أفكار تداول من البودكاست

We Study Billionaires

TIP861: Reddit (RDDT): Record Cash Flow, Collapsing Share Price w/ Kyle Grieve & Shawn O'Malley

15 نوفمبر 202614h

يعود ⁦Kyle Grieve⁩ و⁦Shawn O'Malley⁩ إلى ⁦Reddit (RDDT)⁩، التي هبط سهمها بنحو ⁦30%⁩ بعد ⁦Q3 2026⁩ رغم نمو الإيرادات بأكثر من ⁦50%⁩، لأن الإدارة حذّرت من أن إجابات ⁦Google AI⁩ تقلّص حركة الزيارات وأن المستخدمين اليوميين قد ينكمشون بنسبة مكونة من رقمين في الربع المقبل. يقول ⁦Shawn⁩، وهو مساهم بمتوسط تكلفة نحو ⁦$105⁩، إنه مشترٍ راضٍ دون ⁦$100⁩ عند نحو ⁦17x⁩ من الأرباح التشغيلية، بينما يحب ⁦Kyle⁩ العمل لكنه يريد مزيدًا من الوقت قبل الزيادة؛ ويشدد كلاهما على مخاطر الاعتماد على ⁦Google⁩ كالمتغير الرئيسي. ويشيران أيضًا إلى أن ⁦Shawn⁩ يملك ⁦Alphabet⁩ وتجاوز ⁦AppLovin.⁩

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 3

• 1:06:04RDDTشراءيقول شون إنه مشترٍ سعيد دون ⁦100⁩ دولار للسهم، محتجًا بأن ⁦~17x⁩ الربح التشغيلي لشركة بنمو ⁦40%⁩ وهامش إجمالي ⁦90%+⁩ وبلا ديون لا يحتاج افتراضات بطولية. — Shawn O'Malley⁦+0.3%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “أقل من ⁦100⁩ دولار للسهم. شخصياً، أنا مشترٍ سعيد.” — Shawn O'Malley

  1. يزعم المتحدث أن القيمة العادلة أقل مما كانت عليه قبل عام، لكنه سيزيد الشراء دون ⁦100⁩ دولار.
  2. يتداول السهم قرب ⁦100⁩ دولار مع نمو موجَّه يبلغ نحو ⁦40%⁩ وتدفق نقدي حر سنوي يبلغ حوالي ⁦1⁩ مليار دولار أو أكثر، لذا فإن التقييم غير مرتفع على أرباح المالك.
  3. النتيجة: البقاء في مركز شراء والإضافة دون ⁦100⁩ دولار، مع مراقبة المستخدمين المسجلين وحركة المرور من ⁦Google.⁩
• 28:51GOOGLشراءيقول شون إنه مساهم في ⁦Alphabet "⁩بفخر مفرط" ويرى أن ⁦Google⁩ و⁦Reddit⁩ يعتمدان على بعضهما البعض، إذ لا تزال ⁦Google⁩ تزحف بكثافة على محتوى ⁦Reddit.⁩ — Shawn O'Malley⁦+0.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “كما ذكرت، أنا أيضًا مساهم في ⁦Alphabet⁩ بكل فخر.” — Shawn O'Malley

  1. يذكر ⁦Shawn⁩ أنه يمتلك أسهم ⁦Alphabet⁩ بكل فخر إلى جانب ⁦Reddit.⁩
  2. تعتمد إجابات الذكاء الاصطناعي من ⁦Google⁩ على محتوى المحادثات البشرية مثل محتوى ⁦Reddit⁩، مما يدعم أعمال البحث لديها.
  3. النتيجة: الاستمرار في الاحتفاظ بمركز شراء طويل الأجل في ⁦Alphabet⁩ بصفته مالك حركة المرور في هذه الديناميكية.
• 7:55APPتجنُّبيقول شون إنه 'سعيد جدًا بقرارنا تجاهل⁦' AppLovin⁩، مستخدمًا إياها كمثال تحذيري على مدى سرعة تباطؤ النمو في إعادة تقييم أسهم التكنولوجيا ذات المضاعفات المرتفعة. — Shawn O'Malley⁦-0.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “كان ⁦AppLovin⁩ أحد الأسهم التي يسعدني جدًا أننا قررنا تجاوزه” — Shawn O'Malley

  1. يستخدم ⁦Shawn⁩ شركة ⁦AppLovin⁩ كمثال على سهم عوقب عندما تباطأ النمو من ⁦60%⁩ إلى ⁦50%.⁩
  2. يصرح صراحةً بارتياحه لتجاوز الاستثمار.
  3. النتيجة: موقف تجنب بدلاً من مركز استثماري.

أفكار · 1

• 1:08:05RDDTشراءيصف كايل هذا بأنه عمل جيد ومقنع ذو خندق قوي من جهة المستخدمين، لكنه يقول إن الأسئلة المفتوحة حول الاعتماد على غوغل ونمو المستخدمين تعني أن الاحتفاظ، أو ربما الإضافة عند مستوى أقل، أمر معقول. — Kyle Grieve⁦+0.3%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “ما زلت أعتقد أنه في وضع جيد حقاً، جيد حقاً. ومع ذلك ما زلت أعتقد... أنه لا تزال لديّ أسئلة كثيرة.” — Kyle Grieve

  1. يحدد ⁦Kyle⁩ إجابات الذكاء الاصطناعي من ⁦Google⁩ التي تقطع حركة النقرات باعتبارها خطراً حقيقياً وحالياً، وليس بعيداً.
  2. لا يزال يرى تأثيرات الشبكة من جانب المستخدمين، وهوامش إجمالية تتجاوز ⁦90%⁩، وتنويع المعلنين كمواطن قوة مستدامة.
  3. النتيجة: ترك المركز كما هو والتفكير في زيادته إذا كان الربع القادم أسوأ عند سعر أقل.

Odd Lots

How Wall Street Is Bracing For the Post-Jensen Huang Nvidia Era

14 نوفمبر 202630h

يشرح محلل ⁦Bernstein⁩ ستايسي راسغون سبب خفضه تصنيف ⁦NVIDIA⁩ إلى ⁦«market-perform»⁩ وتخفيضه سعر المستهدف إلى النصف بعد إقالة الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ بسبب علاقة غير معلنة مع مرؤوسة، مستشهدًا بمخاطر الاعتماد على شخص رئيسي، وفراغ قيادي في اتفاقات سلسلة التوريد المبرمة بالمصافحة وقرارات خارطة الطريق طويلة الأجل، وتصاعد تحقيقات الصقور تجاه الصين. لا يزال يعجبه قصة مراكز البيانات ويصف السهم بأنه رخيص لكنه يقول إنه لا يستطيع التوصية بالشراء عند التراجع، مع ملاحظة أن المنافسين ⁦(AMD⁩ و⁦Broadcom⁩ ووحدات ⁦TPU⁩ من ⁦Google)⁩ يستفيدون مع تنويع العملاء.

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 1

• 9:37NVDAتجنُّبخفّض راسغون تصنيف ⁦NVDA⁩ وخفض سعره المستهدف إلى النصف لأن إقالة جنسن هوانغ تخلق مخاطر الاعتماد على شخص رئيسي ومخاطر خارطة الطريق، إضافة إلى موجة من التحقيقات، مما يجعل من الصعب للغاية التوصية بامتلاك السهم رغم مضاعف تقييمه المنخفض. — Stacy Rasgon⁦-1.3%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “إذا لم أستطع أن أجلس أمام عميل وأوصيه، فأعتقد تمامًا أنه ينبغي عليك شراء هذا الانخفاض. من الصعب عليّ الحفاظ على توصية الشراء.” — Stacy Rasgon

  1. تمت إقالة هوانغ بسبب سلوكه، ويقول راسغون إن السهم يواجه تدفقًا مستمرًا من الأخبار واستدعاءات قضائية وضغطًا حكوميًا.
  2. بُنيت سلسلة توريد ⁦NVIDIA⁩ والتزاماتها تجاه العملاء على مصافحات هوانغ الشخصية ورهاناته المعمارية طويلة الأجل، وقد لا يحافظ عليها رئيس تنفيذي جديد.
  3. خفض التصنيف والسعر المستهدف بدلًا من التوصية بشراء الانخفاض، رغم أن الأرقام قصيرة الأجل تبدو سليمة.

أفكار · 3

• 30:55AMDشراءيشير راسغون إلى أن ⁦AMD⁩ كانت تعمل على أساس الاعتقاد بأن ضعف خارطة الطريق طويلة الأجل لدى ⁦NVIDIA⁩ يعزز المنافسين، مع ما يُستشف من أن مبيعات وحدات معالجة الرسوميات ستقارب ثلاثة أضعاف المبيعات على أساس سنوي لتصل إلى ما يزيد قليلاً على ⁦40⁩ مليار دولار في ⁦2027.⁩ — Stacy Rasgon⁦-1.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦AMD⁩، إذا عدت بالحساب، فإنها توحي نوعاً ما بأن مبيعاتها من وحدات معالجة الرسوميات سترتفع على الأرجح إلى ما يقارب ثلاثة أضعاف على أساس سنوي” — Stacy Rasgon

  1. يقول إن خارطة طريق ⁦AMD⁩ تتحسن وإن العملاء يتنوعون بشكل متزايد بعيداً عن ⁦NVIDIA.⁩
  2. قدمت ⁦AMD⁩ توجيهاً يُستشف منه إيراد لوحدات معالجة الرسوميات قريب من ما يزيد قليلاً على ⁦40⁩ مليار دولار مع استحواذها على حصة سوقية.
  3. وهذا يجعل ⁦AMD⁩ مستفيداً نسبياً من اضطراب القيادة في ⁦NVIDIA⁩، رغم أنه يقدم ذلك بوصفه ملاحظة لا توقعاً رسمياً.
• 30:40AVGOشراءيشير راسغون إلى ⁦Broadcom⁩ كأحد الرابحين المتنوعين في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي، مستشهدًا بتوجيهات الشركة بأن تتضاعف إيرادات مراكز البيانات إلى نحو ⁦115⁩ مليار دولار في ⁦2027⁩ وأن تتضاعف مرة أخرى في ⁦2028⁩ مع توسّع عملاء الشرائح المخصصة. — Stacy Rasgon⁦-1.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “أشارت ⁦Broadcom⁩ إلى أن إيرادات مراكز البيانات لديها ستتضاعف على أساس سنوي في عام سبعة وعشرين إلى ما يقرب من ⁦115,000,000,000⁩ وستتضاعف مرة أخرى في ⁦2028⁩” — Stacy Rasgon

  1. يقول إن عملاء مثل ⁦OpenAI⁩ و⁦Meta⁩ و⁦Google⁩ يستخدمون مصادر متعددة للشرائح إلى جانب ⁦NVIDIA.⁩
  2. تستفيد أعمال السيليكون المخصص لدى ⁦Broadcom⁩، إذ وجّهت الإدارة نحو تحقيق إيرادات مراكز بيانات تبلغ نحو ⁦115⁩ مليار دولار في ⁦2027⁩ وأن تتضاعف مرة أخرى في ⁦2028.⁩
  3. يصف راسغون المنافسين بأنهم أقوياء في أعقاب الاضطراب الذي شهده ⁦NVIDIA⁩، وهو ما يُعدّ مركزًا شرائيًا نسبيًا ضمنيًا.
• 29:58GOOGLشراءيشير راسغون إلى أن ⁦Google⁩ بدأت تبيع وحدات ⁦TPU⁩ خارجيًا لمزيد من العملاء، مما يوسع امتيازها في شرائح الذكاء الاصطناعي في وقت يتنوع فيه المشترون بعيدًا عن ⁦NVIDIA.⁩ — Stacy Rasgon⁦-0.5%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “بدأت ⁦Google⁩ الآن أيضًا ببيع وحدات ⁦TPU⁩ على أساس ثانوي. لذا، فإن ذلك يحدث.” — Stacy Rasgon

  1. يقول إن المزيد من العملاء يستخدمون وحدات ⁦TPU⁩ وإن ⁦Google⁩ تبيعها الآن على أساس ثانوي.
  2. وهذا يوسع شرائح الذكاء الاصطناعي لدى ⁦Alphabet⁩ إلى ما هو أبعد من الاستخدام الداخلي في وقت تتزعزع فيه الثقة في خارطة طريق المنافسين.
  3. مجرد ذكر عابر، لذا فالقناعة منخفضة وليس شراءً صريحًا.

