Finanzas de Marsh & McLennan Companies, Inc. (MRSH)
NYSE · Financial Services · Insurance - Brokers · 95.000 empleados · CEO John Q. Doyle
- Precio
- 200,62 $ +1,82 %
- Capitalización
- 95,7 mil M $
- Valor empresa
- 116 mil M $
- Último informe
- Q3 '26 presentado el 2026-10-15
- Próximo informe
- 2027-01-28 BPA est. 2,20 $
Ingresos (TTM)28,5 mil M $+7,6 % vs hace un añoÚltimos 4 trimestres; barras = cada trimestre
Margen operativo (TTM)21,4 %-1,8 pp vs hace un añoResultado operativo 6090 M $
Beneficio neto (TTM)4040 M $-2,1 % vs hace un añoTras impuestos, incl. ganancias no operativas
Flujo de caja libre (TTM)4150 M $-13,9 % vs hace un añoCapex 320 M $
BPA diluido (TTM)8,36 $+0,2 % vs hace un añoSuma de los últimos 4 trimestres
Caja neta-20,5 mil M $-8,3 % vs hace un añoEfectivo + inversiones a corto plazo - deuda
Valoración y cifras clave
- Capitalización
- 95,7 mil M $ EV 116 mil M $
- Ingresos
- 28,5 mil M $ Últimos 12 meses
- Crecimiento de ingresos
- +7 % Consenso FY2026
- Margen neto
- 14,2 % Beneficio neto / ingresos, TTM
- P/E
- 23,9× Previsto 19,1× (FY2026)
- P/S
- 3,4× Precio / ventas, TTM
- EV / EBITDA
- 19,3× TTM
- Flujo de caja libre
- 4150 M $ Últimos 12 meses
- Beneficio neto
- 4040 M $ Últimos 12 meses
- Ingresos estimados
- 28,8 mil M $ Consenso FY2026
- Resultados
- 2027-01-28 Ingresos est. 6910 M $
- Dividendo
- 3,78 $ Por acción, últimos 12 meses
Conclusiones clave
Calculadas a partir de las cifras reportadas - cada conclusión indica la cifra en la que se basa.
- Último informe (2026-10-15): ingresos superó en 3,3 %, BPA superó en 3,0 %Ingresos 6860 M $ vs 6640 M $ esperados (+3,3 %); BPA 2,03 $ vs 1,97 $ (+3,0 %).
- Crecimiento de ingresos estable: 8,1 % interanualIngresos de Q3 '26: 6860 M $, frente a una media de 8,5 % en los cuatro trimestres anteriores.
- Margen operativo 21,4 % (TTM), -1,8 pp frente a hace un añoEl resultado operativo creció -1,0 % y los ingresos 7,6 %.
- 13,3 % del beneficio antes de impuestos se pierde por resultados no operativos negativosResultado antes de impuestos 5370 M $ vs resultado operativo 6090 M $ (TTM). Las pérdidas por participaciones y otras partidas extraordinarias reducen el beneficio neto y el BPA - el resultado operativo mide mejor el negocio.
- Capex: 1,1 % de los ingresos (hace un año 1,0 %)320 M $ invertidos en los últimos 4 trimestres (+22,1 % frente al año anterior). Flujo de caja libre 4150 M $ = 102,8 % del beneficio neto.
- Se devolvieron 4160 M $ a los accionistas = 100,1 % del flujo de caja libreRecompras 2840 M $ (hace un año 831 M $), dividendos 1320 M $, remuneración en acciones 396 M $ (TTM). Más que el flujo de caja libre: pagado con caja o deuda.
- Acciones diluidas: 3,0 % menos en un año479 M acciones diluidas en Q3 '26, 494 M un año antes.
- Deuda neta 20,5 mil M $Efectivo + inversiones a corto plazo 1840 M $, deuda incl. arrendamientos 22,3 mil M $; hace un año deuda neta 18,9 mil M $.
Último trimestre: Q3 '26
Trimestre cerrado el 2026-09-30. Comparado con el mismo trimestre del año anterior y con el consenso de analistas previo al informe.
