UnitedHealth Group Incorporated (UNH)の財務
NYSE · Healthcare · Medical - Healthcare Plans · 従業員390,000人 · CEO Stephen J. Hemsley
- 株価
- $406.97 -0.96%
- 時価総額
- $3650億
- 企業価値
- $4140億
- 前回の決算
- Q3 '26 2026-10-13提出
- 次回の決算
- 2027-01-20 EPS予想 $2.28
売上高(TTM)$4500億+3.3% 前年比直近4四半期、棒グラフ=各四半期
営業利益率(TTM)5.3%-0.7 pt 前年比営業利益 $239億
純利益(TTM)$159億-9.7% 前年比税引後、営業外損益を含む
フリーキャッシュフロー(TTM)$228億+31.4% 前年比設備投資 $33.7億
希薄化後EPS(TTM)$17.52-8.6% 前年比直近4四半期の合計
ネットキャッシュ-$458億+7.6% 前年比現金 + 短期投資 - 債務
バリュエーションと主要指標
- 時価総額
- $3650億 EV $4140億
- 売上高
- $4500億 直近12か月
- 売上成長率
- 0% FY2026年のコンセンサス
- 純利益率
- 3.5% 純利益 / 売上高、TTM
- P/E
- 23.2× 予想 19.8×(FY2026)
- P/S
- 0.8× 株価 / 売上高、TTM
- EV / EBITDA
- 14.8× TTM
- フリーキャッシュフロー
- $228億 直近12か月
- 純利益
- $159億 直近12か月
- 売上高予想
- $4480億 FY2026年のコンセンサス
- 利益
- 2027-01-20 売上高予想 $1120億
- 配当
- $9.06 1株当たり、直近12か月
主な要点
報告された数値から算出。各記述にはその根拠となる数値を添えています。
- 前回の決算(2026-10-13):売上高1.2%上回る、EPS 13.3%上回る売上高$1130億、予想$1110億(+1.2%)。EPS $4.69、予想$4.14(+13.3%)。
- 売上成長が鈍化:前年比-0.4%Q3 '26の売上高は$1130億、その前の4四半期の平均は6.7%。
- 営業利益率は5.3%(TTM)、前年比-0.7 pt売上高が3.3%増加する中、営業利益は-9.2%増加。
- 税引前利益の21.2%が営業外損失で減少税引前利益$197億に対し営業利益$239億(TTM)。持分投資の損失などの一時的項目が純利益とEPSを押し下げており、事業の実力は営業利益でより正確に見えます。
- 設備投資は売上高の0.7%(前年は0.8%)直近4四半期の投資額は$33.7億(前年比-6.1%)。フリーキャッシュフローは$228億で、純利益の143.7%。
- 株主還元$179億=フリーキャッシュフローの78.6%自社株買い$97.7億(前年は$57.8億)、配当$81.7億、株式報酬$10.2億(TTM)。
- 希薄化後株式数は1年で1.1%減少Q3 '26の希薄化後株式数は9.02億、1年前は9.12億。
- 純有利子負債 $458億現金 + 短期投資 $285億、リース含む債務 $743億。1年前の純有利子負債は$495億。
- Total Optum:売上高-2.3%、利益率6.2%(前年は4.6%)Q2 '26に最も伸びた報告セグメント:売上高$657億に対し営業利益$40.5億(提出書類のセグメント注記より)。
直近四半期:Q3 '26
2026-09-30終了の四半期。前年同期および決算前のアナリスト・コンセンサスとの比較。
四半期の前年比較
| Q3 '26 | 前年 | 増減 | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | $1130億 | $1130億 | -0.4% |
| 売上総利益率 | 19.5% | 18.2% | +1.3 pt |
| 営業利益 | $65.6億 | $43.2億 | +52.1% |
| 営業利益率 | 5.8% | 3.8% | +2.0 pt |
| 純利益 | $41.1億 | $23.5億 | +75.0% |
| 希薄化後EPS | $4.56 | $2.59 | +76.1% |
| 営業キャッシュフロー | $51.2億 | $59.5億 | -13.8% |
| 設備投資 | $8.59億 | $8.9億 | -3.5% |
| フリーキャッシュフロー | $42.6億 | $50.6億 | -15.6% |
| R&D | $0 | $0 | – |
| 株式報酬費用 | $2.19億 | $2.23億 | -1.8% |
実績 vs コンセンサス
2026-10-13| 実績 | コンセンサス | 対コンセンサス | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | $1130億 | $1110億 | +1.2% |
| EPS(予想ベース) | $4.69 | $4.14 | +13.3% |
2026-10-13発表のQ3 '26決算より：売上高とアナリスト予想ベースのEPS（調整後が多い）。上の財務諸表のEPSとは異なる場合があります。
EPSとコンセンサス
直近8回の決算売上高
収益の源泉を事業別・地域別に四半期ごとに示します。
売上高、営業利益、成長率
四半期事業別売上高
積み上げ、四半期| セグメント | Q2 '26 | 前年比 | 構成比 | TTM | TTM前年比 | 12四半期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Unitedhealthcare | – | – | – | – | – | |
| Premiums | $870億 | – | 77.6% | – | – | |
| UnitedHealthcare | – | – | – | – | – | |
| Intersegment Eliminations | – | – | – | – | – | |
| Optumrx | – | – | – | – | – | |
| Corporate and Eliminations | – | – | – | – | – | |
| Optum Rx | – | – | – | – | – | |
| Optumhealth | – | – | – | – | – | |
| Optum Health | – | – | – | – | – | |
| Products | $138億 | – | 12.3% | – | – | |
| Services | $100億 | – | 8.9% | – | – | |
| Optum Insight | – | – | – | – | – | |
| Optuminsight | – | – | – | – | – | |
| Investment and other income | $12.2億 | – | 1.1% | – | – | |
| Optum Eliminations | – | – | – | – | – |