All-In Podcast

Jensen Ousted as Nvidia CEO: "Spy" Scandal, Export Restrictions, Market Impact

14 نوفمبر 202636h

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

▶شاهد على YouTube

مراكز · 1

• ▶ 1:12:45ANTHROPICشراءأعتقد أن ⁦Anthropic⁩ تبني قاتل ⁦Microsoft⁩ وقاتل كل شركة ⁦SaaS⁩ عبر التجميع — Speaker 0⁦0.0%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “أعتقد أن ⁦Anthropic⁩ تبني قاتل ⁦Microsoft⁩ وقاتل كل شركة ⁦SaaS⁩ عبر التجميع” — Speaker 0

  1. يجادل ⁦Jason⁩ بأن ⁦Anthropic⁩ تقوم بسرعة بتجميع منتجات المؤسسات⁦/SaaS⁩ في اشتراك بقيمة ⁦$20-50⁩ شهريًا، مما يجعل العرض أكثر جاذبية ويسرق الحصة من اللاعبين الحاليين.
  2. يجمع الطرح العام الأولي صندوق حرب ضخم ⁦(~$90⁩ مليار) وهو مكتتب بأكثر من ⁦6⁩ أضعاف، مع نمذجة المحللين سيناريو صاعدًا يتجاوز بكثير هدف ⁦$1.4⁩ تريليون.
  3. إذا كانت قصة التحسين الذاتي المتكرر حيث الفائز يأخذ كل شيء صحيحة ولو جزئيًا، فإن التخصيص في الطرح العام الأولي فرصة تحدث مرة في جيل.

أفكار · 5

• ▶ 37:28NVDAبيعبرحيل جنسن، تفقد ⁦Nvidia "⁩سرعتها" — أي وتيرة تصنيع الرقائق السنوية التي تُعدّ خندقها الحقيقي — وقد يتباطأ أو يتوقف محرك رأس المال "بنك ⁦Nvidia"⁩ الذي يموّل اقتصاد الذكاء الاصطناعي. — Speaker 1⁦-1.0%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “إذا أخرجته من الصورة، فلا يوجد ببساطة أي شخص يُقارَن به” — Speaker 1

  1. يرى ⁦Sacks⁩ أن ميزة ⁦Nvidia⁩ هي التكرار السنوي السريع ⁦(Ampere→Hopper→Blackwell→Vera Rubin)⁩، وكان ⁦Jensen⁩ أساسيًا في هذه الوتيرة.
  2. يلاحظ ⁦Chamath/Friedberg⁩ أن ⁦Jensen⁩ وجّه شخصيًا رأس المال/الضمانات إلى الشركات الناشئة ومراكز البيانات ("القلب النابض لاقتصاد الذكاء الاصطناعي").
  3. بدونه، يتباطأ النمو ودولاب النفقات الرأسمالية على الذكاء الاصطناعي، ما يضغط على السهم وعلى تجارة الذكاء الاصطناعي الأوسع.
• ▶ 58:38PANWتجنُّبيصف ⁦Chamath⁩ الرئيس التنفيذي ⁦Nikesh Arora⁩ بأنه من أبرز المرشحين الخارجيين لمنصب الرئيس التنفيذي لشركة ⁦Nvidia («⁩أفضل موزع لرأس المال خلال السنوات الخمس أو العشر الماضية»)، وبالتالي تواجه ⁦Palo Alto⁩ مخاطر الاعتماد على شخص رئيسي/مخاطر قيادية إذا تم استقطابه. — Speaker 3⁦-0.4%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “المرشح الخارجي الأكثر وضوحًا هو ⁦Rene Haas⁩ من ⁦Arm⁩ و⁦Nikesh Arora⁩ من ⁦Palo Alto Networks⁩” — Speaker 3

  1. يقول ⁦Chamath⁩ إن المرشح الخارجي الواضح لمنصب الرئيس التنفيذي لشركة ⁦Nvidia⁩ هو ⁦Nikesh Arora⁩ من ⁦Palo Alto Networks.⁩
  2. يُوصف ⁦Arora⁩ بأنه الموزع البارز لرأس المال في السوق العام خلال العقد الماضي، وهو محوري في تنفيذ ⁦Palo Alto.⁩
  3. رحيله المحتمل يمثل عنوانًا سلبيًا/مخاطرة قيادية لشركة ⁦PANW⁩ حتى دون توصية مباشرة بالبيع.
• ▶ 58:52ARMتجنُّبيشير ⁦Chamath⁩ إلى الرئيس التنفيذي لشركة ⁦Arm⁩، ⁦Rene Haas⁩، كمرشح خارجي واضح لقيادة ⁦Nvidia⁩، مما يخلق لشركة ⁦Arm⁩ خطر الاستقطاب وخطر الشخصية الرئيسية في وقت لا تستطيع فيه تحمل تقلبات القيادة. — Speaker 3⁦-0.8%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Rene⁩، لأنه عمل في ⁦NVIDIA⁩ لسنوات عديدة، وعمل مباشرة لدى ⁦Jensen⁩، وظل يدير ⁦ARM⁩ بنجاح” — Speaker 3

  1. يسمّي ⁦Chamath⁩ رينيه هاس كمرشح خارجي بارز لمنصب الرئيس التنفيذي لـ ⁦Nvidia⁩ نظرًا لطول فترة عمله في ⁦Nvidia⁩ تحت قيادة ⁦Jensen.⁩
  2. ظل هاس "يدير ⁦ARM⁩ بنجاح" وهو متعمق في مجال الرقائق، مما يجعله جذابًا.
  3. ستكون خسارته سلبية لزخم ⁦Arm⁩، لذا يجب تجنبه حتى تُحل مسألة الخلافة.
• ▶ 1:17:18MSFTشراءيُجادل ⁦Jason⁩ بأن ⁦Microsoft⁩، التي كانت تاريخياً تجمع المنتجات في حزم، بات عليها الآن أن تبني منتجاً منافساً وتواجه ⁦Anthropic⁩ وجهاً لوجه، وإلا فإنها تخاطر بخسارة امتياز ⁦Office⁩ بأكمله. — Speaker 0⁦-0.6%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Microsoft has to create a competing product and go head to head against them or they're gonna lose the Office franchise⁩” — Speaker 0

  1. يقول ⁦Jason⁩ إن ⁦Anthropic⁩ تقوم بحزم الاجتماعات والجداول والخدمات القانونية والمالية — أي جوهر ⁦Office/SaaS —⁩ في اشتراك واحد.
  2. يقول صراحةً إن هذا يعني أن ⁦Microsoft "has to create a competing product and go head to head against them or they're gonna lose the Office franchise."⁩
  3. امتياز ⁦Office⁩ الضخم لدى ⁦Microsoft⁩ في خطر، مما يفرض استجابة تنافسية تحدد ملامح آفاق السهم.
• ▶ 39:04Chinese AI chips / Huaweiشراءيرى ساكس أنه إذا تم إبطاء ⁦Nvidia⁩ لمدة ⁦2-3⁩ سنوات، فإن ⁦Huawei⁩ ستلحق بها بسرعة أكبر بكثير، لا سيما مع دفع الحكومة الصينية سوقها نحو شرائح ⁦Huawei (⁩أحدث ⁦DeepSeek⁩ دُرِّب حصريًا على ⁦Huawei).⁩ — Speaker 1–
  لماذا هذه الصفقة

  “إذا تم إبطاء ⁦Nvidia⁩ بشكل هائل ... فسيساعد ذلك ⁦Huawei⁩ في الغالب” — Speaker 1

  1. يصف ساكس كيف تقلّص ⁦Huawei⁩ الفجوة مع الحدود التقنية عبر شبكات ⁦CloudMatrix⁩ بمقياس الرف ⁦(384⁩ شريحة) وميزة الطاقة.
  2. يقول إنه إذا أصبحت ⁦Nvidia '⁩مشلولة لمدة عامين أو ثلاثة أعوام'، فستلحق بها ⁦Huawei⁩ بسرعة أكبر بكثير؛ والحزب الشيوعي الصيني يريد توطين الشرائح على أي حال.
  3. راقب الموردين/المسابك المرتبطين بـ ⁦Huawei⁩ بدلًا من سهم أمريكي مدرج واحد — وهو مركز شراء طويل على مستوى الموضوع.

