Finanzas de Spotify Technology S.A. (SPOT)

NYSE · Communication Services · Internet Content & Information · 7000 empleados · CEO Alex Norström

Precio: 593,44 $ +6,50 %
Capitalización: 122 mil M $
Valor empresa: 103 mil M €
Último informe: Q3 '26 presentado el 2026-10-22
Próximo informe: 2027-02-09

Ingresos (TTM)18,8 mil M €+11,3 % vs hace un añoÚltimos 4 trimestres; barras = cada trimestre

Margen operativo (TTM)14,6 %+2,9 pp vs hace un añoResultado operativo 2740 M €

Beneficio neto (TTM)2960 M €+110,5 % vs hace un añoTras impuestos, incl. ganancias no operativas

Flujo de caja libre (TTM)3200 M €+9,6 % vs hace un añoCapex 53 M €

BPA diluido (TTM)12,93 €+127,2 % vs hace un añoSuma de los últimos 4 trimestres

Caja neta10,7 mil M €+57,2 % vs hace un añoEfectivo + inversiones a corto plazo - deuda

Valoración y cifras clave

Capitalización: 122 mil M $
Ingresos: 18,8 mil M €
Crecimiento de ingresos: +14 %
Margen neto: 15,7 %
P/E: 36,9×
P/S: 5,8×
EV / EBITDA: 29,2×
Flujo de caja libre: 3200 M €
Beneficio neto: 2960 M €
Ingresos estimados: 19,5 mil M €
Resultados: 2027-02-09
Dividendo: –

Conclusiones clave

Calculadas a partir de las cifras reportadas - cada conclusión indica la cifra en la que se basa.

El crecimiento de ingresos se acelera: 16,3 % interanualIngresos de Q3 '26: 4970 M €, frente a una media de 9,0 % en los cuatro trimestres anteriores.
Margen operativo 14,6 % (TTM), +2,9 pp frente a hace un añoEl resultado operativo creció 39,0 % y los ingresos 11,3 %.
18,9 % del beneficio antes de impuestos es no operativoResultado antes de impuestos 3380 M € vs resultado operativo 2740 M € (TTM). Las ganancias por participaciones y otras partidas extraordinarias elevan el beneficio neto y el BPA - el resultado operativo mide mejor el negocio.
Capex: 0,3 % de los ingresos (hace un año 0,3 %)53 M € invertidos en los últimos 4 trimestres (+17,8 % frente al año anterior). Flujo de caja libre 3200 M € = 108,0 % del beneficio neto.
Se devolvieron 1230 M € a los accionistas = 38,6 % del flujo de caja libreRecompras 1230 M € (hace un año 101 M €), dividendos 0 €, remuneración en acciones 286 M € (TTM).
Acciones diluidas: 2,4 % menos en un año209 M acciones diluidas en Q3 '26, 214 M un año antes.
Caja neta 10,7 mil M €Efectivo + inversiones a corto plazo 11,2 mil M €, deuda incl. arrendamientos 513 M €; hace un año caja neta 6820 M €.

Último trimestre: Q3 '26

Trimestre cerrado el 2026-09-30. Comparado con el mismo trimestre del año anterior y con el consenso de analistas previo al informe.

Trimestre vs hace un año

	Q3 '26	Hace 1 año	Cambio
Ingresos	4970 M €	4270 M €	+16,3 %
Margen bruto	33,0 %	31,6 %	+1,4 pp
Resultado operativo	672 M €	582 M €	+15,5 %
Margen operativo	13,5 %	13,6 %	-0,1 pp
Beneficio neto	518 M €	899 M €	-42,4 %
BPA diluido	2,48 €	3,28 €	-24,4 %
Flujo de caja operativo	740 M €	829 M €	-10,7 %
Capex	6 M €	23 M €	-73,9 %
Flujo de caja libre	734 M €	806 M €	-8,9 %
R&D	417 M €	309 M €	+35,0 %
Remuneración en acciones	87 M €	75 M €	+16,0 %

Ingresos

De dónde viene el dinero - por línea de negocio y por región, trimestre a trimestre.

