Finanzas de SAP SE (SAP)

NYSE · Technology · Software - Application · 113.076 empleados · CEO Christian Klein

Precio: 235,02 $ +0,41 %
Capitalización: 274 mil M $
Valor empresa: 245 mil M €
Último informe: Q3 '26 presentado el 2026-10-26
Próximo informe: 2027-01-28

Ingresos (TTM)39,3 mil M €+7,8 % vs hace un añoÚltimos 4 trimestres; barras = cada trimestre

Margen operativo (TTM)27,4 %+1,9 pp vs hace un añoResultado operativo 10,8 mil M €

Beneficio neto (TTM)8030 M €+13,4 % vs hace un añoTras impuestos, incl. ganancias no operativas

Flujo de caja libre (TTM)9140 M €+41,1 % vs hace un añoCapex 700 M €

BPA diluido (TTM)7,02 €+16,6 % vs hace un añoSuma de los últimos 4 trimestres

Caja neta-1240 M €-119,5 % vs hace un añoEfectivo + inversiones a corto plazo - deuda

Valoración y cifras clave

Capitalización: 274 mil M $
Ingresos: 39,3 mil M €
Crecimiento de ingresos: +10 %
Margen neto: 20,4 %
P/E: 29,8×
P/S: 6,2×
EV / EBITDA: 19,0×
Flujo de caja libre: 9140 M €
Beneficio neto: 8030 M €
Ingresos estimados: 40,6 mil M €
Resultados: 2027-01-28
Dividendo: 2,94 $

Conclusiones clave

Calculadas a partir de las cifras reportadas - cada conclusión indica la cifra en la que se basa.

El crecimiento de ingresos se acelera: 12,5 % interanualIngresos de Q3 '26: 10,2 mil M €, frente a una media de 6,5 % en los cuatro trimestres anteriores.
Margen operativo 27,4 % (TTM), +1,9 pp frente a hace un añoEl resultado operativo creció 16,0 % y los ingresos 7,8 %.
Capex: 1,8 % de los ingresos (hace un año 2,3 %)700 M € invertidos en los últimos 4 trimestres (-15,5 % frente al año anterior). Flujo de caja libre 9140 M € = 113,9 % del beneficio neto.
Se devolvieron 6980 M € a los accionistas = 76,4 % del flujo de caja libreRecompras 4120 M € (hace un año 2420 M €), dividendos 2870 M €, remuneración en acciones 1070 M € (TTM).
Acciones diluidas: 1,1 % menos en un año1160 M acciones diluidas en Q3 '26, 1180 M un año antes.
Deuda neta 1240 M €Efectivo + inversiones a corto plazo 9520 M €, deuda incl. arrendamientos 10,8 mil M €; hace un año deuda neta 567 M €.

Último trimestre: Q3 '26

Trimestre cerrado el 2026-09-30. Comparado con el mismo trimestre del año anterior y con el consenso de analistas previo al informe.

Trimestre vs hace un año

	Q3 '26	Hace 1 año	Cambio
Ingresos	10,2 mil M €	9080 M €	+12,5 %
Margen bruto	73,4 %	73,5 %	-0,1 pp
Resultado operativo	3030 M €	2470 M €	+22,9 %
Margen operativo	29,7 %	27,2 %	+2,5 pp
Beneficio neto	2240 M €	2000 M €	+11,6 %
BPA diluido	1,92 €	1,70 €	+12,9 %
Flujo de caja operativo	1880 M €	1500 M €	+25,2 %
Capex	166 M €	201 M €	-17,5 %
Flujo de caja libre	1710 M €	1300 M €	+31,8 %
R&D	1850 M €	1640 M €	+12,6 %
Remuneración en acciones	0 €	430 M €	-100,0 %

Ingresos

De dónde viene el dinero - por línea de negocio y por región, trimestre a trimestre.