BiggerPockets Money

How Much Is the Average American Worth? Net Worth by Age (2026)

13 نوفمبر 202654h

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

أفكار · 4

• 24:02Broad fixed-income / high-yield lending exposure (e.g., bond ETFs)شراءيجادل سكوت بأن 'العائد موجود في كل مكان' — يمكنك كسب نحو ⁦7.25%⁩ من الإقراض لمقترض بدرجة ائتمانية ⁦800 —⁩ مما يجعل الإقراض المدرّ للدخل أكثر جاذبية مقارنة بمخاطر الأسهم. — Scott Trench–
  لماذا هذه الصفقة

  “وفجأة، أصبح العائد موجودًا في كل مكان... يمكنك إقراض شخص لديه درجة ائتمانية ⁦800⁩ ويشتري منزلًا بفائدة ⁦7.25%⁩ لمدة ثلاثين عامًا. هذا فرصة حقيقية في سوق اليوم.” — Scott Trench

  1. يلاحظ سكوت عوائد مرتفعة شبه خالية من المخاطر في ⁦2026 (⁩إقراض رهن عقاري لمدة ⁦30⁩ عامًا بفائدة ⁦7.25%⁩ لمقترضين أقوياء).
  2. وهذا يعني عوائد جذابة في الدخل الثابت / أدوات الإقراض مقارنة بتحمل مخاطر الأسهم.
  3. الصفقة الناتجة: تفضيل الإقراض المدرّ للدخل / التعرض للدخل الثابت على رهانات الأسهم ذات العائد المنخفض.
• 18:31SPCXشراءيستشهد سكوت بشركة ⁦SpaceX (⁩إلى جانب ⁦Anthropic⁩ و⁦OpenAI)⁩ بوصفها أحد المواضع التي ستتحقق فيها مكاسب الثروة المتمركزة، ما يزيد من التفاوت. — Scott Trench⁦-1.5%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “أعتقد أنكم سترون تلك المكاسب في الثروة متمركزة في أماكن مثل ⁦SpaceX⁩، ومثل طرح ⁦Anthropix⁩ للاكتتاب العام عندما يحدث هنا، ومثل نماذج ⁦GPT⁩ عندما تصدر” — Scott Trench

  1. يتوقع سكوت أن تتركز مكاسب الثروة المستقبلية في العمالقة الخاصة مثل ⁦SpaceX⁩ وطرحات الاكتتاب العام لشركات الذكاء الاصطناعي.
  2. أصبحت الملكية الخاصة لمثل هذه الأسماء مصدرًا متزايدًا لثروات الطبقة العليا.
  3. النتيجة: ميل صاعد تجاه هذه الأسماء الخاصة بوصفها محركات لتركّز الثروة (وليس دعوة صريحة للشراء).
• 18:31OPENAIشراءيصف سكوت ⁦OpenAI («GPTs»)⁩ بأنه حدث مستقبلي لتركّز الثروة عند إطلاقه، مما يشير إلى نظرة صعودية تجاه رائد الذكاء الاصطناعي. — Scott Trench⁦-0.9%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “مثل طرح ⁦Anthropix⁩ العام، عندما يحدث هنا، مثل ⁦GPTs⁩، عندما تصدر” — Scott Trench

  1. يُدرج ⁦Scott⁩ شركتي ⁦OpenAI/GPTs⁩ ضمن الأسماء الخاصة التي تقود مكاسب ثروة غير متناسبة.
  2. ويعكس ذلك نظرة إيجابية لمسار قيمة ⁦OpenAI.⁩
  3. النتيجة: ميل شرائي طويل بقناعة منخفضة، وليس توصية صريحة.
• 18:31MSFTشراءOpenAI ← تترجم النظرة الصاعدة تجاه ⁦OpenAI⁩ إلى ⁦Microsoft⁩ عبر حصتها في ⁦OpenAI⁩ وتعرضها لـ ⁦Azure AI⁩، وهو مستفيد مدرج. — Scott Trench⁦+1.3%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “مثل ⁦GPTs⁩، عندما يخرج ذلك، وأعتقد أن ذلك سيشطر هذا.” — Scott Trench

  1. ينظر ⁦Scott⁩ ضمنيًا إلى ⁦OpenAI⁩ بشكل إيجابي كمحرك للثروة.
  2. تمتلك ⁦Microsoft⁩ حصة كبيرة في ⁦OpenAI⁩ وتوفر البنية التحتية لـ ⁦Azure.⁩
  3. النتيجة⁦: MSFT⁩ كأكثر وكيل مدرج مباشرة لتلك النظرة الإيجابية تجاه ⁦OpenAI.⁩

Prof G Markets

The Trillion-Dollar Cover-Up: What Washington Knew About Jensen Huang

12 نوفمبر 202678h

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

أفكار · 5

• 19:22NVDAتجنُّبيحذر ⁦McGuire⁩ من تداعيات كبيرة على ⁦Nvidia⁩ وسهمها جراء التحقيق وفضيحة الحوكمة، رغم أنه لا يرى أي خسائر في المبيعات لأن كل شريحة تُنتَج لا تزال تُشترى. — Chris McGuire⁦-1.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Obviously, there's gonna be big fallout for NVIDIA generally and their stock about this whole investigation⁩” — Chris McGuire

  1. يقول ⁦McGuire⁩ إن تحقيق ⁦Mega Speed/⁩هوانغ سيسفر عن «تداعيات كبيرة على ⁦NVIDIA⁩ عموماً وعلى سهمها».
  2. ويشير إلى أن ⁦20%⁩ من المتداولين في احتمالات على غرار ⁦Polymarket⁩ يعتقدون أن هوانغ سيغادر بحلول نهاية العام، ما يضيف غموضاً بشأن القيادة.
  3. الرأي الناتج: مخاطر العناوين/الحوكمة على المدى القريب تدعو إلى الحذر حتى لو كان الطلب الأساسي على الشرائح سليماً.
• 19:00NVDAشراءيرى ⁦McGuire⁩ أن ضوابط التصدير كلفت ⁦Nvidia⁩ صفر مبيعات بالضبط لأن الطلب الأميركي الجارف من شركات الحوسبة الفائقة ⁦(SpaceX⁩ و⁦Meta⁩ و⁦Google⁩ و⁦Amazon⁩ و⁦Microsoft)⁩ يستوعب كل شريحة. — Chris McGuire⁦-1.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “ضوابط التصدير حتى الآن، كما أرى، كلفت ⁦NVIDIA⁩ صفر مبيعات بالضبط” — Chris McGuire

  1. يزعم أن "ضوابط التصدير حتى الآن... كلفت ⁦NVIDIA⁩ صفر مبيعات بالضبط" لأن كل الشرائح تُشترى.
  2. إذا قُطعت التدفقات إلى القنوات الصينية غير المباشرة، فإن ⁦Musk⁩ و⁦Jassy⁩ و⁦Meta⁩ وشركات الحوسبة الفائقة ستأخذ العرض بدلاً من ذلك.
  3. لذلك، فإن أي عمليات بيع مرتبطة بالصين تبالغ في تقدير مخاطر الطلب الأساسي.
• 25:06ANTHROPICتجنُّبتُظهر بيانات خرازيان تراجع نمو الإنفاق المؤسسي على ⁦Anthropic⁩ إلى نحو ⁦0.5%⁩ شهرياً مع انهيار أسعار الرموز؛ وهي قصة نمو غير مثبتة قبل طرحها العام الأولي. — Ed Elson⁦-3.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “انخفض نمو إنفاق ⁦OpenAI⁩ على الرموز إلى ⁦2.1%⁩، وانخفض ⁦Anthropix⁩ إلى ⁦5%⁩” — Ed Elson

  1. تُظهر بيانات ⁦Ramp⁩ أن نمو إنفاق ⁦Anthropic⁩ على الرموز انخفض إلى ⁦0.5%⁩ في أكتوبر وأن إنفاق الشركات على الهندسة يبلغ مرحلة ثبات.
  2. الإيرادات مركّزة بشدة في حفنة من الشركات الناشئة المترابطة المدعومة برأس مال مخاطر، وهو خطر هشاشة.
  3. يتساءل عما إذا كان ⁦ARR "⁩المتكرر" حقيقياً عندما يغيّر العملاء إنفاقهم بسهولة — موقف حذر قبيل الطرح العام الأولي.
• 25:06OPENAIتجنُّبيشير خارازيان إلى أن نمو إنفاق ⁦OpenAI⁩ على الرموز ⁦(tokens)⁩ تباطأ إلى ⁦2.1%⁩، وأن الأسعار لكل مليون رمز انخفضت بنحو ⁦15%⁩ مع اشتداد المنافسة من ⁦SpaceX AI⁩ و⁦Meta.⁩ — Ed Elson⁦-0.4%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “انخفض نمو إنفاق ⁦OpenAI⁩ على الرموز إلى ⁦2.1%⁩” — Ed Elson

  1. يُظهر مؤشر الذكاء الاصطناعي من ⁦Ramp⁩ أن نمو إنفاق ⁦OpenAI⁩ على الرموز تراجع إلى ⁦2.1%⁩ على أساس شهري، وهو شبه ثابت منذ أغسطس.
  2. حرب الأسعار تضغط على الإيرادات لكل رمز، ويبرز منافسون جدد يتمتعون بمزايا في القدرة الحاسوبية.
  3. يشير ذلك إلى تباطؤ زخم تحقيق الدخل لدى المختبر الخاص.
• 28:49METAشراءيشير خارازيان إلى ⁦Meta⁩ كمرشح محتمل لكسب حصة من نفقات الذكاء الاصطناعي مستقبلاً بفضل وصولها إلى القدرة الحاسوبية، ما يوسّع السباق خارج ⁦OpenAI⁩ و⁦Anthropic.⁩ — Ara Karazian⁦+0.7%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “ستكون ⁦Meta.⁩ هم ليسوا لاعبين كبار من حيث إنفاق الشركات على الذكاء الاصطناعي اليوم.” — Ara Karazian

  1. يقول إن السباق الثنائي بين ⁦OpenAI/Anthropic⁩ سيتحول إلى سباق رباعي يشمل ⁦SpaceX AI⁩ و⁦Meta.⁩
  2. وصول ⁦Meta⁩ إلى القدرة الحاسوبية يمنحها ميزة في بناء النماذج المتقدمة والفوز بحصة في السوق المؤسسي.
  3. لذلك فإن ⁦Meta⁩ مستفيد هيكلي من المنافسة في الذكاء الاصطناعي وانهيار الأسعار.