Ingresos, resultado operativo y crecimiento

trimestral

Márgenes y estructura de costes

Cuánto queda de cada unidad de ingresos en cada nivel - y a dónde van los costes.

Márgenes

trimestral

Costes como % de ingresos

trimestral

Flujo de caja y asignación de capital

El efectivo generado, en qué se gasta y qué llega a los accionistas.

Flujo operativo, capex, flujo de caja libre

trimestral

Usos del efectivo vs flujo operativo

ejercicios

Últimos 4 trimestres

estado de flujos de efectivo

Flujo de caja operativo: 3250 M €
Capex: -53 M €
Recompras: -1230 M €
Dividendos: 0 €
Adquisiciones: -9 M €
Deuda neta emitida: -70 M €
Remuneración en acciones: 286 M €
Flujo de caja libre: 3200 M €
Devuelto a accionistas / FCF: 38,6 %

Número de acciones y BPA

trimestral, diluido

Balance

Liquidez, inversiones y deuda en cada cierre trimestral.

Efectivo, inversiones y deuda

cierres trimestrales

Valoración y rentabilidades

Múltiplos actuales frente a los últimos cinco ejercicios de la propia empresa; precios objetivo y recomendaciones de analistas.

Múltiplos y rentabilidades

TTM vs 5 ejercicios

	Ahora	Media 5 años	Dónde está hoy dentro del rango de 5 años
P/E (TTM)	36,9×	61,0× 2 de 5 años	45,9× – 76,2×
EV / EBITDA	29,2×	63,4× 3 de 5 años	41,7× – 92,3×
EV / Ventas	5,5×	3,7×	1,1× – 5,7×
Precio / FCF	34,1×	188,5×	35,3× – 677,4×
Precio / Valor contable	11,0×	13,1×	5,9× – 18,6×
Rentabilidad FCF	2,9 %	1,7 %	0,1 % – 2,8 %
Rentabilidad del capital invertido	22,8 %	1,9 %	-16,0 % – 20,9 %
Rentabilidad sobre patrimonio	34,1 %	1,3 %	-21,1 % – 26,6 %

Analistas

Precio objetivo de consenso 627,77 $ (+5,8 %)
rango 490,00 $ – 725,00 $ · recomendación Buy

Compra fuerte0

Comprar33

Mantener19

Vender2

Venta fuerte0

Perspectivas

Consenso de analistas para los próximos ejercicios y lo que implica al precio actual.

Estimaciones de consenso

Ejercicio	Ingresos	Crecimiento	BPA	Crecimiento	P/E al precio actual	Analistas (BPA)
FY2026	19,5 mil M €	+13,6 %	11,84 €	+12,6 %	–	23
FY2027	22,4 mil M €	+14,8 %	15,14 €	+27,9 %	–	23
FY2028	25,5 mil M €	+13,6 %	19,14 €	+26,4 %	–	24
FY2029	28,2 mil M €	+10,8 %	20,90 €	+9,2 %	–	21
FY2030	30,2 mil M €	+7,1 %	22,82 €	+9,2 %	–	13

Estados financieros

Cada línea de la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo - 12 trimestres y 10 ejercicios, en valores, en % de ingresos o en crecimiento.

Cuenta de resultadosIngresos, costes, resultado operativo, beneficio neto y BPAAbrir BalanceEfectivo, inversiones, activos, deuda, pasivos y patrimonio netoAbrir Flujos de efectivoFlujo operativo, capex, flujo de caja libre, recompras y dividendosAbrir

Fuentes

Estados financieros, ingresos por segmento, métricas y estimaciones: Financial Modeling Prep.

Datos a 2026-11-01 · Importes en EUR tal como se reportan; precio y capitalización en USD.