Trimestre vs hace un año
| Q3 '26 | Hace 1 año | Cambio | |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 6860 M $ | 6350 M $ | +8,1 % |
| Margen bruto | 40,6 % | 38,7 % | +1,9 pp |
| Resultado operativo | 1220 M $ | 1170 M $ | +3,8 % |
| Margen operativo | 17,7 % | 18,4 % | -0,7 pp |
| Beneficio neto | 808 M $ | 747 M $ | +8,2 % |
| BPA diluido | 1,69 $ | 1,51 $ | +11,9 % |
| Flujo de caja operativo | 1480 M $ | 2080 M $ | -29,0 % |
| Capex | 81 M $ | 72 M $ | +12,5 % |
| Flujo de caja libre | 1400 M $ | 2010 M $ | -30,5 % |
| R&D | 0 $ | 0 $ | – |
| Remuneración en acciones | 94 M $ | 95 M $ | -1,1 % |
Publicado vs consenso
2026-10-15| Real | Consenso | vs consenso | |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 6860 M $ | 6640 M $ | +3,3 % |
| BPA (base del consenso) | 2,03 $ | 1,97 $ | +3,0 % |
Del informe del 2026-10-15 para Q3 '26: ingresos y el BPA que estiman los analistas (a menudo ajustado), por lo que puede diferir del BPA de los estados de arriba.
BPA vs consenso
últimos 8 informesIngresos
De dónde viene el dinero - por línea de negocio y por región, trimestre a trimestre.
Ingresos, resultado operativo y crecimiento
trimestralIngresos por línea de negocio
apilado, trimestral| Segmento | Q3 '26 | a/a | Peso | TTM | TTM a/a | 12 trimestres |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Risk and Insurance Services | – | – | – | – | – | |
| Risk and Insurance Services Segment | 4200 M $ | – | 61,0 % | – | – | |
| Risk And Insurance Services Segment | – | – | – | – | – | |
| Consulting Segment | 2690 M $ | +8,9 % | 39,0 % | – | – | |
| Consulting | – | – | – | – | – | |
| Corporate/Eliminations | – | – | – | – | – |
Ingresos por región
peso sobre el total| Segmento | Q3 '26 | a/a | Peso | TTM | TTM a/a | 12 trimestres |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Risk And Insurance Services Segment | 1530 M $ | +16,3 % | 100,0 % | – | – |
Beneficio por segmento
Resultado operativo por segmento reportado, leído de la nota de segmentos de cada 10-Q / 10-K (el desglose de beneficios que la mayoría de feeds de datos omite).
Segmentos en Q3 '26
| Segmento | Ingresos | a/a | Resultado operativo | a/a | Margen | Margen hace un año | Resultado operativo TTM |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Riskand Insurance Services Segment | – | – | – | – | – | – | – |
| Consulting Segment | – | – | – | – | – | – | – |
| Corporate And Eliminations | – | – | – | – | – | – | – |
| Risk And Insurance Services Segment | – | – | – | – | – | – | – |
| Risk And Insurance Services Segment | – | – | 745 M $ | -0,7 % | – | – | – |
| Consulting Segment | – | – | 563 M $ | +12,4 % | – | – | 2070 M $ |
| Corporate And Eliminations | – | – | -93 M $ | -14,8 % | – | – | -350 M $ |
Resultado operativo por segmento
trimestralMargen operativo por segmento
trimestralLos cuartos trimestres son derivados: el 10-K reporta el año completo, menos los tres trimestres de los 10-Q.
Márgenes y estructura de costes
Cuánto queda de cada unidad de ingresos en cada nivel - y a dónde van los costes.
Márgenes
trimestralCostes como % de ingresos
trimestralFlujo de caja y asignación de capital
El efectivo generado, en qué se gasta y qué llega a los accionistas.
Flujo operativo, capex, flujo de caja libre
trimestralUsos del efectivo vs flujo operativo
ejerciciosÚltimos 4 trimestres
estado de flujos de efectivo- Flujo de caja operativo
- 4470 M $
- Capex
- -320 M $
- Recompras
- -2840 M $
- Dividendos
- -1320 M $
- Adquisiciones
- -1590 M $
- Deuda neta emitida
- 366 M $
- Remuneración en acciones
- 396 M $
- Flujo de caja libre
- 4150 M $
- Devuelto a accionistas / FCF
- 100,1 %
Número de acciones y BPA
trimestral, diluidoBalance
Liquidez, inversiones y deuda en cada cierre trimestral.