We Study Billionaires

TIP860: Canadian Pacific Kansas City Limited (CP.TO): Irreplaceable Moat, Unproven Compounding w/ Kyle Grieve & Shawn O'Malley

12 نوفمبر 202686h

يحلل ⁦Kyle Grieve⁩ و⁦Sean O'Malley⁩ شركة ⁦Canadian Pacific Kansas City (CP.TO)⁩، واصفين إياها بشركة سكك حديدية ذات خندق اقتصادي واسع ⁦(wide moat)⁩ وشبكة لا يمكن استبدالها تمتد عبر ثلاثة بلدان، لكن كفاءة رأس المال لديها غير مثبتة بعد صفقة ⁦Kansas City Southern⁩ البالغة ⁦31⁩ مليار دولار. يقع تقييم ⁦Kyle⁩ في حدود ⁦111–165⁩ دولارًا للسهم مقابل سعر يبلغ نحو ⁦122⁩ دولارًا، ما يعني عوائد سنوية تبلغ نحو ⁦7%⁩، لذلك يتخلى كلا المقدمين صراحةً عن السهم ويفضلان إعادة توجيه رأس المال إلى ⁦Uber⁩؛ ويشيران إلى تعرض غير مباشر لقطاع السكك الحديدية عبر ⁦BNSF⁩ التابعة لـ ⁦Berkshire.⁩

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 3

• 1:18:56CPتجنُّبشركة سكك حديدية ذات خندق اقتصادي واسع يصعب تعطيله، لكن العائد على رأس المال المستثمر انخفض إلى ⁦~7%⁩ بعد الاندماج ويتداول السهم قرب قيمته الجوهرية، لذا يتجاوز المقدمان هذه الفكرة. — Kyle Grieve–
  لماذا هذه الصفقة

  “بما أن سعر سهم الشركة يقع تمامًا حول القيمة الجوهرية، فلا مانع لدي على الإطلاق من تجاوز هذا العمل.” — Kyle Grieve

  1. سيناريو ⁦Kyle⁩ الأساسي يعطي ⁦~$165⁩ والسيناريو المتشائم ⁦$111⁩ مقابل سعر سهم ⁦~$122⁩، أي عائد سنوي نحو ⁦7%.⁩
  2. هذا أقل من معدل العائق البالغ ⁦12%⁩ لديهم ويوفر ميزة ضئيلة.
  3. يصرّح كلا المقدّمين بأنه لا مانع لديهما من تجاوز السهم.
• 1:19:58UBERشراءيُذكر أوبر كمثال على الانضباط الاحتكاري الراسخ الذي ينتج مليارات من التدفق النقدي الحر، ويفضل شون ضخ رأس المال هناك بدلاً من ⁦CPKC.⁩ — Sean O'Malley⁦-1.4%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “على سبيل المثال، سأكون أكثر حماسًا بكثير لوضع المزيد من رأس المال في شركة نتحمس لها حقًا مثل ⁦Uber⁩ بدلاً من ذلك.” — Sean O'Malley

  1. يجادل ⁦Sean⁩ بأن ⁦Uber⁩ و⁦Lyft⁩ تقاسمتا الحصة السوقية وتوقفتا عن دعم الرحلات، مما رفع معدلات الاستحواذ والتدفق النقدي الحر.
  2. ويقارن ذلك بالتراكم المثبت في ⁦CPKC⁩ مقابل عوائده غير المثبتة.
  3. يقول ⁦Sean⁩ إنه سيكون أكثر حماسًا بكثير لوضع المزيد من رأس المال في ⁦Uber⁩ بدلاً من ذلك.
• 1:19:58BRKBشراءلديهم بالفعل تعرض غير مباشر للسكك الحديدية عبر ملكية بيركشاير لشركة ⁦BNSF⁩، التي يصفونها بأنها شركة جيدة تولد الكثير من النقد رغم نمو بنحو ⁦3%.⁩ — Sean O'Malley⁦0.0%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “لدينا تعرضنا غير المباشر للسكك الحديدية عبر ⁦Berkshire Hathaway⁩ وملكيتها لـ ⁦BNSF⁩” — Sean O'Malley

  1. يشير ⁦Sean⁩ إلى أن محفظة ⁦intrinsic value⁩ تمتلك ⁦Berkshire⁩، التي تمتلك ⁦BNSF.⁩
  2. تولد ⁦BNSF⁩ نقدًا ثابتًا على مدى عقود لكنها تنمي الإيرادات والأرباح قبل الضرائب بأقل من ⁦3%.⁩
  3. يفضلون هذا التعرض الحالي للسكك الحديدية على إضافة ⁦CPKC.⁩

أفكار · 1

• 1:09:07NSCتجنُّبخطة ⁦Union Pacific⁩ المعلنة للاندماج مع ⁦Norfolk Southern⁩ ستخلق منافسًا يمتد من الساحل إلى الساحل، وهو خطر طلبت ⁦CPKC⁩ من الجهات التنظيمية رفضه. — Kyle Grieve–
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Union Pacific⁩ هي واحدة من عمالقة السكك الحديدية الغربية الكبرى، و⁦Norfolk Southern⁩ هي واحدة من أكبر شركتي سكك حديدية في الشرق.” — Kyle Grieve

  1. يقول ⁦Kyle⁩ إن اندماج ⁦UP⁩ و⁦Norfolk Southern⁩ سيضر بقصة نمو ⁦CPKC.⁩
  2. لن تتخذ الجهات التنظيمية قرارها حتى وقت ما في ⁦2027.⁩
  3. تُناقش هذه المسألة كمخاطر تنافسية، وليس كصفقة مستقلة.

The Money Guy Show

The Millionaire Playbook Just Got an Upgrade + Live Q&A

11 نوفمبر 2026100h

هذه الحلقة عبارة عن إطلاق كتاب وجلسة أسئلة وأجوبة مباشرة دون توصيات مباشرة بالأسهم؛ يناقش المقدمان الادخار وتوقيت تغيير المسار المهني وتمويل السيارات والإسكان، ويتفاعلان مع العناوين الرئيسية. التعليق الأكثر صلة بالسوق يتعلق بعمليات بيع الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي: يشير ⁦Brian Preston⁩ إلى مخاوف الأمن القومي بشأن ⁦NVIDIA⁩ والمخاطر السياسية المحيطة بمراكز البيانات لكنه يتوقع أن تتفوق الريادة التكنولوجية الأمريكية على المدى الطويل، بينما يقول ⁦Bo Hanson⁩ إنه يتجاهل التقلبات اليومية ويواصل الشراء. كما ينظران إلى بيانات الإسكان الأضعف كفرصة للمشتري ويشيران إلى مدفوعات السيارات القياسية المرتفعة باعتبارها مدمّرة للثروة.

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 1

• 42:22Broad US equities (market index)شراءيقول ⁦Bo⁩ إنه يتجاهل التقلبات اليومية ويبقى مشتريًا دائمًا، تاركًا الأسواق تتحرك صعودًا وإلى اليمين على المدى الطويل. — Bo Hanson–
  لماذا هذه الصفقة

  “لا يهمني إذا انخفض ⁦1,800⁩ نقطة في اليوم... أنا شخص سيشتري دائمًا” — Bo Hanson

  1. يزعم أن الأسواق تصعد وتهبط لكنها على المدى الطويل تتحرك صعودًا وإلى اليمين.
  2. لذلك لا يحدد أبدًا توقيت الدخول ويستمر دائمًا في الشراء.
  3. الموقف الناتج: البقاء مستثمرًا بغض النظر عن تحركات ⁦Dow⁩ بمقدار ⁦1,800⁩ نقطة.

أفكار · 2

• 41:15NVDAشراءيرى برايان أن هاجس الأمن القومي حول ⁦NVIDIA⁩ والسياسات المناهضة للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات مجرد ضجيج يُرجَّح أن يكون «ضجيجاً بلا طحين»، مع بقاء التفوق التقني الأمريكي سليماً على المدى الطويل. — Brian Preston⁦-9.7%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “المثال النموذجي لما يقود الأمور، خاصة هنا في الولايات المتحدة، هو أن لدينا... ميزة تكنولوجية” — Brian Preston

  1. يزعم أن الولايات المتحدة يجب أن تبقى في طليعة الذكاء الاصطناعي وأن المخاوف المتعلقة بالسياسات ستتلاشى بمجرد أن يدلي خبراء الأمن بتقييماتهم.
  2. ⁦NVIDIA⁩ هي 'المثال النموذجي' الذي يقود الريادة التكنولوجية الأمريكية.
  3. الخلاصة: عمليات البيع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي هي لحظة تعليمية، وليست سبباً للبيع من التعرض التكنولوجي على المدى الطويل.
• 44:39US housing market (homeownership)شراءمع تراجع المشترين وتشبث البائعين بأسعارهم، يرى ⁦Brian⁩ فرصة لمشترٍ مبادر للبحث عن صفقات دون السعر المطلوب في سوق الإسكان. — Brian Preston–
  لماذا هذه الصفقة

  “إذا كنت مشترياً في هذا السوق، فعليك أن تكون مبادراً... قدّم سعراً أقل بكثير مما يطلبونه” — Brian Preston

  1. يقول إن المشترين اكتفوا بينما يتشبث البائعون بتقييمات ⁦Zillow/Redfin⁩ والرهانات العقارية دون ⁦4%.⁩
  2. هذا الخلل في التوازن يصب في مصلحة المشترين الانتقائيين القادرين على التفاوض.
  3. ينصح بتقديم عرض أقل بكثير من السعر المطلوب للعثور على «الإبرة في كومة القش».

Prof G Markets

Nvidia Has Lost $1.5 Trillion — Is The Worst Still To Come?

11 نوفمبر 2026102h

يقول جيل لوريا من ⁦DA Davidson⁩ إن ⁦Nvidia⁩ تحمل أعلى مخاطر بين أسهم أشباه الموصلات نظراً لفضيحة جنسن هوانغ واحتمال تمرير الأموال عبر الصين، في حين يفضّل ⁦Broadcom⁩ و⁦AMD⁩ و⁦Micron⁩ كأسهم أشباه موصلات ذات عائد أفضل مقابل المخاطر؛ ويقول صراحةً إنه يجب الابتعاد عن ⁦CoreWeave⁩، التي تُعدّ اقتصادياتها صفقة كاري سلبية. يرى المقدّم إد إلسون في خفض سعر الطرح العام الأولي لـ ⁦Anthropic⁩ دليلاً على أن نشوة الذكاء الاصطناعي تنتهي، ويتوقع الخبير الاقتصادي جاستن وولفرز المزيد من رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي نظراً لأن التضخم يثبت أنه مستمر.

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 5

• 11:32NVDAتجنُّبيقول ⁦Luria⁩ إن ⁦Nvidia⁩ أصبحت الآن أعلى شركات أشباه الموصلات خطراً بسبب التحقيق وعدم اليقين بشأن الخلافة، لذا يجب أن تتراجع في قائمة الأولويات رغم مضاعف التقييم المنخفض. — Gil Luria⁦-8.4%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “على ⁦NVIDIA⁩ أن تتراجع في قائمة الأولويات بناءً على حقيقة وجود هذا القدر من عدم اليقين في الوقت الحالي.” — Gil Luria

  1. يجادل ⁦Luria⁩ بأن الفضيحة قد تكشف عن إيرادات آسيا التي تم توجيهها إلى الصين، إضافة إلى عدم وجود خطة خلافة لـ ⁦Jensen Huang.⁩
  2. هذا عدم اليقين يرفع علاوة المخاطر على ⁦NVDA⁩ مقارنة بشركات أشباه الموصلات الأخرى.
  3. النتيجة: خفض أولوية ⁦Nvidia⁩ مقابل ⁦Broadcom⁩ و⁦AMD⁩ و⁦Micron.⁩
• 10:38AVGOشراءيشير لوريا إلى ⁦Broadcom⁩ كسهم أشباه موصلات بمخاطر أقل من ⁦Nvidia⁩ وعائد مرتفع رغم ذلك، ينمو بنسبة ⁦50-100%⁩ العام المقبل عند مضاعف منخفض. — Gil Luria⁦-2.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “هناك أسهم أشباه موصلات أخرى تكون المخاطر فيها أقل والعائد مرتفعًا أيضًا⁦. Broadcom⁩ و⁦AMD⁩ و⁦Micron.⁩” — Gil Luria