Ingresos, resultado operativo y crecimiento

trimestral

Ingresos por línea de negocio

apilado, trimestral

Segmento	Q2 '26	a/a	Peso	TTM	TTM a/a
Cloud	6280 M €	+22,4 %	63,6 %	23,1 mil M €	+20,6 %
Software support	2440 M €	-7,7 %	24,7 %	10 mil M €	-9,4 %
Services	1030 M €	-3,2 %	10,4 %	4160 M €	-3,0 %
Software licenses	131 M €	-32,5 %	1,3 %	860 M €	-36,1 %

Márgenes y estructura de costes

Cuánto queda de cada unidad de ingresos en cada nivel - y a dónde van los costes.

Márgenes

trimestral

Costes como % de ingresos

trimestral

Flujo de caja y asignación de capital

El efectivo generado, en qué se gasta y qué llega a los accionistas.

Flujo operativo, capex, flujo de caja libre

trimestral

Usos del efectivo vs flujo operativo

ejercicios

Últimos 4 trimestres

estado de flujos de efectivo

Flujo de caja operativo: 9840 M €
Capex: -700 M €
Recompras: -4120 M €
Dividendos: -2870 M €
Adquisiciones: -1800 M €
Deuda neta emitida: -3460 M €
Remuneración en acciones: 1070 M €
Flujo de caja libre: 9140 M €
Devuelto a accionistas / FCF: 76,4 %

Número de acciones y BPA

trimestral, diluido

Balance

Liquidez, inversiones y deuda en cada cierre trimestral.

Efectivo, inversiones y deuda

cierres trimestrales

Valoración y rentabilidades

Múltiplos actuales frente a los últimos cinco ejercicios de la propia empresa; precios objetivo y recomendaciones de analistas.

Múltiplos y rentabilidades

TTM vs 5 ejercicios

	Ahora	Media 5 años	Dónde está hoy dentro del rango de 5 años
P/E (TTM)	29,8×	44,9×	26,7× – 88,7×
EV / EBITDA	19,0×	23,8×	14,7× – 43,0×
EV / Ventas	6,2×	5,9×	4,0× – 8,1×
Precio / FCF	26,6×	34,3×	23,6× – 62,9×
Precio / Valor contable	5,3×	4,4×	2,8× – 6,1×
Rentabilidad FCF	3,8 %	3,3 %	1,6 % – 4,2 %
Rentabilidad del capital invertido	13,1 %	8,0 %	5,2 % – 12,4 %
Rentabilidad sobre patrimonio	17,8 %	11,3 %	5,7 % – 16,0 %

Analistas

Precio objetivo de consenso 352,17 $ (+49,8 %)
rango 235,00 $ – 800,00 $ · recomendación Buy

Compra fuerte0

Comprar22

Mantener14

Vender7

Venta fuerte0

Perspectivas

Consenso de analistas para los próximos ejercicios y lo que implica al precio actual.

Estimaciones de consenso

Ejercicio	Ingresos	Crecimiento	BPA	Crecimiento	P/E al precio actual	Analistas (BPA)
FY2026	40,6 mil M €	+10,3 %	7,11 €	+14,0 %	–	10
FY2027	45,4 mil M €	+11,9 %	8,38 €	+17,8 %	–	10
FY2028	50,9 mil M €	+12,1 %	9,83 €	+17,3 %	–	11
FY2029	55,8 mil M €	+9,5 %	10,89 €	+10,9 %	–	4
FY2030	60,1 mil M €	+7,9 %	12,09 €	+11,0 %	–	4

Estados financieros

Cada línea de la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo - 12 trimestres y 10 ejercicios, en valores, en % de ingresos o en crecimiento.

Cuenta de resultadosIngresos, costes, resultado operativo, beneficio neto y BPAAbrir BalanceEfectivo, inversiones, activos, deuda, pasivos y patrimonio netoAbrir Flujos de efectivoFlujo operativo, capex, flujo de caja libre, recompras y dividendosAbrir

Fuentes

Estados financieros, ingresos por segmento, métricas y estimaciones: Financial Modeling Prep.

Datos a 2026-11-01 · Importes en EUR tal como se reportan; precio y capitalización en USD.