ | +127,5% | -947 mln $ | -115 mln $ | -723,5% |
| CashCashEquivalentsRestrictedCashAndRestrictedCashEquivalentsPeriodIncreaseDecreaseIncludingExchangeRateEffectDisposalGroupIncludingDiscontinuedOperations | 635 mln $ | -2,19 mld $ | +129,0% | -592 mln $ | 104 mln $ | -669,2% |
| Common Stock, Dividends, Per Share, Cash Paid | 2,32 $ | 2,21 $ | +5,0% | 8,73 $ | 8,18 $ | +6,7% |
| Common Stock, Par or Stated Value Per Share | 0,01 $ | 0,01 $ | 0,0% | 0,01 $ | 0,01 $ | 0,0% |
| Common Stock, Shares Authorized | 3 mld | 3 mld | 0,0% | 3 mld | 3 mld | 0,0% |
| Common Stock, Shares, Issued | 905 mln | 905 mln | 0,0% | 906 mln | 915 mln | -1,0% |
| Common Stock, Shares, Outstanding | 905 mln | 905 mln | 0,0% | 906 mln | 915 mln | -1,0% |
| Common Stock, Value, Issued | 9 mln $ | 9 mln $ | 0,0% | 9 mln $ | 9 mln $ | 0,0% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Noncontrolling Interest | 186 mln $ | 166 mln $ | +12,0% | 751 mln $ | 837 mln $ | -10,3% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent | 5,53 mld $ | 3,78 mld $ | +46,4% | 13,4 mld $ | 18 mld $ | -25,8% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Including Portion Attributable to Noncontrolling Interest | 5,71 mld $ | 3,94 mld $ | +44,9% | 14,1 mld $ | 18,9 mld $ | -25,2% |
| Cost of Goods and Services Sold | 13,4 mld $ | 13 mld $ | +2,7% | 50,7 mld $ | 46,7 mld $ | +8,5% |
| Costs and Expenses | 104 mld $ | 106 mld $ | -2,3% | 429 mld $ | 368 mld $ | +16,5% |
| Current Foreign Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 1,66 mld $ | 1,26 mld $ | +32,4% |
| Current Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 3,64 mld $ | 5,13 mld $ | -28,9% |
| Current State and Local Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 598 mln $ | 416 mln $ | +43,8% |
| Current Year Claims and Claims Adjustment Expense | 75,6 mld $ | 78,6 mld $ | -3,8% | 313 mld $ | 265 mld $ | +18,3% |
| Debt Instrument, Face Amount | – | – | – | 42,6 mld $2020-12-31 | 39,8 mld $ | +6,9% |
| Debt Securities, Available-for-sale | 50,3 mld $ | 46,6 mld $ | +7,9% | 48,2 mld $ | 46,9 mld $ | +2,7% |
| Debt Securities, Available-for-sale, Accumulated Gross Unrealized Gain, before Tax | 109 mln $ | 131 mln $ | -16,8% | 229 mln $ | 62 mln $ | +269,4% |
| Debt Securities, Available-for-sale, Accumulated Gross Unrealized Loss, before Tax | 1,89 mld $ | 2,21 mld $ | -14,2% | 1,63 mld $ | 2,96 mld $ | -45,1% |
| Debt Securities, Available-for-sale, Amortized Cost | 52,1 mld $ | 48,7 mld $ | +7,0% | 49,6 mld $ | 49,8 mld $ | -0,5% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 10 | 7,92 mld $ | 5,54 mld $ | +43,0% | 6,95 mld $ | 5,44 mld $ | +27,7% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 5 Through 10 | 12,8 mld $ | 12 mld $ | +6,8% | 12 mld $ | 12,1 mld $ | -1,2% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year One Through Five | 14,2 mld $ | 14,4 mld $ | -1,5% | 13,8 mld $ | 14,8 mld $ | -7,2% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, Year One | 2,96 mld $ | 3,53 mld $ | -16,2% | 3,86 mld $ | 3,95 mld $ | -2,4% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Fair Value, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 10 | 7,69 mld $ | 5,19 mld $ | +48,2% | 6,74 mld $ | 5,09 mld $ | +32,5% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Fair Value, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 5 Through 10 | 12,4 mld $ | 11,5 mld $ | +8,0% | 11,7 mld $ | 11,2 mld $ | +4,1% |
Źródło: SEC companyfacts (XBRL każdego 10-Q / 10-K). Kwartalne przepływy pieniężne są wyliczone z danych narastających od początku roku, oznaczonych w 10-Q. Podziały na segmenty są oznaczone wymiarami i pokazane w sekcji o segmentach.
Źródła
Sprawozdania, przychody segmentów, wskaźniki, prognozy: Financial Modeling Prep. Zyski segmentów i wszystkie raportowane pozycje: SEC EDGAR (XBRL). Przeczytane raporty: 10-Q 2026-06-30, 10-Q 2026-03-31, 10-K 2025-12-31, 10-Q 2025-09-30, 10-Q 2025-06-30, 10-Q 2025-03-31, 10-K 2024-12-31, 10-Q 2024-09-30, 10-Q 2024-06-30
Dane na 2026-11-01