  1. يزعم لوريا أن بناء مراكز البيانات مستمر وأن ⁦Broadcom⁩ ينمو بنسبة ⁦50-100%⁩ العام المقبل.
  2. يُتداول ⁦Broadcom⁩ عند مضاعف آجل منخفض على هذا النمو ولا يملك تعرض ⁦Nvidia⁩ للفضائح.
  3. النتيجة: عائد أفضل مقابل المخاطر في المركز الشرائي مقارنةً بـ ⁦Nvidia.⁩
• 10:56AMDشراءيذكر لوريا ⁦AMD⁩ ضمن أسهم أشباه الموصلات ذات المخاطر الأقل والعائد المرتفع، والتي تنمو بنسبة ⁦50-100%⁩ العام المقبل دون مخاطر الفضيحة الخاصة بـ ⁦Nvidia.⁩ — Gil Luria⁦-4.6%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Broadcom, AMD, Micron. These are also stocks trading at a very big premium to the market... and therefore have a very low multiple⁩” — Gil Luria

  1. يزعم لوريا أن الطلب الصحي على مراكز البيانات يدعم نمواً بنسبة ⁦50-100%⁩ لهذه الأسهم في قطاع أشباه الموصلات.
  2. تتداول ⁦AMD⁩ بمضاعف منخفض على ذلك النمو وتتجنب التحقيق الخاص بـ ⁦Nvidia.⁩
  3. النتيجة: مركز شراء طويل بمخاطر وعوائد مواتية.
• 10:56MUشراءيستشهد لوريا بشركة ⁦Micron⁩ كسهم أشباه موصلات أقل مخاطرة وعالي العائد ينمو بنسبة ⁦50-100%⁩ العام المقبل إذا استمر بناء مراكز البيانات. — Gil Luria⁦-1.3%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Broadcom⁩ و⁦AMD⁩ و⁦Micron.⁩ هذه أيضاً أسهم تُتداول بعلاوة كبيرة جداً مقارنة بالسوق” — Gil Luria

  1. يزعم لوريا أن الطلب على الذاكرة الناجم عن بناء الذكاء الاصطناعي يدفع نمواً قوياً.
  2. يُتداول ⁦Micron⁩ بمضاعف منخفض على هذا النمو ولا يمتلك تعرض ⁦Nvidia⁩ للفضائح.
  3. النتيجة: مركز شراء بمخاطرة وعائد أفضل من ⁦Nvidia.⁩
• 15:21CRWVتجنُّبيقول لوريا إن ⁦CoreWeave⁩ تحقق ⁦3%⁩ على الاستثمار مقابل تكلفة رأس مال تتجاوز ⁦9%⁩، حتى في أفضل سوق حوسبة على الإطلاق، وإن خيار الإنقاذ من ⁦Nvidia⁩ يختفي بدون جنسن هوانغ — ابتعد. — Gil Luria⁦-9.5%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “لذا نعم، ابتعدوا تماماً عن ⁦CoreWeave.⁩” — Gil Luria

  1. تحسب ⁦Luria⁩ عائد ⁦carry⁩ سلبي: عائد استثماري ⁦3%⁩ مقابل تكلفة رأس مال تتجاوز ⁦9%.⁩
  2. تقول ⁦CoreWeave⁩ إنها لم تعد قادرة على الوصول إلى الديون غير المضمونة وعليها جمع رأس المال أو المدفوعات المسبقة.
  3. مع احتمال خروج ⁦Jensen Huang⁩، يختفي الدعم الضمني من ⁦Nvidia —⁩ تجنبوا السهم.

أفكار · 1

• 34:03ANTHROPICتجنُّبيرى ⁦Elson⁩ أن خفض سعر الطرح العام الأولي لشركة ⁦Anthropic⁩ إلى ⁦$1.3T⁩ من ⁦$2T⁩ يُظهر أن نشوة الذكاء الاصطناعي في الأسواق العامة تتلاشى وأن عصر النشوة بشأن الذكاء الاصطناعي يقترب من نهايته. — Ed Elson⁦-3.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “سعر الطرح العام الأولي الجديد هذا دليل على أن عصر النشوة بشأن الذكاء الاصطناعي على وشك أن يصل إلى نهايته” — Ed Elson

  1. يشير ⁦Elson⁩ إلى أن ⁦Anthropic⁩ خفّضت هدف الطرح العام الأولي من ⁦$2T⁩ إلى ⁦$1.3T⁩، أي بخفض يبلغ ⁦~40%.⁩
  2. شهدت أسماء الذكاء الاصطناعي المدرجة مثل ⁦Nvidia⁩ و⁦Broadcom⁩ و⁦Micron⁩ و⁦SK Hynix⁩ انخفاض مضاعفاتها إلى النصف.
  3. النتيجة: يجب أن تتقارب تقييمات الذكاء الاصطناعي الخاصة نحو الشركات المدرجة المماثلة.

Odd Lots

The Perfect Storm That Clobbered Hedge Funds

11 نوفمبر 2026102h

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

أفكار · 4

• 43:01CRWVشراءيشير بول إلى أن مؤشر ⁦neocloud⁩ انخفض بنسبة ⁦70%⁩ ويعاني من بيع مفرط مع مراكز سلبية للغاية، مما يعني أن عمليات البيع كانت مبالغاً فيها وأن المراكز أصبحت نظيفة الآن. — Michael Ball⁦-12.3%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “وأيضًا مرة أخرى، فهي في حالة بيع مفرط هائلة. ذلك المؤشر انخفض ⁦70%.⁩ وكل هذه أيضًا في مراكز سلبية للغاية” — Michael Ball

  1. يقول ⁦Ball⁩ إن أسماء ⁦neocloud⁩ في حالة بيع مفرط هائلة، وقد انخفضت ⁦70%⁩، وتشغل مراكز سلبية للغاية ومكلفة الاحتفاظ بها.
  2. ويرى مجالًا لـ«دخول لاعبين جدد» بمجرد استقرار المراكز، ويشير إلى نتائج ⁦CoreWeave⁩ كمحفز تالٍ.
  3. الميل نحو الاستقرار/العودة إلى المتوسط بدلًا من توصية صريحة بالشراء.
• 42:29IRENشراءيشير بول إلى قوة الطلب على الحوسبة لدى ⁦IREN⁩ وتدفق نقدي حر من دفعات العملاء المسبقة أفضل من المخاوف، لكنه يحذر من الرفع المالي والحساسية لأسعار الفائدة. — Michael Ball⁦-21.4%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “تحدثت ⁦Iren⁩ الأسبوع الماضي وقالت في الأساس إن الدفعات المقدمة من العملاء كانت جيدة إلى حد كبير. لذا يبدو التدفق النقدي الحر أفضل لهذا السهم تحديدًا.” — Michael Ball

  1. يقول ⁦Ball⁩ إن الدفعات المقدمة لشركة ⁦IREN⁩ كانت جيدة، لذا يتحسن التدفق النقدي الحر وقد تنخفض احتياجات الاقتراض.
  2. يصف نمو الطلب على القدرة الحاسوبية للشركة بأنه ⁦«very impressive»⁩ لكنه يشير إلى رافعة كبيرة وحساسية لأسعار الفائدة.
  3. الرأي العام أن التراجع ربما كان مبالغًا فيه وليس توصية شراء قوية.
• 47:22NVDAشراءيرى ⁦Ball⁩ أن تجارة الذكاء الاصطناعي أصبحت الآن أكبر من أي شركة منفردة، وأنه لا يرى ما يجعل الدور المحوري لـ ⁦Nvidia⁩ متزعزع، ويعتبر التحركات الأخيرة تغطية ميكانيكية للمكشوفين بيعًا بدلًا من تغيّر في السرد. — Michael Ball⁦-8.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “بصفته الركيزة، ولست أرى بعد أي شيء يجعلني أعتقد أن ذلك متزعزع” — Michael Ball

  1. يقول ⁦Ball⁩ إن تجارة الذكاء الاصطناعي «أصبحت أكبر من ⁦Anthropics⁩ و⁦Nvidia»⁩ وإن الركيزة لا تبدو متزعزعة.
  2. يعزو ارتفاع اليوم السابق إلى ضغط المكشوفين بيعًا وتغطية خيارات البيع، أي أنه ميكانيكي وليس مدفوعًا بالسرد.
  3. يدعم البقاء بتوجه إيجابي تجاه ⁦Nvidia⁩ باعتبارها البنية التحتية المركزية للذكاء الاصطناعي رغم أخبار ⁦Jensen.⁩
• 52:17Oil (Brent crude)تجنُّبيرى ⁦Ball⁩ أن خلفية البرميل إيجابية مع تلاشي علاوة المخاطر الجيوسياسية وتراكم المخزونات، غير أنه يحذر من أن المسار متعرج والسوق في منطقة ذروة البيع. — Michael Ball–
  لماذا هذه الصفقة

  “فيما يتعلق بالنفط، فإن الخلفية إيجابية في الواقع إذا تمكنا نوعاً ما من إنهاء هذا النوع من العبء الزائد لعلاوة المخاطر الجيوسياسية” — Michael Ball

  1. يقول ⁦Ball⁩ إن خلفية النفط إيجابية إذا تلاشت علاوة المخاطر الجيوسياسية، مع رفع ⁦JPMorgan⁩ تقديره للفائض.
  2. انخفضت فروقات التكسير والغاز الأوروبي، مما خفف الدافع الطاقي على مؤشر أسعار المستهلك الأساسي.
  3. يشير إلى أن الانحراف ⁦(skew)⁩ قد انخفض، لكنه يلاحظ ظروف ذروة البيع بعد تحرك بقيمة ⁦10-15⁩ دولاراً، لذا فإن الرؤية حذرة/تجنب لمزيد من الارتفاع.

Invest Like the Best

Zach Reitano - Building Ro and Why Healthcare Should Be 50% of GDP - [Invest Like the Best, EP.500]

11 نوفمبر 2026102h

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 1

• 12:23Roشراءيقول ⁦Reitano⁩ إن ⁦Ro⁩ هي المزود الرائد لعقارات ⁦GLP-1⁩، وقد ضاعفت الإيرادات ⁦10⁩ أضعاف لتصل إلى معدل سنوي قدره ⁦$3B⁩ مع تقليل عدد الموظفين بنسبة ⁦30%⁩، وتبني منصة رعاية متكاملة رأسياً تركز على المريض مستفيدة من ثلاث رياح مواتية. — Zach Reitano–
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Roe⁩ هو المزود الرائد لعقارات ⁦GLP-1⁩ في البلاد. من المحتمل أننا نسجل يومياً ضعف أو ثلاثة أو أربعة أو خمسة أضعاف عدد المرضى مقارنة بمنافسينا.” — Zach Reitano

  1. يزعم أن ⁦Ro⁩ تسجل يومياً أضعاف عدد مرضى ⁦GLP-1⁩ مقارنة بالمنافسين ونمت من معدل سنوي قدره ⁦$250M⁩ إلى ⁦$3B.⁩
  2. يضع ⁦Ro⁩ كمجمع للطلب يتكامل مباشرة مع شركات الأدوية ويتجاوز شركات إدارة منافع الصيدلة ⁦(PBMs).⁩
  3. النتيجة هي نظرة صاعدة طويلة الأجل تجاه ⁦Ro⁩ كمنصة توزيع ⁦GLP-1⁩ موسعة (شركة خاصة).