Efectivo, inversiones y deuda
cierres trimestralesValoración y rentabilidades
Múltiplos actuales frente a los últimos cinco ejercicios de la propia empresa; precios objetivo y recomendaciones de analistas.
Múltiplos y rentabilidades
TTM vs 5 ejercicios| Ahora | Media 5 años | Dónde está hoy dentro del rango de 5 años | |
|---|---|---|---|
| P/E (TTM) | 23,9× | 25,5× | 21,9× – 28,0× |
| EV / EBITDA | 19,3× | 17,2× | 14,8× – 18,4× |
| EV / Ventas | 4,1× | 4,7× | 4,0× – 5,1× |
| Precio / FCF | 23,0× | 24,9× | 18,1× – 28,3× |
| Precio / Valor contable | 6,5× | 7,5× | 6,0× – 8,0× |
| Rentabilidad FCF | 4,3 % | 4,1 % | 3,5 % – 5,5 % |
| Rentabilidad del capital invertido | 11,8 % | 12,1 % | 11,6 % – 13,2 % |
| Rentabilidad sobre patrimonio | 27,2 % | 29,3 % | 27,5 % – 30,8 % |
Analistas
Precio objetivo de consenso 205,43 $ (+2,4 %)
rango 182,00 $ – 234,00 $ · recomendación Hold
Compra fuerte1
Comprar10
Mantener22
Vender1
Venta fuerte0
Perspectivas
Consenso de analistas para los próximos ejercicios y lo que implica al precio actual.
Estimaciones de consenso
| Ejercicio | Ingresos | Crecimiento | BPA | Crecimiento | P/E al precio actual | Analistas (BPA) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 28,8 mil M $ | +6,6 % | 10,49 $ | +24,4 % | 19,1× | 14 |
| FY2027 | 30,2 mil M $ | +5,0 % | 11,46 $ | +9,3 % | 17,5× | 14 |
| FY2028 | 31,8 mil M $ | +5,3 % | 12,59 $ | +9,8 % | 15,9× | 6 |
Estados financieros
Cada línea de la cuenta de resultados, el balance y el estado de flujos de efectivo - 12 trimestres y 10 ejercicios, en valores, en % de ingresos o en crecimiento.
Cada línea reportada
Las 290 cifras que Marsh & McLennan Companies, Inc. etiquetó en sus 10-Q / 10-K recientes, con la etiqueta oficial de la SEC y su definición - incluidas las notas (arrendamientos, impuestos, recompras, empleados, ...).
| Línea (etiqueta SEC) | Último trimestre | Hace 1 año | a/a | Último ej. | Ej. anterior | a/a |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0,7 %2026-06-30 | – | – | – | – | – | |
| Accounts Payable and Accrued Liabilities, Current | 3580 M $ | 3360 M $ | +6,8 % | 3650 M $ | 3400 M $ | +7,3 % |
| Accounts Receivable, Allowance for Credit Loss, Current | 163 M $ | 173 M $ | -5,8 % | 162 M $ | 167 M $ | -3,0 % |
| Accounts Receivable, before Allowance for Credit Loss, Current | 8710 M $ | 8080 M $ | +7,8 % | 7830 M $ | 7320 M $ | +7,0 % |
| Accounts Receivable, Credit Loss Expense (Reversal) | – | – | – | 25 M $ | 31 M $ | -19,4 % |
| Accrued Income Taxes, Current | 485 M $ | 617 M $ | -21,4 % | 373 M $ | 376 M $ | -0,8 % |
| Accumulated Depreciation, Depletion and Amortization, Property, Plant, and Equipment | 1750 M $ | 1670 M $ | +5,1 % | 1670 M $ | 1540 M $ | +8,5 % |
| Accumulated Other Comprehensive Income (Loss), Net of Tax | -5510 M $ | -5440 M $ | -1,3 % | -5430 M $ | -6240 M $ | +13,0 % |
| Additional Paid in Capital, Common Stock | 1620 M $ | 1460 M $ | +10,8 % | 1550 M $ | 1370 M $ | +12,9 % |
| Amortization of Intangible Assets | 142 M $ | 133 M $ | +6,8 % | 549 M $ | 377 M $ | +45,6 % |
| Assets | 59,8 mil M $ | 58,8 mil M $ | +1,7 % | 58,7 mil M $ | 56,5 mil M $ | +3,9 % |