セグメント利益
各10-Q / 10-Kのセグメント注記から読み取った、報告セグメントごとの営業利益(多くのデータ提供元が省く利益内訳)。
Q2 '26のセグメント
| セグメント | 売上高 | 前年比 | 営業利益 | 前年比 | 利益率 | 前年の利益率 | TTM営業利益 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Total Optum | $657億 | -2.3% | $40.5億 | +31.7% | 6.2% | 4.6% | $99.2億 |
| Unitedhealthcare | – | – | $39.4億 | +90.0% | – | – | $118億 |
| Optum Health | – | – | $11.9億 | +177.4% | – | – | – |
| Optum Insight | – | – | $13.7億 | +13.6% | – | – | – |
| Optum Rx | – | – | $14.9億 | +3.4% | – | – | – |
| Corporate (unallocated) | – | – | $0 | – | – | – | $0 |
セグメント別営業利益
四半期セグメント別営業利益率
四半期第4四半期は算出値です。10-Kの通期数値から10-Qの3四半期分を差し引いています。
利益率とコスト構造
売上1単位あたり各段階で何が残るか、そしてコストがどこに使われるか。
利益率
四半期売上高に対するコスト比率
四半期キャッシュフローと資本配分
生み出した現金、その使途、そして株主に届く分。
営業キャッシュフロー、設備投資、フリーキャッシュフロー
四半期現金の使途と営業キャッシュフロー
会計年度直近4四半期
キャッシュフロー計算書- 営業キャッシュフロー
- $262億
- 設備投資
- -$33.7億
- 自社株買い
- -$97.7億
- 配当金
- -$81.7億
- 買収
- -$16.1億
- 債務の純発行
- -$58.2億
- 株式報酬費用
- $10.2億
- フリーキャッシュフロー
- $228億
- 株主還元 / FCF
- 78.6%
株式数とEPS
四半期、希薄化後貸借対照表
各四半期末の流動性、投資、債務。
現金、投資、債務
四半期末バリュエーションとリターン
現在の倍率を同社の過去5会計年度と比較。アナリストの目標株価と評価。
倍率とリターン
TTMと過去5会計年度| 現在 | 5年平均 | 5年レンジ内の現在位置 | |
|---|---|---|---|
| P/E(TTM) | 23.2× | 26.3× | 22.4× – 32.3× |
| EV / EBITDA | 14.8× | 16.8× | 14.9× – 18.6× |
| EV / 売上高 | 0.9× | 1.4× | 0.8× – 1.7× |
| 株価 / FCF | 16.0× | 21.2× | 18.7× – 23.8× |
| 株価 / 純資産 | 3.5× | 5.4× | 3.2× – 6.6× |
| FCF利回り | 6.2% | 4.8% | 4.2% – 5.4% |
| 投下資本利益率 | 10.0% | 12.5% | 8.2% – 14.3% |
| 自己資本利益率 | 16.1% | 20.7% | 12.8% – 25.9% |
アナリスト
コンセンサス目標株価 $478.68 (+17.6%)
レンジ $380.00 – $531.00 · 評価 Buy
強い買い0
買い43
中立7
売り2
強い売り0
見通し
今後の会計年度に対するアナリストのコンセンサスと、現在の株価で見た場合の意味合い。
コンセンサス予想
| 会計年度 | 売上高 | 成長率 | EPS | 成長率 | 現在の株価でのP/E | アナリスト(EPS) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | $4480億 | +0.2% | $20.60 | +55.7% | 19.8× | 18 |
| FY2027 | $4630億 | +3.3% | $23.42 | +13.7% | 17.4× | 18 |
| FY2028 | $4880億 | +5.3% | $27.18 | +16.1% | 15.0× | 15 |
| FY2029 | $5110億 | +4.7% | $31.31 | +15.2% | 13.0× | 9 |
| FY2030 | $5430億 | +6.3% | $34.92 | +11.5% | 11.7× | 6 |
財務諸表
損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書の全項目。12四半期と10会計年度を、金額・売上比・成長率で表示。
全報告項目
UnitedHealth Group Incorporatedが直近の10-Q / 10-K提出書類にタグ付けした全319項目を、SECの公式ラベルと定義とともに掲載。注記(リース、税金、自社株買い、従業員など)も含みます。
| 項目(SECラベル) | 直近四半期 | 前年 | 前年比 | 直近FY | 前FY | 前年比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Accounts Payable and Accrued Liabilities, Current | $397億 | $343億 | +15.8% | $380億 | $343億 | +10.8% |
| Accounts Receivable, after Allowance for Credit Loss, Current | $216億 | $241億 | -10.6% | $230億 | $224億 | +2.9% |
| Accounts Receivable, Allowance for Credit Loss, Current | $12.1億2025-12-31 | $9.85億 | +22.6% | $12.1億 | $9.85億 | +22.6% |
| Accumulated Depreciation, Depletion and Amortization, Property, Plant, and Equipment | $75.5億2025-12-31 | $69.7億 | +8.2% | $75.5億 | $69.7億 | +8.2% |
| Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Tax | -$25.2億 | -$25.4億 | +0.6% | -$20.6億 | -$33.9億 | +39.1% |
| Additional Paid in Capital | $0 | – | – | $5.59億 | $0 | – |
| Allowance for Doubtful Other Receivables, Current | $37.6億2025-12-31 | $28.6億 | +31.4% | $37.6億 | $28.6億 | +31.4% |