أفكار · 3

• 14:55NVOشراءيقول ريتانو إن مخترعي ⁦GLP-1⁩ ينبغي أن يحققوا هامشًا أكبر من الجهات التي توسّع الوصول، وإن تسعير البيع المباشر يسمح لشركات الأدوية بالحفاظ على الربح الإجمالي مع انخفاض الأسعار وارتفاع الأحجام. — Zach Reitano⁦+1.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “أعتقد أن مخترعي أدوية ⁦GLP-1⁩ يجب أن يكسبوا أكثر، وأن يحصلوا على هامش ربح أكبر ممن يوسّعون نطاق الوصول إليها.” — Zach Reitano

  1. يُزعم أن انتقال شركات الأدوية إلى البيع المباشر يلغي الفجوة بين سعر القائمة والسعر الصافي ويزيل مديري منافع الصيدلة ⁦(PBM)⁩ وشركات التأمين.
  2. ⁦Novo⁩ هي إحدى أكبر شركتين مصنعتين لأدوية ⁦GLP-1⁩ تتعاون معهما ⁦Ro⁩، وحجم مبيعاتها يقود نمو ⁦Ro.⁩
  3. الموقف الناتج إيجابي تجاه مخترعي الدواء لأن الأحجام تتجاوز تخفيضات الأسعار.
• 7:50LLYشراءيستشهد ريتانو بأرباح ليلي كدليل على أن خفض أسعار ⁦GLP-1⁩ يُعوَّض بأكثر من ذلك عبر الحجم، واصفًا هذه الفئة بأنها الدواء الأكثر شيوعًا في عصرنا مع مجال لاختراق يتجاوز ⁦50%.⁩ — Zach Reitano⁦+0.7%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “إذا نظرت إلى أرباح ⁦Lilly⁩، تنخفض الأسعار، ويتجاوز الحجم ذلك بكثير.” — Zach Reitano

  1. يزعم أن الطلب على ⁦GLP-1⁩ ضخم ومتنامٍ، وأن غالبية النمو يأتي من الدفع نقدًا.
  2. يشير إلى أنه في ⁦Lilly «⁩تنخفض الأسعار، ويتجاوز الحجم ذلك بكثير».
  3. يوحي بأن منتجي الأدوية يستفيدون حتى مع انخفاض أسعار الوحدة.
• 24:27GOOGLشراءWaymo / driverless cars ← يرى ريتانو أن السيارات ذاتية القيادة أكثر أمانًا بمقدار ⁦10-20⁩ مرة من السائقين البشر، وأن على الجهات التنظيمية التي تعيقها أن تتحمل مسؤولية "حصيلة القتلى"؛ و⁦Waymo⁩ هي المشغّل الرائد لسيارات الأجرة الروبوتية على نطاق واسع. — Zach Reitano⁦-0.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “أثبتت السيارات ذاتية القيادة في بعض المناطق أنها أكثر أمانًا ⁦10⁩، ⁦20⁩ مرة من السائق البشري.” — Zach Reitano

  1. يزعم أن تقنية القيادة الذاتية أثبتت أنها أكثر أمانًا بشكل هائل من القيادة البشرية.
  2. ⁦Waymo⁩ التابعة لـ ⁦Alphabet⁩ هي مشغّل سيارات الأجرة الروبوتية الأمريكي الأكثر رسوخًا الذي ينشر هذه التقنية.
  3. النظرة الصعودية للقيادة الذاتية تنطبق بشكل مباشر على ⁦GOOGL⁩ عبر ⁦Waymo.⁩

All-In Podcast

Freedom vs. Safety: Axon CEO Rick Smith on the Future of Policing

10 نوفمبر 2026112h

يروي ⁦Rick Smith⁩، الرئيس التنفيذي لشركة ⁦Axon⁩، كيفية بناء ⁦TASER⁩ ليصبح منصة تقنية للسلامة العامة، إذ تقود كاميرات الجسم والبرمجيات السحابية الجزء الأكبر من نمو الشركة. وأكثر وجهات النظر السوقية قابلية للتنفيذ هي استثمار ⁦Axon⁩ بنحو ⁦50%⁩ في شركة صناعة الطائرات دون طيار ⁦Skydio⁩ إلى جانب حقوق توزيع حصرية، وهو ما يصفه ⁦Smith⁩ بأنه أحد أكبر أجزاء عمل الشرطة في المستقبل؛ ويشير أيضًا إلى شراكة مع ⁦Ring (Amazon)⁩ لمشاركة الفيديو وإلى الدور المتنامي لـ ⁦Skydio.⁩ ولا تُقدَّم أي توصية صريحة بالشراء أو البيع لأي سهم، لذا فهذه آراء على مستوى النقاش.

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

▶شاهد على YouTube

مراكز · 1

• ▶ 47:11Skydioشراءيقول ⁦Smith⁩ إن ⁦Axon⁩ اشترت ما يقرب من نصف ⁦Skydio⁩ لأنه يعتقد أنه سيتم نشر ملايين الطائرات بدون طيار في الولايات المتحدة وأن الطائرات بدون طيار ستصل إلى الموقع أسرع بكثير من البشر. — Speaker 1–
  لماذا هذه الصفقة

  “نحن نحن اشترينا ما يقرب من نصف الشركة. نحن نحن أردنا شراء أكبر قدر ممكن لأننا نؤمن إيمانًا راسخًا بأنه سيكون هناك ملايين الطائرات بدون طيار” — Speaker 1

  1. يزعم ⁦Smith⁩ أن الطائرات بدون طيار ستكون واحدة من أكبر أجزاء مستقبل العمل الشرطي، وستصل قبل الضباط.
  2. استثمرت ⁦Axon⁩ ما يقرب من نصف الشركة وحصلت على حقوق حصرية كقناة إلى أسواقها.
  3. النتيجة: نظرة صعودية على ⁦Skydio⁩ بصفتها الشركة الأمريكية الرائدة في صناعة الطائرات بدون طيار، وهي مملوكة ملكية خاصة مع ⁦Axon⁩ كأكبر مستثمر.

أفكار · 2

• ▶ 28:24AXONشراءيرى سميث أن منصة ⁦Axon⁩ المدفوعة بالمهمة والقائمة على الأجهزة ⁦plus⁩ السحابة (المسدس الكهربائي، كاميرات الجسم، مكافحة الطائرات المسيّرة، الاستجابة بالطائرات المسيّرة/الروبوتات) تجعلها نظام التشغيل للسلامة العامة والفائز المستدام مع توسع تقنيات الشرطة. — Speaker 1⁦+3.6%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “عملياً، أعتقد أن كل إدارة شرطة كبرى ترتدي الآن كاميرات الجسم ولدينا... الغالبية العظمى منها على نظامنا” — Speaker 1

  1. يقول ⁦Smith⁩ إن كل إدارة شرطة كبرى تقريباً ترتدي كاميرات الجسم وأن معظمها على نظام ⁦Axon⁩، مع أكثر من مليون ضابط يرفعون الفيديو يومياً.
  2. هذا النشاط المتكرر للسحابة والأدلة، إضافة إلى عروض الطائرات المسيّرة والروبوتات الجديدة، يوسّع منصة ⁦Axon⁩ والإيرادات لكل وكالة.
  3. النتيجة: نظرة طويلة الأجل إلى ⁦Axon⁩ كمنصة تكنولوجيا للسلامة العامة ذات نطاق واسع.
• ▶ 32:53AMZNشراءRing ← يشير ⁦Smith⁩ إلى أن كاميرات ⁦Ring⁩ لا تزال تحظى بشعبية للحماية المنزلية ومشاركة فيديوهات الجرائم رغم ردود الفعل بشأن الخصوصية، وأن ⁦Axon⁩ تتعاون مع ⁦Ring⁩ في ضمانات مشاركة التسجيلات مع الشرطة. — Speaker 1⁦-3.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “يذهبون ويشترون كاميرات ⁦Ring⁩ تحديداً لأن ⁦Ring⁩ لديها بعض من أفضل التقنيات القادرة على حماية منزلك” — Speaker 1

  1. يقول ⁦Smith⁩ إن الناس لا يزالون يشترون كاميرات ⁦Ring⁩ بسبب التقنية والقدرة على مشاركة الفيديو مع الشرطة بعد وقوع جريمة.
  2. ⁦Ring⁩ مملوكة لـ ⁦Amazon⁩، التي تستفيد من استمرار اعتماد المستهلكين على الكاميرات ومن الشراكة مع ⁦Axon.⁩
  3. النتيجة: إشارة إيجابية معتدلة لقطاع ⁦Ring⁩ التابع لـ ⁦Amazon.⁩

The Ramsey Show

The Pressure to Have It All Is Keeping You Broke

10 نوفمبر 2026124h

هذه الحلقة برنامج اتصالات هاتفية حول التمويل الشخصي، ولا يقدم مقدّمو البرنامج أي توصيات مباشرة بشأن الأسهم أو الأصول. والموقف الوحيد ذو الصلة بالسوق هو إرشاد استثماري عام: ينصح ⁦George Campbell⁩ متصلًا يبلغ من العمر ⁦26⁩ عامًا بتجنّب صناديق السندات والصناديق ذات التاريخ المستهدف، والاحتفاظ بدلًا من ذلك بنسبة ⁦100%⁩ في الأسهم عبر صناديق أسهم النمو المشتركة أو صندوق مؤشر ⁦S&P 500⁩ لتحقيق النمو على المدى الطويل. ويذكر أحد المتصلين أنه يملك ⁦Bitcoin⁩ وصناديق ⁦ETF⁩ وصندوق ⁦S&P 500⁩، دون الإعراب عن أي رأي قابل للتنفيذ. كما ينصح مقدّمو البرنامج ببيع الأسهم المركّزة في الشركة لأغراض التنويع، ويرفضون شراء الذهب كاستراتيجية لسداد الرهن العقاري.