| Assets for Plan Benefits, Defined Benefit Plan | 2300 M $ | 2210 M $ | +4,0 % | 2140 M $ | 1910 M $ | +11,8 % |
| Assets, Current | 24,1 mil M $ | 23,7 mil M $ | +1,7 % | 23,2 mil M $ | 22,1 mil M $ | +4,9 % |
| Assets, Fair Value Disclosure | 390 M $ | – | – | 847 M $ | 637 M $ | +33,0 % |
| Business Acquisition, Pro Forma Earnings Per Share, Basic | 1,70 $ | 1,53 $ | +11,1 % | 8,53 $ | 8,38 $ | +1,8 % |
| Business Acquisition, Pro Forma Earnings Per Share, Diluted | 1,69 $ | 1,52 $ | +11,2 % | 8,48 $ | 8,31 $ | +2,0 % |
| Business Acquisition, Pro Forma Income (Loss) from Continuing Operations, Net of Tax, Per Share, Basic | 1,52 $2025-09-30 | 1,49 $ | +2,0 % | 3,28 $2018-12-31 | 2,92 $ | +12,3 % |
| Business Acquisition, Pro Forma Income (Loss) from Continuing Operations, Net of Tax, Per Share, Diluted | 1,52 $2025-09-30 | 1,48 $ | +2,7 % | 3,25 $2018-12-31 | 2,88 $ | +12,8 % |
| Business Acquisition, Pro Forma Net Income (Loss) | 809 M $ | 751 M $ | +7,7 % | 4180 M $ | 4120 M $ | +1,5 % |
| Business Acquisition, Pro Forma Revenue | 6870 M $ | 6430 M $ | +6,8 % | 27,1 mil M $ | 26,2 mil M $ | +3,7 % |
| Business Combination, Acquisition Related Costs | 41 M $ | 81 M $ | -49,4 % | 282 M $ | 119 M $ | +137,0 % |
| Business Combination, Consideration Transferred | 369 M $ | 189 M $ | +95,2 % | 857 M $ | 9400 M $ | -90,9 % |
| Business Combination, Consideration Transferred, Liabilities Incurred | 21 M $2025-09-30 | 122 M $ | -82,8 % | 182 M $2023-12-31 | 49 M $ | +271,4 % |
| Business Combination, Contingent Consideration Arrangements, Change in Amount of Contingent Consideration, Liability | 2 M $ | 7 M $ | -71,4 % | 37 M $ | -77 M $ | +148,1 % |
| Business Combination, Pro Forma Information, Earnings or Loss of Acquiree since Acquisition Date, Actual | 1 M $ | 2 M $ | -50,0 % | 7 M $ | 34 M $ | -79,4 % |
| Business Combination, Pro Forma Information, Revenue of Acquiree since Acquisition Date, Actual | 34 M $ | 19 M $ | +78,9 % | 72 M $ | 451 M $ | -84,0 % |
| Capitalized Computer Software, Accumulated Amortization | 2300 M $2025-12-31 | 2100 M $ | +9,5 % | 2300 M $ | 2100 M $ | +9,5 % |
| Capitalized Computer Software, Net | 466 M $2025-12-31 | 474 M $ | -1,7 % | 466 M $ | 474 M $ | -1,7 % |
| Capitalized Contract Cost, Amortization | – | – | – | 2100 M $ | 1900 M $ | +10,5 % |
| Cash and Cash Equivalents, at Carrying Value | 1840 M $ | 2510 M $ | -26,6 % | 2690 M $ | 2400 M $ | +12,1 % |
| Cash and Cash Equivalents, Fair Value Disclosure | 149 M $ | – | – | 633 M $ | 353 M $ | +79,3 % |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents | 14,1 mil M $ | 14,5 mil M $ | -2,7 % | 14,2 mil M $ | 13,7 mil M $ | +3,6 % |
| Cash, Cash Equivalents, Restricted Cash and Restricted Cash Equivalents, Period Increase (Decrease), Including Exchange Rate Effect | 212 M $ | 964 M $ | -78,0 % | 486 M $ | -478 M $ | +201,7 % |
| Commercial Paper | 1600 M $ | – | – | 0 $ | 0 $ | – |
| Commitments and Contingencies | 0 $ | 0 $ | – | 0 $ | 0 $ | – |
| Common Stock, Dividends, Per Share, Declared | 1,98 $ | 1,80 $ | +10,0 % | 3,43 $ | 3,05 $ | +12,5 % |
| Common Stock, Par or Stated Value Per Share | 1,00 $ | 1,00 $ | 0,0 % | 1,00 $ | 1,00 $ | 0,0 % |