| Amortization of Intangible Assets | – | – | – | $17億 | $17億 | 0.0% |
| Antidilutive Securities Excluded from Computation of Earnings Per Share, Amount | 1200万 | 1300万 | -7.7% | 1200万 | 600万 | +100.0% |
| Assets | $3100億 | $3090億 | +0.4% | $3100億 | $2980億 | +3.8% |
| Assets, Current | $869億 | $937億 | -7.3% | $906億 | $858億 | +5.6% |
| Assets, Fair Value Disclosure | $819億 | $775億 | +5.6% | $756億 | $745億 | +1.5% |
| Buildings and Improvements, Gross | $40.9億2025-12-31 | $42.2億 | -3.0% | $40.9億 | $42.2億 | -3.0% |
| Business Combination, Consideration Transferred | $1億2025-12-31 | – | – | $48億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Assets | $18.9億2025-12-31 | – | – | $18.9億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Cash and Equivalents | $3.05億2025-12-31 | – | – | $3.05億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Assets, Receivables | $8.11億2025-12-31 | – | – | $8.11億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Liabilities, Accounts Payable | $5.36億2025-12-31 | – | – | $5.36億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Current Liabilities, Other | $3200万2025-12-31 | – | – | $3200万 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Intangible Assets, Other than Goodwill | $5.25億2025-12-31 | $106億 | -95.0% | $5.25億 | $106億 | -95.0% |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Liabilities | $9.23億2025-12-31 | – | – | $9.23億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Net | $9.65億2025-12-31 | – | – | $9.65億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Noncurrent Liabilities, Other | $3.55億2025-12-31 | – | – | $3.55億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired and Liabilities Assumed, Property, Plant, and Equipment | $2.47億2025-12-31 | – | – | $2.47億 | – | – |
| Business Combination, Recognized Identifiable Assets Acquired, Goodwill, and Liabilities Assumed, Less Noncontrolling Interest | $48.4億2025-12-31 | – | – | $48.4億 | – | – |
| Capitalized Computer Software, Accumulated Amortization | $38.3億2025-12-31 | $33.3億 | +15.1% | $38.3億 | $33.3億 | +15.1% |
| Capitalized Computer Software, Amortization | – | – | – | $17億 | $14億 | +21.4% |
| Capitalized Computer Software, Gross | $98.5億2025-12-31 | $89.8億 | +9.6% | $98.5億 | $89.8億 | +9.6% |
| Capitalized Computer Software, Net | $60.2億2025-12-31 | $56.6億 | +6.4% | $60.2億 | $56.6億 | +6.4% |
| Cash and Cash Equivalents, at Carrying Value | $286億 | $286億 | 0.0% | $244億 | $253億 | -3.7% |
| Cash and Cash Equivalents, Fair Value Disclosure | $286億 | $286億 | 0.0% | $244億 | $253億 | -3.7% |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents | $286億 | $286億 | 0.0% | $244億 | $253億 | -3.7% |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents, Period Increase (Decrease), Including Exchange Rate Effect | $5.84億 | -$21.2億 | +127.5% | -$9.47億 | -$1.15億 | -723.5% |
| CashCashEquivalentsRestrictedCashAndRestrictedCashEquivalentsPeriodIncreaseDecreaseIncludingExchangeRateEffectDisposalGroupIncludingDiscontinuedOperations | $6.35億 | -$21.9億 | +129.0% | -$5.92億 | $1.04億 | -669.2% |
| Common Stock, Dividends, Per Share, Cash Paid | $2.32 | $2.21 | +5.0% | $8.73 | $8.18 | +6.7% |