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 5

• 1:34:05SSPXشراءفي سن ⁦26⁩ يجب أن تبقى بنسبة ⁦100%⁩ في الأسهم من أجل النمو طويل الأجل، وصندوق مؤشر ⁦S&P 500⁩ الجيد يغطي معظم ما ناقشناه. — George Campbell⁦-0.6%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “سَيُغطّي صندوق مؤشر ⁦S and P 500⁩ الجيد الكثير مما تحدثنا عنه للتو، لكن يمكنك التغلب على السوق عبر صندوق استثمار مشترك.” — George Campbell

  1. يقول ⁦George⁩ إن صناديق التاريخ المستهدف وصناديق السندات تسحب العوائد من ⁦~10-12%⁩ إلى ⁦6-7%⁩، لذا ينبغي للمستثمرين الشباب البقاء بالكامل في الأسهم.
  2. ويشير إلى أن صندوق مؤشر ⁦S&P 500⁩ الجيد يغطي معظم الفئات الأربع لصناديق الاستثمار المشترك في أسهم النمو التي نوصي بها.
  3. الموقف الناتج: الاحتفاظ بتعرّض واسع لمؤشر الأسهم الأمريكية على المدى الطويل.
• 1:32:59Growth stock mutual funds (large/mid/small/international)شراءقسّم المال بنسبة ⁦25%⁩ لكل من صناديق النمو والدخل، والنمو، والنمو العدواني، والدولية للتنويع فوق التنويع. — George Campbell–
  لماذا هذه الصفقة

  “إذا قسمتَ أربعة أنواع بنسبة ⁦25%⁩ فقط، فستبلي بلاءً حسناً لأنك تنوّع فوق التنويع.” — George Campbell

  1. يعرض ⁦George⁩ أنواع الصناديق الأربعة التي توصي بها ⁦Ramsey:⁩ النمو والدخل، والنمو، والنمو العدواني، والدولية، بنسبة ⁦25%⁩ لكل منها.
  2. ويرى أن كل صندوق يحتفظ بـ ⁦90-200+⁩ سهماً، لذا فأنت تنوّع فوق التنويع.
  3. الصفقة الناتجة: توزيع مساهمات التقاعد على فئات صناديق الأسهم هذه، مع تجنب صناديق السندات وصناديق التاريخ المستهدف.
• 1:33:22Bond funds / target date fundsتجنُّبصناديق التاريخ المستهدف تنقلك إلى السندات وتخفض العائدات من ⁦10-12%⁩ إلى ⁦6-7%⁩، لذا نبقى بدلاً من ذلك بنسبة ⁦100%⁩ في الأسهم. — George Campbell–
  لماذا هذه الصفقة

  “بدلاً من رؤية تلك الـ⁦10%⁩، مع مرور الوقت، ستكون ⁦60%⁩ في السندات و⁦40%⁩ في الأسهم... ستتحول عائداتك من ⁦10⁩ أو ⁦12%⁩ إلى ستة أو ⁦7%.⁩” — George Campbell

  1. يقول ⁦George⁩ إن صناديق التاريخ المستهدف تصبح أكثر تحفظًا مع مرور الوقت، وتنتهي عند ⁦60%⁩ سندات و⁦40%⁩ أسهم.
  2. وهذا يقلل العائدات من نحو ⁦10-12%⁩ إلى ⁦6-7%⁩، وهو ما لا يريده المستثمرون الشباب.
  3. الموقف الناتج: إزالة صناديق السندات وصناديق التاريخ المستهدف من قائمة ⁦401(k).⁩
• 2:00:27GGOLDتجنُّبلا تشترِ الذهب كضمان لسداد ثمن المنزل: فأنت تشتري فوق سعر السوق الفوري وتبيع دونه، وعلى أي حال لن ترغب أبدًا في بيعه. — George Campbell⁦-6.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “على أي حال لن أوصي بشراء الذهب. أياً كان. أنت تدفع أعلى من السعر الفوري لشرائه. وستبيع بأقل منه.” — George Campbell

  1. متصل ⁦proposes⁩ شراء الذهب كضمان لسداد رهنها العقاري في نهاية المطاف.
  2. يقول ⁦George⁩ إنك تدفع أعلى من السعر الفوري عند الشراء وتبيع بأقل منه، ولا يزال عليك تحويل الذهب إلى نقود.
  3. الموقف الناتج: تجنب الذهب؛ وسداد الرهن العقاري مباشرة كادخار قسري بدلاً من ذلك.
• 1:54:10Caller's employer company stockتجنُّبكنت سأتخلص من أسهم الشركة على أي حال، لمجرد التنويع فقط، لأنها صناعة متقلبة ومركز كبير ومركّز. — George Campbell–
  لماذا هذه الصفقة

  “بالتأكيد كنت سأتخلص من أسهم الشركة على أي حال بغض النظر عن أي شيء، لمجرد التنويع فقط.” — George Campbell

  1. أحد المتصلين يملك ⁦~$175⁩ ألف من أسهم الشركة، منها ⁦$95⁩ ألف مستحقة، في صناعة متقلبة.
  2. يقول ⁦George⁩ إنه سيبيعها على أي حال لمجرد التنويع فقط.
  3. تُوجَّه العائدات الناتجة إلى الضرائب، و⁦15%⁩ للاستثمار، وسداد أصل الرهن العقاري.

Prof G Markets

Scandal At Nvidia: Is This The End For Jensen Huang?

10 نوفمبر 2026126h

تناقش الحلقة الفضيحة المحيطة باعتراف الرئيس التنفيذي لشركة ⁦Nvidia⁩ جنسن هوانغ بعلاقة مع امرأة يعتقد مسؤولون أمريكيون أنها جاسوسة صينية، مما أدى إلى انخفاض أسهم ⁦Nvidia⁩ بنسبة ⁦4-8%.⁩ ويطرح الضيف روبرت أرمسترونغ الشروط اللازمة لتحديد ما إذا كانت تجارة الذكاء الاصطناعي قد بلغت ذروتها فعلاً (اقتصاد كلي متين، الثقة في الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة الفائقة، سوق السندات) ويتوقع أن هوانغ على الأرجح لن يتمكن من البقاء في منصب الرئيس التنفيذي. وأكثر قراءة قابلة للتنفيذ هي الحذر تجاه ⁦Nvidia⁩ بالنظر إلى مخاوف الحوكمة واستمرار ضغط ضوابط التصدير الصينية، مع تعرض مجمع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي للخطر على نطاق واسع.

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

▶شاهد على YouTube

أفكار · 2

• ▶ 33:19NVDAتجنُّبيرى أرمسترونغ أن فضيحة التجسس الصيني المتعلقة بجنسن هوانغ يصعب تجاوزها وأنها «وضع صعب للغاية» لشركة إنفيديا ومديرها التنفيذي المتبقي، مع تعزيز ضوابط التصدير كريح معاكسة محتملة. — Robert Armstrong⁦-12.0%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “هذا موقف صعب للغاية، بالنسبة لـ ⁦NVIDIA⁩ وبالنسبة لبقائه في منصب الرئيس التنفيذي.” — Robert Armstrong

  1. يقول ⁦Armstrong⁩ إن علاقة ⁦Huang⁩ تجاوزت الخط الجيوسياسي بين الولايات المتحدة والصين، ويتوقع تشديد ضوابط التصدير، مما يهدد أعمال ⁦Nvidia⁩ في الصين.
  2. إنه يراهن على أن ⁦Huang "⁩لا يمكن تركه الطيار الوحيد"، ومخاطر الحوكمة أصبحت مهمة الآن نظرًا للهيكل التنظيمي المسطح الذي يضم ⁦~60⁩ مرؤوسًا مباشرًا.
  3. الموقف الناتج هو الحذر/الابتعاد عن ⁦NVDA⁩ حتى تتضح الحقائق ومسألة الخلافة.
• ▶ 31:18AI data center buildout theme (hyperscalers/chipmakers)تجنُّبيشير ⁦Armstrong⁩ إلى أن أي شركة من شركات الحوسبة الضخمة التي تُبدي إشارة إلى خفض النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات ستكون «لحظة مروعة» قد تُفجّر فقاعة الذكاء الاصطناعي، وقد فشلت ⁦46⁩ من ⁦47⁩ من مبادرات التصويت المحلية بشأن مراكز البيانات الأسبوع الماضي. — Robert Armstrong–
  لماذا هذه الصفقة

  “إذا خرجت إحدى شركات الحوسبة الضخمة في أحد هذه الأيام وقالت... ربما سننفق أقل قليلًا على مراكز البيانات هذه... ستكون تلك لحظة مروعة” — Robert Armstrong

  1. يزعم المتحدث أن مراكز البيانات خسرت ⁦46⁩ من ⁦47⁩ مبادرة تصويت، ما يُظهر مقاومة شعبية أصابت أسهم الذكاء الاصطناعي.
  2. يقول ⁦Armstrong⁩ إن الإعراب عن فقدان الثقة في خطط النفقات الرأسمالية لشركات الحوسبة الضخمة سيكون خطيرًا جدًا على هذه التجارة.
  3. الرأي الناتج هو الحذر تجاه منظومة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع بدلًا من سهم محدد بعينه.

Prof G Markets

Why Stocks Had Their Best Day Of The Year — Then Their Worst

9 نوفمبر 2026150h

يناقش ⁦Scott Galloway⁩ و⁦Ed Elson (⁩المتحدث ⁦3)⁩ التقلبات الحادة في السوق بعد اكتساح الديمقراطيين للكونغرس — تجمّع ارتياح تلاه بيع مكثف بقيادة قطاع التكنولوجيا — ويريان أن الاستنتاج الباقي هو رد فعل شعبوي ضد مراكز البيانات. ويصفان عمليات البيع بأنها «توقف في ⁦AI⁩، لا توقف في السوق»، مع تفضيل الشركات فائقة الحجم ⁦(Microsoft, Alphabet, Amazon)⁩ على شركات ⁦neocloud⁩ ذات الرفع المالي ⁦(CoreWeave, Nebius, IREN)⁩ التي تعرضت لضربة قاسية. ويتوقع ⁦Galloway⁩ عوائد فوق المتوسط لمؤشر ⁦S&P 500⁩ على مدى ستة أشهر (نمط ⁦20⁩ مقابل ⁦20⁩ عند انقلاب مجلس الشيوخ)، فيما يتوقع ⁦Elson⁩ تنظيمًا معقولًا لـ ⁦AI⁩ لا عدائيًا.

مترجم آليًا من الإنجليزية · النص الأصلي بالإنجليزية

مراكز · 1

• 1:14:08SPYشراءيتوقع غالوي أن نمط ⁦20⁩ من ⁦20⁩ سيستمر — عندما يسيطر الديمقراطيون على مجلس الشيوخ، ترتفع الأسواق بمتوسط ⁦12% —⁩ لذا يتوقع عوائد لمؤشر ⁦S&P⁩ فوق المتوسط خلال ستة أشهر. — Speaker 0⁦+1.4%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “توقعي هو أننا سنمضي ⁦«21⁩ مقابل ⁦21»⁩، وفي الأشهر الستة المقبلة، سنشهد عوائد أعلى من المتوسط في ⁦S and P.⁩” — Speaker 0

  1. يستشهد ⁦Galloway⁩ بتحليل ⁦Deutsche Bank:⁩ تحول مجلس الشيوخ إلى الديمقراطيين بنتيجة ⁦20⁩ مقابل ⁦20⁩ سبق مكاسب قوية للسوق بمتوسط ⁦12%.⁩
  2. وهذا ينطبق مباشرة على التعرض الواسع لـ ⁦S&P 500.⁩
  3. توقعه⁦: «21⁩ مقابل ⁦21»⁩، عوائد ⁦S&P 500⁩ أعلى من المتوسط خلال الأشهر الستة المقبلة.