| Common Stock, Shares Authorized | 1600 M | 1600 M | 0,0 % | 1600 M | 1600 M | 0,0 % |
| Common Stock, Shares, Issued | 561 M | 561 M | 0,0 % | 561 M | 561 M | 0,0 % |
| Common Stock, Shares, Outstanding | 475 M | 490 M | -3,1 % | 485 M | 491 M | -1,2 % |
| Common Stock, Value, Issued | 561 M $ | 561 M $ | 0,0 % | 561 M $ | 561 M $ | 0,0 % |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Noncontrolling Interest | 4 M $ | 10 M $ | -60,0 % | 74 M $ | 57 M $ | +29,8 % |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Attributable to Parent | 869 M $ | 550 M $ | +58,0 % | 4970 M $ | 3120 M $ | +59,6 % |
| Comprehensive Income (Loss), Net of Tax, Including Portion Attributable to Noncontrolling Interest | 873 M $ | 560 M $ | +55,9 % | 5050 M $ | 3170 M $ | +59,0 % |
| Contract with Customer, Asset, after Allowance for Credit Loss | 675 M $ | 557 M $ | +21,2 % | 290 M $2021-12-31 | 236 M $ | +22,9 % |
| Contract with Customer, Asset, before Allowance for Credit Loss | 540 M $2025-12-31 | 473 M $ | +14,2 % | 540 M $ | 473 M $ | +14,2 % |
| Contract with Customer, Asset, Cumulative Catch-up Adjustment to Revenue, Change in Measure of Progress | – | – | – | 1050 M $ | 963 M $ | +8,6 % |
| Contract with Customer, Asset, Reclassified to Receivable | – | – | – | -984 M $ | -844 M $ | -16,6 % |
| Contract with Customer, Liability | 1020 M $ | 919 M $ | +11,0 % | 927 M $ | 866 M $ | +7,0 % |
| Contract with Customer, Liability, Revenue Recognized | 116 M $ | 119 M $ | -2,5 % | -846 M $ | -835 M $ | -1,3 % |
| Contract with Customer, Performance Obligation Satisfied in Previous Period | 15 M $ | 18 M $ | -16,7 % | 83 M $ | 73 M $ | +13,7 % |
| Current Federal Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 203 M $ | 247 M $ | -17,8 % |
| Current Foreign Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 848 M $ | 836 M $ | +1,4 % |
| Current Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 1180 M $ | 1210 M $ | -2,0 % |
| Current State and Local Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 131 M $ | 123 M $ | +6,5 % |
| Debt, Current | 1640 M $ | 1260 M $ | +30,2 % | 1270 M $ | 519 M $ | +144,1 % |
| Decrease in Unrecognized Tax Benefits is Reasonably Possible | 69 M $2025-09-30 | 66 M $ | +4,5 % | – | – | – |
| Deferred Federal Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 73 M $ | 53 M $ | +37,7 % |
| Deferred Foreign Income Tax Expense (Benefit) | – | – | – | 34 M $ | 84 M $ | -59,5 % |
| Deferred Income Tax Assets, Net | 195 M $ | 248 M $ | -21,4 % | 212 M $ | 237 M $ | -10,5 % |
Fuente: SEC companyfacts (XBRL de cada 10-Q / 10-K). Los trimestres del flujo de caja se derivan de las cifras acumuladas del año que etiquetan los 10-Q. Los desgloses por segmento se etiquetan con dimensiones y se muestran en la sección de segmentos.
Fuentes
Estados financieros, ingresos por segmento, métricas, estimaciones: Financial Modeling Prep. Beneficio por segmento y cada línea reportada: SEC EDGAR (XBRL). Informes leídos: 10-Q 2026-09-30, 10-Q 2026-06-30, 10-Q 2026-03-31, 10-K 2025-12-31, 10-Q 2025-09-30, 10-Q 2025-06-30, 10-Q 2025-03-31, 10-K 2024-12-31, 10-Q 2024-09-30
Datos a 2026-11-01