| Common Stock, Par or Stated Value Per Share | $0.01 | $0.01 | 0.0% | $0.01 | $0.01 | 0.0% |
| Common Stock, Shares Authorized | 30億 | 30億 | 0.0% | 30億 | 30億 | 0.0% |
| Common Stock, Shares, Issued | 9.05億 | 9.05億 | 0.0% | 9.06億 | 9.15億 | -1.0% |
| Common Stock, Shares, Outstanding | 9.05億 | 9.05億 | 0.0% | 9.06億 | 9.15億 | -1.0% |
| Common Stock, Value, Issued | $900万 | $900万 | 0.0% | $900万 | $900万 | 0.0% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Noncontrolling Interest | $1.86億 | $1.66億 | +12.0% | $7.51億 | $8.37億 | -10.3% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent | $55.3億 | $37.8億 | +46.4% | $134億 | $180億 | -25.8% |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Including Portion Attributable to Noncontrolling Interest | $57.1億 | $39.4億 | +44.9% | $141億 | $189億 | -25.2% |
| Cost of Goods and Services Sold | $134億 | $130億 | +2.7% | $507億 | $467億 | +8.5% |
| Costs and Expenses | $1040億 | $1060億 | -2.3% | $4290億 | $3680億 | +16.5% |
| Current Foreign Tax Expense (Benefit) | – | – | – | $16.6億 | $12.6億 | +32.4% |
| Current Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | $36.4億 | $51.3億 | -28.9% |
| Current State and Local Tax Expense (Benefit) | – | – | – | $5.98億 | $4.16億 | +43.8% |
| Current Year Claims and Claims Adjustment Expense | $756億 | $786億 | -3.8% | $3130億 | $2650億 | +18.3% |
| Debt Instrument, Face Amount | – | – | – | $426億2020-12-31 | $398億 | +6.9% |
| Debt Securities, Available-for-sale | $503億 | $466億 | +7.9% | $482億 | $469億 | +2.7% |
| Debt Securities, Available-for-sale, Accumulated Gross Unrealized Gain, before Tax | $1.09億 | $1.31億 | -16.8% | $2.29億 | $6200万 | +269.4% |
| Debt Securities, Available-for-sale, Accumulated Gross Unrealized Loss, before Tax | $18.9億 | $22.1億 | -14.2% | $16.3億 | $29.6億 | -45.1% |
| Debt Securities, Available-for-sale, Amortized Cost | $521億 | $487億 | +7.0% | $496億 | $498億 | -0.5% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 10 | $79.2億 | $55.4億 | +43.0% | $69.5億 | $54.4億 | +27.7% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 5 Through 10 | $128億 | $120億 | +6.8% | $120億 | $121億 | -1.2% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year One Through Five | $142億 | $144億 | -1.5% | $138億 | $148億 | -7.2% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Amortized Cost, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, Year One | $29.6億 | $35.3億 | -16.2% | $38.6億 | $39.5億 | -2.4% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Fair Value, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 10 | $76.9億 | $51.9億 | +48.2% | $67.4億 | $50.9億 | +32.5% |
| Debt Securities, Available-for-Sale, Fair Value, Maturity, Allocated and Single Maturity Date, after Year 5 Through 10 | $124億 | $115億 | +8.0% | $117億 | $112億 | +4.1% |
出典:SEC companyfacts(各10-Q / 10-KのXBRL)。キャッシュフローの四半期値は、10-Qにタグ付けされた累計値から算出。セグメント内訳はディメンション付きでタグ付けされているため、セグメントのセクションに表示しています。
出典
財務諸表、セグメント売上高、指標、予想:Financial Modeling Prep。セグメント利益と全報告項目:SEC EDGAR(XBRL)。 参照した提出書類: 10-Q 2026-06-30, 10-Q 2026-03-31, 10-K 2025-12-31, 10-Q 2025-09-30, 10-Q 2025-06-30, 10-Q 2025-03-31, 10-K 2024-12-31, 10-Q 2024-09-30, 10-Q 2024-06-30
データ基準日 2026-11-01