أفكار · 9

• 21:00MSFTشراءيقول ⁦Galloway⁩ إن شركات التكنولوجيا الكبرى مثل ⁦Microsoft⁩ هي استثمارات متنوعة في الذكاء الاصطناعي ستكون بخير حتى لو كان الذكاء الاصطناعي مبالغًا في تقديره، ما يوفر حماية من الهبوط مقارنة بأسماء الحوسبة ذات الرفع المالي. — Speaker 0⁦-3.1%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “قد ينتهي الذكاء الاصطناعي مبالغًا في تقديره إلى حد كبير ويصبح مثل السكك الحديدية، ومع ذلك ستكون بخير.” — Speaker 0

  1. ⁦Galloway:⁩ قد يكون الذكاء الاصطناعي مبالغًا في تقديره مثل السكك الحديدية، لكن ⁦Microsoft⁩ ستبقى "بخير" في أعمالها الأساسية.
  2. ارتفع سهم ⁦Microsoft⁩ بنسبة ⁦6.5%⁩ إلى مستوى قياسي بعد الانتخابات، وتمتلك الشركة انكشافًا على ⁦Azure AI⁩ إضافة إلى حصص مثل ⁦OpenAI.⁩
  3. التحول من شركات السحابة الجديدة ذات الرفع المالي إلى عمالقة الذكاء الاصطناعي المتنوعين للحصول على انكشاف مع حماية من الهبوط.
• 21:22GOOGLشراءمُصاغة كفرصة استثمارية في الذكاء الاصطناعي مع حماية من الجانب السلبي: حتى لو خيّب الذكاء الاصطناعي الآمال، سيظل الناس يشترون إعلانات بحث ⁦Google⁩ وإعلانات ⁦YouTube.⁩ — Speaker 0⁦+1.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “سيظل الناس يشترون إعلانات بحث ⁦Google⁩ وإعلانات ⁦YouTube⁩ و⁦PowerPoint.⁩” — Speaker 0

  1. يرى ⁦Galloway⁩ أن شركات التكنولوجيا الكبرى 'ستظل بخير' لأن إعلانات البحث و⁦YouTube⁩ مستمرة بغض النظر عن الذكاء الاصطناعي.
  2. ⁦Alphabet⁩ هي إحدى شركات الحوسبة السحابية العملاقة المتنوعة التي ذُكرت كطريقة أكثر أمانًا للاستثمار في الذكاء الاصطناعي.
  3. احصل على التعرض عبر ⁦Alphabet⁩ بدلًا من أسماء الحوسبة ذات الرفع المالي.
• 19:21AMZNشراءيُذكر إلى جانب ⁦Microsoft⁩ و⁦Google⁩ كرهان متنوّع على مزوّدي الخدمات السحابية الضخمة والذكاء الاصطناعي، ارتفع بعد الانتخابات بدلًا من الانخفاض مع أسهم الحوسبة ذات الرفع المالي. — Speaker 3⁦+0.6%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “في الواقع كانت هناك زيادات كبيرة في ⁦Google⁩ و⁦Amazon⁩، وارتفعت ⁦Microsoft⁩ بنسبة ستة ونصف بالمئة في اليوم التالي للانتخابات.” — Speaker 3

  1. يضع ⁦Galloway⁩ شركة ⁦Amazon⁩ مع أسماء التكنولوجيا الكبرى التي تمثل تعرضاً أكثر أماناً للذكاء الاصطناعي.
  2. أُشير إلى ⁦Amazon⁩ على أنها ارتفعت يوم الانتخابات بينما انهارت ⁦neoclouds⁩، مما يُظهر تفضيل المستثمرين لمشتري القدرة الحاسوبية المتنوعين للذكاء الاصطناعي.
  3. تفضيل هؤلاء "مشتري القدرة الحاسوبية" على "بائعي القدرة الحاسوبية".
• 18:41CRWVتجنُّبمركز بيانات/نيو كلاود عالي الرفع المالي، "صفقة رافعة على الذكاء الاصطناعي"، هوى بنتائج انتخابية معادية لمراكز البيانات وهو الأكثر تعرضاً لتباطؤ. — Speaker 3⁦+13.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “أسهم مراكز البيانات ذات الرفع المالي الشديد، أي ⁦Neo Clouds⁩ و⁦CoreWeave⁩ و⁦Nebius⁩ و⁦Iron⁩، انهارت تمامًا. لقد سقطت عبر الأرضية ببساطة” — Speaker 3

  1. يقول ⁦Elson⁩ إن «جميع أسهم مراكز البيانات ذات الرفع المالي الشديد، أي ⁦Neo Clouds⁩ و⁦CoreWeave⁩ و⁦Nebius⁩ و⁦IREN⁩، انهارت تمامًا» وسقطت عبر الأرضية.
  2. يصف ⁦Galloway⁩ هذه بأنها صفقات ذكاء اصطناعي ذات رفع مالي، «ثلاثة أضعاف أو سالب ثلاثة أضعاف».
  3. تصاريح مراكز البيانات التي تفقد ⁦40⁩ من أصل ⁦41⁩ معيارًا تضرب بشدة أكبر موردي القدرة الحاسوبية الأقل تنويعًا — يجب تجنبها.
• 1:13:44NBISتجنُّبيُصنَّف مع ⁦CoreWeave/IREN⁩ كسحابة جديدة ذات رافعة مالية تعرضت لضربة قوية وتواجه الأثر الأكثر مباشرة من الرفض تجاه مراكز البيانات. — Speaker 3⁦-11.8%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Core Weave⁩ و⁦Nebius⁩ و⁦Cerebras.⁩ هؤلاء القوم سُحقوا.” — Speaker 3

  1. يُدرج إلسون ⁦Nebius⁩ ضمن أسماء مراكز البيانات ذات الرفع المالي التي "انهارت تمامًا".
  2. يصف غالاوي هذه بأنها "رهانات ذات رفع مالي على الذكاء الاصطناعي" — الأقل تنويعًا تجاه اختناق في إمدادات القدرة الحاسوبية.
  3. أصوات معارضة لمراكز البيانات ونتائج ⁦Nebius⁩ المرتقبة تُبقي هذا الاسم ذا الرفع المالي عرضة للمخاطر.
• 18:41IRENتجنُّبيُذكر ضمن أسماء ⁦neocloud/compute⁩ ذات الرفع المالي التي هوت بعد الانتخابات مع تدهور توقعات المعروض من مراكز البيانات. — Speaker 3⁦-18.5%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “⁦Neo Clouds⁩ و⁦CoreWeave⁩ و⁦Nebius⁩ و⁦Iron⁩، انهارت تمامًا” — Speaker 3

  1. يذكر ⁦Elson «Iron» (IREN)⁩ ضمن أسهم مراكز البيانات ذات الرفع المالي التي انهارت.
  2. ⁦Galloway:⁩ الأقل تنويعًا تجاه إمدادات مراكز البيانات تكبدت أكبر ضرر.
  3. تجنّب رهانات حوسبة ⁦AI⁩ الأعلى رفعًا ماليًا في ظل مخاطر التصاريح.
• 37:33SPCXتجنُّبانخفضت ⁦SpaceX⁩ غير المدرجة بنسبة ⁦11%⁩ خلال الأسبوع ويخشى المستثمرون أنها "انتهت" مع تحول تكساس إلى الأزرق؛ ويحذر غالاوي من أن الديمقراطيين سيكونون أغبياء إذا تصرفوا بعقابية، لكن الضغط قد يرتفع. — Speaker 3⁦+2.0%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “المستثمرون قلقون جداً بشأن ذلك السهم، فشركة ⁦SpaceX⁩ منخفضة ⁦11%⁩ خلال الأسبوع. وهم يعتقدون أن ⁦SpaceX⁩ انتهت.” — Speaker 3

  1. ⁦Elson: «⁩المستثمرون قلقون جداً بشأن ذلك السهم، فشركة ⁦SpaceX⁩ منخفضة ⁦11%⁩ خلال الأسبوع».
  2. ⁦Galloway:⁩ تكساس أصبحت زرقاء الآن وهناك «أسباب كثيرة قد تجعل ⁦SpaceX⁩ تتعرض لضغوط».
  3. مخاطر السياسات العقابية حول الفضاء⁦/Starlink⁩ تثقل كاهل الشركة غير المدرجة.
• 1:08:01AAPLشراءيثني ⁦Galloway⁩ على ⁦Apple⁩ لقرارها عدم الدخول في سباق الذكاء الاصطناعي — 'الأمر يتعلق بما لا تفعله' — ويشير إلى أن سهمها ارتفع أكثر من أي اسم من أسماء ⁦Mag 7⁩ هذا العام. — Speaker 0⁦+3.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “انظروا إلى ما قررت ⁦Apple⁩ عدم فعله، وعدم الدخول في سباق الذكاء الاصطناعي. فقد ارتفع سهمها أكثر من أي اسم من أسماء ⁦Mag 7⁩ هذا العام.” — Speaker 0

  1. ⁦Galloway: '⁩انظروا إلى ما قررت ⁦Apple⁩ عدم فعله، وعدم الدخول في سباق الذكاء الاصطناعي.'
  2. ويذكر أن سهم ⁦Apple⁩ ارتفع نتيجة لذلك أكثر من أي اسم من أسماء ⁦Mag 7⁩ هذا العام.
  3. الانضباط الرأسمالي في النفقات الرأسمالية يجعل ⁦Apple⁩ اسماً جاذباً ضمن ⁦Mag 7.⁩
• 17:17USOشراءإلسون يعارض رهان السوق على أن حرب إيران تنتهي قريبًا—انخفض النفط ⁦8%⁩ في الانتخابات—قائلًا «أنا شخصيًا لا أعتقد ذلك»، مما يشير إلى احتمال انتعاش النفط. — Speaker 3⁦-1.2%⁩ منذ الحلقة
  لماذا هذه الصفقة

  “والآن، يراهن المستثمرون على نعم. هل هذا هو الرهان الصحيح؟ شخصياً لا أعتقد ذلك” — Speaker 3

  1. ⁦Elson:⁩ المستثمرون الذين راهنوا على نهاية أسرع للحرب دفعوا النفط للانخفاض بنسبة ⁦8%.⁩
  2. وهو يختلف: «هل هذا هو الرهان الصحيح؟ شخصياً لا أعتقد ذلك».
  3. إذا لم تنتهِ الحرب بسرعة، فإن الخام مقوم بأقل من قيمته — نظرة بناءة على النفط.